브릿지바이오 파머 Morgan Stanley 24th Annual Global Healthcare Conference
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스크립트
첫 15개 문단을 발언자별로 확인할 수 있습니다.
여러분, 안녕하십니까. 저는 모건스탠리에서 미국 중형 바이오테크 주식 리서치를 총괄하는 숀 러먼입니다. 모건스탠리 글로벌 헬스케어 콘퍼런스에 오신 것을 환영합니다. 시작하기에 앞서 몇 가지 중요한 공시 사항을 안내해 드리겠습니다. 공시 사항은 모건스탠리 리서치 공시 웹사이트(www.morganstanley.com/researchdisclosures)에서 확인해 주시기 바랍니다. 질문이 있으시면 담당 모건스탠리 영업 담당자에게 문의해 주시기 바랍니다. 실례합니다. 오늘 세션에는 브리지바이오 파마의 브리지바이오 스켈레탈 디스플라시아스 최고운영책임자이자 최고사업책임자인 줄리 에버렛과 친메이 슈클라를 모셨습니다. 두 분 모두 환영하며, 오늘 귀한 시간을 내주셔서 감사합니다. 먼저 거시경제와 관련해 몇 가지 말씀드리겠습니다. 조금 전 비공개로 금리에 대해 이야기를 나눴습니다만, 브리지바이오에 대해 본격적으로 살펴보기에 앞서 논의할 거시경제 관련 사항이 있습니다.
중국에서 비롯된 혁신의 부상이 경쟁 구도에서의 입지를 어떻게 변화시키고 있다고 보십니까? 변화가 없다면 그렇지 않다고 말씀해 주셔도 됩니다. 또한 이러한 변화가 사업개발 및 연구개발 전략에 영향을 미치고 있습니까?
네, 기꺼이 말씀드리겠습니다. 숀, 먼저 저희를 초대해 주셔서 감사드리고, 저희의 이야기를 전해드리고자 하는 오늘 이 자리에, 그리고 오늘 하루 동안 함께해 주신 모든 투자자분들께 감사드립니다. 중국과 관련해서는 이를 기회로 보고 있으며 일부 위험도 존재하지만, 주로 기회로 보고 있습니다. 혁신의 속도가 훨씬 더 빠르다고 생각합니다. 저희는 중국의 연구자 및 대학들과 활발한 협력 관계를 맺고 있습니다. 이러한 협력의 상당 부분은 자매회사인 곤돌라바이오를 통해 이루어지고 있습니다. 곤돌라바이오는 유전질환 연구개발 전략 중 초기 단계에 보다 집중하는 회사입니다.
저희가 보기에 기회 측면에서는 임상시험을 신속하게 준비하고 진행할 수 있는 역량, 더 많은 학계 연구자들과 협력할 수 있는 역량, 그리고 훨씬 더 광범위한 인구 집단으로부터 유전 데이터를 확보할 수 있는 역량을 들 수 있습니다. 이 모두가 기회입니다. 다만 지식재산권 보호와 관련해서는 일부 위협 요인이 있다고 생각하며, 저희도 이를 고려하고 있습니다. 저희가 구조를 공개할 때마다 누군가가 이를 바탕으로 해당 분자를 쉽게 만들어낼 수 있다는 점을 염두에 두고 있습니다. 따라서 이 부분에 대해서는 신중하게 접근하고 있습니다. 하지만 종합적으로 보면, 유전질환 환자를 돕기 위해 더 많은 사람들이 노력하는 것이 미국 환자와 전 세계 환자뿐 아니라 저희 사업에도 더 긍정적이라고 보고 있습니다.
네, 친메이님. 감사합니다. 다음은 거시환경에 관한 질문입니다. 사업 전반에 AI를 도입하고 계신가요? 그리고 AI가 이미 의사결정, 일정, 비용 또는 판매시점에 변화를 가져왔나요?
네. 저희는 AI를 두 가지 범주로 나누어 보고 있습니다. 성공 가능성을 높이거나 다음 대형 항암제가 무엇인지 알려주는 측면에서의 AI는 저희에게 그다지 큰 도움이 되지 않을 것으로 보고 있습니다. 하지만 바이오테크 기업을 운영하는 데 필요한 수많은 운영 관련 세부 업무는 AI가 분명히 개선할 수 있다고 생각하며, 실제로 저희 회사에서도 AI가 업무를 개선하고 있는 것을 확인하고 있습니다. 제가 말씀드릴 수 있는 세 가지 사례가 있습니다. 첫째, 상업 부문에서는 의료적 필요성 소명서를 보다 쉽게 작성하도록 지원하는 일, 데이터를 분석하는 일, 그리고 전반적으로 영업 담당자들에게 정보를 보다 통찰력 있게 제공하는 일 등이 해당됩니다. 이 모두가 AI가 도움을 주고 있는 분야입니다.
생물통계 분야에서는 단순히 코드를 생성하는 데 AI가 큰 도움을 주고 있습니다. 이는 분명 AI의 주요 활용 사례이며, 아마도 AI 활용 가운데 가장 검증된 사례일 것입니다. 또한 임상시험 사이트 활성화나 임상시험 환자 등록 등 사업의 다른 단계에서도 AI를 활용해 이러한 요소들을 어떻게 가속화할 수 있을지 살펴보고 있습니다. 이 부분들은 아직 다소 초기 단계에 있지만, 현재도 분명 영향을 미치고 있으며 앞으로는 더 큰 영향을 미칠 것이라고 생각합니다.
