애드트랜 홀딩스 26년 2분기 어닝콜
핵심 요약과 스크립트로 어닝콜의 주요 내용을 빠르게 확인하세요.
- ADTRAN Holdings, Inc.는 2026년 2분기 매출액이 $281.1 million로 전년 동기 대비 6.1% 증가했다고 보고했습니다.
- 비-GAAP 영업이익률은 약 3.8%로 전 분기 대비 6.9%에서 하락했으며 전년 동기 대비 8.0%에서 하락했습니다.
- 광학 네트워킹 매출은 서비스 제공업체, 엔터프라이즈, 정부 및 클라우드 고객 전반의 수요에 힘입어 전년 동기 대비 22% 증가한 $109.7 million을 기록했습니다.
- 엔터프라이즈, 정부 및 클라우드 고객으로부터의 매출은 전년 동기 대비 47%, 전 분기 대비 19% 증가하여 전체 매출의 25%를 차지했습니다.
- 하이퍼스케일러 매출은 데이터 센터 인터커넥트 사업을 중심으로 전년 동기 대비 97% 증가했습니다.
- 액세스 및 애그리게이션 솔루션 매출은 단일 고객의 프로젝트 지연의 영향으로 전년 동기 대비 5% 감소한 $86.9 million였습니다.
- 가입자 솔루션 매출은 전년 동기 대비 1% 증가한 $84.5 million이었으나 강한 1분기 이후 전 분기 대비 14% 감소했습니다.
- 매출총이익률은 제품 믹스, 고객 믹스 및 높은 제품 비용으로 전년 동기 대비 41.4%에서 40.7%로, 전 분기 대비 43%에서 하락했습니다.
- 영업비용은 $103.9 million으로 이전 기간보다 소폭 증가했으며, 비-GAAP 영업이익은 $10.6 million이었습니다.
- 해당 분기의 영업현금흐름은 $25.9 million, 잉여현금흐름은 $8.7 million이었습니다.
- 회사는 선순위 담보 신용시설 재융자를 완료하여 차입 비용을 200 베이시스 포인트 축소하고 만기를 2031년으로 연장했습니다.
STOCKNOW 인사이트
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스크립트
첫 15개 문단을 발언자별로 확인할 수 있습니다.
신사숙녀 여러분, ADTRAN 홀딩스 주식회사의 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 이 통화는 녹음되고 있음을 알려드립니다. 발표가 끝난 후 질의응답 시간이 있을 예정입니다. 지금 질문을 하시려면 전화 키패드에서 별표(*) 다음에 숫자 1을 누르시면 됩니다. 질문을 철회하시려면 다시 별표(*) 1을 누르시면 됩니다. 감사합니다. 이제 ADTRAN 홀딩스 주식회사의 회장 겸 CEO인 톰 스탠튼에게 마이크를 넘기겠습니다. 톰, 시작해 주십시오.
감사합니다, 운영자님. 여러분, 안녕하십니까. 이번 분기 실적에 대해 실망스러운 점이 있지만, 이는 특정 요인들에 의해 발생했다고 생각합니다. 예비 실적 보도자료에서 말씀드린 바와 같이, 단일 고객의 프로젝트 지연과 제품 및 고객 구성의 불리한 영향이 가이던스를 밑도는 결과를 초래했습니다. 이러한 요인에도 불구하고, 당사 최종 시장 전반에 걸친 수요는 여전히 견조합니다. 전략적 우선순위는 계획대로 진행 중이며, 고객 기반도 계속 다양화되고 있습니다. 이러한 근본적인 펀더멘털이 2027년을 내다볼 때 당사에 유리한 위치를 제공한다고 믿습니다. 사전 공지에서 공유했듯이, 한 고객이 프로젝트 일정을 조정하여 이번 분기 실적에 영향을 미쳤습니다. 이 고객은 배포 목표에 여전히 전념하고 있으며, 이는 수요 변화가 아닌 단순한 일정 조정으로 보고 있습니다.
