타겟 호스피탈리티 26년 3분기 어닝콜

안녕하십니까, 여러분. 타깃 호스피탈리티의 2026년 3분기 실적 발표 콘퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 아침 발표한 3분기 실적 보도자료는 당사 웹사이트의 투자자 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 또한 이번 통화의 다시 듣기 자료는 제한된 기간 동안 당사 웹사이트에 게시될 예정입니다. 보도자료에 포함된 미래예측진술 관련 주의 문구를 유의해 주시기 바랍니다. 동일한 문구는 오늘 콘퍼런스 콜에서 언급되는 내용에도 적용됩니다. 이번 통화에는 시의성이 있는 정보와 미래예측진술이 포함되며, 해당 내용은 오늘인 2026년 11월 9일 현재를 기준으로만 유효합니다. 타깃 호스피탈리티는 관련 법률에서 요구하는 경우를 제외하고, 오늘 이후 발생할 수 있는 사건이나 상황을 반영하기 위해 이번 콘퍼런스 콜에 포함된 정보를 업데이트하거나 수정할 의무가 없음을 명시적으로 밝힙니다.

향후 실적에 영향을 미칠 수 있는 위험과 불확실성의 전체 목록은 타깃 호스피탈리티의 미국 증권거래위원회(SEC) 정기 공시 자료를 참조해 주십시오. 오늘 통화에서는 비일반회계기준 재무지표를 논의할 예정입니다. 오늘 통화에서 언급하는 비일반회계기준 재무지표와 이에 대응하는 일반회계기준(GAAP) 재무지표의 조정 내역은 당사 웹사이트의 투자자 섹션에 게시된 실적 발표 자료의 표를 참조해 주십시오. 오늘 통화는 브래드 아처 사장 겸 최고경영자가 진행하고, 이어서 제이슨 블라시치 최고재무책임자가 말씀드릴 예정입니다. 준비된 발언이 끝난 후 질의응답을 진행하겠습니다. 이제 최고경영자 브래드 아처에게 진행을 넘기겠습니다.

감사합니다, 마크. 여러분, 좋은 아침입니다. 오늘 통화에 참석해 주셔서 감사합니다. 3분기 실적은 사업 전반의 모멘텀 강화와 규율 있는 실행을 반영합니다. 매출과 조정 EBITDA 모두 전년 동기 및 전분기 대비 의미 있는 증가를 기록했습니다. 이러한 성장은 빠르게 확대되고 있는 WHS 부문 전반의 탄탄한 운영 실행에 힘입은 것으로, 상업적 수주를 실질적인 재무 성과로 연결하는 당사의 역량을 보여줍니다. 2026년 1월 이후 다년 계약으로 총 17억 달러가 넘는 수주를 확보했으며, 이는 1만 개가 넘는 베드에 해당합니다. 이 수주에는 데이터센터와 대규모 발전 프로젝트를 비롯해 북미 전역의 핵심 인프라 개발을 지원하는 다양한 고객이 포함되어 있습니다. 이러한 수주의 중심에는 타깃 하이퍼/스케일 플랫폼이 있습니다. 이 플랫폼은 고객 프로젝트의 성공에 핵심적인 안정적인 시장 출시 속도를 바탕으로 종합 턴키 솔루션을 제공합니다. 이러한 상업적 모멘텀은 곧바로 운영 실행으로 이어지고 있습니다.

