코헨 앤 컴퍼니 26년 3분기 어닝콜

좋습니다. 감사합니다, 사만다. 그리고 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 참석해 주신 모든 분께 감사드립니다. 오늘 컨퍼런스콜에는 최고재무책임자(CFO)인 조 풀러도 함께하고 있습니다. 3분기 실적을 논의하기에 앞서, 오늘 오전 발표한 리더십 관련 소식에 대해 말씀드리고자 합니다. 먼저, 레스터 브래프먼이 Cohen & Company에 합류한 이후 함께 일할 수 있어 기뻤습니다. 이사회를 대표해 레스터의 리더십과 회사에 대한 헌신에 감사드리며, 그의 앞날에 진심으로 행운이 있기를 바랍니다. 이사회는 2026년 11월 10일부로 저를 Cohen & Company의 최고경영자(CEO)로 선임했습니다. 저는 레스터의 뒤를 이어 CEO직을 맡게 됩니다. 레스터는 어제, 즉 11월 10일 CEO직에서 사임했으며, 원활한 업무 인계를 지원하기 위해 2026년 11월 30일까지 회사의 선임 고문으로 남을 예정입니다.

저는 이사회 의장직도 계속 맡을 예정입니다. 제가 설립한 회사의 CEO로 다시 복귀하게 되어 매우 큰 의욕을 느끼고 있습니다. 저는 1999년부터 이사회에서 활동했습니다. 2009년부터 2013년까지 CEO를 맡았습니다. 저는 회사를 잘 알고 있으며, 회사의 잠재력은 그보다도 더 잘 알고 있기 때문에 매우 기대가 큽니다. 현재의 실적을 강화하는 동시에, 지금까지 이뤄낸 성공을 이어가고 앞으로 기대하는 성공을 실현할 수 있도록 회사를 자리매김하기 위해 훌륭한 팀과 함께 일하게 되기를 기대합니다. 제 목표는 매우 단순합니다.

저는 이 회사가 향후 몇 년 동안, 특히 향후 3~5년 내에 매출 5억 달러를 넘는 회사로 탈바꿈할 잠재력이 있다고 믿으며, 지금까지 구축해 온 기반을 더욱 발전시킬 수 있다고 생각합니다. 이러한 맥락에서 실적에 대해 말씀드리겠습니다. 특히 신규 스팩 인수와 기업들의 나스닥 및 뉴욕증권거래소 상장을 지원하는 분야에서 선도적인 입지를 구축한 프런티어 투자은행 사업부의 실적을 중점적으로 살펴보겠습니다. 이 사업부는 핵융합부터 인공지능 등 다양한 분야의 기업들을 지원해 왔습니다. 코헨앤컴퍼니 캐피털마켓의 견조한 실적이 계속되고 있어 매우 고무적입니다. 3분기에 스팩 기업공개 6건과 폐쇄형 펀드 1건의 인수를 주관했습니다.

고객을 위해 18억 달러를 조달했고, 8건의 디스팩 거래에서 자문을 제공하고 자본을 조달했습니다. 이는 월가에서 선도적인 스팩 자문사로서 우리의 위상을 잘 보여줍니다. 자본시장 사업 부문에 투자하면서 계속 성장세를 이어가고 있으며, 이 사업을 확장할 기회도 상당합니다. 2025년에 거래 활동을 거의 두 배로 늘리고 430억 달러가 넘는 거래에 자문을 제공한 데 이어, 회사는 2026년에도 주식자본시장 역량을 확대하고, 섹터 전문성을 넓히며, 플랫폼 전반에 걸쳐 고위급 인재를 영입해 성장세를 이어가고 있습니다.

코너 리헤이가 매니징 디렉터로 이끄는 전담 시장가격 공모(ATM) 사업부와 다니엘 셰리프가 사모신용 부문 책임자로 이끄는 사모신용 자문 사업부를 출범시켰다는 점을 말씀드리겠습니다. 또한 라훌 자수자를 에너지 및 에너지 전환 부문 책임자로 영입했으며, 파벨 스코니에츠카는 회사의 우주 기술, 항공우주 및 통신 인프라 사업부를 이끌고 있습니다. 앞으로도 블록체인, 핀테크, 희토류 등 우리가 주요 참여자로 활동해 온 경제의 프런티어 기술 분야에서 성장 기업이 가장 먼저 찾는 자문사가 되는 데 주력할 것입니다. 스테이블코인 토큰화와 인공지능 등 관련 세부 분야에도 집중하겠습니다. 또한 혁신적이고 최첨단인 투자은행 사업부에 우수 인재를 추가로 영입할 수 있다고 확신합니다. 앞으로도 회사를 계속 변화시키고 이 사업부를 확장해 나가겠습니다.

3분기 실적은 투자은행 및 신규 발행 매출 파이프라인에서 1,700만 달러가 넘는 시가평가 조정으로 부정적인 영향을 받았지만, 조정 세전이익은 흑자를 기록했습니다. 연말까지 꾸준한 실적을 내는 데 집중하면서 파이프라인에 대해서도 낙관하고 있습니다. 또한 후원 스팩인 인플렉션 포인트 애퀴지션 코퍼레이션 VII이 2026년 4분기에 엘로이 에어와의 기업결합을 완료할 수 있기를 기대하고 있습니다. 전반적으로 향후 수익 창출 잠재력에 확신을 갖고 있으며, 물론 제가 큰 혜택을 누리고 있는 분기 배당을 포함해 주주를 위한 장기적인 가치 창출에 전념하고 있습니다. 또한 회사 설립 때부터 중견시장과 채권시장에서 사업을 해온 트레이딩 사업을 다시 활성화할 수 있어 기대가 큽니다.

