폴드 홀딩스 26년 2분기 어닝콜

안녕하세요, Fold Holdings의 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 콜에는 회장 겸 CEO 윌 리브스와 CFO 울프 리패스가 함께하고 있습니다. 시작에 앞서, 본 콜에서 제공되는 정보는 2026년 8월 11일 현재 시점 기준임을 알려드리며, 따라서 이후 재청취나 녹취록 열람 시점에는 시의성 있는 정보가 정확하지 않을 수 있습니다. 오늘 콜의 재청취는 회사 웹사이트 https://investor.foldapp.com에서 웹캐스트로 제공되며, 재청취 방법에 관한 자세한 내용은 회사의 실적 발표 자료에 포함될 예정입니다. 본 콜에서의 발언에는 미국 연방 증권법상 미래예측 진술이 포함될 수 있습니다.

이러한 진술은 현재의 기대와 신념에 기반하며, 실제 결과, 제품, 활동 또는 일정이 크게 달라질 수 있는 위험과 불확실성에 노출되어 있습니다. 예를 들어, 회사의 성장 능력이나 위치를 시사하거나 미래 일정이나 시점을 언급하는 진술은 미래예측 진술이며 본질적으로 불확실합니다. 일부 경우에는 believe, expect, potential, should, plan 등의 용어를 통해 미래예측 진술임을 알 수 있습니다. 그러나 과거 사실에 관한 진술이 아닌 모든 발언은 미래예측 진술일 수 있습니다. 이러한 진술은 Fold 경영진의 현재 견해를 반영하며, 미래 성과를 보장하지 않습니다. 향후 실적, 미래 계획, 제품 출시 등에 영향을 미칠 수 있는 위험과 불확실성에 관한 논의는 Fold의 Form 10-K 및 SEC 제출 서류를 참조해 주시기 바랍니다.

이번 컨퍼런스 콜에서는 일부 비-GAAP 재무 지표에 대해 논의할 예정입니다. 이들 지표는 GAAP 결과를 대체하는 것으로 간주되어서는 안 됩니다. 비교 가능한 GAAP 지표와의 조정 내역은 당사의 실적 발표 자료와 SEC 제출 서류에 포함되어 있습니다. 이제 Fold의 최고경영자 윌 리브스에게 마이크를 넘기겠습니다.

여러분, 안녕하세요. 참여해 주셔서 감사합니다. Fold는 중요한 새로운 장에 접어들고 있습니다. 지난 1년간 소비자 신용, 은행 인프라, 가맹점 유통, 리워드, 신규 수익원 등 다양한 분야에 투자를 해왔습니다. 오늘날 그 기반의 대부분이 마련되었으며, 향후 몇 달 내에 투자 성과가 가시화될 것입니다. 우리 신용카드는 초기 접근 단계에서 좋은 성과를 내고 있습니다. 담보 부채를 모두 상환하여 재무 유연성을 높였습니다. 고객 예치금 경제에 참여할 수 있는 은행 인프라를 구축했으며, 훨씬 더 폭넓은 Fold 플랫폼을 시장에 선보일 준비를 하고 있습니다. 우리가 구축한 모든 것은 한 가지 목표를 위해서였습니다: 미국에서 가장 보상이 뛰어난 금융 플랫폼을 만드는 것입니다. 이러한 진전은 우리가 직면한 환경을 고려할 때 특히 중요합니다. 2분기에도 비트코인 산업 전반에 걸쳐 어려움이 지속되었습니다.

비트코인 가격 하락은 거래 활동, 거래량, 소비자 참여에 계속 압박을 가했으며, 이러한 상황은 우리의 재무 실적에 반영되었습니다. 그러나 더 중요한 이야기는 Fold가 비즈니스로서 얼마나 달라지고 있는가 하는 점이라고 생각합니다. 과거에는 우리의 경제 구조가 거래 활동에 크게 의존해 왔습니다. 앞으로는 더 깊고 장기적인 고객 관계와 더 견고한 수익원을 중심으로 설계된 폭넓은 금융 플랫폼을 구축할 것입니다. 우리는 차세대 금융 플랫폼이 최고의 개별 상품으로 정의되지 않을 것이라고 믿습니다. 금융 플랫폼은 고객 관계의 강도로 정의될 것입니다. 그것이 바로 우리가 구축하고 있는 플랫폼입니다. 고객이 어떻게 소비하는지뿐만 아니라 어떻게 저축하고, 자산을 축적하며, 시간이 지남에 따라 금융 생활을 관리하는지에 대해 보상하는 플랫폼입니다. 핵심적으로 Fold는 단순한 거래 사업에서 더 폭넓은 금융 서비스 회사로 확장하고 있습니다.

