아캐디언 애셋 매니지먼트 26년 2분기 어닝콜

멜로디, 진행해 주십시오. 안녕하세요, 2026년 6월 30일 종료된 2분기 실적을 논의하기 위한 Acadian Asset Management Inc. 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다.

발표를 시작하기 전에, 당사는 사업 및 재무 성과에 관한 미래 예측성 발언을 할 수 있음을 알려드립니다. 모든 미래 예측성 발언은 실제 결과가 예상과 크게 다를 수 있는 위험과 불확실성에 노출되어 있습니다. 이러한 위험과 불확실성에 관한 추가 정보는 오늘 공시된 실적 발표가 포함된 Form 8-K, 2025년 Form 10-K, 그리고 2026년 1분기 Form 10-Q 등 SEC 제출 서류에서 확인하실 수 있습니다. 본 통화에서 하는 모든 미래 예측성 발언은 오늘 기준 가정에 근거하며, 새로운 정보나 향후 사건에 따라 이를 업데이트할 의무는 없습니다. 또한 당사는 비-GAAP 재무 지표를 참조할 수 있습니다.

참조된 비-GAAP 지표 및 GAAP 지표와의 조정 내역에 관한 정보는 당사 웹사이트와 오늘 논의에 사용될 슬라이드에서 확인하실 수 있습니다. 마지막으로, 본 내용은 어떠한 투자 상품의 매수 제안이나 권유로 간주되지 않습니다. 당사의 사장 겸 최고경영자인 켈리 영이 통화를 진행할 예정입니다. 이제 켈리에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, 멜로디. 안녕하세요, 여러분. 오늘 함께해 주셔서 감사합니다. 2026년 2분기 뛰어난 실적을 여러분과 공유하게 되어 매우 기쁩니다. 아케이디언이 40주년을 맞이하는 가운데, 당사의 운용자산과 수익성은 지속적으로 새로운 정점을 찍고 있으며, 최근의 강력한 성장은 사업의 지속적인 모멘텀과 전략적 계획의 엄격한 실행을 뒷받침하고 있습니다. 분기 실적을 좀 더 자세히 살펴보기 전에, 연속성과 역량에 대한 지속적인 투자를 반영하는 투자팀 업데이트를 강조하고자 합니다. 당사의 부대표 투자책임자인 알렉스 보이테녹이 2027년 1월 1일부터 브렌던 브래들리와 공동 최고투자책임자(Co-CIO)로 임명되었음을 기쁘게 발표합니다. 알렉스는 2012년부터 아케이디언과 함께해 왔으며, 포트폴리오 구성, 실행, 데이터 인프라, 투자 엔지니어링 분야에서 투자 조직 내에서 점점 더 중요한 리더십 역할을 수행해 왔습니다.

이번 인사는 데이터, 프로세스, 리스크, 트레이딩에 대한 전담 감독을 더욱 강화하여 당사의 확장에 기여하며, 브렌던은 투자 정책, 연구 혁신, 전략적 투자 우선순위에 집중할 수 있게 합니다. 또한 TC43와 CPP 인베스트먼트 출신인 조나단 브릭스와 전 TC43 팀의 일부 멤버들이 아케이디언 투자 조직에 합류한 것을 기쁘게 생각합니다. 그들의 연구, 데이터 엔지니어링, 모델링 역량은 당사의 체계적 투자 플랫폼과 매우 상호보완적이며, 이미 진행 중인 연구 및 혁신 과제를 가속화하는 데 도움이 될 것입니다. 이 모든 발전은 수십 년간 아케이디언을 정의해온 동일한 전략적 계획과 조직적 연속성을 반영합니다. 엄격하고 체계적인 투자, 인재와 기술에 대한 지속적인 투자, 그리고 고객을 위한 장기 성과 제공에 대한 꾸준한 집중입니다.

