풀티 그룹 26년 3분기 어닝콜

짐, 시작해 주십시오. 감사합니다, 에리카. 좋은 아침입니다.

오늘 통화에 함께해 주셔서 감사합니다. 풀테그룹의 3분기 영업 및 재무 실적에 대해 말씀드리게 되어 기쁘게 생각합니다. 오늘 통화에는 라이언 마셜 사장 겸 최고경영자, 짐 오소스키 부사장 겸 최고재무책임자, 그리고 재무 담당 수석부사장 데이비드 캐리어가 함께하고 있습니다. 실적 발표 자료와 오늘 아침 프레젠테이션은 회사 웹사이트 pultegroup.com에 게시했습니다. 오늘 늦게 이번 통화의 녹음 파일도 게시하겠습니다. 오늘 프레젠테이션에는 회사의 향후 실적 전망에 관한 미래예측진술이 포함되어 있다는 점을 말씀드립니다. 실제 결과는 오늘 저희가 말씀드린 내용에서 시사하는 바와 상당히 다를 수 있습니다. 향후 실적에 영향을 미칠 수 있는 가장 중요한 위험 요인은 오늘 실적 발표 자료와 첨부된 프레젠테이션 슬라이드에 요약되어 있습니다.

이러한 위험 요인과 기타 주요 정보는 연례 및 분기 보고서를 비롯한 당사의 증권거래위원회 제출 서류에 자세히 설명되어 있습니다. 이제 라이언에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, 짐. 좋은 아침입니다. 2026년 들어 지금까지 저희 조직이 거둔 사업 성과가 매우 자랑스럽습니다. 글로벌 사건이나 거시경제 여건은 통제할 수 없지만, 영업 환경에 어떻게 대응할지는 관리할 수 있습니다. 그런 점에서 풀테그룹은 변화하는 오늘날의 시장 역학에 훌륭하게 대응하고 있으며, 장기적인 영업 전략에 부합하는 방식으로 이를 실천하고 있다고 생각합니다. 3분기에도 이러한 접근 방식을 이어갔습니다. 의미 있는 변화가 진행되는 시기에도 사업 운영 원칙을 엄격히 지키고 탁월한 주택 구매 경험을 제공하는 데 집중했습니다. 전자의 경우, 3분기에 거의 7,000채의 주택을 공급했으며, 수주잔고를 늘리고 주주들에게 약 4억 달러를 환원하는 한편, 견조한 매출총이익률과 전반적으로 양호한 수익률을 유지하는 데 주력했습니다.

후자의 경우, 현재 미국 주택 산업의 상황을 둘러싼 각종 보도와 논평에서 일관되게 언급된 것처럼, 3분기 중 주택 구매 수요가 눈에 띄게 둔화됐고 금리는 큰 폭으로 상승했습니다. 분기 내내 구매자 수요가 둔화됐다는 사실은 오늘 이 통화에 참석하신 분들께 새삼스러운 소식이 아닐 것입니다. 하지만 흥미로운 점은 구매자들이 정확히 어떻게 대응했는가 하는 것입니다. 영업 담당자들의 피드백에 따르면, 3분기에는 고객들이 중요하게 여기는 다음과 같은 문제를 일상적으로 다뤘습니다. 구매자들은 구매를 진행하기에 앞서 높아진 월 납입금과 금리, 금융 선택지에 익숙해지기 위해 더 많은 시간을 들이고 있습니다. 기존 주택을 매각해야 한다는 점은 여전히 구매 전환을 가로막는 가장 큰 요인 중 하나입니다. 구매자들은 대지의 특성, 주택의 기능성, 전반적인 적합성에 대해 분명한 기대를 갖고 있습니다.

다시 말해, 시장 상황을 활용해 자신들이 지불할 의향이 있는 대상과 금액을 매우 꼼꼼히 따지고 있습니다. 마지막으로, 시기 문제는 실제 장애물이라기보다 다른 문제의 징후인 경우가 많습니다. 많은 대화에서 저희가 파악한 바로는, ‘아직 준비가 안 됐다’는 말은 시기 자체보다는 금융 여건이나 기존 주택을 매각할 준비가 됐는지와 관련된 경우가 많습니다. 이러한 의견에서 가장 흥미로운 점은 금리가 처음 오르기 시작한 연초와 비교해 실제로 크게 달라지지 않았다는 것입니다. 잠재 구매자들은 여전히 감당하기 어려운 수준의 주택 가격과 높은 월 납입금, 기존 주택 매각 조건에 대해 우려하고 있었습니다. 영업팀은 구매자들이 이러한 문제를 해결하도록 도울 수 있었고, 그 결과 3분기 구매 전환율은 2026년 1분기와 2분기 수준과 비슷했습니다.

구매자들이 겪는 문제는 달라지지 않았고 잠재 구매자를 비슷한 비율로 실제 구매로 전환하고 있는데, 발표된 매출이 왜 크게 둔화된 것일까요? 분기 중, 특히 9월에 달라진 점은 금리의 큰 폭 상승에 인플레이션, 국제적 긴장, 약화되는 소비자 신뢰가 더해지면서 더 많은 소비자가 단순히 주택 매물을 알아보는 일을 중단하는 단계에 이르렀다는 것입니다. 3분기 고객 전환율은 비교적 안정적이었지만, 당사 커뮤니티 방문객 수는 전년 동기 대비 14% 감소했고, 전분기 대비로는 2분기보다 11% 줄었습니다. 이러한 상황은 10월 첫 몇 주 동안에도 이어졌습니다. 예상하셨겠지만, 감소한 방문객 대부분은 생애 첫 주택 구매자였습니다. 이들이 높은 금리의 영향을 가장 크게 받는 집단이기 때문입니다.

