로열티 파마 RBC Capital Markets Global Healthcare Conference 2026

오늘 함께해 주신 마샬 유리스트 부사장님을 소개하게 되어 기쁩니다. 그는 당사의 연구 및 투자 부문 총괄 임원입니다. 그렉이 떠난 후 그 자리를 메워야 하는 부담이 커서 흥미로운 일화를 먼저 말씀드리겠습니다. 그가 작년에 여러분을 인터뷰했던 분입니다. 저는 실제로 1990년대 후반에 한 로열티 회사를 처음으로 다뤘는데, 그 회사가 인수되기 전이었습니다. 지금 몇몇 로열티 회사를 다루고 있어서 흥미롭습니다. 여러분은 지난 10년 이상, 특히 상장 이후에 정말 놀라운 성과를 내셨습니다.

그럼 이 대화를 시작하면서, 현재 거시경제 환경을 고려한 로열티 파이낸싱 전망에 대한 여러분의 관점을 공유해 주시기 바랍니다. 또한 제가 이해하기로는, 대체 및 사모 신용 그룹에서 일부 로열티를 인수했지만 더 이상 원하지 않는 경우가 시장에서 발생하고 있다고 들었습니다. 이 부분에 대해 어떻게 보시는지 궁금합니다. 아니면 기간이 너무 짧거나 보통 집중하는 품질에 미치지 못하는 것인가요?

네, 더그 여기 오게 되어 반갑고, 저희를 초대해 주신 RBC와 당신께 감사드립니다. 질문의 첫 부분은 로열티 파이낸싱 전망에 관한 것이었죠.

저희는 현재 상황에 대해 매우 기대하고 있습니다. 저희 시장과 총 주소 가능 시장(TAM)이 여러 방향으로 확장되고 있다고 보고 있습니다. 말씀하신 거시경제 환경과도 연결해서 말씀드리겠습니다. 과거를 돌아보면, 저희 관점에서 합성 로열티란, 기존에 없던 회사에 직접 자금을 지원하기 위해 로열티를 새로 만드는 것을 의미합니다. 저희는 소규모 회사와 대규모 회사 모두에 대해 이를 수행해 왔습니다. 지난 5년간의 추세를 보면, 바이오제약 업계는 로열티를 회사 자금 조달의 핵심 요소로 인식하게 되었다고 생각합니다.