HLX 26년 3분기 어닝콜

혼벡 오프쇼어 서비스의 3분기 실적 콘퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 모든 회선은 청취 전용으로 설정되어 있습니다. 잠시 후 질의응답 시간을 갖겠습니다. 언제든 교환원의 도움이 필요하시면 별표와 0을 눌러 주십시오. 오늘 콘퍼런스 콜은 녹음되고 있습니다. 이제 포터 애덤스 수석 부사장 겸 최고재무책임자를 소개하게 되어 기쁩니다. 말씀해 주십시오. 감사합니다, 교환원님. 여러분, 좋은 아침입니다.

혼벡 오프쇼어의 2026년 3분기 실적과 최근 동향을 살펴보는 콘퍼런스 콜에 함께해 주셔서 감사합니다. 웹으로 콘퍼런스 콜을 청취하고 계신 분들도 환영합니다. 오늘 통화에는 혼벡 오프쇼어의 사장 겸 최고경영자인 토드 혼벡도 함께하고 있습니다. 이번 통화에서 제공되는 정보는 오늘인 2026년 11월 5일 현재를 기준으로 한다는 점에 유의해 주시기 바랍니다. 따라서 다시 듣거나 녹취록을 읽으시는 시점에는 시의성이 중요한 정보가 더 이상 정확하지 않을 수 있습니다. 오늘 콘퍼런스 콜에서 토드와 저는 과거 사실에 대한 진술이 아니며 따라서 미래예측진술에 해당하는 향후 재무 실적, 유동성, 운영 및 사건에 관한 몇 가지 전망을 제시할 예정입니다. 이러한 미래예측진술에는 위험과 불확실성 및 기타 요인이 수반되며, 이로 인해 회사의 실제 향후 실적을 포함한 미래 상황이 오늘 제시한 전망과 중대하게 달라질 수 있습니다. 회사의 실적이 미래예측진술에 제시된 전망과 중대하게 달라질 수 있는 요인에 관한 추가 정보는 혼벡의 미국 증권거래위원회(SEC) 제출 서류와 회사 웹사이트의 투자자 섹션에 게시된 어제자 보도자료에서 확인하실 수 있습니다. 회사 웹사이트 주소는 www.hornbeckoffshore.com이며, 미국 증권거래위원회 웹사이트 www.sec.gov에서도 확인하실 수 있습니다.

이번 실적 발표 컨퍼런스콜에는 비일반회계기준(비GAAP) 재무지표인 조정 EBITDA와 조정 잉여현금흐름에 대한 언급도 포함되어 있습니다. 이러한 재무지표의 조정 내역은 회사가 어제 오후 발표한 보도자료에 제시되어 있습니다. 마지막으로, 회사는 중요한 정보와 기타 공개 정보를 공시하고 미국 증권거래위원회의 공정공시 규정(FD)에 따른 공시 의무를 이행하기 위해 웹사이트를 활용한다는 점을 알려드립니다. 이러한 공시는 회사 웹사이트의 ‘투자자’ 항목에 게시됩니다. 따라서 투자자 여러분께서는 회사 웹사이트의 해당 항목을 확인하시기 바랍니다. 회사의 보도자료, 미국 증권거래위원회 제출 서류, 공개 컨퍼런스콜 및 웹사이트도 확인하시기 바랍니다. 이제 통화를 토드에게 넘기겠습니다. 토드입니다. 감사합니다, 포터. 여러분, 좋은 아침입니다.

함께해 주셔서 감사합니다. 이번 분기는 혼벡에 중요한 분기입니다. 9월 1일 헬릭스와의 결합을 완료한 이후 처음으로 실적 발표 컨퍼런스콜을 진행하기 때문입니다. 이번 거래를 통해 서로 보완적인 자산과 역량, 인재, 고객 관계를 보유한 두 조직이 하나로 합쳐졌습니다. 이번 거래에 관한 자세한 내용은 당사 웹사이트에 게시된 슬라이드에서 확인하실 수 있습니다. 포터가 이어지는 발언에서 추가 내용을 말씀드릴 예정입니다. 4월 말 두 회사의 결합을 발표했을 때, 심해 유전, 방위산업 및 재생에너지 산업 전반에 혁신적인 해양 및 해저 솔루션을 제공하는 최고의 통합 해양 서비스 기업을 만들 기회가 있다고 말씀드렸습니다. 이러한 구상에는 변함이 없습니다. 달라진 점은 이제 이를 성공적으로 실행하고 있다는 것입니다. 실적을 살펴보기에 앞서, 주주 여러분께 가장 중요하다고 생각하는 세 가지 질문에 대해 잠시 말씀드리고자 합니다. 첫째, 통합된 혼벡 오프쇼어는 정확히 어떤 회사입니까? 둘째, 두 사업을 결합하면 어떻게 상당한 가치를 창출할 수 있습니까? 셋째, 두 사업을 계속 통합하고 자본을 배분해 나가는 과정에서 투자자 여러분은 저희에게 무엇을 기대하실 수 있습니까? 첫 번째 질문부터 말씀드리겠습니다. 오늘날 혼벡 오프쇼어 서비스는 어떤 회사입니까?

