디지털오션 홀딩스 26년 2분기 어닝콜

오늘 디지털오션의 2026년 2분기 실적을 함께 살펴보는 자리에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 콜에는 저와 함께 패디 스리니바산 CEO와 맷 스타인포트 CFO가 참석했습니다. 자료를 함께 보시는 분들을 위해, 웹캐스트에서 동반 슬라이드 자료를 확인하실 수 있습니다. 시작에 앞서, 오늘 콜에서 언급되는 일부 진술은 현재 이용 가능한 정보를 바탕으로 한 경영진의 최선의 판단을 반영한 미래예측진술에 해당할 수 있음을 말씀드립니다. 재무 가이던스를 포함해, 이러한 미래예측진술에서 제시된 내용과 당사의 실제 실적은 중대하게 달라질 수 있습니다. 당사 SEC 제출서류에 포함된 위험요인과, 당사 웹사이트에 게시된 오늘의 보도자료에서 언급된 위험요인에도 유의해 주시기 바랍니다. 디지털오션은 오늘 제시된 어떠한 미래예측진술에 대해서도 업데이트 또는 수정 사항을 공개적으로 발표할 의무나 약속을 명시적으로 부인합니다.

또한, 이번 컨퍼런스콜에서는 비일반회계기준(Non-GAAP) 재무지표도 논의될 예정입니다. 가장 비교 가능한 일반회계기준(GAAP) 재무지표와의 조정 내역은 오늘의 실적 보도자료와, 오늘 콜의 논의를 정리한 투자자 프레젠테이션에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 콜의 웹캐스트는 당사 웹사이트 IR 섹션에서 시청하실 수 있습니다. 그럼 이제 패디에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 라두. 여러분, 좋은 아침입니다. 오늘 함께해 주셔서 감사합니다. 규율 있게 성장 가속을 이어가는 가운데 2분기에는 매우 뛰어난 성과를 거두었으며, 그 주요 내용을 여러분과 공유하게 되어 기쁩니다. 먼저 이번 분기의 핵심 사항 네 가지부터 말씀드리겠습니다. 첫째, 당사의 성장률은 계속해서 가속화되고 있습니다. 몇 주 전에 미리 말씀드렸던 대로, 2분기는 디지털오션에 또 한 번의 견조한 분기였습니다. 모든 핵심 지표에서 가이던스를 상회했습니다. 견조한 수익성을 유지하는 가운데 전년 동기 대비 매출 29% 성장을 달성했습니다. 둘째, 당사의 인퍼런스 서비스는 AI 네이티브 클라우드 상의 모든 비 베어메탈 인퍼런싱 역량을 아우르는 서비스 모음으로, 매우 큰 반응을 얻고 있으며 전년 동기 대비 거의 800% 성장했습니다.

올해 4월 말에 출시한 인퍼런스 엔진은 서버리스 인퍼런스와 관련 기술을 포함한 매니지드 오퍼링으로, 6,000개가 넘는 고객을 확보하며 순조롭게 출발했고, 그중에는 가장 정교한 AI 네이티브 기업들 일부의 의미 있는 인퍼런스 워크로드도 포함되어 있습니다. 셋째, 인퍼런스 엔진이라는 새로운 진입점을 통해 당사의 전체 AI 네이티브 클라우드 전반에서 채택을 이끄는 ‘AI 네이티브 클라우드 플라이휠’이 형성되고 있습니다. 저희는 이미 이 플라이휠의 초기 징후를 확인하고 있습니다. 올해 누적 기준으로 새로 추가된 AI 고객의 절반 이상이 코어 클라우드를 함께 사용하고 있었습니다. 저희는 이 플라이휠이 더 높은 마진과 더 높은 락인 효과를 가진 서비스를 견인하고, 메가와트당 ARR을 추가로 높이는 한편, 베어메탈 네오 클라우드와의 차별화를 강화할 것으로 보고 있습니다. 마지막으로, 저희는 규율 있는 실행과 지속 가능한 성장을 계속해서 최우선으로 두고 있습니다.

