CVS 헬스 26년 2분기 어닝콜

래리, 시작해 주시죠. 여러분 안녕하십니까. CVS 헬스 2026년 2분기 실적 발표 콘퍼런스콜 및 웹캐스트에 오신 것을 환영합니다.

저는 CVS 헬스의 자본시장 부문 수석부사장인 로런스 맥그래스입니다. 오늘 아침 이 자리에는 데이비드 조이너 이사회 의장 겸 최고경영자(CEO)와 브라이언 뉴먼 최고재무책임자(CFO)가 함께하고 있습니다. 준비된 말씀 이후에는 리더십 팀의 추가 구성원들이 참여하는 질의응답 세션을 진행하겠습니다. 보도자료와 슬라이드 자료는 오늘 아침 SEC에 제출한 10-Q 보고서와 함께 당사 웹사이트에 게시되어 있습니다. 오늘 콜은 당사 웹사이트에서도 생중계되고 있습니다. 이번 콜에서는 일부 미래예측진술을 말씀드릴 예정입니다. 이러한 미래예측진술은 실제 결과가 현재의 전망과 중대하게 달라지게 할 수 있는 상당한 위험과 불확실성의 영향을 받습니다. 해당 위험과 불확실성과 관련해 당사가 SEC에 제출하는 보고서를 검토해 보실 것을 강력히 권고드립니다.

특히, 미래예측진술에 관한 주의문구 및 위험요인으로서 최근 10-K 연차보고서, 오늘 아침 제출한 10-Q 분기보고서, 그리고 오늘 아침 실적 보도자료를 포함한 최근 8-K 제출 서류에 기재된 내용을 확인해 주시기 바랍니다. 또한 이번 콜에서는 회사의 재무성과와 재무상태를 설명하는 과정에서 일부 비GAAP 지표를 사용할 예정이며, 해당 비GAAP 지표의 조정표는 오늘 아침 보도자료와 당사 웹사이트 투자자관계(IR) 섹션에 게시된 조정표 문서에서 확인하실 수 있습니다. 그럼, 데이비드에게 콜을 넘기겠습니다.

데이비드? 감사합니다, 래리. 여러분, 좋은 아침입니다.

이번 분기에는 당사의 각 사업 부문이 모두 이익 성장을 달성했으며, 기대를 웃도는 성과를 냈다는 점을 자랑스럽게 말씀드립니다. 조정 영업이익은 52억 달러, 조정 주당순이익(EPS)은 2.58달러를 기록했습니다. 이러한 실적은 소비자, 임직원, 그리고 주주에 대한 약속을 충실히 이행함으로써 신뢰를 구축하겠다는 전사적 차원의 명확하고 의도적인 집중을 반영합니다. 올해 지금까지의 견조한 성과를 바탕으로, 2026 회계연도 연간 조정 주당순이익(EPS) 가이던스를 0.60달러 상향해 7.90달러~8.10달러 범위로 제시합니다. 또한 영업활동현금흐름의 연간 전망치를 최소 115억 달러로 업데이트하며, 이는 기존 가이던스 대비 20억 달러의 의미 있는 증가입니다. 이러한 전망치는 가이던스 철학의 핵심 원칙인 신뢰할 수 있는 목표, 엄격한 실행, 그리고 상향 달성의 명확한 기회를 반영합니다.

브라이언이 업데이트된 가이던스에 대한 추가 세부사항과 함께, 2027년에 대한 초기 고수준 예비 코멘터리도 콜 후반에 말씀드릴 예정입니다. CVS 헬스 전반에서 우리의 초점은 사람들이 합리적인 비용의 의료 서비스에 더 쉽게 접근하고, 의료 시스템을 원활히 이용하며, 자신의 건강에 적극적으로 참여할 수 있도록 돕는 데 계속 맞춰져 있습니다. 이를 실행하는 분명한 사례 중 하나가 체중 감량을 위해 GLP-1을 사용하는 환자들을 지원하는 우리의 노력입니다. 이러한 치료에 대한 수요가 계속 증가함에 따라, 소비자들은 점점 더 세 가지에 집중하고 있습니다. 비용 부담, 접근성, 그리고 편의성입니다. CVS 헬스는 이 세 가지 모두에서 선도 기업입니다. 직원들에게 보장을 제공하려는 고용주들을 위해, 케어마크는 더 낮은 비용으로 이러한 약물의 가용성을 높이는 포뮬러리 조치를 통해 계속해서 업계를 선도하고 있습니다. 다만 이러한 노력에도 불구하고, 비용 부담의 어려움으로 인해 모든 고용주가 체중 감량 목적의 GLP-1을 보장할 수 있는 것은 아닙니다.

