앙코어 캐피탈 그룹 26년 2분기 어닝콜

안녕하세요. 엔코어 캐피탈 그룹 2026년 2분기 실적 발표에 오신 것을 환영합니다. 오늘 콜에는 아시시 마시 대통령 겸 최고경영자, 토마스 헤르난즈 부사장 겸 최고재무책임자, 라이언 벨 미들랜드 크레딧 매니지먼트 사장, 존 융 캐봇 크레딧 매니지먼트 사장이 함께하고 있습니다. 오늘은 아시시와 토마스가 준비된 발언을 할 예정이며, 이후 질문을 받겠습니다. 별도의 언급이 없는 한 이번 컨퍼런스 콜에서의 비교는 2026년 2분기와 2025년 2분기를 기준으로 합니다. 오늘 논의되는 내용에는 현재 기대와 가정에 기반한 미래 예측 진술이 포함되어 있으며, 이는 위험과 불확실성에 영향을 받을 수 있습니다. 실제 결과는 우리의 기대와 크게 다를 수 있습니다. 잠재적 위험과 불확실성에 대한 자세한 내용은 당사의 SEC 제출 자료를 참조해 주시기 바랍니다. 우리는 어떠한 미래 예측 진술도 업데이트할 의무가 없음을 알려드립니다.

이번 컨퍼런스 콜에서는 간결함을 위해 반올림과 약어를 사용하겠습니다. 또한 비-GAAP 재무 지표에 대해서도 논의할 예정입니다. 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 재무 지표와의 조정 내역은 당사 웹사이트 투자자 섹션에서 확인할 수 있는 투자자 프레젠테이션에 포함되어 있습니다. 참고로, 이번 컨퍼런스 콜 종료 후에는 녹음 재생과 준비된 발언문이 당사 웹사이트 투자자 섹션에 게시될 예정입니다. 그럼, 이번 콜을 당사 사장 겸 최고경영자인 아시시 마시에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 브루스. 여러분, 안녕하세요. 참석해 주셔서 감사합니다. 엔코어는 2분기에도 강력한 실적을 기록하며 미국 포트폴리오 구매와 글로벌 채권 회수에서 사상 최대 실적을 달성해 업계 리더십을 재확인했습니다. 우리는 매력적인 조건으로 10억 달러 규모의 재융자를 통해 글로벌 사업 자금 조달을 크게 개선했습니다. 2분기 글로벌 포트폴리오 구매는 4억 4,400만 달러로 이 중 미국에서 3억 7,200만 달러를 차지했으며, 글로벌 채권 회수액은 7억 3,700만 달러로 전년 대비 13% 증가했습니다. 평균 매출채권 포트폴리오도 11% 증가한 45억 2,000만 달러를 기록했습니다. 사상 최대의 채권 회수 실적 덕분에 2분기 재융자 비용 3,050만 달러(주당 1달러 상당)의 부정적 영향에도 불구하고 수익이 증가했습니다. 이 영향을 포함한 2분기 GAAP 순이익은 6,400만 달러, 주당 2.81달러였습니다.

2분기 말 레버리지는 2.3배로, 전년 동기 2.6배 대비 개선되었으며, 2분기에도 상당한 포트폴리오 구매가 지속되었습니다. 계속하기 전에, 미지급 채권 해결을 돕는 소비자 신용 생태계에서 우리가 수행하는 중요한 역할을 투자자 여러분께 상기시켜 드리는 것이 도움이 될 것 같습니다. 이러한 미지급 채권은 대출 비즈니스 모델에서 예상되는 결과입니다. 당사의 사명은 연체 채무 해결을 통해 고객들에게 경제적 자유로 가는 길을 제공하는 것입니다. 우리는 정직하고 공감하며 존중하는 대화를 통해 소비자와 소통함으로써 이를 달성합니다. 우리는 가장 크고 가치 있는 시장에 참여하고, 이들 시장에서 경쟁 우위를 개발·유지하며, 견고한 재무구조를 유지하는 세 가지 전략 기둥을 통해 비즈니스 목표를 추구합니다.