전체 고객 수요는 분기 동안 강세를 유지했으나, 어려운 공급 환경이 수요 충족 능력을 제한해 출하량을 제약하고 불리한 믹스를 초래했습니다. 명확히 말씀드리면, 이러한 추가 공급 제약이 없었다면 당초 매출 가이던스를 달성했을 것입니다. 이러한 상황 속에서 ADTRAN은 2분기 매출 2억 8,110만 달러를 기록해 예비 실적과 일치했으며, 비GAAP 영업이익률은 약 3.8%로 사전 공지와 부합했습니다. 이 결과들은 앞서 언급한 요인들을 반영한 것이지만, 전략적 진전의 여러 지표는 분기 동안 계속 강화되었습니다. 광통신 사업은 핵심 성장 동력으로서 역할을 계속했으며, 서비스 제공업체, 기업, 정부, 클라우드 고객 전반에 걸쳐 폭넓은 성장을 이루었고, 이는 고용량 광통신 인프라, AI 기반 네트워킹 확장, 보안 연결에 대한 지속적인 수요를 반영합니다. 또한 당사의 다각화 전략에서 실질적인 이익을 창출하고 있습니다.
기업, 정부 및 클라우드 고객으로부터의 매출은 전년 동기 대비 47%, 전분기 대비 19% 증가하여 이번 분기 전체 회사 매출의 25%를 차지했습니다. 이 고객 부문 내에서 하이퍼스케일러로부터의 매출은 전년 동기 대비 97% 증가하여 당사의 다각화 전략의 강점을 강조합니다. 이러한 모멘텀은 주로 데이터 센터 상호 연결 사업에 의해 주도되고 있습니다. 동시에, 당사는 곧 출시될 MicroMux Quattro 및 LiteWave800 플러그형 광학 솔루션을 위해 하이퍼스케일러 및 대규모 콘텐츠 제공업체와의 협력을 계속 확대하고 있습니다. 이 결과는 전통적인 서비스 제공업체 기반을 넘어 매력적인 최종 시장에서 당사의 참여가 증가하고 있음을 보여주며, 클라우드 및 AI 인프라에 대한 지속적인 투자로 창출된 기회를 반영합니다. 고객 채택을 확대하고 솔루션 영역을 확장함에 따라, 당사는 이러한 장기 성장 추세로부터 이익을 얻을 수 있는 좋은 위치에 있다고 믿습니다. 보안 연결성 또한 고객 수요가 증가하고 있는 또 다른 영역입니다.
최근 발표한 euNetworks와의 협력은 양자 안전 네트워킹 솔루션에 대한 수요 증가를 보여주며, 서비스 제공업체와 기업들이 양자 보안 취약점 해결에 더 큰 긴급성을 두면서 당사의 다계층 암호화 포트폴리오와 통합 암호 관리 역량의 강점을 입증합니다. 서비스 제공업체 부문 내에서는 벤더 교체 프로그램, 네트워크 현대화 이니셔티브, 광대역 확장 노력, 그리고 증가하는 보안 요구 사항에 의해 주도되는 기회를 계속해서 발굴하고 있습니다. 이러한 추세는 전송 및 접속 네트워크 전반에 걸친 투자를 촉진하며, 미국의 BEAD, 영국의 Project Gigabit, 독일의 Gigabit Strategy 2030, 이탈리아의 Italia 1 Giga와 같은 대규모 광대역 이니셔티브와 함께, 제안된 EU 사이버보안법 2(CSA 2)를 포함한 유럽 네트워크 보안 및 신뢰할 수 있는 벤더 이니셔티브에서 비롯되는 수요 증가로부터 당사가 혜택을 받을 수 있는 위치에 있습니다. 이제 제품 카테고리별 구체적인 내용을 말씀드리겠습니다. 광 네트워킹 매출은 1억 970만 달러로 전년 동기 대비 22%, 전분기 대비 13% 증가했습니다.
