트리플 플래그 프레셔스 메탈스 25년 4분기 어닝콜

여러분, 안녕하세요. 트리플 플래그의 2025년 4분기 및 연간 실적 발표에 참여해 주셔서 감사합니다. 오늘은 최고재무책임자( CFO ) 에반 바리와 최고운영책임자( COO ) 제임스 덴들을 모시고 있습니다. 트리플 플래그는 2025년에 뛰어난 한 해를 보냈으며, 2026년에도 매우 유리한 위치에 있습니다. 4분기에 강한 실적을 내며 2025년 전체에서 기록적인 성과를 이뤘습니다. 113,000 GEO의 기록적인 생산량을 달성했습니다. 이는 가이던스 범위의 상위 절반에 해당하며, 9년 연속 전년 대비 증가입니다. 생산량 증가와 금 가격 상승이 기록적인 현금 흐름으로 이어졌습니다. 주당 현금 흐름은 1.54달러로, 2024년 대비 45% 증가했습니다.

모델이 의도대로 작동하여 금 가격 인상이 주당 현금 흐름 상승으로 직접 연결되고 있습니다. 2026년에도 상승하는 금 가격의 혜택을 계속 누리고 있습니다. 4분기 금 평균 가격은 온스당 4,135달러로, 현재 현물 가격인 약 5,000달러보다 훨씬 낮았습니다. 2026년으로 넘어가며, 저희 가이던스 범위는 95,000-105,000 GEO로, 이는 Northparkes 광산의 잘 알려진 채굴 순서를 반영합니다. 또한, 이는 2016년 스트림 인수 이후 1,950만 온스의 은을 성공적으로 생산한 후 계획된 Cerro Lindo 스트림 비율 단계적 축소도 반영한 것입니다. 이것이 바로 트리플 플래그의 첫 번째 투자였습니다. 우리는 앞으로 Cerro Lindo가 긴 수명을 가지고 강력한 탐사 잠재력과 은 가격 노출 기회를 계속 보유할 것으로 보고 있습니다.

저희 포트폴리오는 상당한 내재적 성장 잠재력을 가지고 있습니다. 2030년 전망으로는 생산량이 140,000-150,000 GEO 범위까지 성장할 것으로 예상합니다. 이는 2026년 가이던스 중간값 대비 약 45% 성장한 수치입니다. 이 성장은 Arcata, Kone, SK Creek, Aridirada 및 Goldfield 등 여러 자산이 건설, 허가, 연구 단계에서 진척되고 있기 때문입니다. 중요한 점은, 특정 하나의 대형 프로젝트에 의존하지 않는다는 것입니다. 2030년 이후를 보면, 호주, 미국, 캐나다 등 최고의 관할 구역에 위치한 여러 대규모 자산에서 의미 있는 GEO 성장 잠재력이 있습니다. 먼저, Hope Bay는 캐나다 북부에 위치하며, Agnico는 2026년 5월에 건설 결정이 나올 것으로 예상하며 이에 대한 진척을 발표했습니다. 둘째, Centerra는 2031년 생산 목표로 Kemess에 대한 긍정적인 예비경제성 분석(PEA)을 발표했습니다.