통합된 혼벡은 해양 운송 및 특수 서비스, 해저 서비스, 유정 개입이라는 세 가지 뚜렷한 부문에서 사업을 영위하는 다각화된 심해 해양 서비스 기업입니다. 저희는 단순히 규모가 더 큰 해양 선박 회사가 아닙니다. 이제 전 세계로 사업 영역을 넓혔으며, 특히 세계 각지의 주요 에너지 분지로 진출했고 해양 산업 생애주기의 훨씬 더 넓은 영역에 걸쳐 사업을 영위하고 있습니다. 전통 에너지와 재생에너지에 중점을 두는 한편, 방위산업 지원과 신흥 기술을 통해 사업을 다각화하고 있습니다. 해양 운송 및 특수 사업 부문을 통해 저희는 시추, 개발, 군사 및 기타 특수 활동을 지원하는 보급선, 선단 및 기타 자산을 보유하고 운영합니다. 해저 서비스 사업 부문에서는 검사, 수리 및 유지보수, 엔지니어링, 건설 및 특수 프로젝트 서비스를 제공하기 위해 해저 선박과 로봇 장비를 보유하고 운영합니다. 유정 개입 사업 부문을 통해 고객이 기존 전통 해양 인프라의 생산을 유지하고 복구하며 연장할 수 있도록 지원하고, 궁극적으로는 해체 서비스도 제공합니다. 저희가 도입하는 혁신적인 기술과 함께 이러한 전 생애주기에 걸친 사업 노출은 저희 투자 논리의 핵심 요소입니다. 해양 프로젝트는 선박, 로봇 장비 및 해저 서비스에 대한 수요를 창출합니다. 생산 중인 자산은 지속적인 검사, 수리, 유지보수 및 개입 작업이 필요합니다. 유전이 성숙해질수록 고객들은 유정 개입 작업을 점점 더 많이 필요로 하며, 궁극적으로는 폐기 서비스도 필요로 합니다.

또한 당사의 유정 개입 선단은 생산 증대 수요가 늘어나고 심해 시추 장비의 가동률과 일일 용선료가 상승할 것으로 전망됨에 따라 수혜를 입을 것으로 예상됩니다. 이를 염두에 두고, 방금 말씀드린 핵심 사업과 무관한 활동을 종료하기 위한 진행 상황도 업데이트해 드리고자 합니다. 합병 완료에 앞서 헬릭스는 천해 폐기 사업을 매각했으며, 이전에 헬릭스가 인수한 썬더호크와 드워스키를 포함한 석유·가스 사업 지분을 단계적으로 정리할 계획입니다. 또한 시간이 지남에 따라 용선한 선박에 대한 의존도를 낮출 것으로 예상합니다. 이미 용선 선박 한 척을 대체했습니다. 기존 계약 중 일부가 장기 계약이므로 전환에는 시간이 다소 걸리겠지만, 방향은 분명합니다. 현재 운영 중인 집중화된 포트폴리오를 바탕으로, 저희의 과제는 이 전 생애주기 플랫폼을 더 높은 가동률, 더 강력한 마진, 더 많은 잉여현금흐름, 그리고 투하자본수익률 개선으로 이어지게 하는 것입니다. 이제 가치 창출에 대해 말씀드리겠습니다. 호른벡이 탁월한 수익률을 창출할 수 있는 네 가지 주요 방안이 있다고 봅니다. 첫째, 저희의 다각화된 플랫폼은 고객사의 해양 사업 전반을 더욱 명확하게 파악할 수 있게 해줍니다. 이를 통해 더 많은 기회를 파악하고, 더 폭넓은 작업 범위를 두고 경쟁하며, 더 많은 프로젝트와 지역에 걸쳐 다양한 통합 자산과 서비스를 투입할 수 있습니다.