접속 및 집계 솔루션 매출은 8,690만 달러로, 앞서 언급한 고객 타이밍 요인의 직접적인 영향을 받았습니다. 가입자 솔루션 매출은 8,450만 달러로, 매우 강력했던 1분기 이후 정상적인 변동성을 반영합니다. 분기 종료 후, 당사는 선순위 담보 신용 시설 완료를 통해 재무 기반을 강화했습니다. 이번 재융자는 차입 비용을 낮추고 만기를 연장하여, 장기 전략 실행에 필요한 추가적인 재무 유연성을 제공합니다. 요약하면, 당사 사업의 근본적인 동력은 여전히 견고하며, 제품에 대한 수요도 강합니다. 회사의 총이익률 실적은 지난 3년간 지속적으로 개선되어 왔으며, 최근 몇 분기 동안 경험한 제품 및 운송 비용 증가를 극복할 수 있었지만, 2분기 실적은 공급 부족으로 인해 제품 믹스가 불리하게 변동하여 고마진 제품 출하가 제한되고 결국 총이익률이 하락하는 결과를 초래했습니다.
공급망 전망은 여전히 불확실하지만, 당사는 총이익률을 강화하고 42%-43%의 장기 운영 목표에 부합하도록 실적을 조정하기 위한 조치를 계속 추진하고 있습니다. 현재의 공급 환경 속에서도 당사는 강력한 운영비용 관리를 유지하며, 10% 비GAAP 영업이익률 목표 달성에 전념하고 있습니다. 당사는 광네트워킹 분야에서 모멘텀을 계속 확보하며 고객 기반을 더욱 다양화하고 있으며, 수익성 개선을 위한 명확한 진로를 보고 있습니다. 당사는 전략과 장기적인 주주 가치 창출 능력에 대해 여전히 확신을 가지고 있습니다. 이제 재무 실적을 보다 자세히 검토하고 질문에 답변하기 위해 팀에게 마이크를 넘기겠습니다.
팀, 부탁드립니다. 감사합니다, 톰, 그리고 오늘 참석해 주신 모든 분들께 감사드립니다.
이번 분기 매출은 2억 8,110만 달러로, 2025년 2분기 대비 6.1% 성장했습니다. 지역별로는 미국 매출이 1억 3,440만 달러로 전체 매출의 약 48%를 차지하며 전년 대비 12% 증가했습니다. 미국 외 매출은 1억 4,670만 달러로 전체 매출의 약 52%를 차지하며 전년 대비 1% 증가했습니다. 제품 카테고리별로는 광네트워킹 솔루션 매출이 1억 970만 달러로 전체 매출의 39%를 차지하며 전년 대비 22%, 전분기 대비 13% 증가했습니다. 액세스 및 애그리게이션 솔루션 매출은 8,690만 달러로 전체 매출의 약 31%를 차지했습니다. 전년 대비 5%, 전분기 대비 4% 감소했으나, 미국 내 액세스 및 애그리게이션 매출은 전년 대비 13% 건강한 성장을 기록하며 앞서 언급한 미국 외 고객 주문 시기 지연을 일부 상쇄했습니다.
가입자 솔루션 매출은 8,450만 달러로 전체 매출의 30%를 차지하며, 전년 대비 1% 증가했고 강한 1분기 실적 이후 전분기 대비 14% 감소했습니다. 마진을 살펴보면, 비GAAP 총이익률은 40.7%로 2025년 2분기의 41.4%와 2026년 1분기의 43%에 비해 다소 하락했습니다. 총이익률은 톰이 앞서 언급한 제품 믹스, 고객 믹스, 그리고 제품 원가 상승의 복합적 영향이 반영된 결과입니다. 비GAAP 영업비용은 1억 390만 달러로 2026년 1분기의 1억 330만 달러와 2025년 2분기의 1억 170만 달러에 비해 소폭 증가했습니다. 당사는 인플레이션 압력에 대응해 영업비용 관련 비용을 적극적으로 관리하고 있으며, 비GAAP 영업이익은 1,060만 달러로 전년 동기 대비 800만 달러, 3%에서 증가했으나, 전분기 1,990만 달러, 6.9%보다는 감소했습니다.