또한 아케이디언이 최신 연례 Pensions & Investments 최대 자산운용사 순위에서 지난해 76위에서 62위로 크게 상승한 것을 기쁘게 생각합니다. 순위는 하나의 지표에 불과하지만, 이는 당사가 구축해온 규모와 사업 전반에서 목격되는 모멘텀에 대한 외부의 추가적인 인정으로 보고 있습니다. 우리는 2분기 모든 주요 지표에서 뛰어난 성과를 지속적으로 달성하고 있습니다. 미국 GAAP 기준 지배지분 순이익은 전년 대비 170% 증가했고, 주당순이익(EPS)은 171% 증가했으며, 이는 관리 수수료 증가에 기인하며, 일부는 아케이디언 LLC 지분 및 이익 지분 가치 변동을 반영한 비현금성 비용으로 상쇄되었습니다. 조정순이익(ENI)은 107% 증가한 4,750만 달러를 기록했으며, 희석 ENI 주당순이익은 108% 증가한 1.33달러로 매출 성장에 힘입었습니다. 조정 EBITDA는 79% 증가했습니다.

2026년 2분기에 43억 달러의 순고객 자금 유입을 실현했으며, 이는 연환산 9%의 유기적 성장률로, 향상 및 확장 전략에 힘입은 결과입니다. 마지막으로, 운용자산(AUM)은 2025년 2분기 대비 54% 증가한 2,327억 달러로, 2026년 6월 30일 기준 아케이디언의 또 다른 최고 기록을 세웠습니다. 3번 슬라이드로 넘어가면, 아케이디언의 투자 성과 기록은 여전히 강력합니다. 다섯 가지 주요 구현 전략이 자산의 대부분을 차지합니다. 2026년 6월 30일 기준 글로벌 주식, 신흥시장 주식, 비미국 주식, 스몰캡 주식, 향상 주식은 3년, 5년, 10년 기간 동안 벤치마크를 100% 초과 달성했으며, 단 한 가지 예외만 있습니다. 2026년 2분기 글로벌 주식 시장은 도전적인 지정학적 및 거시경제적 환경 속에서도 강력한 두 자릿수 수익률을 기록하며 큰 변동성을 극복했습니다. 신흥 시장은 2009년 이후 가장 강력한 분기별 상승세를 보이며 아케이디언 포트폴리오 수익률에 긍정적인 영향을 미쳤습니다.

아케이디언은 대부분의 주요 전략에서 광범위한 초과성과를 기록하며 강력한 투자 성과를 창출했습니다. 단기 성과도 이번 분기에 계속 개선되어, 자산의 77%가 최근 1년간 벤치마크를 상회했습니다. 이러한 결과는 아케이디언의 40년 역사 동안 구축되고 다듬어진 엄격하고 체계적인 투자 프로세스의 일관성과 회복력을 강화한다고 믿습니다. 4번 슬라이드에서는 당사의 투자 프로세스가 고객에게 의미 있는 장기 알파를 어떻게 창출했는지 자세히 설명합니다. 2026년 2분기 말 기준, 수익 가중 5년 연평균 벤치마크 초과 수익률은 4.3%였습니다(통합 회사 전체 기준). 자산 가중 5년 연평균 벤치마크 초과 수익률은 분기 말 기준 3.6%였습니다. 수익 가중 기준으로 2026년 6월 30일 현재 아케이디언 전략의 96%가 3년, 5년, 10년 기간 동안 각각의 벤치마크를 초과 달성했습니다.

