MGP 인그리디언츠 26년 3분기 어닝콜

오늘 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참석해 주신 모든 분께 감사드립니다. 3분기 매출은 1억 1,790만 달러로 전년 동기 대비 감소했으며, 당사의 예상에 부합했습니다. 조정 상각전영업이익(EBITDA) 2,150만 달러와 조정 기본 주당순이익 0.39달러도 지난해 3분기보다 감소했습니다. 그러나 이 두 가지 핵심 지표 모두 당사의 예상을 웃돌았습니다. 이번 분기 실적은 우리 회사에 관한 세 가지 사실을 다시 한번 보여줍니다. 첫째, 당사는 세 가지 사업 모두에서 승리할 수 있는 기반을 갖추고 있습니다. 업계가 어려운 상황에서 이는 오늘 필요한 조치를 취해 더 강하고, 전략적으로 잘 정렬되며, 회복력 있는 회사로 거듭나는 것을 의미합니다. 3분기 실적은 당사의 명확한 전략 방향과 로드맵이 성공적임을 보여줍니다. 당사의 노력이 긍정적인 영향을 미치고 성과로 이어지고 있습니다. 둘째, 당사는 약속한 일을 실행하고 있습니다.

앞서 말씀드린 바와 같이, 당사의 원가 관리 중심 경영 방침은 사업 부문의 부담을 상쇄하는 데 도움이 되었으며, 이러한 비용 절감과 더 효율적이고 효과적인 광고·판촉비 집행이 조정 상각전영업이익(EBITDA)이 계획을 웃돈 주요 요인입니다. 오늘 당사는 연간 가이던스를 재확인합니다. 셋째, 당사의 재무 건전성, 현금 창출력, 비용 규율은 승리를 위한 지속력을 뒷받침합니다. 이번 분기에는 총부채를 2,800만 달러 줄였으며, 레버리지 비율은 3.6배로 분기를 마감했습니다. 조정 EBITDA가 예상보다 양호하고 영업 현금 흐름이 견조해 당초 기대를 웃돌았습니다. 사업 부문별 실적을 살펴보기 전에 세 가지 중요한 업데이트를 말씀드리겠습니다. 10월 15일 발표한 바와 같이, 오는 11월 2일 월요일부터 회사명을 셈프리온으로 변경하며, 당사 주식은 새로운 종목 코드 CASK로 나스닥에서 거래되기 시작합니다.

이는 당사에 중요한 이정표입니다. 당사는 1941년 단일 증류소로 시작해 브랜드 주류, 증류 솔루션, 원료 솔루션의 세 사업 부문을 아우르는 기업으로 성장했습니다. 셈프리온은 이 세 사업 부문을 하나의 기업 정체성 아래 통합하며, 엠지피 인그리디언츠와 럭스코, 그리고 시간이 흐르며 조직에 합류한 여러 사업체와 브랜드, 팀의 유산을 바탕으로 당사의 다음 진화 단계를 보여줍니다. ‘전통을 바탕으로 미래를 향한다’는 당사의 약속이 이를 잘 담아냅니다. 당사는 현재의 모습을 이루는 데 기여한 전문성, 관계, 역량을 바탕으로 지속적으로 진화하고 혁신하며 장기적인 성장과 가치를 창출하고 있습니다. 중요한 점은 이번 사명 변경이 보고 대상인 세 사업 부문이나 실적 보고 방식, 2026년 가이던스, 경영진 구성에는 변화를 주지 않는다는 것입니다. 다음 실적 발표 콘퍼런스콜은 셈프리온으로서 진행하는 첫 번째 콜이 될 것입니다.

둘째, 당사는 회사 전반의 협업 방식과 리더십을 위한 내부 리더십 및 공동 가치 체계인 에픽 매시도 도입합니다. 이는 네 가지 리더십 특성인 에픽(실행, 성과, 영향력, 배려)과 네 가지 공동 가치인 매시(마인드셋, 책임감, 관점 전환, 높은 기준)를 나타냅니다. 셈프리온은 세 사업 부문의 강점을 계속 발전시키고, 역량에 투자하며, 고객과 주주를 위한 성과를 창출할 기회를 추구할 것입니다. 이러한 약속은 ‘중요한 순간을 만들고, 오래 지속될 유산을 쌓는다’는 새로운 사명에 담겨 있습니다. 마지막으로, 유통망과 시장 진출 경로를 강화하는 데 이룬 상당한 진전을 말씀드리고자 합니다. 3분기에는 추가로 6개 시장에서 신규 유통업체로 전환했습니다. 기억하시겠지만, 6월에 10개 시장의 유통을 대형 신규 유통업체로 전환했습니다.

