스머핏 웨스트락 26년 3분기 어닝콜

다시 한번 말씀드리면, 오늘 보도자료와 발표 자료에 담긴 내용 및 이번 통화에서 경영진이 언급하는 내용은 미래예측진술로 간주될 수 있습니다. 이러한 진술에는 실제 실적이 당사의 예상 및 전망과 크게 달라질 수 있는 위험과 불확실성이 따릅니다. 이러한 위험과 불확실성에는 실적 발표 자료 및 당사의 미국 증권거래위원회 제출 서류에 명시된 요인들이 포함되며, 이에 국한되지 않습니다. 회사는 미래예측진술을 수정할 의무를 지지 않습니다. 오늘 발언에서는 일부 비일반회계기준 재무지표도 언급합니다. 해당되는 경우, 가장 유사한 일반회계기준 지표와의 조정 내역은 오늘 실적 발표 자료와 함께 제공되는 발표 자료의 부록에 포함되어 있으며, investors.smurfitwestrock.com에서 확인하실 수 있습니다. 진행을 넘기기 전에, 토니와 켄이 오늘 아침 이사회에서 잠시 자리를 비웠다가 통화가 끝난 후 복귀할 예정임을 알려드립니다.

시간 관계상 질문은 두 개까지만 해 주시기를 부탁드립니다. 브라질에서 기술적인 문제가 발생할 경우를 대비해 저는 계속 회선에 대기하겠습니다. 이제 스머핏 웨스트록의 최고경영자 토니 스머핏에게 진행을 넘기겠습니다.

시아란, 감사합니다. 방금 시아란이 말씀드린 것처럼, 오늘 실적 발표 컨퍼런스콜은 인구 약 2억 1,300만 명의 라틴아메리카 최대 국가인 브라질의 트레스 바라스 공장에서 진행하고 있습니다. 트레스 바라스 공장은 연간 생산능력이 약 70만 톤에 달하는 최첨단 크라프트라이너 공장입니다. 이 사업장은 지난 5년간 약 3억 5,000만 달러를 성공적으로 투자해 탁월한 수익을 거둔 좋은 사례입니다. 이 사업장은 브라질과 아르헨티나, 그리고 곧 진출할 칠레를 중심으로 한 라틴아메리카 골판지 상자 사업과 하류 부문에서 통합되어 있으며, 지속 가능한 방식으로 원료를 조달하는 산림 사업과도 상류 부문에서 긴밀히 통합되어 있습니다. 이미 확인하셨겠지만, 3분기 조정 EBITDA는 12억 500만 달러, 조정 EBITDA 마진은 14.8%를 기록했습니다. 이번 실적은 전례 없는 수준으로 예상보다 크게 상승한 비용 인플레이션에도 불구하고, 특히 에너지와 운송비를 비롯한 여러 비용 압박 속에서 당사가 높은 회복력을 보였음을 보여줍니다.

이러한 비용 상승에 대응하기 위해 대부분의 종이 제품군에서 불가피하게 가격을 인상했으며, 통상적인 시차를 두고 인상분을 고객에게 반영하고 있습니다. 이번 분기에는 유럽의 극심한 폭염, 콜롬비아의 지진, 미국 농업 부문의 심각한 오염 문제 등 여러 일회성 사건이 발생해 미국과 멕시코의 물량에 영향을 미쳤습니다. 스머핏 웨스트록이 출범한 이후 이룬 많은 성과가 매우 자랑스럽습니다. 특히 두 회사를 하나로 통합하고 단일한 기업 문화를 만들어 낸 점이 자랑스럽습니다. 40개국에서 사업을 운영하는 당사는 하나의 기치 아래 회사를 통합했으며, 소유자 겸 운영자 모델에 중점을 두고 있습니다. 이 모델은 사내외에서 공감을 얻고 있으며 잘 이해되고 있습니다.

당사는 지난 2월 여러분께 발표한 전략 계획을 수립했습니다. 이를 통해 효율성과 고객 기반에 대한 제품 및 서비스 제공을 개선하기 위한 자체적인 조치와 투자를 바탕으로 회사를 한 단계 도약시키고자 합니다. 혁신, 품질, 서비스를 통해 최종 고객을 중심으로 회사의 초점을 다시 맞췄습니다. 이제 지역별 사업 현황을 살펴보겠습니다. 북미 사업은 대부분의 부문에서 계속 개선되고 있지만, 당사가 부담한 비용 증가 규모에 가려 이러한 개선세가 두드러지지 않고 있습니다. 3분기에는 골판지 제품 물량이 전 분기 대비 개선됐으며, 수주 파이프라인도 계속 확장되고 탄탄해지고 있습니다. 임직원들은 스머핏 웨스트록의 새로운 성과 중심 및 소유자 겸 운영자 문화를 받아들였습니다. 이는 모든 고객 서비스 지표의 개선과 인재 확보 및 유지 성과에 반영되어 있습니다.