WHS 부문에서 가동 중인 베드 수를 빠르게 늘려 6,200개를 넘어섰으며, 최근 수주 프로젝트가 본격화됨에 따라 앞으로 몇 달간 더 많은 베드가 가동될 예정입니다. 대규모 사업을 실행하는 당사의 검증된 역량은 기존 고객과 잠재 고객 모두에게 호응을 얻고 있으며, 신뢰받는 핵심 인프라 파트너로서 타깃의 입지를 더욱 공고히 하고 있습니다. 이러한 평판은 타깃 역사상 가장 큰 규모의 상업적 파이프라인을 구축하는 데 기여하고 있으며, 현재 실행 가능한 사업 기회가 2만 5,000개가 넘는 베드에 달합니다. 이처럼 강력한 수요는 북미의 핵심 인프라 개발이 장기간 이어질 자본 투자 사이클이라는 당사의 견해를 뒷받침합니다. 이 사이클은 전력 공급이 제약되고 주택이 부족한 지역의 여러 최종 시장에 걸쳐 있습니다. 타깃은 확대되는 수요와 상업적 기회의 폭넓은 영역을 활용하기에 유리한 위치에 있으며, 이를 바탕으로 지속 가능하고 복리적으로 이어지는 연간 성장을 창출할 수 있다는 확신을 갖고 있습니다. 개별 사업 부문을 살펴보면, HFS 남부 부문은 오랜 고객의 인력 수요에 맞춰 기존 커뮤니티 네트워크를 통해 계속 서비스를 제공하고 있습니다.

당사는 이러한 고객 기반에 대한 지원을 계속해 나갈 것이며, HFS 고객이 신뢰하는 서비스를 저해하지 않으면서 일관되고 신뢰할 수 있는 호스피탈리티 솔루션을 제공하겠습니다. 이제 워크포스 호스피탈리티 솔루션, 즉 WHS 부문으로 넘어가겠습니다. 이 부문의 모멘텀은 지속 가능한 장기 성장을 제공할 것으로 판단되는 고부가가치 최종 시장으로 계약 포트폴리오를 다각화하는 당사의 전략이 타당함을 계속 입증하고 있습니다. 3분기 실적은 해당 전략의 가시적인 진전을 보여줍니다. 여러 대규모 고객 개발 프로젝트를 동시에 수행한 성과는 상당한 재무적 기여로 이어지고 있으며, 이는 운영 플랫폼의 강점과 사업 모델의 확장성을 보여줍니다. 최종 시장의 수요가 가속화되는 가운데, 당사는 상당한 고객 투자 확약과 실질적인 개발 활동이 뒷받침되는 프로젝트를 우선적으로 추진해 왔습니다. 이러한 선별적 접근은 성과를 내고 있으며, 당사가 지원하는 프로젝트들은 계획된 램프업 단계를 중단 없이 계속 진행하고 있습니다.

당사의 커뮤니티 조성이 일정에 맞춰 진행됨에 따라, 2027년 중반까지 분기 대비 두 자릿수 비율로 WHS 가동 침상이 증가할 것으로 예상합니다. 고객 활동도 이러한 조성 속도에 발맞춰 왔으며, 일부 커뮤니티에서는 일정보다 빠르게 진행되고 있습니다. 이에 따라 당사 서비스에 대한 추가 수요가 발생했으며, 이는 타깃 하이퍼/스케일 플랫폼의 가치와 변화하는 프로젝트 요건에 신속히 대응하는 당사의 역량을 보여줍니다. 이러한 유연성과 종합 턴키 솔루션을 신속하게 제공하는 역량이 결합되어, 최근 발표한 WHS 계약 수주 건에서 여러 차례 범위 확대를 이끌어냈습니다. 해당 수주 건의 총 계약 금액은 이제 최초 계약 조건보다 10% 이상 높아졌습니다. 이러한 확대는 더 큰 기회가 있음을 보여줍니다. 업계의 도입이 늘면서 기존 고객과 잠재 고객은 단일 공급 파트너가 제공하는 통합 솔루션의 이점을 점점 더 분명히 인식하고 있습니다.