좋습니다. 감사합니다. 다음 질문에 대한 답변도 아마 ‘모두’라고 하실 것 같네요. FDA, 메디케어 약가 협상, 최혜국 정책, 관세 또는 글로벌 가격 정책 가운데 어떤 정책 변수가 브리지바이오의 수익성에 가장 큰 영향을 미치며, 그로 인해 변경한 사항이 있습니까?
그에 대한 답은 모두입니다. 다만 최근 미국 정부와의 파트너십을 발표했다는 점을 말씀드리고 싶습니다. 저희는 FDA 관련 사안을 비롯해 규제기관과 긴밀히 협력해 왔습니다. FDA가 인캘러렛에 대한 결정을 검토한 뒤 우선 심사 대상으로 지정했다는 점을 매우 기쁘게 말씀드릴 수 있습니다. 가격과 관련해서도 미국 정부와의 파트너십을 발표했습니다. 저희는 환자들을 돕는 동시에 혁신을 지속할 수 있는 역량을 보존하는 방법을 찾을 수 있다고 생각하며, 이는 저희에게 매우 고무적인 일입니다.
네, 감사합니다. 이제 브리지 관련 구체적인 내용으로 넘어가겠습니다. 아트루비에 대해 여러 가지 질문을 드리겠습니다. 현재 가장 중요한 투자 논점이라고 생각하기 때문입니다. 그리고 괜찮으시다면 이후에는 골격 이형성증에 관한 몇 가지 질문을 드리겠습니다. 아트루비의 실적은 매우 견조했습니다. 전분기 대비 23% 증가했으며, 치료 경험이 없는 환자의 신규 투여가 성장을 주도했고, 스위치 환자 풀은 정상화됐습니다. 총매출이 예상을 상회한 것은 미국 매출보다는 주로 로열티 매출에 의해 견인됐습니다. 아트루비의 미국 매출은 예상하셨던 대로 더 빠르게 성장하고 있습니까?
현재까지 아트루비의 출시 성과에 매우 만족하고 있으며, 지금까지 발표된 모든 데이터셋을 고려하면 앞으로의 전망에 대해서는 더욱 큰 기대를 갖고 있습니다. 이러한 성장을 이끄는 요인에 대한 저희의 생각을 단기와 장기로 나누어 말씀드리겠습니다. 아트루비 성장의 가장 큰 동인은 첫째, 1차 치료 시장이 확대되고 있다는 점이며, 둘째, 그 1차 치료 환경에서 아트루비의 점유율이 높아지고 있다는 점입니다. 이 두 가지 모두 저희에게 큰 순풍이라고 생각합니다. 또한 신장 보호 데이터, EFC 데이터, 그리고 나오기 시작한 실제 임상 데이터가 향후 아트루비의 점유율 확대에 모두 기여할 것으로 생각합니다. 모든 회사에서 데이터가 지속적으로 발표되면 향후 1차 치료 시장도 확대될 것입니다.
지난 2분기 실적 발표에서 말씀드렸듯이, 이러한 모든 데이터가 의료계에 충분히 확산되고 처방 관행을 변화시키기 시작하는 데에는 약 12개월 정도가 걸릴 것으로 생각합니다. 단기적으로는 매출 성장 측면에서 아프로비가 전분기 대비 약 2,500만~3,000만 달러씩 꾸준히 확대되는 모습을 보고 있습니다. 그리고 장기적으로는 최고 연간 매출이 40억 달러에 도달할 것이라는 확신이 그 어느 때보다 커졌으며, 그 이상으로 확대될 가능성도 있다고 생각합니다.
네, 감사합니다. 파트너사가 기록하는 베이온트라 매출을 포함해 2026년 이 제품의 전 세계 매출이 블록버스터 의약품 수준에 이를 것이라는 전망을 재차 말씀하신 것으로 이해했습니다. 그렇다면 미국에서만의 매출은 어느 정도를 의미합니까?
네. 연간 가이던스를 제시하고 있지 않기 때문에 미국 매출과 미국 외 매출 등을 세부적으로 나누어 말씀드리지는 않았습니다. 다만 저희가 기록하는 매출의 상당 부분은 당연히 미국에서 발생합니다.
블록버스터 의약품 수준의 매출 중 상당 부분은 미국에서 발생할 것입니다. 지난 분기를 보면 미국 순제품 매출은 약 2억 2,200만 달러였습니다. 또한 로열티 매출도 약 1,500만 달러 발생했습니다. 저희가 말씀드린 것처럼 바이엘로부터 받는 로열티는 약 30%에서 시작해 그 이후 단계적으로 상승합니다. 따라서 보시게 되는 것은 이미 이 제품이 연환산 기준으로 블록버스터 의약품 수준에 도달했다는 점입니다. 그렇지 않습니까? 2억 2,200만 달러에 더해, 보수적으로 1,500만 달러에 345를 곱한다고 가정해 보겠습니다. 그러면 첫째, 그 금액이 2억 5,000만 달러를 초과하고, 둘째, 해당 매출의 대부분이 미국에서 발생하고 있다는 점을 확인할 수 있습니다. 앞으로도 이러한 추세가 이어질 것으로 예상합니다. 유럽도 저희에게 매우 중요한 시장이지만, 미국 시장이 유럽보다 훨씬 더 클 것으로 생각합니다.
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