자산 가중 기준으로는 94%의 아케이디언 전략이 3년, 5년, 10년 기간 동안 벤치마크를 초과 달성했습니다. 다음 슬라이드는 순유입 자금의 지속적인 모멘텀을 강조합니다. 2026년 2분기에 43억 달러의 순유입 자금을 기록했으며, 이는 연환산 유기적 성장률 9%에 해당합니다. 총 유입 자금은 제품과 고객 유형 전반에 걸쳐 다양했으며, 향상 및 확장 전략에 의해 주도되었습니다. 현재까지 10분기 연속 순유입 자금을 창출했으며, 2026년 2분기에 다수의 주요 고객 확보 자금 조달 이후에도 매우 건강하고 활발한 파이프라인 갱신에 계속 집중하고 있습니다. 이제 이번 분기 재무 성과와 자본 배분 현황에 대해 더 자세히 설명드리기 위해 CFO 스콧 하인즈에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 켈리. 7번 슬라이드로 넘어가면, 주요 GAAP 및 ENI 성과 지표가 분기별로 요약되어 있습니다. 앞서 언급했듯이, 당사는 기본 영업 성과를 보다 잘 반영하는 ENI 지표를 사용하여 사업을 관리하고 있습니다. GAAP와 ENI 간의 완전한 조정 내역은 부록에서 확인하실 수 있습니다. 이제 핵심 사업 실적을 말씀드리겠습니다. 8번 슬라이드부터 시작하여, 총 ENI 수익은 1억 8,300만 달러로 2025년 2분기 대비 47% 증가했으며, 이는 주로 반복 관리 수수료 증가와 성과 수수료 상승에 기인합니다. 2026년 2분기 관리 수수료는 1억 7,700만 달러로 2025년 2분기 대비 44% 증가했으며, 이는 시장 가치 상승과 지속적인 순고객 자금 유입에 힘입어 평균 운용자산(AUM)이 66% 증가한 결과입니다. 2026년 2분기 평균 운용자산이 2,200억 달러에 달하면서, 우리는 반복 관리 수수료 기반을 지속적으로 확장하고 아케이디언의 수익력을 강화하고 있습니다. 9번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 2026년 2분기 ENI 영업비용은 19% 증가했으며, 이는 기술 및 인프라에 대한 지속적 투자, 운용자산 기반 서비스 비용 증가, 판매 기반 보상 상승, 고정 보상 및 복리후생 비용 증가 등으로 인한 일반관리비(G&A) 상승이 주된 원인입니다.

ENI 영업이익률은 2025년 2분기 30.7%에서 2026년 2분기 40.3%로 약 10%포인트 확대되었으며, 이는 주로 ENI 관리 수수료 증가에 기인합니다. 2026년 2분기 영업비용 비율은 전년 동기 대비 8%포인트 하락한 36.8%를 기록하며 운영 레버리지 개선을 반영했습니다. 2026년 2분기 변동 보상은 전년 동기 대비 39% 증가했으며, 이는 변동 보상 전 이익 증가에 주로 기인합니다. 2026년 2분기 변동 보상 비율은 2025년 2분기 45.4%에서 37.5%로 감소했습니다. 2026년 2분기와 유사한 수익 구성과 수준을 가정할 경우, 계약상 배분은 2026년 전체 변동 보상 비율이 약 38%에서 42% 사이임을 시사합니다. 10번 슬라이드로 넘어가 자본 자원과 견고한 재무 상태에 대해 말씀드리겠습니다.

2026년 6월 30일 기준, 현금 6,500만 달러와 시드 투자 1억 1,000만 달러를 보유하고 있으며, 만기 대출 신용 시설에는 2억 달러 잔액이 있으나 회전 신용 시설에는 미결제 잔액이 없습니다. 회사의 강력한 현금 흐름 창출이 2분기 동안 계절적 회전 대출 상환을 지원했다는 점을 참고하시기 바랍니다. 2026년 2분기 말 기준, 총 부채 대비 조정 EBITDA 비율은 0.8배, 순부채 대비 조정 EBITDA 비율은 0.5배였습니다. 총 레버리지 비율 0.8배는 2025년 말 대비 개선된 수치로, 최근 12개월 조정 EBITDA 증가에 힘입은 것이며, 5월 투자자 포럼에서 제시한 사이클 전반의 목표인 1.5배를 훨씬 밑도는 수준입니다. 11번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 우리는 최근 몇 년간 자사주 매입을 통해 상당한 가치를 창출해온 실적을 보유하고 있습니다.

희석 주식 수는 2019년 4분기 8,600만 주에서 2026년 2분기 3,570만 주로 58% 감소했습니다. 동기간 동안 15억 달러의 초과 자본이 자사주 매입과 배당을 통해 주주들에게 환원되었습니다. 2026년 2분기 동안 우리는 20만 주, 1,060만 달러 상당의 주식을 주당 가중평균 가격 69.92달러에 재매입했습니다. AAMI 이사회는 2026년 9월 11일 종가 기준 주주들에게 1주당 0.10달러의 중간 배당금을 2026년 9월 25일에 지급하기로 선언했습니다. 앞으로도 우리는 강력한 자유 현금 흐름을 창출하며, 유기적 성장과 재무 유연성을 우선시하고, 초과 자본은 배당과 자사주 매입을 통해 환원할 계획입니다. 이제 전화를 켈리에게 다시 넘기겠습니다.