업계 전반이 직면한 것과 동일한 공급망 과제를 계속 관리하는 가운데서도, 저희는 2026년 신규 캐파를 일정대로, 그리고 일부는 계획보다 앞당겨 제공하고 있습니다. 추가로 20메가와트를 확보했습니다. 재무상태표를 강화했습니다. 첫 연간 9자리(억 달러대) 매출 약정을 체결했습니다. 저희는 책임 있는 투자와 매력적인 수익 창출에 계속 집중하고 있습니다. 의미 있는 진전과 모멘텀을 바탕으로, 2026년 연간 전망치를 다시 한 번 상향 조정합니다. 이제 2026년 연간 매출 성장률은 약 30%로 예상하며, 2026년 4분기에는 최소 35% 성장에 도달할 것으로 보고 있습니다. 2027년에 대한 공식 가이던스를 제시하기에는 이르지만, 2027년 연간 매출이 50% 이상 성장할 것이라는 기존 2027년 추정치에 대해서는 더욱 확신하고 있습니다. 이제 이 네 가지 핵심 사항 각각을 몇 분간 더 자세히 설명드리겠습니다.

첫째, 2분기에 사상 최고 매출 실적을 달성했습니다. 수요가 공급(캐파)을 크게 상회하면서 매출(탑라인) 성장 속도는 계속 빨라지고 있습니다. 2분기 매출은 2억 8,100만 달러로 전년 동기 대비 약 29% 증가했으며, 이는 작년 같은 기간의 성장률의 두 배를 넘는 수준입니다. 2분기에 ARR 순증액이 9,300만 달러로 사상 최고치를 기록했는데, 이는 회사 역사상 분기 기준 최대 ARR 순증액이며, 작년 같은 분기에 추가한 수준의 거의 세 배에 달합니다. 이 모든 성과를 높은 수익성과 함께 달성하고 있습니다. 이번 분기에 조정 EBITDA 마진 40%, 조정 영업이익 마진 24%, 최근 12개월 기준 조정 잉여현금흐름(FCF) 마진 17%를 기록했습니다. 우리는 지출 규모가 가장 큰 고객들에게 지속적으로 가치를 제공함으로써 이러한 성장을 이끌고 있습니다.

연간 10만 달러 이상 고객에서 발생한 ARR은 전년 동기 대비 98% 성장했습니다. 연간 50만 달러 이상 고객 ARR은 160% 성장했습니다. 연간 100만 달러 이상 고객 ARR은 214% 증가했습니다. 코호트의 지출 규모가 클수록 해당 코호트의 성장 속도는 더 빠르며, 이러한 흐름은 8개 분기 연속 이어지고 있습니다. 또한 지출 규모가 가장 큰 코호트는 우리 사업에서 차지하는 비중이 크게 확대되며 성장 엔진의 핵심 요소가 되고 있는데, 총 ARR에서 차지하는 비중이 1년 전 9%에서 2분기 23%로 증가했습니다. AI 고객 ARR은 2억 3,400만 달러에 도달했으며, 전년 동기 대비 200%를 초과해 성장했습니다. AI 고객들은 단순히 용량(캐파)만을 위해 디지털오션을 찾는 것이 아닙니다. 그들은 사업을 더 빠르게 성장시키는 데 도움이 되는 소프트웨어와 역량을 위해 우리를 찾습니다. 이번 분기 AI 고객 ARR의 85%는 베어메탈이 아니라 추론 서비스와 코어 클라우드에서 나왔습니다.