더 많은 소비자들이 전통적인 급여 설계를 벗어난 방식으로 이러한 치료에 대한 접근을 모색함에 따라, CVS 헬스의 포괄적인 DTC(소비자 직접) 플랫폼은 신뢰할 수 있고 편리하며 합리적인 비용의 진료 경로를 제공합니다. 미닛클리닉의 24시간 연중무휴 가상 체중관리 서비스는 업계 최저 비용 옵션으로, 자격 요건을 충족한 환자가 단 29달러로 면허를 가진 임상의와 연결될 수 있도록 합니다. 제조사와의 관계 및 CVS 파머시의 옴니채널 조제·배송 역량을 통해, 자격 요건을 충족한 환자들은 가장 편리한 방식으로 현금 결제 옵션을 활용해 최소 149달러로 GLP-1 치료제에 접근할 수 있습니다. 또한 탐색 과정을 단순화해 환자들이 이용 가능한 가장 저렴한 옵션을 더 쉽게 찾을 수 있도록 하고 있습니다. 올해 하반기에는 일라이 릴리와의 새로운 파트너십을 통해, 자격 요건을 충족한 젭바운드와 마운자로 환자들이 CVS 헬스 앱이나 매장에서 당일 픽업에 대한 현금 결제 가격을 직접 이용할 수 있게 될 것입니다.

이는 기존의 노보와의 관계를 바탕으로 경구 및 주사형 위고비를 조제·공급하는 것을 확장하는 것으로, CVS 파머시를 FDA 승인 GLP-1 전 제품을 위한 편리하고 합리적인 비용의 목적지로 만들고 있습니다. 더 많은 소비자들이 이러한 치료를 시작함에 따라, 약 3만 명에 달하는 우리의 약사들이 수행하는 역할은 중요한 차별화 요소입니다. 약사들은 환자들이 흔한 부작용을 관리하도록 돕고, 질문에 답하며, 치료를 지속할 수 있도록 지원합니다. 이러한 신뢰 기반의 약사 관계와 우리의 옴니채널 역량은 특히 고령층에게 매우 중요합니다. 지난달 메디케어 브리지(Medicare Bridge) 출시를 통해 CVS 파머시(CVS Pharmacy)는 고령층이 해당 프로그램을 이해하고 더 쉽게 이러한 치료에 접근할 수 있도록 돕고 있습니다. 동시에, 비용 부담 장벽이 낮아지면서 새로운 처방 물량의 원천도 만들어가고 있습니다. CVS 헬스 전반에서 우리는 소비자들이 GLP-1에 어떤 방식으로 접근하든 상관없이, 비용 부담을 낮추고 접근성을 확대하며 소비자 경험을 강화하고 앞으로의 기회를 포착하는 데 가장 유리한 위치에 있습니다.

GLP-1과 관련한 우리의 노력은 소비자 니즈를 중심으로 우리의 자산을 결집할 수 있는 방법의 한 가지 사례입니다. 더 넓게 보면, 단순성, 접근성, 참여에 대한 동일한 집중이 우리의 소비자 기술 전략을 이끌고 있습니다. 지난달에는 새로운 AI 기반 어시스턴트인 하이오(HiO)를 포함해, 헬스 100(Health 100) 플랫폼을 타깃 방식으로 출시하기 시작했습니다. 하이오는 소비자 경험을 단순화하고, 사람들이 치료 여정에서 더 효과적으로 참여할 수 있도록 돕도록 설계되었습니다. 초기 반응은 고무적이었으며, 올해 후반에 접근성을 확대하게 되어 기대가 큽니다. 소비자들을 위한 의료의 단순화는, 그들을 돌보는 제공자들에게도 시스템을 더 쉽게 만드는 것을 필요로 합니다. 그래서 제공자들이 가장 선호하는 파트너가 되는 것이 우리에게 매우 중요한 우선순위입니다. 우리는 제공자들의 목소리에 귀 기울이고, 의료 시스템에서 어떤 지점에서 가장 큰 마찰을 겪는지 이해하는 데 많은 시간을 투입하고 있습니다.

