마라 홀딩스 H.C. Wainwright 28th Annual Global Investment Conference
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좋습니다. 이번 건, 전압 좀 올려볼 준비 되신 분 계신가요? 바이오테크 쪽 분들은 이거 못 알아들으셨겠네요. 저 방금 더블 에스프레소를 마셔서 지금 최소 1기가와트급으로 돌아가고 있습니다. 그러니 시작하기에 딱 좋은 타이밍인 것 같습니다. 여러분, 안녕하십니까. 마이클 베니즈입니다. 저는 H.C. 웨인라이트의 크립토 및 디지털 인프라 리서치를 총괄하고 있으며, 우리 시대 가장 주목받는 투자 테마 중 하나인 AI 인프라에 대해 논의하기 위해 이렇게 저명한 패널 여러분과 함께하게 되어 매우 기쁘고 감사하게 생각합니다. 간단히 말씀드리면, 오늘 이 자리에 계신 기업들은 현재 AI 밸류체인에서 가장 희소한 자산, 즉 확장 가능한 전력에 대한 접근성을 확보하고 조달해 왔습니다. 오늘 시작에 앞서, 무대를 깔기 위해 여러분께 공유드릴 흥미로운 데이터 포인트 몇 가지가 있습니다. 첫째, 많은 분들이 아시다시피 하이퍼스케일러들은 내년 한 해에만 AI에 1조 달러 이상을 지출할 것으로 예상됩니다.
둘째, 비트코인 채굴업체들은 지금까지 1,600억 달러가 넘는 AI 코로케이션 계약을 확보했으며, 오늘 이 무대에 있는 기업들만 해도 총 전력 용량 14기가와트 이상을 확보할 수 있는 가시성이 있습니다. 이러한 배경을 바탕으로, 이제 패널 여러분께 간단한 자기소개를 부탁드리겠습니다. 맷, 먼저 시작해 주시고 순서대로 내려가겠습니다.
감사합니다, 마이크. 여러분, 좋은 오후입니다. 참석해 주셔서 감사합니다. 제 이름은 맷 슐츠입니다. 저는 클린스파크의 이사회 의장이자 CEO입니다.
프레드 틸, MARA 홀딩스의 이사회 의장이자 CEO입니다.
존 벨리제어, 솔루나 홀딩스의 CEO입니다.
조시 킬고어, 빅 디지털 에너지의 집행 의장입니다.
마이클 포터이고, 비트디어의 CFO입니다.
러셀 캔이고, 코어 사이언티픽의 공동창업자 겸 최고개발책임자(CDO)입니다.
소개 감사합니다, 여러분. 저는 크립토와 디지털 인프라 양쪽을 모두 담당한 초기 리서치 애널리스트 중 한 사람으로서, 오늘 무대에 계신 여러 신사분들을 알게 되는 큰 행운을 누려왔습니다. 제가 오랜 시간 지켜보며 내린 결론은, 이 무대에서 러셀이 춤을 제일 잘 춘다는 겁니다. 좋습니다. 아무튼. 뭐라고요? 잠깐만요.
아직 저를 못 보셨잖아요.
아, 죄송해요, 존. 오늘 밤이 지나고 나면 그 평가가 바뀔지도 모르겠네요. 좋습니다. 그럼 프레드, 비트코인 채굴업체들이 어떻게 진화해서 AI 데이터센터 개발사로 전환하고 있는지, 그리고 이 섹터의 더 큰 시장 기회가 무엇인지 논의를 시작해 주시면 좋겠습니다.
네. 비트코인 채굴을 생각해 보면, 핵심은 가능한 한 낮은 비용으로 즉시 가동할 수 있는 전력을 확보하고, 비트코인 알고리즘을 풀기 위해 돌릴 컴퓨트를 들여와서, 가능한 한 낮은 비용으로 최대한 많은 비트코인을 생성하는 것이었습니다. 그래서 우리는 항상 최신 인프라를 최저 비용으로 어떻게 확보할지, 전력을 어떻게 최적화할지, 그리고 인프라 구축에 과도한 비용을 쓰지 않도록 어떻게 할지에 의해 끊임없이 압박을 받아왔습니다. 비트코인 채굴의 경제성을 보면, 보통 인프라와 컴퓨트에 메가와트당 대략 100만 달러에서 150만 달러 정도를 지출하곤 했습니다. 이는 오늘날 우리 대부분이 전환하고 있거나 현재 몸담고 있는 AI HPC 중심의 비즈니스와는 매우 다릅니다. 비트코인 채굴업체들이 많이 보유한 것 중 하나는 토지와 이미 가동 중인 전력입니다.
AI HPC 비즈니스에 익숙하신 분들은, 가동 가능한 컴퓨트의 부족이 결국 AI HPC를 돌리기에 적합한 건물에 공급할 수 있는 가용 전력의 부족에서 비롯된다는 점을 알고 계실 겁니다. 비트코인 채굴업체들은 하이퍼스케일러, 프런티어 모델 제공업체, 네오클라우드가 이 문제를 해결하는 데 있어 매우 빠른 해법이 될 수 있습니다. 여기 계신 제 동료들 모두가 증언하실 수 있듯이, 저희는 그들 모두와 대화를 진행해 왔고, AI 컴퓨트를 빠르게 온라인으로 올리는 문제를 해결하는 데 저희는 매우 빠른 경로입니다. 메가와트당 매출 기준이나 메가와트당 자산가치 기준으로 보면, 비트코인 채굴업체가 자산을 AI HPC로 전환할 때 상당한 가치 상승(스텝업)을 제공해 줍니다.
비트코인 가격이 작년 3분기 이후 최근의 변화를 거치면서, 우리 모두에게 이 전환으로의 계획을 더 가속화할 유인이 생겼습니다. 그래서 우리가 지금 이 자리에 있는 겁니다.
프레드, 아주 좋은 개요였습니다. 감사합니다. 러셀, 코어 사이언티픽은 아마도 지금으로부터 2년이 넘었을 텐데, 최초로 대규모 AI 코로케이션 계약을 확보한 비트코인 채굴업체였습니다. 그 첫 계약이 어떤 것이었는지, 그리고 그 이후 시장이 어떻게 진화해 왔다고 보시는지 설명해 주시면 좋겠습니다.
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이 어닝콜에는 8명이 참여했지만, 지금 보이는 건 2명뿐입니다.
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