과거 Fold는 결제 거래, 카드 상품, 가맹점 제안, 환전 거래량에서 대부분의 수익을 창출해왔으며, 이들이 우리의 역사적 경제 구조를 거의 전적으로 이끌어왔습니다. 앞으로는 결제를 넘어 전통적인 금융 서비스로 확장할 계획이며, 주로 사용자가 Fold 플랫폼에 자산을 예치하고 보유하도록 장려하는 서비스에 집중할 것입니다. 이 전략은 우리가 그 자산의 경제적 이익에 참여할 수 있게 하며, 투자 가능한 현금을 늘리고, 그 현금에서 수익을 창출하며, 그 수익을 고객에게 더 풍부한 보상으로 제공하는 데 목적이 있습니다. 우리는 고객 관계를 심화하는 데 집중하는 것이 Fold의 경제 구조를 근본적으로 변화시킬 수 있다고 믿습니다. 이는 더 예측 가능한 반복 현금 흐름, 더 강한 고객 관계, 더 높은 고객 생애 가치를 창출하며, 궁극적으로 거래 활동에만 의존하지 않는 비즈니스를 만듭니다.

우리는 이것이 더 나은 상품, 더 강력한 보상, 개선된 현금 흐름, 그리고 장기적인 성장을 지속 가능하게 제공할 수 있는 경제적 기반이라고 믿습니다. 이 전략을 실행하기 위해서는 몇 년 전에는 없었던 인프라가 필요했습니다. 최근 발표한 리드 뱅크와의 파트너십은 더 많은 고객에게 확장된 은행 서비스를 제공하고, 예치금 경제에 참여하며, Fold 플랫폼의 차세대를 지원할 수 있는 기반을 제공합니다. 또한 지난 1년간 우리는 다중 자산 환경에 맞게 설계된 독자적인 은행급 핵심 원장을 구축해왔습니다. 우리는 이 인프라가 우리가 가진 가장 중요한 장기 경쟁 우위 중 하나라고 믿습니다. 두 번째 주요 업데이트는 Fold가 서비스를 제공할 대상입니다. 과거 Fold는 주로 비트코인 네이티브 고객을 대상으로 했습니다. 앞으로는 금융 생활을 관리하는 데 보상을 받고자 하는 누구나를 위한 플랫폼을 구축할 것입니다.

우리는 대상 시장을 더 넓은 고객층으로 확장하는 것이 이미 구축한 유통, 파트너십, 인프라의 가치를 높이고, 비즈니스 성장 기회를 확대할 것이라고 믿습니다. 비트코인에 대한 우리의 확신은 변함없으며, 비트코인이 전략적 장기 자산이며 금융 서비스 내에서 중요성이 계속 커질 것이라고 믿습니다. 우리의 전략은 단순합니다: 최고의 금융 플랫폼을 먼저 구축하고, 고객에게 선택권을 제공하며, 시간이 지남에 따라 고객이 비트코인의 장기적 이점을 발견할 수 있는 기회를 더 많이 만드는 것입니다. 물론, 전략은 실행할 수 있을 때만 의미가 있습니다. 우리의 폴드 신용카드는 더 넓은 플랫폼을 시험하는 장이 되었습니다. 현재 2,000명 이상의 고객이 조기 접근에 참여하고 있습니다. 목표는 확장 전에 인수 심사, 사기 방지 시스템, 서비스, 금융, 고객 경험을 검증하는 것이었으며, 그 결과는 우리의 확신을 강화시켰습니다.