생애 첫 주택 구매자층의 뚜렷한 둔화는 3분기 계약 건수에 영향을 미쳤을 뿐 아니라, 분기 중 주택 인도 건수에도 직접적인 영향을 미쳤습니다. 미분양 재고주택 판매의 대부분이 생애 첫 주택 구매자 대상 커뮤니티에서 이뤄지기 때문입니다. 착공 물량과 이에 따른 미분양 재고주택을 매우 잘 관리해 왔지만, 완공된 미분양 재고주택 판매가 줄어든 영향으로 3분기 주택 인도 건수가 감소했습니다. 실적 발표에서 그다지 낙관적인 메시지는 아니라는 점을 잘 알고 있습니다. 하지만 풀트그룹의 분기 및 연초 이후 실적을 논의할 때 지난 30~45일간 시장 상황이 변했다는 점을 인정하는 것이 중요합니다.

이전 분기들과 마찬가지로 3분기에도 가격 탄력성이 거의 없는 시장에서 판매량을 쫓기보다는 핵심 주택 구매 수요에 부응하는 데 주력했습니다. 풀트그룹의 3분기 실적에서도 이를 확인할 수 있습니다. 주택 인도 건수는 전망치를 소폭 밑돌았지만, 보고된 매출총이익률이 24.8%로 견조해 4억 7,600만 달러, 주당 2.53달러의 순이익을 달성했습니다. 2026년 첫 9개월 동안 풀트그룹은 주택을 2만 채에 조금 못 미치게 인도했으며, 주택 매출 110억 달러를 기록했습니다. 올해 더욱 경쟁이 치열해진 시장 환경에서 판매를 확보하기 위해 가격과 판매 속도를 적절히 관리하는 동시에, 연초 이후 매출총이익률과 영업이익률을 각각 24.7%와 14.2%로 유지했습니다.

자본 배분 우선순위에 따라, 견조한 9개월 실적을 바탕으로 토지 매입 및 개발에 40억 달러를 투자하고 자사주 매입과 배당을 통해 주주들에게 12억 달러를 환원했습니다. 현재 수요 상황에 어떻게 대응하고 있는지에 대해서는 뒤에 더 자세히 말씀드리겠습니다. 먼저 짐 오소프스키에게 통화를 넘겨 풀트그룹의 3분기 재무 실적을 자세히 살펴보겠습니다.

감사합니다, 라이언. 좋은 아침입니다. 미국 주택 시장에 어려운 분기였지만, 이번에도 당사의 더욱 다각화되고 균형 잡힌 사업 운영 기반의 가치를 실적으로 확인할 수 있었습니다. 그럼 시작하겠습니다. 3분기 신규 순주문은 총 6,208채로, 지난해 3분기보다 6% 감소했습니다. 라이언이 소비자 방문객 감소에 대해 언급한 것처럼, 3분기 신규 순주문 감소는 판매 흡수 속도가 13% 하락한 데 따른 것이며, 분기 평균 커뮤니티 수가 1,077곳으로 7% 증가하면서 일부 상쇄됐습니다. 3분기 계약 취소율은 기초 수주 잔고 대비 10%로, 지난해 12%보다 낮고 올해 2분기보다 50bp 하락했습니다.

오늘날처럼 수요 상황이 급변하는 환경에서도 취소율이 비교적 안정적이라는 점은 계약을 체결한 고객들이 주택 인도를 받을 의향을 유지하고 있음을 시사합니다. 3분기 판매 흡수 속도는 월평균 1.9채로, 지난해 월평균 2.2채와 비교됩니다. 금리가 한 달 내내 급등하면서 9월의 판매 흡수 속도가 가장 낮았습니다. 판매 흡수 속도가 둔화된 것은 풀트그룹 커뮤니티를 찾는 잠재 구매자가 감소한 데 따른 결과입니다. 구매자 유형별로 보면 3분기 생애 첫 주택 구매자와 상향 이동 구매자의 신규 순주문은 지난해보다 각각 9%, 14% 감소했습니다. 이번에도 액티브 어덜트 고객을 대상으로 한 당사의 선도적 입지가 도움이 됐습니다. 이 고객층의 3분기 계약 건수는 지난해보다 11% 증가했습니다. 상향 이동 구매자의 판매 둔화는 부분적으로 텍사스와 서부 사업 부문에서 이 구매자층의 부진이 계속된 데 따른 것입니다.

액티브 어덜트 사업에서는 전년도 토지 투자에 따른 수혜가 이어지고 있습니다. 신규 순주문 증가의 원인은 커뮤니티 수가 지속적으로 늘어난 데 있습니다. 지난 5년간 액티브 어덜트 커뮤니티 수를 거의 20% 늘렸으며, 신규 브랜드인 익스플로어 바이 델 웹을 지속적으로 출시해 시장 점유율을 더욱 확대하고자 합니다. 풀테그룹의 3분기 주택 매출은 39억 달러로, 지난해 3분기 매출 42억 달러보다 9% 감소했습니다. 이번 분기 매출 감소는 주로 주택 인도 물량이 9% 줄어든 6,876채를 기록한 데 따른 것입니다. 금리 상승과 소비자 신뢰도 하락으로 3분기 인도 물량이 부정적인 영향을 받았습니다. 해당 분기에 판매 및 인도할 것으로 예상했던 재고 주택의 판매량이 기대에 미치지 못했기 때문입니다.