테논 메디컬 26년 2분기 어닝콜

말씀해 주시죠, 사장님. 감사합니다, 조. 여러분, 안녕하세요.

테논 메디컬의 오늘 2026년 2분기 재무 실적 및 기업 업데이트 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 기쁘게 생각합니다. 2분기 매출은 130만 달러로 전년 동기 대비 127% 증가했으며, 매출총이익은 80만 달러로 전년 동기 대비 232% 증가했습니다. 두 지표 모두 2분기 기준으로 당사가 보고한 최고치였습니다. 매출총이익률은 64%로, 1년 전의 43%와 비교해 개선되었습니다. 카타마란과 시메트리 플러스 플랫폼 모두에서 시술 건수가 증가했으며, 추가로 이뤄지는 각 시술이 이제는 의미 있게 더 높은 이익을 창출하고 있습니다. 상반기 전체로 보면, 매출은 270만 달러로 2025년 상반기 130만 달러 대비 106% 증가했습니다. 매출총이익은 180만 달러로, 매출총이익률 66%를 기록하며 0.6백만 달러에서 210% 증가했고, 이는 44%와 비교됩니다.

상반기 영업손실은 660만 달러로 전년의 650만 달러와 비교해 사실상 변동이 없었지만, 매출은 두 배로 늘었고 매출총이익 금액은 대략 세 배로 증가했습니다. 매출 성장(탑라인 성장)은 카타마란(Catamaran) 케이스 수 증가와, 작년 8월 SiVantage 자산을 인수한 이후 Symmetry Plus가 계속해서 유의미하게 기여한 데서 비롯되었습니다. 의사 및 유통업체 교육은 저희에게 선행지표이며, 그 측면에서 2026년 상반기 교육 행사는 2025년 하반기 대비 98% 증가했습니다. 매출총이익률은 전년 대비 크게 확대되었습니다. 64% 기준으로, 작년 2분기 대비 약 21%p 높습니다. 상반기 기준 66%로, 2025년 동기 대비 약 22%p 높습니다.

매출 증가는 고정 제조간접비의 흡수(고정비 배부) 개선을 통해 기여했으며, 보다 슬림해진 영업 조직(커머셜 풋프린트)과 현장 생산성 강화의 효과도 누리고 있습니다. 재무 수치 외에도, 이번 분기에서 주목할 만한 몇 가지 사항이 있습니다. 첫째, 상업(영업) 측면에서 저희 플랫폼 제공은 계획대로 계속 진척되고 있으며, 의사들은 카타마란과 Symmetry Plus를 동일한 해부학적 부위에 대한 서로 보완적인 도구, 즉 하부 후방 외측 접근법(inferior posterior lateral approach)으로 평가하고 있습니다. 상업 활동에 대한 지속적인 투자 차원에서, 동부 지역(East Coast) 영업팀에 경험 많은 전문 영업 리더를 채용했으며, 하반기에는 추가 영업 인력과 유통 파트너도 더할 것으로 예상합니다.

또한 2분기에는 의사 및 유통업체 교육 활동이 유의미하게 증가했는데, 이는 새로 개소한 탬파(Tampa) 영업 및 교육 오피스가 견인한 것입니다. 그 결과 7월에는 월간 케이스 수가 기록적인 수준을 달성했고, 3분기도 강한 출발을 보였습니다. 둘째, 규제 관련 사항으로는, 분기 종료 이후인 7월 2일에 카타마란 SI 관절 유합 시스템(Catamaran SI Joint Fusion System)에 대해 FDA 510(k) 허가를 획득했다고 발표했습니다. 이번 갱신된 허가에는 다양한 기구 업그레이드와 함께, 일부 기구를 일회용에서 재사용 가능으로 재분류한 내용이 포함되어 있습니다. 이는 시스템 성능을 개선하는 동시에, 기존에 일회용 기구 사용과 관련해 발생하던 시술당 지속 비용을 낮추고 마진을 개선할 것으로 예상되며, 그 효과는 3분기부터 유의미하게 나타날 것으로 보고 있습니다. 셋째, 저희는 R&D 이니셔티브로 매우 바쁜 분기를 보냈고, 이 분야에서 의미가 있을 것으로 믿는 여러 제품 출시가 임박해 있습니다.

첫째, 간소화된 피질 제거(decortication)를 포함한 개선형 Symmetry Plus 시스템을 보유하고 있으며, 이는 3분기에 임상 적용이 시작될 예정이고 해당 시스템에 대한 중요한 개선 사항입니다. 둘째, Symmetry Plus 임플란트의 강화 기능에 대한 개발이 최종 단계에 가까워졌고, 해당 기능에 대한 510(k) 승인 신청(제출)을 앞두고 있으며, 이를 통해 임플란트의 차별성이 더욱 강화될 것입니다. 셋째, 카타마란과 Symmetry Plus에 더해 추가 제품으로서 이 영역에 대한 세 번째 접근법에서 이룬 진전에 대해 기대가 큽니다. 이는 매우 혁신적인 방식으로 큰 미충족 수요를 충족한다고 저희는 믿고 있습니다. 넷째, 자본과 관련해 7월 1일 보통주 또는 사전납입(pre-funded) 워런트, 그리고 보통주 매수 워런트에 대한 공모를 완료했으며, 총 모집 총액은 420만 달러였습니다.