당사는 미국의 미들랜드 크레딧 매니지먼트(MCM)와 일부 유럽 시장의 캐봇 크레딧 매니지먼트 두 주요 사업을 중심으로 전략을 실행하고 있습니다. 우리는 소비자 부채 매입 산업에서 가치는 구매, 수금, 자금 조달이라는 세 가지 핵심 요소의 최적 실행을 통해 창출된다고 믿습니다. 이러한 요소들이 매력적인 시장 내에서 당사가 보유한 자원과 견고한 재무구조를 활용하여 잘 실행될 때, 높고 일관된 수익성과 수익을 가능하게 한다고 믿습니다. 이 사이클은 매력적인 수익률로 채무불이행 채권 포트폴리오를 구매하겠다는 약속에서 시작되며, 이는 당사 가치 엔진의 구매 우수 부문입니다. 엄격한 포트폴리오 구매는 우수한 데이터 및 분석 역량에 기반하며, 이는 당사의 규모와 역사에서 비롯된 방대한 데이터 세트에 적용되어 계정 수준의 심사를 통해 포트폴리오 가치를 최적화합니다.

그 결과, 당사는 업계 최고 수준의 포트폴리오 수익률과 수금 수익률에 반영된 우수한 수금 역량 덕분에 강력한 수익률로 더 많은 포트폴리오를 확보합니다. 이 사이클은 효율적인 수금 약속으로 이어지며, 순수금 회수를 극대화하여 강력한 수익률을 실현합니다. 당사의 운영 우수성, 첨단 분석 기법, 그리고 소비자 중심 접근법은 견고한 현금 효율성 마진을 유지하면서 업계 최고 수준의 수익률을 창출합니다. 그 결과, 소비자와의 매우 효과적인 개인 맞춤형 소통은 예측 가능하고 일관된 현금 흐름을 동반한 지급으로 이어집니다. 이 현금 흐름은 저비용 자금 조달과 견고한 재무구조를 바탕으로 경쟁력 있는 자금 조달 약속에 기여하며 사이클을 완성합니다. 중요하게도, 당사의 견고한 재무구조는 신용 사이클 전반에 걸쳐 경쟁력 있는 비용으로 자본에 접근할 수 있게 합니다. 토마스가 발표 후반부에서 2분기 재융자 활동에 대해 추가로 자세히 설명할 예정입니다.

요약하자면, 앙코르의 가치 엔진은 입증된 세 가지 전략 기둥을 실행하여 주주 가치를 창출할 수 있는 경쟁 우위의 핵심 동력입니다. 이제 앙코르의 2분기 실적을 몇 가지 주요 지표를 중심으로 강조하고자 합니다. 포트폴리오 구매부터 시작하겠습니다. 2분기에는 전 세계 시장에서 강력한 포트폴리오 구매 실적을 기록했으며, 2분기 글로벌 포트폴리오 구매액은 4억 4,400만 달러였습니다. 이 금액에는 미국 내 기회주의적 스팟 마켓 구매도 포함되어 있습니다. 상반기 실적을 고려할 때, 2026년 포트폴리오 구매 가이드라인인 14억~15억 달러 달성이 무난할 것으로 보입니다. 매력적인 시장 환경 덕분에 미국 내 강력한 포트폴리오 구매 추세가 지속되어 2분기 동안 포트폴리오 구매액의 84%가 미국에서 집행되었습니다.

2분기 글로벌 수금액은 7억 3,700만 달러로 전년 동기 대비 13% 증가하며 사상 최고치를 기록했습니다. 이러한 수금 실적은 강력한 실행력과 지속적인 대규모 포트폴리오 구매, 그리고 미국을 중심으로 한 신기술 도입, 디지털 역량 강화, 운영 혁신의 결과입니다. 2026년 상반기 누적 글로벌 수금 실적은 2025년 말 ERC 대비 108%였습니다. 우리는 상당한 현금 창출 능력이 중요한 경쟁 우위를 제공하며, 이는 우리의 3대 전략 기둥 중 하나라고 믿고 있습니다. 앞서 언급한 수금 동향과 마찬가지로, 강력한 실행력과 높은 수익률의 포트폴리오 구매 증가, 그리고 운영 개선이 현금 창출의 의미 있는 성장을 이끌었습니다.

2분기 현금 창출은 전년 동기 대비 21% 증가했으며, 앞으로도 지속적인 성장이 기대됩니다. 이제 미국을 시작으로 당사의 두 개 주요 시장을 살펴보겠습니다. 미국 연방준비제도는 미국의 회전 신용이 여전히 사상 최고 수준에 근접해 있다고 보고했습니다. 동시에, 2021년 말 저점 이후 미국의 신용카드 대손율은 2024년에 10년 만에 최고 수준으로 상승했으며, 여전히 10년 평균을 상회하는 수준에 머물러 있습니다. 강력한 대출과 높은 대손율의 결합이 미국 내 견고한 포트폴리오 공급을 지속적으로 견인하고 있습니다. 회전 신용 잔액에 순 대손율을 곱해 산출할 수 있는 연환산 순 대손액을 통해 이 영향을 설명드리겠습니다.