이번 분기 비GAAP 법인세 비용은 260만 달러로 유효 비GAAP 세율은 33.7%를 기록했습니다. ADTRAN 홀딩스에 귀속되는 비GAAP 순이익은 340만 달러 또는 희석 주당 0.04달러로, 2025년 2분기 손익분기점 수준에서 개선되었으며, 전분기 1,100만 달러, 주당 0.14달러에는 미치지 못했습니다. 이제 대차대조표와 현금 흐름으로 넘어가겠습니다. 당사는 이번 분기 동안 순운전자본 지표 개선에 지속적으로 진전을 이루었으며, 분기 말 순운전자본은 2억 4,520만 달러였습니다. 재고 자산은 2억 880만 달러로 재고 일수는 107일로 전분기 대비 3일 감소했습니다. 매출채권은 2억 580만 달러로 매출채권 회전일수는 67일로 전분기 대비 1일 감소했습니다. 매입채무는 1억 6,930만 달러로 매입채무 지급일수는 65일로 전분기 대비 1일 감소했습니다. 이러한 개선은 분기 동안 2,590만 달러의 영업 현금 흐름과 870만 달러의 잉여 현금 흐름에 기여했습니다.
분기 말 현금 및 현금성 자산은 7,920만 달러였으며, 분기 중 ADTRAN Networks SE 주식의 순환수매와 배당금 지급으로 2,260만 달러가 사용되었습니다. 이는 2026년 3월 31일의 8,830만 달러와 비교되는 수치입니다. 또한, 최근 JP모건이 주도한 신용 시설 재융자를 완료했다는 점도 주목할 만합니다. 이 새로운 시설은 기존 신용 계약을 대체하면서 총 회전 신용 한도를 유지하고, 차입 비용을 200 베이시스 포인트 절감하며, 만기를 2031년까지 연장했습니다. 3분기 전망으로 넘어가겠습니다. 매출은 2억 7,500만 달러에서 2억 9,500만 달러 사이, 비-GAAP 영업 마진은 1.5%에서 5.5% 사이일 것으로 예상합니다. 이번 전망은 고객 배치 시기에 대한 현재 기대치를 반영하며, 광 네트워킹 솔루션 사업의 지속적인 강세와 클라우드, 기업, 정부 시장 전반의 건전한 수요에 힘입은 것입니다. 이상으로 준비된 발언을 마치겠습니다.
다만, 통화를 톰에게 다시 넘기기 전에, 저희가 8월 17일 로젠블랫 가상 기술 서밋과 9월 10일 뉴욕에서 열리는 B. 라일리 TMT 컨퍼런스에 참여할 예정임을 알려드리고자 합니다. 많은 분들을 그 자리에서 뵙기를 희망합니다. 이제 통화를 톰에게 다시 넘기겠습니다.
감사합니다, 팀. 자, 이제 질문을 받도록 하겠습니다.
이제 질의응답 세션을 시작하겠습니다. 질문을 하시려면 전화 키패드에서 별표(*) 다음에 숫자 1을 누르시면 됩니다. 질문을 철회하시려면 다시 별표(*) 1을 누르시면 됩니다. 잠시 동안 질문자 명단을 정리하겠습니다. 첫 번째 질문은 에버코어 ISI의 어빈 리우님께서 주셨습니다.
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어닝콜 참가자
이 어닝콜에는 9명이 참여했지만, 지금 보이는 건 1명뿐입니다.
참가자 명단
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