이를 바탕으로 당사는 사업 영역을 넓히고 워크포스 허브와 프로젝트 현장 모두에서 고객의 전체 개발 지출 중 더 큰 몫을 확보할 수 있습니다. 당사의 핵심 솔루션은 사업 확장과 장기적인 전략적 파트너십의 토대입니다. 당사는 일관된 영업 절차를 따릅니다. 초기 계약을 수주하고, 가치를 입증한 뒤, 시간이 지남에 따라 관계를 확대하는 것입니다. 고객의 인접한 수요를 충족하는 상호 보완적인 제품과 서비스를 추가함으로써, 신규 사업을 위한 추가 진입점을 마련하고 기존 고객 계정을 반복적으로 확대할 기회를 창출합니다. 이 접근 방식은 기존 역량과 상업적 관계를 기반으로 하므로, 고객을 위한 보다 포괄적인 통합 솔루션으로 자연스럽게 확장됩니다. 대규모 인프라 개발의 변화하는 요구는 이러한 기회를 더욱 키우고 있습니다. 프로젝트가 신흥 시장에서 본격적으로 진행됨에 따라 기업들은 프로젝트에 필요한 숙련 인력을 유치하고 유지하는 데 점점 더 큰 어려움을 겪는 한편, 지역 자원에 가해지는 부담을 제한하고 지역사회를 지원해야 합니다.

타깃은 이 세 가지 과제를 모두 해결하도록 고객을 지원할 수 있는 독보적인 입지를 갖추고 있습니다. 이를 통해 지역 주택과 인프라에 가해지는 부담을 완화합니다. 이는 프로젝트 추진에 필요한 지원을 제공하는 주 및 지방 정부 관계자들에게 점점 더 중요한 고려 사항입니다. 이러한 흐름은 실행 가능한 상업 파이프라인에도 반영되어 있으며, 현재 규모는 2만 5,000침상을 넘어섰습니다. 이 파이프라인의 일부는 계약 협상이 상당히 진전된 단계에 있으며, 미국 전역의 외딴 지역과 농촌 지역에서 장기간 진행되는 자본 프로젝트를 지원할 턴키 방식의 확장 가능한 솔루션에 대한 수요 증가가 이를 뒷받침하고 있습니다. 앞으로 당사의 성장 기회는 단일 최종 시장의 투자 주기에 좌우되지 않습니다. 전력 생산, 인공지능 데이터센터 및 기타 대규모 산업 프로젝트 전반에 걸친 북미의 핵심 인프라 구축은 수십 년에 걸쳐 진행될 것이며, 특히 전력 공급이 제약되고 주택이 부족한 지역에서 당사의 기회가 펼쳐질 것입니다. 이러한 다각화는 반복 가능한 성장 기회를 확대하고 장기 매출에 대한 가시성을 높여줍니다.

당사는 타깃이 추가 고객 수요를 확보하고 연간 성장을 지속적으로 누적해 나갈 수 있는 유리한 위치에 있다고 생각합니다. 이제 재무 실적을 자세히 설명해 주실 제이슨에게 통화를 넘기겠습니다.

감사합니다, 브래드. 타깃은 3분기에 견조한 재무 실적과 상당한 성장을 달성했습니다. 총매출은 전년 동기 대비 30% 증가한 약 1억 2,900만 달러를 기록했고, 조정 EBITDA는 59% 증가한 약 3,400만 달러를 기록했습니다. 이러한 실적은 우량한 WHS 계약 포트폴리오의 기여 확대에 힘입은 것입니다. 이러한 실적은 견조한 현금 창출로도 이어지고 있습니다. 연초 이후 영업활동 현금흐름은 1억 5,000만 달러를 넘어섰으며, 최근 WHS 계약 수주와 연계된 고객 선수금의 큰 폭 증가가 이를 뒷받침했습니다. 이러한 지급은 고객의 확고한 계약 의지를 보여주며, 고객의 개발 활동 속도에 맞춰 지역사회를 신속히 확장할 수 있는 당사의 역량을 고객이 높이 평가하고 있음을 나타냅니다. 수익성도 의미 있게 개선되었습니다. 최근 계약 수주에 대한 지속적인 이행, 양호한 단위 경제성, 지역사회 전반의 영업 레버리지 확대에 힘입어 조정 EBITDA 마진은 전년 동기 대비 약 480bp 상승한 27%를 기록했습니다.

