브이아이피숍 홀딩스 ADR 26년 2분기 어닝콜

진행해 주십시오. 감사합니다, 운영자님.

여러분 안녕하세요, Vipshop 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 함께한 분들은 공동 창립자이자 회장 겸 CEO인 에릭 션, 그리고 CFO인 마크 왕입니다. 경영진이 준비한 발언을 시작하기 전에, 오늘 논의에는 1995년 미국 사적 증권 소송 개혁법의 안전 항구 조항에 따른 미래 예측 진술이 포함될 수 있음을 알려드립니다. 1995년 미국 사적 증권 소송 개혁법의 안전 항구 조항에 따른 것입니다. 미래 예측 진술은 실제 결과가 현재 기대와 크게 다를 수 있는 위험과 불확실성에 노출되어 있습니다. 잠재적 위험과 불확실성은 당사의 실적 발표 및 증권거래위원회에 제출한 공시 자료에 포함된 안전 항구 진술에 명시된 내용에 국한되지 않으며, 이 콜에서도 미래 예측 진술이 있을 경우 동일하게 적용됩니다.

이번 콜에서 사용된 비미국회계기준(non-GAAP) 영업이익, 비미국회계기준 순이익(주주 귀속), 비미국회계기준 ADS당 순이익 등 특정 재무 지표는 미국회계기준(GAAP)에 따라 작성되지 않았음을 알려드립니다. 비미국회계기준 지표와 미국회계기준 지표 간 조정 내역은 당사의 실적 발표 자료를 참고해 주시기 바랍니다. 그럼 이제 에릭 션 대표님께 마이크를 넘기겠습니다.

여러분, 안녕하십니까. 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 환영하며 감사드립니다. 2분기는 가치에 민감할 뿐만 아니라 멀티미디어 프로모션 환경 전반에서 매우 신중한 고객들로 인해 도전적인 소매 환경을 보여주었습니다. 소비자들은 명확한 실용성과 진정한 가치를 강하게 추구했습니다. 의류와 같은 신중한 소비가 요구되는 카테고리에 우선순위를 두면서 단기 매출 실적에 부담이 있었습니다. 이러한 환경에서, 수익성이 없는 가치 성장만을 쫓기보다는,

수익성이 없는 가치 성장을 쫓기보다는, 우리는 핵심 가치 제안에 충실하여 충성 고객에게 수요가 높은 엄선된 브랜드 제품을 깊은 할인으로 제공하는 데 집중했습니다. 전체적인 방문객 수는 다소 주춤했지만, 우리의 SVIP 고객층은 사업의 견고한 버팀목 역할을 했습니다. 분기 동안 활성 SVIP 회원 수는 전년 대비 8% 증가했으며, 온라인 지출의 54%를 차지해 고객 예산이 타이트해질수록 신뢰, 가치, 품질, 서비스가 보장된 플랫폼을 선호하는 고의도 쇼핑객들이 우선순위를 둔다는 점을 보여주었습니다.

전략적 차원에서, 우리의 1P 모델은 차별화된 경쟁력을 제공합니다. 깊은 카테고리 전문성을 활용해 브랜드 파트너들과의 신뢰를 구축했고, 이로 인해 그들이 적극적으로 우리 플랫폼에 상품 할당을 조정하기도 합니다. 예를 들어, 패션 의류 분야의 주요 파트너와의 긴밀한 협력은 전반적인 시장 인식에 대한 완충 역할을 했습니다. 이러한 수준의 브랜드 통합은 우리의 경쟁 우위를 강화하고 핵심 사업을 보호합니다. 이와 더불어, 상품 기획팀은 보다 선별적인 고객층에 맞춰 제품 구성을 신속하게 조정하고 있습니다. 핵심 의류 및 라이프스타일 필수품에 대한 큐레이션을 강화하여 실제 생활 상황에 맞는 상품 구성을 통해 즉각적인 수요를 포착하고 있습니다. 이러한 타깃 접근법은 항상 명확한 실용성, 인지된 브랜드, 그리고 매력적인 가치를 제공하도록 보장합니다. 우리의 기회 소싱 전략은 재고 유연성의 또 다른 층을 더합니다.

브랜드 파트너들이 부진한 시장에서 재고를 관리할 때, 우리는 신뢰할 수 있는 오프프라이스 파트너로서 독특하고 수요가 높은 재고를 깊은 할인으로 확보합니다. 이는 차별화된 상품 파이프라인을 강화하고 깊은 브랜드 협업을 촉진합니다. 동시에, 우리는 독점적인 메이드 포 VIP샵 라인의 재포지셔닝을 지속적으로 추진하여 고객의 인지도와 충성도를 높이고 있습니다. 제품 기준을 높이고 브랜드 파트너와 시즌별 출시를 밀접하게 조율함으로써 고품질의 헤일로 제품이 등장해 전환율을 높이고 전체 포트폴리오의 안정성을 지원하고 있습니다. 다가오는 시즌을 시작하며, 우리의 SVIP 회원 수가 1,000만 명을 돌파한 것을 기쁘게 생각합니다. 이 모멘텀을 이어가기 위해, 우리는 4개 컬렉션과 주요 업그레이드를 결합한 통합 캠페인을 출시하여 판매를 촉진할 예정입니다.

