골드닷컴 Mining Forum Americas 2026

회사의 플랫폼은 두 가지 핵심 자산에 집중합니다. 주로 금, 은, 백금괴와 가공 귀금속, 그리고 화폐학적 가치가 있거나 수집용으로 거래되는 주화입니다. 저희는 글로벌 기업으로, 두 시장 모두에서 신뢰받는 딜러입니다. 회사의 규모를 빠르게 개괄해 드리겠습니다. 2026년 6월 30일 종료된 회계연도에 매출총이익은 4억 5천만 달러를 조금 웃돌았고, 완전희석 주당순이익은 3달러를 약간 상회했습니다. 앞선 몇 년의 수치가 훨씬 높았고 큰 폭으로 변동해 왔다는 점을 보실 수 있으며, 자산은 40억 달러를 넘습니다. 저희는 서로 보완적인 세 부문, 즉 소비자 직접 판매, 도매 및 부가 서비스, 담보 대출 사업을 운영합니다. 지난해 소비자 직접 판매 사업에서 개별 거래가 130만 건을 조금 넘게 발생했습니다. 제가 말씀드리는 것은 소비자 직접 판매 기업이 소비자에게 판매한 개별 거래입니다.

도매 사업에서는 별도의 주문 또는 거래가 약 15만 건 발생했고, 담보 대출 사업에서는 이자수익이 1,100만 달러를 넘었습니다. 투자 논거 측면에서 저희는 헌신적이고 경험이 풍부한 경영진을 보유하고 있습니다. 저희는 북미와 유럽, 아시아 전역에서 사업을 운영합니다. 기회를 포착해 인수·합병을 추진해 왔으며, 2018년 이후 14건의 거래를 완료했습니다. 자금 조달원, 조폐 기관, 물류를 수직적으로 통합하고 있으며, 마진 확대와 글로벌 변동성의 수혜를 보고 있습니다. 다만 이 컨퍼런스에 참석한 대부분의 다른 기업들과 달리, 저희는 금과 은 가격에 직접 노출되어 있지 않다는 점을 말씀드리고 싶습니다. 실제로 기초자산인 금과 은에 대해서는 완전히 헤지하고 있습니다. 결국 이 사업을 이렇게 생각하시면 됩니다. 이 자리에 참석한 기업들은 주로 채굴 기업입니다. 저희는 본질적으로 주유소와 같은 역할을 합니다. 저희는 완제품을 판매하는 소매업체입니다.

그럼 회사의 역사를 간단히 살펴보겠습니다. 회사는 1965년에 설립되었으며, 금·은괴 및 화폐학적 가치가 있는 주화를 취급하는 딜러로 크게 성장했습니다. 2014년에는 인터넷이 저희 사업 영역으로 확장되는 흐름을 활용하기 위한 플랫폼 개발에 착수했습니다. 2015년에는 모회사에서 분사했고, 전신 회사인 에이마크 프레셔스 메탈스가 상장 거래를 시작했습니다. 2021년에는 제이엠 불리언을 인수했습니다. 제이엠 불리언은 실물 또는 주조 귀금속을 소비자에게 직접 판매하는 미국 내 최대 소매업체 두 곳 중 하나입니다. 그 이후로 앞서 말씀드린 것처럼 약 12개 회사를 추가로 인수했습니다. 2025년에는 회사명을 골드닷컴으로 변경하고, 종목 코드 골드로 거래를 시작했으며, 나스닥에서 뉴욕증권거래소로 이전했습니다. 앞서 말씀드린 것처럼 저희는 매력적인 두 가지 자산 분야에서 사업을 운영하고 있습니다. 왼쪽은 금·은괴입니다. 이 자리에 계신 분들은 모두 금·은괴의 성과에 대해 잘 알고 계실 것입니다. 저희는 수집품 분야에서도 사업을 운영하고 있으며, 주요 자산군은 세 가지입니다.