인터체인지 및 대출 수익성은 계속해서 우리의 기대를 충족하거나 초과했으며, 현재 상태에서 스와이프당 수익성도 이익을 내고 있습니다. 우리는 인수 심사를 개선하고, 적격 고객에 대한 승인 범위를 확대했으며, 더 넓은 롤아웃을 지원할 운영상의 자신감을 구축했습니다. 분기 동안 우리는 이러한 출시와 전반적인 비즈니스를 지원하기 위해 대차대조표의 위험을 줄였습니다. 구체적으로, 재무 변동성을 줄이고 재무 유연성을 높이기 위해 모든 담보 부채를 없애고 운영 비용 절감 이니셔티브를 시작했습니다. 이러한 이정표들은 폴드가 플랫폼, 자본 구조, 운영 기반을 갖춘 강한 위치에서 다음 단계를 시작할 것이라는 확신을 줍니다. 앞으로 몇 달은 단순한 추가 제품 출시 기간이 아닙니다. 투자자들이 우리가 구축해온 기반이 결실을 맺는 모습을 보기 시작하는 시기입니다.

이 제품들이 시장에 나올 때 더 많은 내용을 공유하고 다음 실적 발표에서 진행 상황을 논의할 수 있기를 기대합니다. 이제 재무 결과를 검토할 울프로 넘기겠습니다.

감사합니다, 윌. 우리 분야를 주시하는 분들은 이미 알겠지만, 2분기에도 비트코인 생태계 전반에 도전적인 환경이 계속되었습니다. 비트코인 가격 하락은 소매 고객 참여에 계속 부담을 주었고, 이는 상반기 실적에 반영되었습니다. 2분기 매출은 610만 달러로 전년 동기 대비 26% 감소했습니다. 이 기간 동안 GAAP 영업비용은 1,390만 달러로 2025년 2분기의 1,450만 달러 대비 4% 감소했습니다. 분기 순손실은 970만 달러로, 전년 동기 순이익 1,340만 달러와 비교됩니다. 이전 분기들과 마찬가지로, 우리는 핵심 사업 운영의 주요 지표로 조정 EBITDA를 보고 있습니다. 2분기 조정 EBITDA는 마이너스 550만 달러로, 전년 동기 마이너스 470만 달러에 비해 악화되었습니다.

손실 증가의 주요 원인은 전년 대비 인력 확대로 인한 급여 및 계약자 비용 증가와 관련이 있습니다. 2026년 상반기 실적은 비트코인 분야의 현재 역풍이 가져온 어려움과 지난 2년간 인프라, 팀 강화, Fold 신용카드와 같은 주요 신제품 출시 지원을 위해 투자한 증가분을 모두 반영하고 있습니다. 앞으로는 보유 자산에서 발생하는 수익 확대에 따라 재무 구조가 변화할 것으로 기대하며, 이는 더 높은 반복 수익, 개선된 마진, 거래량 의존도 감소로 이어질 것으로 보고 있습니다. 당사는 장기적으로 보다 폭넓은 전략이 수익의 질과 예측 가능성을 모두 향상시킬 것이라고 믿고 있습니다.

또한, 지난 1년간 투자 지원을 위해 사용된 일부 벤더 및 계약자를 제거하는 등 운영비 절감에도 집중하고 있습니다. 분기 중에는 Two Prime과의 시설 내에서 비트코인 담보 부채 2,000만 달러를 상환하여 앞으로 매월 이자 비용을 약 14만 5,000달러 절감했습니다. 추가로 2,500만 달러의 무제한 자본을 사업에 사용할 수 있도록 확보했습니다. 이 조치는 주로 재무 유연성을 개선하고 재무 변동성을 줄이기 위해 이루어졌습니다. 현재 Fold는 Fold 신용카드 상품의 모든 매출채권을 자체적으로 자금 조달하고 있습니다. 이는 현재 제3자 금융 수단이 필요하지 않도록 설계된 것입니다. 하지만 매출채권이 증가함에 따라 전략적 금융 파트너를 통해 자금 조달 능력을 확대할 것으로 예상합니다.