현재 거의 모든 제품군에서 당사의 공장 생산능력이 완전히 판매된 상태로, 이를 통해 주문의 우선순위를 정하고 사업 구성을 개선할 수 있습니다. 이러한 효과는 2027년에 접어들면서 뚜렷하게 나타날 것입니다. 골판지 사업과 소비재 사업 양쪽에서 의욕이 높은 팀들과 함께 지속적으로 투자하면서, 당사의 가공 사업은 점진적으로 개선되고 있습니다. 혁신 센터를 확대해 나가는 가운데, 당사는 교차판매 기회를 활용해 주요 경쟁 우위를 계속 누리고 있습니다. 또 다른 사업 분야에서는 미국 최대 생산업체인 종이 쇼핑백 및 자루 사업으로 사업 구조가 크게 전환되는 모습을 확인했습니다. 마지막으로, 멕시코 사업의 수요는 최근 몇 년간 제가 경험한 수준만큼 부진하지만, 대규모 비용 절감 및 사업 합리화 조치를 통해 당사의 사업 기반은 계속 강화되고 있습니다.

이제 EMEA 및 아시아·태평양 지역으로 넘어가겠습니다. 이 지역에서 당사는 통합 경쟁사들을 계속 능가하고 있습니다. 당사의 혁신적인 제품과 서비스는 특히 유럽에서 점점 더 복잡해지는 규제 환경에 고객이 대응할 수 있도록 지원합니다. 스머핏 웨스트록과 협력하면 고객은 규제 준수를 당연한 전제로 삼을 수 있어, 공급망의 핵심 문제를 해결할 수 있습니다. 다른 지역과 마찬가지로, 당사는 비용을 회수하기 위해 종이 가격을 인상했으며, 인상분은 점진적으로 반영되고 있습니다. 이러한 인상은 주로 에너지 비용의 급격한 상승에 따른 것입니다. 에너지 비용은 올해 들어 완화될 조짐이 없었고, 당사가 좀처럼 경험하지 못했던 수준에 이르고 있습니다. 지난 몇 년간 당사는 제지공장과 가공 사업에 많은 투자를 해 품질 및 서비스 핵심성과지표를 크게 개선했으며, 이를 통해 경쟁 우위를 더욱 강화했습니다.

이러한 투자 가운데 일부는 비용 기반을 지속적으로 낮추고 운영 효율성을 높이는 데에도 초점을 맞추고 있으며, 올해 경험한 비용 압박을 어느 정도 상쇄하는 데 도움이 됐습니다. 또한 사업 기반을 지속적으로 합리화해 자산 포트폴리오의 효율성을 높였으며, 이는 향후 수익률을 개선할 것입니다. 이 지역의 경험 많은 경영진은 현재의 어려운 거시경제 환경에 대응하는 동시에 지속적으로 경쟁사를 능가할 역량을 갖추고 있습니다. 라틴아메리카 지역은 다른 지역과 유사한 여러 과제에 직면해 있지만, 당사의 수익률, 특히 조정 EBITDA 마진은 여전히 우수한 수준입니다. 당사는 강력한 시장 지위와 투자가 잘 이루어진 세계적 수준의 자산 기반을 보유하고 있으며, 숙련되고 경험 많은 운영 인력도 갖추고 있습니다.

당사는 이 지역에서 제품과 서비스 제공을 발전시킬 방안을 계속 모색하고 있으며, 이번 분기에 CMPC의 세계적 수준의 포장재 자산을 인수하기로 합의했다고 발표하게 되어 특히 기뻤습니다. 이번 인수로 칠레와 더 넓은 지역에서 당사의 입지가 강화되고, 당사 시스템에 제지 통합도 추가될 것입니다. 또한 이번 분기에는 콜롬비아에서 약 1억 달러를 투자한 바이오매스 보일러의 가동을 시작했으며, 이는 해당 국가의 에너지 가격 인상 영향을 상쇄하는 데 도움이 되고 있습니다. 국제적인 공급 부족이 시장에 영향을 미치면서 이 지역의 종이 가격이 상승하고 있습니다. 2026년 연간 조정 EBITDA는 현재 약 47억 달러로 예상합니다. 이는 주로 사업 전반에 걸쳐 계속 발생하고 있는 전례 없는 비용 인플레이션을 반영합니다. 운송비와 에너지 비용만으로도 2026년에 전년 대비 약 7억 달러의 역풍이 예상되며, 이는 당초 전망을 크게 웃도는 수준입니다.

2027년에 접어들면서, 올해 저희가 취한 조치들이 이러한 비용을 충분히 상쇄하고도 남을 것으로 생각합니다. 제가 가장 만족스럽게 생각하는 점은 효율성을 높이고 비용을 절감하며, 혁신 제품군을 더욱 발전시키고 자산 기반을 개선하기 위해 모든 지역의 조직 전반에서 훌륭한 노력이 이루어졌다는 것입니다. 비교할 수 없는 제품 포트폴리오와 가장 폭넓은 지리적 사업 범위를 갖춘 진정한 글로벌 제지·포장 기업으로서, 궁극적으로 저희의 폭넓은 제품과 서비스의 가장 큰 혜택을 누리는 것은 고객입니다. 투자 프로그램과 기업 문화를 통해 회사를 발전시켜 나가면서, 2027년 이후를 위한 기반을 탄탄히 다지고 있다고 확신합니다. 그럼 교환원님, 질문을 받도록 하겠습니다.