일반적으로 그렇듯이, 이번 유통업체 전환에는 시스템 전환 작업이 포함됐으며, 그중 상당수가 3분기에 진행됐습니다. 예상한 대로 해당 지역의 브랜드 주류 판매량에 부정적인 영향이 있었습니다. 하지만 국제 프라이빗 라벨 병입 제품 판매가 주를 이루는 기타 부문을 제외한 3분기 브랜드 주류 매출은 전년 동기 수준을 유지했고, 당초 예상도 웃돌아 고무적입니다. 이제 사업 부문별 실적을 살펴보겠습니다. 먼저 장기 성장을 이끄는 핵심 플랫폼인 브랜드 주류 부문부터 말씀드리겠습니다. 3분기 부문 매출은 5,820만 달러로 전년 동기 대비 4% 감소했습니다. 기타 부문을 제외하면 유통업체 시스템 전환에 따른 부담에도 불구하고 매출은 전년 동기 수준을 유지했습니다. 이러한 실적은 2026년 10월 3일로 끝나는 13주 동안 보합세를 기록한 닐슨 업계 동향과 일치하며, 8월 31일로 끝나는 3개월 동안 2% 감소한 내셔널 알코올 음료 관리 협회 동향을 웃돕니다.

매출총이익은 2,920만 달러, 매출총이익률은 50.2%로 전년 동기 대비 280bp 하락했습니다. 이는 주로 비용 증가에 따른 것이며, 유리한 가격 및 제품 구성 효과가 일부 상쇄했습니다. 비용 증가는 주로 병입 시설 유지보수와 효율성 개선을 지원하는 외부 계약업체 비용을 반영합니다. 이러한 비용은 4분기에도 발생할 것으로 예상되지만, 증가 폭은 줄어들 전망입니다. 프리미엄 플러스 매출은 분기 중 1% 감소했습니다. 이는 이즈라 브룩스 버번을 중간 가격대로 옮기는 계획된 포지셔닝 변경의 영향을 받았으며, 소비자들이 선호하는 이즈라 90 프루프를 다시 선보였습니다. 이즈라 브룩스를 제외하면 프리미엄 플러스 매출은 1.5% 성장했을 것입니다. 페넬로피 매출은 12% 증가했습니다. 지난해 3분기에 166% 성장한 데 이어 추가 성장을 이뤘다는 점에서 특히 인상적입니다.

분기 중 페넬로피의 핵심 제품군은 35% 성장했습니다. 여기에는 최근 출시한 켄터키 스트레이트 버번과 라이, 포 그레인, 위티드가 포함됩니다. 분기 중 출시된 다른 제품으로는 계절 한정 제품인 아키텍츠 오브 골프, 시가 세션스, 챕터 2, 에스테이트 컬렉션이 있습니다. 옐로스톤 매출은 분기 중 23% 감소했습니다. 싱글 배럴 프로그램을 2026년 3분기에서 2분기로 옮긴 점과 지난해 레디 투 푸어 제품 출시의 기저효과가 영향을 미쳤습니다. 그러나 옐로스톤의 핵심 제품군은 계속해서 긍정적인 흐름을 보이고 있습니다. 셀렉트는 11%, 토스티드는 38% 성장했으며, 디지털 유료 미디어 투자를 확대하는 한편 더 많은 시장에서 매출 성장 관리 전략을 추진하고 있습니다. 에버클리어는 4% 성장해 2분기에 나타난 성장세를 이어갔습니다. 이는 브랜드의 핵심 포지셔닝이 계속 강세를 보이고 주요 음용 상황에서 소비자 참여가 증가한 데 따른 것입니다.

중가 및 실속형 브랜드는 2분기 연속으로 합산 1% 성장했습니다. 이는 해당 부문에서 닐슨이 집계한 5% 감소와 내셔널 알코올 음료 관리 협회가 보고한 6% 감소에 비해 양호한 실적입니다. 중가 브랜드는 6% 성장했으며, 이는 에즈라 브룩스 90프루프의 성공적인 출시, 엑소티코와 후아레스 데킬라의 지속적인 유통 확대, 세인트 브렌던스와 애로우의 성장에 힘입은 결과입니다. 이번 실적은 중가·실속형 포트폴리오의 성장이 실행력 개선, 선별적인 가격 조정, 집중적인 브랜드 지원에 힘입어 이뤄졌으며, 안정화 노력과 선별적 투자가 계속 성과를 내고 있음을 보여줍니다. 또한 이번 실적은 가성비를 중시하는 소비자들이 신뢰할 수 있는 기존 브랜드를 찾고 있음을 반영하며, 포트폴리오에서 이 가격대가 중요하다는 점을 다시 한번 보여줍니다. 혁신은 여전히 중요한 성장 동력입니다.

