링 에너지 Water Tower Research Virtual Insights Conference

안녕하세요, 제프. 초대해 주셔서 기쁘고, 초대해 주셔서 감사합니다.

먼저 떠오르는 것은 규율 있는 경영진입니다. 탁월함을 추구하고, 기본적으로 주주 가치를 실제로 창출하는 핵심 원칙에 집중하는 경영진입니다. 두 번째로 생각나는 것은, 소누, 원하실 때 언제든 말씀을 보태 주셔도 됩니다. 두 번째는 기본적으로 관리 중인 자산입니다. 높은 마진과 낮은 운영비용을 가진 자산은 낮은 유가를 견뎌낼 수 있게 해줍니다. 생산량 감소폭이 작고 운영비용이 낮은 자산은 회사가 여러 상황을 견뎌낼 수 있게 해줍니다. 본질적으로 생산량 감소폭이 작고 자산 수명이 길면 유지보수 비용이 줄어들고 유가 변동성에 대한 회복력이 높아집니다. 이러한 자산은 여러 측면에서 도움을 줍니다.

세 번째로 생각하는 것은 조직을 유지하고, 생산량을 유지하며, 은행과의 유동성을 유지하고, 성장할 수 있을 만큼 충분한 기회를 확보하는 데 필요한 적정 수준의 기회 재고입니다. 저희가 보기에 유기적 성장은 가치를 창출하는 가장 효과적인 방법 중 하나입니다. 소누, 덧붙이고 싶은 말씀이 있으신가요?

아니요. 폴, 완벽하게 요약해 주셨다고 생각합니다. 현재 저희 사업이 생애주기상 어느 단계에 있는지를 감안하면, 폴과 팀은 오늘날 저희가 확보한 기회의 기반을 훌륭하게 마련해 주셨고, 이제 저희는 이를 추진할 자본과 규율을 갖추고 있습니다.

네. 이러한 요소들이 결합되면서 기본적으로 주주들이 관심을 갖는 결과로 이어집니다. 주주들은 EBITDA 성장을 보고 싶어 합니다. 앞서 말씀드린 것처럼 높은 영업이익률, 낮은 운영비, 완만한 생산량 감소, 긴 생산 수명을 가진 자산 기반을 보유하고 있다면, 높은 수익률이 기대되는 시추 기회들을 충분히 확보한 상태에서 필요한 일을 추진할 수 있는 지속력이 생깁니다. 이 모든 요소가 주주들을 위해 EBITDA를 지속적으로 창출하고 EBITDA를 성장시키는 결과로 이어집니다.

네. 우선 첫 번째 부분부터 말씀드리겠습니다. 당시 저희가 해당 자산을 인수했을 때 이용할 수 있었던 기술을 말씀드리는 것인데, 그때로부터는 사실 그리 오래되지 않았습니다. 저희는 스트롱홀드 인수, 파운더스 인수, 라임록 인수를 통해 이를 예상했습니다. 라임록은 주로 산안드레스에서 이미 수평 시추를 진행했던 지역에 위치해 있었습니다. 하지만 나머지 두 곳은 주로 저비용 수직정을 시추하고, 수평정용으로 개발된 최신 다단계 수압파쇄 기술을 이러한 수직정, 즉 저비용 수직정에 적용해 매우 높은 수익률을 창출할 수 있는 기회로 여겨졌습니다.

하지만 그 이후 저희는 이러한 다층 생산 구간 가운데 상당수가 델라웨어 분지와 미들랜드 분지의 많은 셰일만큼 두껍지는 않더라도, 더 긴 수평 구간을 적용하면 역시 경제성이 확보될 수 있다는 점을 알게 됐습니다. 특히 한 지점에서 이들을 모두 동시에 개발할 때 더욱 그렇습니다. 저희는 이를 공동 개발이라고 부릅니다. 이는 초기에 저희가 생각하지 못했던 부분입니다. 당시에는 기술이 충분히 갖춰져 있지 않았기 때문인데, 이제 저희는 이를 통해 아직 개발되지 않은 시추 위치 재고를 상당히 확대할 수 있다는 점을 입증했습니다. 이는 자본 효율성을 개선하고, 투입한 비용 1달러당 더 많은 일일 생산량과 더 많은 매장량을 확보한다는 측면에서 정말 큰 의미가 있습니다. 네, 정말 큰 영향을 미칩니다. 재무적인 측면에서도 역시 큰 영향을 줄 것입니다. 소누, 이 부분은 말씀해 주시죠.

네, 폴의 말씀에 덧붙이자면, 청취자 여러분께서 저희 2분기 실적 발표 자료를 보시고 7페이지를 확인하시면 폴이 설명한 내용을 잘 보여주는 부분을 확인하실 수 있습니다. 현재까지 진행된 모든 인수는 기본적으로 수직 시추 프로그램과 저희가 현재 추진하고 있는 모든 수평 개발을 위한 것이었습니다. 해당 페이지에서 보시면 센트럴 베이슨 플랫폼 내에서 수평 개발이 진행되고 있는 모든 지역이 저희가 확보한 핵심 유망 지역에 해당한다는 점을 확인하실 수 있습니다.

알겠습니다. 이를 통해 다양한 기회를 확보할 수 있게 되었고, 이는 제프의 두 번째 질문인 추가적인 규모 확대에 대한 답변으로 이어집니다.

현재 링이라는 회사는 과거 어느 때보다 더 많은 선택지를 갖고 있습니다. 저희는 올해 부채를 상환할 예정입니다. 개발 프로그램을 가속화하고, 그 어느 때보다 탄탄한 모습으로 2027년을 맞이할 수 있으며, 자본을 어떻게 활용할지에 대해서도 더 많은 선택지를 갖게 됩니다.