첫 번째는 주화 또는 수집품으로, 보시다시피 10년 수익률이 50%에 가깝습니다. 저희는 주로 야구 카드를 취급하는 트레이딩 카드 사업을 운영하고 있으며, 대출 사업과 와인 사업도 하고 있습니다. 먼저 금·은괴 사업에서는 프리미엄이라는 개념을 중심으로 운영하고 있습니다. 프리미엄은 소비자가 귀금속을 구매할 때 현물 가격에 더해 지불하는 금액입니다. 프리미엄은 두 가지 핵심 요인을 반영합니다. 첫째, 해당 금·은괴를 생산하는 조폐국의 브랜드를 반영하고, 둘째, 특정 시점의 수급 균형을 반영합니다. 먼저 조폐국에 대해 말씀드리겠습니다. 결국 저희는 미국 조폐국의 최대 파트너이자 공식 유통업체입니다. 캐나다 왕립 조폐국, 영국 왕립 조폐국은 물론 전 세계 주요 소비자 대상 민간 조폐국 모두와 협력하고 있습니다.

또한 북미 최대 민간 조폐국인 라스베이거스의 선샤인 민트와 인디애나주의 실버타운 민트도 운영하고 있습니다. 각 조폐국은 소비자에게 제공하는 고유한 가치를 지니고 있습니다. 북미에서 가장 높은 위치에 있는 곳은 미국 조폐국입니다. 소비자들은 미국 조폐국에서 생산한 제품에 더 많은 금액을 지불할 의향이 있습니다. 다른 조폐국에서 생산한 비슷한 제품보다 미국 조폐국 제품에 더 많은 금액을 지불하기 때문에, 미국 조폐국 제품에는 가장 높은 프리미엄이 붙습니다. 조폐국별 프리미엄에는 수요와 공급의 균형도 반영됩니다. 저희는 가공 제품을 취급합니다. 수요가 급증하고 소비자들이 실물 귀금속을 보유하려는 수요가 추가로 발생하면, 수요가 공급을 앞지르면서 프리미엄이 급등합니다. 수요는 왜 급증할까요? 여러 가지 요인이 있을 수 있습니다. 역사적으로 시장 변동성이 커질 때 수요가 급증합니다. 소비자들은 두려움이나 위험이 커지고 있다는 신호를 감지하기 시작합니다.

지난 몇 년간의 사례를 여러 가지 떠올려 보실 수 있습니다. 몇 년 전에는 미국에서 실리콘밸리은행이 주도한 은행 위기가 있었습니다. 인플레이션이든, 러시아 전차의 우크라이나 진입이든, 코로나19든, 9·11 테러든, 시장에 불안감을 야기하는 사건이 무엇이든 일반적으로 실물 귀금속 수요는 급증합니다. 프리미엄은 실물 귀금속 가격과 별개로 움직인다는 점이 중요합니다. 좋습니다. 대체자산 생태계와 소비자 직접 판매, 도매, 담보대출에 대해 말씀드렸습니다. 이제 각 부문을 빠르게 살펴보겠습니다. 소비자 직접 판매 부문에서는 미국, 캐나다, 영국, 홍콩, 싱가포르에서 약 12개 브랜드로 구성된 포트폴리오를 운영하고 있습니다. 골드라인과 모넥스가 대표하는 전화 상담 기반 브랜드와 여러 브랜드가 혼합되어 있습니다.

이들 브랜드에서는 영업 전문가와 통화할 수 있으며, 주로 온라인으로 운영되는 전문 브랜드의 글로벌 플랫폼도 갖추고 있습니다. 대표 브랜드는 왼쪽 상단에 있습니다. 왼쪽 상단에 있는 브랜드는 댈러스에 본사를 둔 제이엠 불리언입니다. 제이엠 불리언은 소비자 수요에 따라 매년 15억~20억 달러 이상의 매출을 올리는 소매업체입니다. 제이엠 불리언에 대해 설명드리자면, 지난 회계연도 평균 주문 금액은 약 2,800달러였습니다. 제이엠 불리언은 약 13년 전에 설립됐습니다. 현재까지 400만 명이 넘는 고객에게 서비스를 제공했으며, 매달 2만 5,000~4만 명의 신규 고객을 확보하며 계속 성장하고 있습니다. 충성도가 높은 탄탄한 고객 기반을 갖추고 있습니다. 온라인에서 상품을 매입하고 판매하는 양방향 시장을 운영하며, 확장성이 매우 높은 이커머스 모델을 갖추고 있습니다. 고객 한 명을 확보하는 데 드는 비용은 대략 50~70달러입니다.