둘째, 이를 통해 자산 가동률을 높일 기회를 창출할 수 있습니다. MPSV는 ROV, 엔지니어링, 해저 작업 장비 및/또는 개입 역량을 포함하는 보다 포괄적인 솔루션의 일부로 제공될 때 가치가 더 높아집니다. 마찬가지로 해저 및 개입 사업은 당사가 보유한 해양 자산을 활용할 수 있으며, 이를 통해 고사양 OSV 선단의 후속 작업 기회도 창출할 수 있습니다. 당사는 통합 서비스를 제공할 수 있는 특정 시장에 회사와 자산을 배치했습니다. 셋째, 동일한 조직 내에 더 많은 역량을 갖춤으로써 프로젝트와 관련된 매출, 마진 및 현금흐름을 더 많이 확보할 수 있습니다. 넷째, 당사의 규모를 바탕으로 중복 비용을 없애고 조달, 유지보수, 운영 및 공급망 전반에서 효율성을 높일 수 있습니다. 당사가 사업을 계속 통합하고 자본을 배분해 나가는 과정에서 투자자 여러분께서 기대하실 수 있는 사항과 관련해, 몇 가지 핵심 내용을 말씀드리고자 합니다. 이번 결합으로 창출된 가장 중요한 기회 중 하나는 통합 서비스입니다. 복잡한 해양 프로젝트에는 서로 다른 운영 일정과 상업적 계약을 가진 여러 서비스 업체가 필요한 경우가 많습니다. 각 업체의 일정과 업무 범위를 조율해야 하며, 업체와의 접점이 늘어날수록 복잡성이 커지고 프로젝트 위험도 높아집니다. 해양 자산, 원격조종 무인잠수정(ROV), 트렌처, 엔지니어링 역량, 개입 시스템을 한곳에 모음으로써 이러한 접점을 단순화하고 최적화하며, 고객의 요구사항에 맞춰 더 넓은 업무 범위를 조율할 수 있습니다.

고객 입장에서는 계약 절차가 간소화되고 일정 조율이 한층 원활해지며, 프로젝트 실행에 대한 책임 소재도 더욱 명확해집니다. 혼벡 입장에서는 고객 지출에서 차지하는 비중이 커지고, 자산 활용도가 높아지며, 제3자 서비스 제공업체로 유출되는 경제적 가치가 줄어듭니다. 고객들이 이러한 모델을 높이 평가한다는 증거가 이미 나타나고 있습니다. 이번 주, 미국 멕시코만에서의 운영을 아우르는 셸과의 서비스 계약을 발표했습니다. 현재 검토 중인 작업 범위에는 당사의 3개 사업 부문 전체의 자산이 포함됩니다. 라이저 기반 유정 개입 선박, 개입용 라이저 시스템, 원격조종 무인잠수정(ROV), 프로젝트 관리 및 엔지니어링을 비롯해 ROV와 기술 서비스를 갖춘 고사양 다목적 해양지원선(MPSV), 그리고 해당 작업을 지원할 존스법을 준수하는 해양지원선(OSV)이 포함됩니다. 해당 계약에 따른 유정 개입 선박 및 해양지원선(OSV) 운영은 2027년에 시작해 5년간 진행될 예정입니다. 특히, 이는 큐브 선박에 대해 10여 년 만에 체결된 첫 5년 계약입니다. 이는 두 회사를 결합하는 과정에서 저희가 포착한 기회를 더욱 폭넓게 보여주는 사례입니다. 지난 9월 발표한 북해 계약과 마찬가지로, 이번 셸 계약은 혼벡의 차별화된 서비스와 서비스 묶음 제공 역량이 경쟁력을 높이며 지속 가능한 성장과 가치 창출을 위한 입지를 다져주고 있음을 보여줍니다. 또한 두 사업의 결합으로 방위 지원 사업을 성장시킬 추가적인 기회가 창출될 것으로 믿습니다.