개별 사업 부문 실적을 살펴보면, WHS 부문은 분기 매출 약 8,000만 달러를 기록해 전년 동기 대비 116% 증가했습니다. 이러한 성장은 여러 지역사회 개발 사업이 가동 초기 단계를 거치며 진행된 결과로, 양호한 단위 경제성과 운영 효율성이 이를 뒷받침했습니다. 현재 계약 포트폴리오를 기준으로 WHS는 2026년 연결 매출의 55% 이상을 창출할 것으로 예상됩니다. 분기 중 WHS의 평균 이용 침상 수는 6,200개를 넘어섰습니다. 이는 당사 운영 플랫폼의 규모와 여러 대규모 지역사회를 동시에 가동할 수 있는 역량을 보여줍니다. 2026년 이후에도 실적을 통해 입증된 사업 수행 역량과 고객 채택 확대를 바탕으로 WHS는 지속적으로 성장할 것으로 기대됩니다. 당사가 지원하는 장기 프로젝트에는 일반적으로 최소 사용 여부와 관계없이 지급되는 매출 약정 등 유리한 계약 조건이 포함됩니다. 이러한 약정은 매출 가시성을 높이고, 당사의 자본 투입이 계약상 약정된 고객 수요와 직접 연계되도록 합니다.

매력적인 단위 경제성과 마진 기여가 더해져, 이러한 계약 조건은 높은 수익률을 바탕으로 효율적인 자본 투자를 뒷받침합니다. 고객의 다단계 프로젝트 계획에 이러한 조건을 맞춤으로써, WHS가 타깃의 성장을 지속적으로 견인할 핵심 사업 부문이 될 것으로 당사가 기대하는 가운데 장기적인 파트너십을 구축하고 있습니다. 다른 사업 부문으로 넘어가겠습니다. HFS 남부 부문은 이번 분기에 약 3,300만 달러의 매출을 기록했습니다. 이 부문의 성장세 둔화는 고수익 WHS 계약 수주를 지원하기 위해 기존 자산을 의도적으로 재배치한 데 일부 기인합니다. 당사는 오랜 기간 함께해 온 HFS 고객에게 안정적으로 서비스를 제공하는 한편, 전체 포트폴리오에서 생산능력을 최적화하고 가치를 극대화할 수 있도록 유연성을 유지하는 데 계속 주력하고 있습니다. 정부 부문은 이번 분기에 약 1,400만 달러의 매출을 기록했습니다. 전년 동기 대비 매출 감소는 주로 전년도 같은 기간에 반영된 약 1,200만 달러의 PCC 계약 종료 정산금이 이번 기간에는 발생하지 않은 데 따른 것입니다.

또한 이번 분기에 진행 중인 네트워크 최적화 계획과 관련한 전환 비용이 발생했으며, 2026년 남은 기간에도 이와 유사한 비용이 약 300만~500만 달러 추가로 발생할 것으로 예상합니다. 이러한 비용은 정부 부문 마진에 일시적인 부담을 줄 것이며, 2026년 전망에도 반영되어 있습니다. 주식 기반 보상과 거래 비용을 제외한 반복적인 본사 비용은 이번 분기에 약 1,700만 달러였습니다. 2026년 전망에는 타깃의 전략적 계획을 실행하는 데 필요한 자원을 제공하는 방향으로 재조정된 본사 비용 구조가 반영되어 있으며, 당사는 이러한 비용을 신중하게 관리하는 데 계속 주력하고 있습니다. 자본 관리에 대해 말씀드리겠습니다. 이번 분기 총 자본 지출은 약 2억 4,600만 달러였으며, 주로 최근 WHS 부문에서 수주한 계약과 연계된 장기 고객 계약을 지원하는 데 사용됐습니다. 이 투자액의 일부는 고객 선급금으로 조달했습니다.