추론 서비스는 AI 고객 ARR을 구성하는 요소 중 가장 빠르게 성장하고 있으며, 전년 동기 대비 거의 800% 성장했고 현재 전체 AI 고객 ARR의 70%를 넘는 비중을 차지합니다. 우리는 AI 네이티브 기업들이 프로덕션 AI를 구축, 운영, 확장하는 데 의존하는 소프트웨어를 갖춘 풀스택 클라우드 플랫폼입니다. 두 번째 핵심 사항은 인퍼런스 엔진의 견인력이 확대되고 있다는 점입니다. 우리는 4월 말 AI-네이티브 클라우드의 일부로, 모든 작업에 대해 적절한 모델을 적절한 성능과 가격으로 제공하는 인퍼런스 엔진을 출시했습니다. 그 이후 6,000명 이상의 고객이 인퍼런스 엔진을 활용했으며, 고객 수는 월평균 약 60%에 가까운 증가율로 늘었고, 토큰 처리량은 최근 60일 동안 30배 증가했습니다.

우리는 4월 출시 이후 전체 토큰 처리량에서 오픈 웨이트 모델이 차지하는 비중이 약 15% 수준에서 오늘은 약 75%에 근접할 정도로 상승하는 것을 확인했으며, 이는 AI-네이티브 생태계에서 오픈 웨이트 모델의 중요성을 부각합니다. 이러한 토큰 증가는 토큰을 가장 많이 소비했다는 배지를 얻으려는 개인 사용자 때문이 아니라, AI 네이티브 기업들의 강한 수요에 의해 주도되고 있습니다. 토큰을 최대한 끌어올리는 것이 업계의 첫 번째 본능이었습니다. 사용량을 극대화하고, 모든 작업에 가장 큰 프론티어 모델을 던져 넣은 뒤, 구축 효과가 복리처럼 누적되도록 두는 방식이었죠. 워크로드가 사람의 프롬프트 기반에서 에이전트 주도형으로 전환되면서 토큰 소비와 비용이 폭발적으로 증가했습니다. AI 네이티브 기업에게 토큰은 가치의 원천이자 비용이기도 하므로, 통제 불능의 비용 증가는 이들의 유닛 이코노믹스에 실존적 위협이 됩니다. 저희는 시장이 ‘가치 극대화’, 즉 달러당 비즈니스 성과로 측정되는 관점에서 모든 작업에 적절한 비용으로 적절한 모델을 쓰는 방향으로 이동하고 있다고 봅니다.

저희는 가치 창출의 기회가 모델을 만든 주체에만 국한되지 않고, 이를 가장 잘 서빙하는 주체까지 포함하는 방향으로 확대될 것이라고 보기 때문에, 이러한 변화는 저희에게 순풍으로 작용합니다. 오픈 웨이트 모델은 가치 극대화를 가능하게 합니다. 오픈 웨이트를 통해 고객은 자체 데이터로 포스트 트레이닝을 수행하고 비용 곡선을 통제할 수 있습니다. 매력적인 비용 대비 성능 특성을 갖춘 프론티어급 품질의 오픈 웨이트 모델은 핵심 채택 동력이 되어 왔습니다. Artificial Analysis의 한 애널리스트에 따르면, 현재 최고 수준의 오픈 모델은 프론티어 모델 대비 격차가 몇 퍼센트포인트에 불과하며, 가장 크고 가장 인기 있는 AI 게이트웨이인 OpenRouter 기준으로는 토큰 처리량의 70% 이상을 차지하고 있습니다. 오픈 웨이트 파일은 기업이 자신의 인텔리전스를 소유하는 데 필요조건이지만 충분조건은 아닙니다. 오픈 웨이트를 빠르고, 안정적이며, 경제적인 프로덕션 토큰으로 전환하는 것은 시스템 문제이고, 이는 저희 인퍼런스 엔진이 해결합니다.