일관되게 같은 주제들이 들립니다. 사전 승인(prior authorization) 부담을 줄이고, 청구(claims) 절차를 간소화하며, 환자 실시간 정보에 대한 접근성을 개선하는 것입니다. 최근 실시한 전국 단위 제공자 설문조사는 이러한 우선순위를 재확인했고, 우리가 의미 있는 진전을 이루고 있음을 확인해 주었습니다. 이러한 인사이트는 상호작용을 단순화하고 경험을 개선하기 위해 우리가 전 사업에서 취하고 있는 조치들을 뒷받침하는 데에도 도움이 되고 있습니다. 우리는 최근 AI 지원 신규 클레임 어시스트 매니저(Claims Assist Manager)를 출시했으며, 이를 통해 처리 시간을 20% 이상 줄이고 매년 수억 건의 청구에 대해 제공자 지급을 더 신속하게 할 수 있을 것입니다. 또한 지난해 발표한 아에트나 임상 협업 프로그램(Aetna Clinical Collaboration Program)도 확대하고 있습니다. 이 프로그램은 중대한 치료 전환 시기에 병원 직원들과 나란히 일할 수 있도록 우리 간호사를 시설 내에 직접 배치합니다. 또한 조정과 커뮤니케이션을 개선함으로써 제공자와 가입자 모두에게 더 연결된 경험을 제공하는 데 도움이 됩니다.

이러한 노력들을 통해 우리는 함께 일하기 더 쉬운 파트너가 되고 있으며, 시장 내 입지도 강화하는 데 도움이 되고 있습니다. 더 나은 연결성, 더 적은 마찰, 더 빠른 정보 접근이라는 동일한 원칙들이, 케어 제공 사업에서 우리가 진행 중인 업무에도 방향성을 제시하고 있습니다. 우리는 플랫폼을 현대화하고 데이터 공유와 제공자 및 보험자 파트너와의 연결성을 가속화하기 위해 기술 인프라를 변경했습니다. 또한 제공자의 행정 부담을 줄이고 환자에게 더 나은, 더 연결된 케어를 제공할 수 있도록 AI와 분석의 활용을 지속적으로 확대하고 고도화하고 있습니다. 여기에는 10억 페이지가 넘는 임상 기록을 분석해 보다 개인화되고 조율된 케어를 가능하게 하는, AI의 적절한 활용이 포함됩니다. 이 사업에서 성과 개선을 추진하는 과정에서, 이와 같은 기술 고도화는 장기적 성공을 위한 기반을 마련하는 데 핵심적인 역할을 합니다. 이러한 노력 전반을 통해 우리는 시장에서 CVS 헬스를 한층 더 차별화하는 역량을 구축하고 있습니다.

미래를 대비해 나가는 동시에, 각 사업 전반에서 동급 최고 수준의 성과를 제공해야 한다는 필요성도 결코 놓치지 않고 있습니다. 애트나에서는 업계 최고 수준의 팀을 구축했으며, 지난 2년간 말씀드린 계획적이고 조율된 실행이 우리의 실적과 포지셔닝을 계속해서 개선하고 있습니다. 우리는 임상 프로그램을 강화하고 운영 방식을 개선하는 한편, 비용 관리와 가격 책정에 대해서도 규율 있는 접근을 유지하고 있습니다. 현재 보시는 것은 이러한 조치들이 누적되어 그 효과가 우리의 실적에 뚜렷하게 나타나기 시작한 결과입니다. 올해 들어 현재까지, 조정 영업이익 기준으로 전년 대비 20억 달러가 넘는 개선을 달성했으며, 이는 이 사업을 본래의 잠재력으로 회복시키겠다는 우리의 의지와 그 이면의 일관된 실행력을 모두 반영합니다.

케어마크 사업에서는, 특히 소비자가 고가 의약품의 영향을 체감하는 약국 카운터에서의 투명성을 중심으로 수년간 더 높은 투명성으로의 전환을 선도해 왔습니다. 최근의 입법 및 규제 변화와, FTC와의 제안된 합의를 포함해, 우리는 고객, 가입자, 그리고 전체 헬스케어 시스템에 PBM이 제공하는 가치를 유지하면서 순원가(net cost) 가격 모델로의 전환이 더 가속화될 것으로 예상합니다. 우리 팀은 이 전환을 실행하는 데 여전히 강한 집중력을 유지하고 있습니다. 동시에, 우리는 이 나라를 대표하는 전문 약국인 CVS 스페셜티의 강점도 계속해서 강화해 나가고 있습니다. 매우 중요하고 빠르게 성장하는 이 카테고리에서의 성공을 위해서는, 임상 전문성, 데이터 및 분석, 개인화된 참여를 결합해 복잡한 환자들의 전체 치료 여정을 지원할 수 있는 역량이 필요합니다. 바로 그것이 우리가 하는 일입니다.