현재 저희 선박 몇 척이 미국 정부에 용선되어 다양한 작업을 수행하고 있습니다. 가장 최근에는 방위 지원 업무를 위해 이전에 개조된 상업용 보급선에 자율 운항 기능을 신속하게 추가할 수 있음을 입증하는 개념 검증을 성공적으로 완료했습니다. 이 하스 선박은 국방부 전체 상업용 선단에서 자율 운항 기능을 추가하도록 개조된 선박 중 가장 큰 선박으로 알려졌습니다. 저희가 진출한 시장 전반에서 현재 해저 서비스와 유정 개입 분야 모두에 매력적인 기회가 있다고 보고 있습니다. 해저 분야에서 특히 주목하고 있는 영역은 심해 및 초심해 수역의 검사, 수리 및 유지보수입니다. 해양 산업에는 이미 상당한 규모의 해저 인프라가 구축되어 있으며, 해당 인프라는 계속 노후화되고 있습니다. 동시에, EPC 업체나 주요 해저 시공업체들은 사상 최대 수준의 계약 잔고를 확보했으며, 향후 몇 년간 이 잔고가 실제 사업 수행 단계로 넘어가면서 수요가 창출될 것입니다. 운영업체들은 이러한 자산을 검사·수리·유지보수하고, 경제적 수명을 연장하며, 지속적인 생산을 뒷받침해야 합니다. 이에 따라 대형 해저 크레인과 원격조종 무인잠수정(ROV), 특수 기술 역량을 갖춘 선박에 대한 반복적인 수요가 발생하며, 바로 이 분야에서 저희가 역할을 합니다. 최근 세계 최고 수준의 원격조종 무인잠수정(ROV) 시스템 8기를 추가로 자체 투자한 것은, 2027년 내내 신규 자산이 투입됨에 따라 선박과 해저 역량을 결합해 더 많은 MPSV 선단이 이러한 기회에 대응할 수 있도록 하기 위한 것입니다.

또한 유정 개입은 해양 자산의 생애주기에서 성장하는 분야에 저희가 진출할 기회를 제공한다고 생각합니다. 전 세계 해양 인프라가 계속 성숙해짐에 따라 운영사들은 이미 보유한 기존 해저 인프라에서 회수량을 극대화하는 데 점점 더 주력하고 있습니다. 많은 경우 유정 개입을 통해 신규 그린필드 탐사·개발에 필요한 자본과 준비 기간을 들이지 않고도 생산량을 회복하거나 늘릴 수 있습니다. 또한 양호한 원자재 가격은 생산량 증대 수요를 견인하고 심해 시추 리그의 가동률과 일일 요율을 높일 것으로 예상됩니다. 해양 시추 작업을 지원해 당사의 유정 개입 선단에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 이에 따라 유정 개입은 당사의 해양 및 해저 사업을 보완하는 중요한 전략적 사업이 되며, 해양 유전이 계속 성숙해짐에 따라 혼벡은 생산 및 해체 관련 고객 지출에 추가로 노출될 수 있습니다. 국방 및 재생에너지 분야도 여전히 매력적인 장기 성장 기회입니다. 혼벡은 지난 25년간 미국 국적 해양 플랫폼을 구축해 왔습니다. 고객 관계와 국방 시장에 서비스를 제공하는 데 필요한 운영 역량을 갖추고 있습니다. 이를 헬릭스의 해저 로봇공학 엔지니어링 및 기술 역량과 결합하면, 합병 회사는 이제 더 광범위한 임무를 수행할 수 있습니다. 당사의 선단에는 존스법 적용 선박 23척과 멕시코 국적 선박 1척이 포함되어 있어, 추가적인 국방 수요에 신속하고 효율적으로 대응할 수 있는 독보적인 역량을 제공합니다.

이 선박들은 신규 건조 선박보다 더 적은 자본을 투입해 더 신속하게 운항을 재개할 수 있습니다. 필요한 투자와 실행 리스크에 대해 적절한 보상을 제공하는 상업적 계약이 체결될 때에만 선박을 재가동할 것입니다. 해상 재생에너지 프로젝트를 지원할 역량도 충분히 갖추고 있습니다. 북해 지역의 재생에너지 고객사들이 해당 지역에서 트렌칭 및 원격조종 무인잠수정(ROV) 서비스를 필요로 하는 프로젝트를 점점 더 많이 수주하고 있는 것으로 보이며, 이는 바로 저희가 수행하도록 설계된 업무입니다. 또한 유기적 성장 전략에 대해서도 간략히 말씀드리겠습니다. 이 전략은 기존 보유 자산이나 건설 중인 자산의 수익 창출 역량을 높이는 투자에 계속 초점을 맞출 것입니다. 앞서 말씀드렸듯이, 해저 서비스 사업을 성장시키기 위한 전략의 일환으로 약 5,640만 달러에 세계 최고 수준의 원격조종 무인잠수정(ROV) 시스템 8기를 인수할 예정입니다. 인도는 2027년 2분기에 시작해 연중 계속될 예정이며, 이 중 4기는 400기 이상의 초심해 신규 건조 프로젝트에 투입될 예정입니다. 또한 첫 번째 신규 건조 다목적 지원선(MPSV)은 2027년 3분기 말, 두 번째 선박은 2028년 2분기에 상업 운항을 시작할 수 있을 것으로 예상합니다. 이러한 고성능 자산은 까다로운 해저 작업에 맞게 설계됐으며, 처음부터 해저 개입 및 방위 분야 작업을 비롯한 기술적으로 더 복잡한 서비스를 지원할 수 있는 선박으로 구상됐습니다.