연속 배칭, 양자화, KV 캐시 최적화, 추측 디코딩, 프롬프트 캐싱, 지능형 라우팅, 워크로드 인지형 스케줄링까지, 저희가 소유한 인프라 위에서 하나의 시스템으로 통합 설계했습니다. 전통적인 오픈소스 소프트웨어와 마찬가지로, 모델은 무료일 수 있지만 그것을 유용하게 만들고 제대로 서빙하는 것이 곧 제품입니다. 저희 인퍼런스 엔진은 오픈 웨이트 모델로 향하는 API 엔드포인트 그 이상입니다. 이는 오늘날 가장 시급한 니즈를 해결하는 완전한 프로덕션 런타임으로 자리 잡았습니다. 저희 인퍼런스 라우터는 하나의 통합 API 뒤에 있는 전체 오픈 및 프론티어 카탈로그 전반에서 품질, 지연시간, 비용을 기준으로 요청을 실시간 최적화합니다. 약 1,400명의 인퍼런스 고객이 유닛 인텔리전스당 달러 비용을 최적화하기 위해 이 기능을 적극적으로 사용하고 있습니다. 저희가 막 출시한 신규 기능인 모델 합성(Model Synthesis)은 여러 모델을 병렬로 오케스트레이션하고, 합성기가 각 모델의 출력 결과를 병합해 프론티어급 품질을 프론티어 비용의 일부 수준으로 제공합니다.

모델 평가(Model Evaluations)를 통해 고객은 어떤 모델이든 자사 비즈니스 데이터로 테스트할 수 있습니다. 배치 인퍼런스(Batch Inference)는 대용량 비동기 워크로드를 처리합니다. 프롬프트 캐싱(Prompt Caching)은 애플리케이션 변경 없이 비용과 지연시간을 줄여줍니다. 서버사이드 도구(Server-side Tools)는 인퍼런스 요청 내에서 에이전트가 웹 검색, 리트리벌, 함수 호출을 네이티브로 수행할 수 있게 하며, 지식 베이스와 MCP 서버에 대한 내장 액세스도 제공합니다. 이러한 기능들이 결합되면서, 모델 선택은 일회성 의사결정에서 역동적이고 지속적인 엔지니어링 및 비즈니스 의사결정으로 바뀝니다. 저희 플랫폼에서 오픈 웨이트 모델은 초기 출시 직후 토큰 기준으로 약 15%에서 현재는 약 75%까지 늘었습니다. 역대 최대 규모의 오픈 웨이트 모델인 키미 K3가 7월 27일에 공개됐을 때, 저희는 출시 파트너로서 데이 제로 액세스를 제공한 유일한 풀스택 클라우드 제공업체였습니다. 도입 반응은 매우 뜨거웠고, 첫 주에만 순증 신규 고객이 400명 이상이었습니다.

현재 저희 모델 카탈로그는 단일 엔드포인트를 통해 오픈 소스 및 클로즈드 소스 모델 75개 이상을 제공하며, GLM-5.2, 딥시크 V2, GPT 5.6, 오푸스 5 등과 함께, 올해 4월 이후 데이 제로 출시를 14건 진행했습니다. 세 번째 핵심 시사점은 저희 AI 네이티브 클라우드가 플라이휠로 자리 잡아가고 있다는 점입니다. 고객이 한 레이어를 채택할 때마다 다음 레이어로 자연스럽게 이어지게 됩니다. 4월 말, 저희는 실리콘부터 인퍼런스, 에이전트까지 5개 레이어가 완전 통합되고 각 레이어마다 오픈 소스 지원을 제공하는 디지털오션 AI 네이티브 클라우드를 출시했습니다. 그 이후 전 레이어에 걸쳐 80건 이상의 릴리스를 제공하며 플랫폼 전반의 혁신을 입증했습니다. 이러한 릴리스에는 서버사이드 도구와 같은 매니지드 에이전트 제품, 지식 베이스와 같은 데이터 및 러닝 제품, 방금 말씀드린 인퍼런스 엔진, 그리고 신규 인사이트 옵저버빌리티 서비스와 같은 클라우드 프리미티브가 포함됐습니다.