이 캠페인의 핵심에는 오랫동안 충성 고객층에 깊이 공감받아온 우리의 시그니처 슬로건 "최고의 옷을 70% 저렴하게"를 새롭게 단장하는 작업이 포함되어 있습니다. 현대 중국 쇼핑객과 함께 지속적으로 진화하기 위해, 우리는 캠페인 범위를 젊은층과 성숙한 인구층 모두로 확장하면서 모든 시장 사이클에서 변함없는 진정성을 강화하고 있습니다. 쇼핑객들은 항상 뛰어난 품질의 패션을 경쟁력 있는 가격에 요구합니다. 스마트한 가치에 기반한 우리의 시장 점유율은 오프프라이스 경쟁 우위를 강화하고, 고가치 쇼핑객을 유치하며, 고품질 성장을 견인할 수 있게 합니다. 브랜딩 리프레시와 함께, 저희 고객 참여 전략은 고객 유지와 생애 가치를 중심으로 하고 있습니다. 실제로 70% 저렴한 가격으로, 핵심 의류 제품의 가성비를 강화하여 새로운 쇼핑객들을 설득하는 기분 좋은 놀라움을 제공합니다. 맞춤형 계층화 서비스 모델을 SVIP 고객에게 제공함으로써 시간이 지남에 따라 더 큰 지갑 점유율을 확보할 수 있습니다.

SVIP 충성도를 운영 안정성과 수익성 있는 성장의 주요 동력으로 만들고 있습니다. 기술 로드맵으로 전환하여, 저희는 비즈니스 전반에 걸쳐 AI 통합을 심화하고 있습니다. 커스텀 부문에서 저희 AI 제품군은 실질적인 성과를 내고 있습니다. 가상 착용 기능의 사용 빈도가 꾸준히 증가하고 있습니다. AI 음성 상호작용과 예측 기능을 갖춘 지능형 고객 서비스 통합은 전환율을 높이고 있으며, AIGC는 더 빠른 발견을 가능하게 하고 있습니다.

마케팅은 지금까지 가장 영향력 있는 성장 동력으로 남아 있습니다. 업그레이드된 AI 마케팅 에이전트는 적절한 채널 전반에 걸쳐 배치 계획부터 AIGC 크리에이티브 매칭까지 최적화를 가능하게 합니다. 이 통합 접근법이 고객 획득 효율성을 더욱 높이고 고객 품질을 개선할 여지가 분명히 있다고 보고 있습니다. 운영 측면에서, 저희는 개별 도구를 넘어 비즈니스 전반에 걸친 통합되고 안전한 인텔리전스 레이어로 AI를 확장하고 있습니다. 공급망 최적화와 일상 운영 워크플로우에서 초기 성과를 이미 확인하고 있습니다. 전반적으로, 저희는 오늘날 엄격한 실행에 집중하면서 장기 비전을 향해 나아가고 있습니다. 단기적인 거시경제 역풍을 신중히 헤쳐 나가고 있지만, 검증된 모델과 견고한 기반, 팀에 대해 전적인 신뢰를 가지고 있습니다.

상품 기획을 정교화하고 고객 경험을 향상시키며 기술을 확장함에 따라, 지속 가능한 성장으로의 복귀 속도에 확고히 자리 잡고 있습니다. 마지막으로, 저희 옴니채널 할인 소매 전략의 핵심인 샨샨 아울렛에 대해 간략히 말씀드리겠습니다. 2019년 인수 이후, 저희는 신흥 1선, 2선 및 주요 도시 전역에서 엄격한 확장을 추진해왔습니다. 현재 샨샨은 운영 중인 아울렛 매장을 5개에서 22개로 확장하여 매장 수 기준 중국 최대 아울렛 체인이 되었으며, 총 GMV 기준으로도 최상위권을 유지하고 있습니다. 상반기 동안 샨샨 아울렛은 20% 이상의 연간 성장률을 기록하며 가치 추구 트렌드와 오프라인 소매의 독특한 대면 쇼핑 경험을 활용해 강력한 성장 모멘텀을 이어가고 있습니다. 앞으로 샨샨의 사업 기여도는 그룹 내에서 꾸준히 증가할 것으로 기대합니다.

이 시점에서 재무 담당 최고책임자인 마크 왕에게 인수인계를 하여 재무 실적을 설명드리겠습니다.

감사합니다, 에릭. 안녕하세요, 여러분. 2분기 매출은 가이던스 범위 하단에 머물렀으며, 이는 전반적인 소비자 심리 약화를 반영한 결과입니다. 지속되는 압박에도 불구하고, 우리는 엄격한 실행을 유지하여 운영 경로에 대한 강한 가시성을 확보했고, 이를 통해 핵심 영업 수익성과 마진 건전성을 유지할 수 있었습니다. 실적 발표에서 언급했듯이, 비일반회계기준 순이익은 일회성 원천징수세 조정으로 일시적인 영향을 받았습니다. 곧 자세히 설명드리겠습니다. 이 비반복 항목을 조정하면, 기본 비일반회계기준 순이익은 20억 위안으로 견고하게 유지되었으며, 순이익률은 7.9%로 우리의 기본 수익성과 핵심 현금 창출 능력이 완전히 유지되고 있음을 보여줍니다. 에릭이 언급했듯이, 질적이고 지속 가능한 성장이 우리의 핵심 우선순위입니다. 미세한 역풍이 계속되지만, 우리는 경쟁 우위 강화에 집중하고 수익성 있고 장기적인 확장을 위해 기초 체력을 전략적으로 재투자하고 있습니다.