이번 분기에는 엠지피 브랜드로 처음 소비자에게 당사의 위스키 제조 전문성을 직접 선보이는 제품인 ‘엠지피 챕터 원: 아웃 오브 더 섀도우스’도 출시했습니다. 10년 숙성 스트레이트 버번으로, 도수는 111프루프입니다. 또한 유통 확대는 계속해서 핵심 전략 우선순위이자 미래 성장의 중요한 원천이며, 특히 전국 단위 체인에서 중요합니다. 3분기 프리미엄 플러스 포트폴리오는 오프프레미스 유통 거점을 3,500곳 이상 늘렸으며, 페넬로페의 핵심 제품군과 바로 따라 마실 수 있는 제품의 유통 확대가 성장을 이끌었습니다. 3분기에는 일부 전국 단위 거래처에서 새로운 판촉 프로그램과 유통을 시작해 온프레미스 체인 내 입지도 확대했습니다. 여기에는 프리미엄 플러스 위스키와 데킬라를 메뉴와 칵테일에 포함하는 활동도 있었습니다.

전반적으로 이번 실적은 당사의 브랜드와 주류 포트폴리오가 점점 더 강해지고, 집중도와 균형 및 다각화 수준이 높아지고 있으며, 무엇보다 폭넓은 경제적 배경을 가진 소비자들의 요구에 부응할 수 있다는 확신을 뒷받침합니다. 증류 솔루션 부문을 살펴보면, 3분기 매출은 2,900만 달러로 전년 동기 대비 29% 감소했고 매출총이익은 940만 달러로 34% 감소했습니다. 매출총이익률은 32.4%로 230bp 하락했습니다. 당사는 통제 가능한 조치에서 점진적인 진전을 이어가고 있으며, 업계의 재고 과잉과 높은 배럴 재고가 수요와 가격 모두에 계속 부담을 주는 매우 어려운 시장에서도 경쟁력을 갖추고 있다고 계속 믿고 있습니다. 이러한 시장 상황으로 인해 당사의 브라운 굿즈 매출은 이번 분기에 47% 감소했습니다. 어려운 시장 여건과 현물 판매 의존도 상승에도 불구하고, 당사의 브라운 굿즈 매출은 이번 분기 기대치를 웃돌았습니다.

대형 전국 단위 및 다국적 고객들은 신규 장기 계약을 체결하기보다는 재고를 줄이고 운전자본을 보전하는 데 계속 집중하고 있습니다. 이에 따라 당사는 기회에 따른 숙성 위스키 판매, 프리미엄 곡물중성주정(GNS)과 진 등 화이트 굿즈 제품, 기타 부가가치 서비스로 모든 고객을 대상으로 제공 품목을 계속 확대하고 있습니다. 대형 전국 단위 및 다국적 고객을 대상으로 한 프리미엄 화이트 굿즈 매출이 이번 분기에 증가했으며, 이에 힘입어 화이트 굿즈 및 기타 공동생산물 매출은 전년 동기 대비 32% 늘었습니다. 업계 환경이 변화함에 따라 당사는 다양한 제품군과 차별화된 가치 제안을 활용해 즉석음용(RTD) 제품 및 자체상표 고객으로 사업을 확대하는 방향으로 전략을 발전시켰습니다.

연초 이후 이 고객군에 대한 총제품 매출은 전년 대비 90% 증가했으며, 브라운 굿즈와 화이트 굿즈 제품 매출 합계의 25%를 넘어섰습니다. 이는 중요성이 커지고 있는 이 고객군에서 거두고 있는 성과를 보여줍니다. 또한 창고 서비스 매출은 전년 동기 대비 3% 증가해 부문 매출의 29%를 차지했습니다. 이번 분기 영업 측면에서는 화이트 굿즈 생산량 증가와 비용 절감 활동에 힘입어 증류 비용이 감소했습니다. 업계가 정상화되는 과정에서 장기적인 고객 관계와 품질에 대한 평판, 다양하고 확대되고 있는 제품군을 바탕으로 당사가 경쟁에서 우위를 확보할 수 있다고 계속 믿고 있습니다. 이제 원료 솔루션 부문에 대해 말씀드리겠습니다. 3분기 매출은 5% 증가한 3,080만 달러를 기록했습니다. 텍스처 단백질 매출을 포함한 특수 밀 단백질 매출은 15% 증가했습니다. 바이오연료 및 기타 부산물 매출도 증가했습니다.