순조달 자금은 미상환 전환사채의 일부 상환, 영업 확장, 임상 연구 및 일반 기업 목적에 사용할 예정입니다. 올해 남은 기간을 내다보면 저희의 초점은 명확합니다. 두 플랫폼 모두에서 시술 건수 성장을 지속하고, 의사 교육과 트레이닝을 공격적으로 이어가며, 핵심 R&D 프로젝트를 가속화하고, 규모를 확대하는 과정에서 지난 1년간 구축해 온 매출총이익률 개선분을 지켜내는 것입니다. 이 시장에서 저희가 승리할 수 있는 방법은 여러 가지가 있으며, 저희는 이를 활용할 계획입니다. 그럼 이제 케빈에게 마이크를 넘겨 재무 현황을 말씀드리도록 하겠습니다.

감사합니다, 스티브. 이제 재무 실적을 요약해서 말씀드리겠습니다. 전체 세부 내역은 오늘 오후 배포된 보도자료에서 확인하실 수 있습니다. 매출부터 말씀드리면, 2분기 매출은 130만 달러로 회사 역사상 어느 2분기와 비교해도 최고 기록이며, 전년 동기 60만 달러 대비 127% 증가했습니다. 2026년 6월 30일로 종료되는 6개월 매출은 270만 달러로, 2025년 6월 30일로 종료되는 6개월의 130만 달러와 비교해 106% 증가했습니다. 분기 매출 증가는 수술 시술 건수가 크게 늘어난 데 더해, Symmetry Plus 시스템 관련 매출이 추가된 영향이 컸습니다.

지난 12개월 동안 의사 사용자 기반과 수술 케이스 볼륨을 의미 있게 확대했으며, 영업 인력 확충, 의사 및 유통사와의 참여 확대, 향후 제품 출시를 통해 이러한 모멘텀을 계속 이어갈 것으로 기대합니다. 매출총이익은 80만 달러로 2분기 매출의 64%였으며, 전년 동기의 20만 달러(매출의 43%)와 비교됩니다. 달러 기준으로 232% 증가했으며, 회사 역사상 어느 2분기와 비교해도 최고 수준입니다. 마진 기준으로는 전년 대비 약 21%p 개선되었습니다. 6개월 기준 매출총이익은 180만 달러로 매출의 66.2%였으며, 전년 동기간의 60만 달러(매출의 44.0%) 대비 달러 기준 210% 증가했고, 마진은 약 22%p 개선되었습니다.

이러한 개선은 주로 해당 기간의 매출 증가와 고정비 감소로 인해 발생했으며, 그 결과 매출원가 내 생산 간접비의 추가적인 고정비 흡수가 이루어졌습니다. 매출이 증가하고 매출원가 내에서 고정비를 더 흡수해 나감에 따라, 매출총이익률이 확대될 것으로 계속 기대하고 있습니다. 2분기 영업비용은 총 420만 달러로, 2025년 2분기의 310만 달러와 비교됩니다. 6개월 기준 영업비용은 총 840만 달러로, 전년 동기간의 710만 달러와 비교됩니다. 분기 영업비용 증가는 주로 매출 증가에 따른 판매 및 마케팅 비용 증가에 더해, 향후 제품 추가를 위한 작업을 지속하면서 연구개발비가 늘어난 데 기인합니다.

2분기 순손실은 410만 달러(주당 12.35달러)로, 2025년 2분기의 순손실 280만 달러(주당 12.76달러)와 비교됩니다. 6개월 기준 순손실은 750만 달러(주당 23.16달러)로, 전년 동기간의 순손실 640만 달러(주당 39.91달러)와 비교됩니다. 순손실 확대는 주로 영업손익 이하 항목에서, 전환사채와 관련된 발행할인(original issue discount)의 상각에 따른 90만 달러의 비현금 이자비용이 반영된 영향이며, 이는 전년 동기간에는 없었습니다. 분기 말 기준 현금 및 현금성자산은 170만 달러였으며, 2025년 12월 31일 기준 380만 달러와 비교됩니다.

분기 종료 이후인 7월 1일, 저희는 공모를 마무리했으며 총모집금액은 420만 달러였습니다. 이를 통해 상업화, 임상, 개발 우선순위를 추진하기 위한 추가적인 자금 여력을 확보하게 되었습니다. 전반적으로 저희는 2026년 상반기 동안 실행한 재무 및 전략적 조치들이, 간소화되고 규율 있는 비용 기반을 유지하는 가운데 상업화 및 예정된 제품 출시 이니셔티브를 수행하면서, 2026년 하반기와 2027년까지 테논이 지속적인 성장을 견인할 수 있도록 포지셔닝했다고 보고 있습니다. 이제 마무리 말씀을 위해 스티브 포스터에게 콜을 넘기겠습니다.