평균 주문 금액이 2,800달러이고 마진이 6~10%인 점을 고려하면, 최초 주문에서 약 150~200달러의 매출총이익을 창출합니다. 다시 말씀드리지만, 확장성이 뛰어난 모델입니다. 물론 고객이 여러 차례 다시 찾아오는 경우에는 고객 생애 가치도 있습니다. 저희는 스택스 바워스 갤러리스를 보유하고 있습니다. 스택스 바워스는 북미에서 가장 오래된 코인 경매 회사입니다. 고마진 자산에 주력합니다. 희귀 주화와 수집용 화폐를 판매합니다. 소비자 참여도가 매우 높으며, 소매업체이자 도매업체로 운영됩니다. 따라서 소비자에게 직접 판매합니다. 미국, 유럽, 아시아에서 전 세계적으로 여러 차례 경매를 진행하며, 개인 소비자에게 판매하는 독립 딜러와 소규모 가족 운영 업체에도 상품을 공급합니다.

앞서 말씀드린 소비자 사업에는 골드라인, 모넥스, 고브민트닷컴이 대표하는 전화 상담 기반 기업들이 있으며, 파인허스트 코인스, 불리언맥스, 비지에이에스씨 등 상호 보완적인 브랜드로 구성된 더 폭넓은 포트폴리오도 있습니다. 실물 귀금속과 수집용 주화 및 화폐를 보유하려는 소비자가 찾는 모든 곳에 저희가 자리 잡는 것이 목표입니다. 저희는 아시아의 엘피엠, 영국의 앳킨슨스 불리언 앤 코인스, 캐나다의 실버 골드 불을 비롯한 글로벌 사업을 운영하고 있습니다. 저희는 모회사와 역사를 함께해 온 브랜드인 에이마크 프레셔스 메탈스가 이끄는 상당한 규모의 도매 사업을 운영하고 있습니다. 사업 규모를 가늠하실 수 있도록 말씀드리면, 지난해 매출은 190억 달러를 웃돌았고 이익은 1억 4,000만 달러였습니다. 금은 110만 온스를 웃돌게, 은은 4,500만 온온스에 가까운 규모로 판매했습니다.

다시 말씀드리지만, 저희는 전 세계 주요 국영 조폐국의 최대 파트너이며, 북미와 전 세계에서 가장 큰 규모의 조폐국 여러 곳을 운영하고 있습니다. 조폐국과의 관계는 핵심적인 역할을 합니다. 이를 통해 신뢰성을 확보하고, 시장에 공급하는 핵심 제품을 확보할 수 있습니다. 남아프리카 조폐국, 퍼스 조폐국 등과도 협력하고 있습니다. 에이마크 글로벌 로지스틱스, 즉 에이엠지엘이 이끄는 매우 탄탄한 물류 및 주문 이행 역량을 갖추고 있습니다. 에이마크 글로벌 로지스틱스는 월 20만 건이 넘는 배송 물량을 처리할 수 있습니다. 라스베이거스 공항과 댈러스 포트워스 국제공항 바로 외곽에 있는 보관 시설과 주문 이행 센터를 기반으로, 저희는 기본적으로 귀금속과 희귀 주화에 특화된 피킹, 포장 및 배송 시설을 운영하고 있습니다. 대규모로 운영되는 아마존식 창고라고 생각하시면 됩니다. 자동화 수준이 높고 전문화되어 있습니다.