합병 후 회사로서 이러한 선박의 상업적 기회는 훨씬 더 확대됩니다. 이제 로봇공학, 엔지니어링 및 해저 개입 역량과 함께 이 선박들을 마케팅할 수 있기 때문입니다. 마지막으로, 장기적인 심해 해양 사업 기회는 특히 매력적이라고 생각합니다. 하지만 매력적인 시장 자체가 매력적인 주주 수익을 보장하지는 않는다는 점도 잘 알고 있습니다. 성과와 실행력이 이를 보장합니다. 저희의 책임은 안전하게 운영하고, 자산의 신뢰성을 유지하며, 위험을 적절히 가격에 반영하고, 사업을 신중하게 통합하며, 예상 수익률이 투자를 정당화할 때 자본을 배분하는 것입니다. 이러한 우선순위에 따라 꾸준히 실행해 나간다면, 해양 사업 사이클의 정점에서만이 아니라 사이클 전반에 걸쳐 가치를 창출할 수 있는 회사를 만들 수 있다고 믿습니다. 조직에 상당한 변화가 진행되는 기간에도 변함없이 업무에 집중해 주신 해양 현장 및 육상 근무 직원 여러분께 감사드립니다. 저희 팀은 두 회사의 성공적인 통합을 위해 쉼 없이 노력해 왔습니다. 그리고 직원 여러분의 노력과 헌신에 감사의 말씀을 전하고 싶습니다. 이와 관련해 한 가지 강조하고 싶은 점은, 새 회사의 모든 육상 지원팀 직원이 주식을 보유하는 것을 우선시한다는 것입니다. 임원진뿐만이 아닙니다. 저희는 투자자와 긴밀히 이해관계를 같이하는 주인의식을 갖춘 문화를 조성하고자 하며, 이것이 상장 동종 기업 가운데 저희를 차별화하는 요소라고 생각합니다.

그럼 포터에게 넘겨 실적 수치를 더 자세히 살펴보겠습니다. 포터입니다. 감사합니다, 토드. 3분기 실적을 살펴보기 전에, 이번 과도기 분기와 관련해 중요한 점 두 가지를 말씀드리겠습니다.

첫째, 기존 혼벡이 회계상 취득자이기 때문에 3분기 실적에는 기존 혼벡의 3개월 실적이 포함된 반면, 기존 헬릭스의 실적은 1개월분만 포함되어 있습니다. 따라서 이번 분기를 합병 회사의 정상적인 실적 수준을 보여주는 분기로 보아서는 안 됩니다. 둘째, 이번 분기에는 합병 및 통합 비용 7,900만 달러와 이번 거래에 따른 주식기준보상 비용의 가속 인식분 4,100만 달러가 포함되어 있습니다. 이 점을 감안하면 4분기 실적에는 세 사업 부문 모두의 3개월 전체 영업 실적이 처음으로 반영되며, 향후 분기 간 실적을 비교하는 데 더 나은 기준이 될 것입니다. 다만 4분기에는 통상적인 계절성, 계획된 도크 입거 및 유지보수 활동, 프로젝트 일정, 동원 작업, 통합 비용이 반영될 것이라는 점에 유의해 주시기 바랍니다. 합병 이후 기본주식 총수는 3억 2,600만 주입니다. 추가 세부 내용은 실적 발표 자료와 곧 제출할 10-Q에 포함되어 있습니다. 어제 실적 발표 자료를 보완하는 슬라이드 몇 장을 웹사이트에 게시했습니다. 해당 자료에서는 합병에 관한 추가 정보와 통합 회사의 3분기 실적 및 일부 과거 기간의 실적을 반영해 조정한 연결 및 부문별 재무 데이터를 확인하실 수 있습니다. 이는 예시를 위한 것입니다.