연방준비제도가 보고한 가장 최근 분기인 2026년 1분기 데이터를 기준으로 연환산 순 대손액은 500억 달러를 넘었습니다. 마찬가지로, 미래 대손의 선행 지표인 미국 소비자 신용카드 연체율도 다년간 최고 수준에 근접해 있습니다. 회전 소비자 신용이 높은 수준을 유지하고 대손율이 약 4%에 달함에 따라 미국 시장의 구매 조건은 여전히 우호적입니다. 우리는 미국 시장에서 지속적인 강력한 공급과 우호적인 가격 책정을 관찰하고 있습니다. 2분기 연체 데이터는 미국 내 포트폴리오 구매 환경이 당분간 견고하게 유지될 것이라는 우리의 기대를 뒷받침합니다. MCM은 이 미국 시장 공급 기회의 상당 부분을 계속해서 확보하고 있습니다. 2분기 MCM의 사상 최대 포트폴리오 구매액 3억 7,200만 달러에는 기회주의적 스팟 마켓 구매도 포함되어 있습니다. 2분기 대규모 포트폴리오 구매 외에도, MCM 사업은 운영 측면에서 계속 우수한 성과를 내고 있습니다.

MCM의 수금액은 5억 7,200만 달러로 전년 동기 대비 17% 증가하며 사상 최고치를 기록했습니다. 미국 내 수금 초과 실적은 신기술 도입, 디지털 역량 강화, 지속적인 운영 혁신에 힘입어 더 많은 소비자에게 도달하고 더 많은 결제를 이끌어내며, 크고 성장하는 납부자 기반을 확보한 결과입니다. 이러한 이니셔티브는 포트폴리오 수명 주기의 초기 단계에 더 큰 영향을 미쳐 최근 빈티지의 초과 실적을 가능하게 했습니다. 우리는 이러한 이니셔티브의 긍정적인 영향을 반영하여 수금 예측이 점진적으로 조정될 것으로 기대합니다. 우수한 실적은 최근 몇 년간 강한 수익률로 대규모 포트폴리오 매입을 진행한 것과 수금 운영에서의 개선 덕분입니다.

실제로 최근 미국에서 평균 포트폴리오 가격이 다소 상승했음에도 불구하고 더 나은 수금 효율성으로 이를 상쇄하여 수익률을 견고하게 유지할 수 있었습니다. 참고로, 수익률은 시장 주도의 포트폴리오 가격과 평생 수금 극대화 및 수금 비용 최적화 능력의 함수입니다. 또한, 소비자와의 연결 능력도 우리의 성공에 매우 중요합니다. 미국 내 일부 부정적인 뉴스와 거시적 불확실성에도 불구하고, 소비자들의 결제 행동은 안정적으로 유지되고 있습니다. 이는 최근 다수의 은행과 신용카드 발급사들의 실적 발표에서 언급된 내용과 일치합니다. 물론 저희는 변화의 징후가 있는지 지속적으로 모니터링하고 있습니다. 유럽 사업으로 넘어가면, 카봇은 2분기에도 견고한 실적을 기록했습니다. 카봇의 2분기 포트폴리오 매입액은 7,200만 달러였습니다.

영국 시장이 소비자 대출 위축, 낮은 연체율, 그리고 지속적인 치열한 경쟁에 영향을 받고 있어 카봇의 배치는 계속 신중하게 진행하고 있습니다. 2분기 카봇의 수금액은 1억 6,400만 달러로 전년 동기와 비슷한 수준이었습니다. 우리는 카봇의 운영 우수성과 비용 관리를 계속 중점적으로 추진하며, MCM 사업의 모범 사례를 활용하고 있습니다. 이는 특히 은행들이 신선한 포트폴리오와 선도 흐름을 점점 더 많이 매각하는 영국 시장에서 중요합니다. 카봇 사업 내 운영 집중과 이니셔티브는 현금 효율성 및 마진 개선을 지속적으로 견인하고 있습니다. 이제 토마스에게 넘겨 좀 더 상세한 재무 실적을 말씀드리겠습니다.