이러한 시설을 중심으로 상당한 보관 역량도 갖추고 있으며, 개인과 기관 고객을 대신해 전 세계에 자산을 보관하고 있습니다. 소비자 직접 판매, 도매와 더불어 통합 사업을 구성하는 세 번째 부문은 담보 대출입니다. 저희 담보 대출 사업은 금괴 및 은괴, 화폐학적 수집품, 스포츠 카드라는 세 가지 핵심 자산군에 초점을 맞추고 있습니다. 개인과 소규모 기관이 보유한 자산을 담보로 유동성을 제공하고 있습니다. 평균 대출 규모는 약 25만 달러입니다. 일반적인 차입자는 보유 자산을 계속 가지고 있으면서 그 장기 가치에 대해 확신이 있지만, 유동성을 확보하고자 하는 분들입니다. 주택이나 주식 거래 계좌의 자산 가치에 대해 유동성을 확보할 수 있는 것처럼, 저희는 귀금속과 화폐학적 수집품을 담보로 유동성을 제공합니다.

이 사업의 핵심은 고객의 실물을 직접 인수해 저희 보관 시설에 보관한다는 점입니다. 이 대출은 모두 증거금 대출로 운용할 수 있으므로, 시장이 고객에게 불리하게 움직일 경우 저희는 증거금 대출을 실행할 수 있습니다. 이 사업은 2005년에 시작됐으며, 20년이 넘는 역사에서 가장 주목할 만한 점은 원금 손실이 단 한 번도 없었다는 것입니다. 또한 약 400베이시스포인트의 스프레드로 운영하고 있는데, 이는 일반적인 대출 금리와 자본 조달 비용 간의 차이가 약 400베이시스포인트라는 의미입니다. 원금 손실이 전혀 없다는 점에서 정말 훌륭한 대출 사업입니다. 매출 측면에서 회사가 성장해 온 모습을 보실 수 있습니다. 지난 10년간 매출은 275% 넘게 증가했습니다. 이러한 성장은 장기적인 유기적 확장과 사업 전반의 영업 레버리지, 그리고 전략적 인수의 연속에 힘입은 것입니다. 재무 실적의 주요 내용을 간략히 말씀드리겠습니다.

다시 말씀드리면, 회사의 회계연도는 6월 30일에 종료됩니다. 기반이 되는 매출 사업이 크게 성장한 것을 확인하실 수 있습니다. 지난 회계연도에 약 1억 8,000만 달러의 EBITDA를 창출했으며, 사업은 뚜렷한 상승세를 보이고 있습니다. 대차대조표를 말씀드리겠습니다. 저희는 세 가지 주요 자금 조달원을 통해 자금을 마련하고 있습니다. 첫째, 환매조건부채권 등을 활용합니다. 둘째, 현금 신용 한도를 보유하고 있습니다. CIBC가 주도하는 은행단이 이를 제공합니다. 6월 30일 기준으로 아직 인출하지 않은 한도는 약 4억 3,000만 달러입니다. 또한 주요 대형 은행들이 주도하는 그룹을 통해 금 리스를 이용합니다. 테더가 올해 초 회사 지분 약 8분의 1, 즉 약 12.5%를 인수했다는 점도 언급할 필요가 있습니다. 저희는 테더와 금 거래 한도 관계도 맺고 있습니다. 자본 배분의 핵심 원칙에 관해 말씀드리면, 저희는 다섯 가지 방식으로 자금을 사용합니다.

첫째, 앞서 말씀드렸듯이 인수합병 시장에서 매우 적극적으로 기회를 모색해 왔습니다. 이 슬라이드에서 보시듯 2018년 이후 14건의 거래를 진행했습니다. 둘째, 부채를 적극적으로 상환하고 있으며, 말씀드린 대로 현재 은행 신용 한도에서 인출한 금액은 없습니다. 셋째, 배당을 지급하고 있습니다. 특히 지난 6년간 주당 총 14.60달러의 배당금을 지급했습니다. 여기에는 주당 0.20달러의 정기 배당과 2026년 6월 30일에 종료된 직전 회계연도에 지급한 1달러의 특별 배당이 모두 포함됩니다. 넷째, 금괴와 화폐학적 수집품을 모두 재고로 매입합니다. 다섯째, 자사주 매입 기회를 적극적으로 활용해 왔으며, 현재까지 130만 주가 조금 넘는 주식을 매입했습니다. 다시 말씀드리지만, 당사는 금괴 제조와 화폐학적 수집품 분야 모두에서 선도적인 완전 통합 플랫폼입니다. 북미 지역과 해외에서 다양한 성장 기회를 갖고 있습니다.