앞으로 기존 사업을 보완해 나가면서, 수익성이 있을 것으로 판단되는 주식 트레이딩에서도 혁신적인 방식으로 적정한 몫을 확보할 수 있을 것으로 예상합니다. 저희는 진정한 의미의 프런티어 투자은행으로 발전해 왔기 때문에 전문 분야에 집중할 기회가 있습니다. 따라서 다른 사업을 뒷받침하기 위해 일부 사업에서 손실을 감수하거나, 고객에게 다양한 서비스를 제공하기 위해 여러 사업을 아우르는 플랫폼을 반드시 갖춰야 하는 것은 아닙니다. 그런 점에서 정말 기대가 큽니다. 이제 조 풀러에게 전화를 넘겨 이번 분기의 주요 재무 실적을 자세히 설명하도록 하겠습니다. 앞으로도 여러분과 소통하며 계속 성장해 나갈 수 있어 기쁩니다.

감사합니다, 대니얼. 이번 분기 영업 실적에 대한 설명부터 시작하겠습니다. 이번 분기 코언 앤 컴퍼니의 주주에게 귀속되는 순이익은 670만 달러, 완전희석주당 0.12달러였습니다. 전 분기 순이익은 360만 달러, 완전희석주당 0.94달러였으며, 전년 동기 순이익은 460만 달러, 완전희석주당 2.58달러였습니다. 이번 분기 코언 주주에게 귀속되는 순이익에는 이연법인세자산에 대한 평가충당금을 줄인 데 따른 650만 달러의 세금 혜택이 포함되어 있습니다.

완전희석주당순이익 계산에는 주요 영업 자회사인 코언 앤 컴퍼니 LLC의 전환 가능한 모든 지분 단위가 주식으로 전환된 것으로 반영되며, 전체 기간 동안 당사의 소유 구조가 완전한 C법인이었다고 가정해 추정 실효세율에 따른 법인세 비용 조정도 반영됩니다. 이번 분기 조정 세전이익은 64만 8,000달러로, 전 분기 1,010만 달러와 전년 동기 1,640만 달러에 비해 감소했습니다. 참고로 조정 세전이익은 당사의 주요 수익성 지표입니다. 창업자 겸 최고경영자인 대니얼 코언이 대부분 보유한 전환 가능한 비지배지분에 귀속되는 기업 이익을 포함하기 때문입니다. 대니얼은 코언 앤 컴퍼니의 연결 자회사인 주요 영업 자회사 코언 앤 컴퍼니 LLC를 통해 기업에 상당한 지분을 직접 보유하고 있습니다.

이번 분기 투자은행 및 신규 발행 매출은 1,270만 달러로, 전 분기 5,400만 달러, 전년 동기 6,860만 달러와 비교됩니다. 이번 분기 투자은행 및 신규 발행 매출은 전액 CCM 사업에서 발생했으며, 주로 스팩 인수합병과 스팩 기업공개 거래에서 비롯됐습니다. 다만 투자은행 및 신규 발행 서비스를 대가로 받은 금융상품에서 발생한 1,760만 달러의 손실이 일부 상쇄 요인으로 작용했습니다. CCM은 탄탄한 파이프라인을 계속 유지하고 있습니다. 여기에는 45개 스팩에서 발생할 수 있는 스팩 인수 후 지급되는 인수수수료와 잠재적인 모집 단위 및 워런트 평가가치 상승분이 포함되며, 이 중 13개 스팩은 기업결합 계약을 체결했습니다. 3분기 순트레이딩 매출은 1,250만 달러였습니다.

분기 말 레포 사업 잔액은 45억 달러였으며, 해당 분기 순트레이딩 매출 가운데 660만 달러를 창출했습니다. 이번 분기 자산운용 매출은 총 170만 달러였습니다. 3분기 자기자본 투자 및 기타 매출은 550만 달러의 흑자를 기록했습니다. 주된 원인은 2025년 4분기에 당사의 첫 번째 콜럼버스 서클 스팩과 합병한 회사인 실비아(구 프로캡 파이낸셜) 주식에서 500만 달러의 평가이익을 인식한 데 따른 것입니다. 3분기 보상 및 복리후생비는 2,110만 달러로, 전 분기보다 2,700만 달러, 전년 동기보다 3,200만 달러 감소했습니다. 두 기간과 비교한 변동은 주로 매출의 변동과 이에 연동되는 변동 성과급에 따른 것입니다.

9월 말 기준 임직원 수는 135명으로, 6월 말의 129명과 전년 9월 말의 124명보다 증가했습니다. 이번 분기 순이자비용은 140만 달러였습니다. 이 가운데 신탁우선증권 관련 부채 이자는 120만 달러, 선순위 약속어음 이자는 9만 4,000달러, 은행 신용한도 이자는 4만 2,000달러였습니다. 지분법 적용 관계기업 손실은 총 130만 달러였습니다. 이번 분기 손실은 주로 당사의 세 번째 콜럼버스 서클 브랜드 스팩인 콜럼버스 서클 캐피털 코퍼레이션 III에서 발생한 79만 6,000달러의 손실에 따른 것입니다. 이와 상계되는 62만 5,000달러의 대변액이 비전환 비지배지분 귀속 순이익(손실) 항목에 기록되어, 콜럼버스 서클 캐피털 코퍼레이션 III 스팩으로 인한 회사의 순손실은 17만 1,000달러였습니다.