허니웰 인터내셔널 26년 3분기 어닝콜

안녕하십니까. 허니웰 테크놀로지스의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 저와 함께하는 분들은 허니웰 테크놀로지스의 회장 겸 최고경영자 비말 카푸르, 그리고 수석 부사장 겸 최고재무책임자 마이크 스테프니악입니다. 이번 웹캐스트와 비일반회계기준 조정 내역을 포함한 발표 자료는 당사 투자자 관계 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 당사는 투자자 여러분께 관심이 있거나 중요한 정보가 될 수 있는 새로운 내용을 투자자 관계 웹사이트에 수시로 게시합니다. 오늘 논의에는 현재 당사가 바라보는 세계와 사업에 대한 최선의 전망을 바탕으로 한 미래예측진술이 포함되어 있으며, 최근 미국 증권거래위원회 제출 자료에 기술된 내용을 비롯한 특정 위험과 불확실성의 영향을 받을 수 있습니다. 오늘 오전에는 2026년 3분기 재무 실적을 검토하고 업데이트된 2026년 가이던스에 대해 말씀드리겠습니다. 늘 그렇듯이 마지막에 질문을 받는 시간을 마련하겠습니다.

그럼 이제 비말에게 순서를 넘기겠습니다. 비말은 3번 슬라이드부터 시작하겠습니다.

감사합니다, 마크. 여러분, 안녕하십니까. 순수 자동화 기업으로 독립한 후 첫 분기는 6월 투자자의 날에 제시한 가치 창출 전략이 제대로 성과를 내고 있음을 분명히 보여주었습니다. 전반적인 유기적 성장, 견조한 마진 확대, 그리고 잉여현금흐름 전환율 개선을 달성했습니다. 각 팀이 거둔 성과에 매우 만족합니다. 이번 분기 실적은 새롭게 구성된 허니웰 테크놀로지스 포트폴리오의 폭넓은 사업 영역과 우수한 품질을 보여주었으며, 모든 부문에서 견조한 실적을 기록했습니다. 유기적 매출이 7% 증가해 6월 투자자의 날에 제시한 목표 범위의 상단을 웃돌았습니다. 포트폴리오 전반에 걸쳐 수요가 고르게 나타났으며, 이에 따라 매각 사업을 제외한 단기 주문은 8% 증가했습니다. 산업 자동화와 빌딩 자동화가 성장을 주도했습니다. 또한 공정 자동화 및 기술 부문에서 기대했던 성장세 전환이 나타나고 있으며, 해당 사업은 3분기에 유기적으로 8% 성장했습니다.

잠시 후 자세히 말씀드리겠지만, 탄탄한 프로젝트 수주잔고와 에너지 부문, 특히 아프리카와 중동, 미국의 지속적인 자본 투자를 바탕으로 공정 자동화 및 기술 부문이 다년간의 성장세 전환을 시작하고 있다고 보고 있습니다. 수익성 측면에서는 전략적 가격 책정, 생산성 개선 조치, 잔존 비용의 지속적인 감축을 통해 마진을 370bp 확대해 21%를 넘어섰습니다. 중요한 점은 이번 분기에 진척 속도를 높인 결과, 항공우주 사업 분사 후 불과 6개월이 지난 2026년 말까지 남아 있는 잔존 비용을 모두 없앨 것으로 이제 예상한다는 것입니다. 이는 당사의 강력한 실행 역량을 보여줍니다. 수익성 있는 성장과 고정비 생산성 개선이 함께 작용해 조정 주당순이익은 전년 동기 대비 34% 증가한 2.27달러를 기록했습니다. 마지막으로, 이번 분기 현금 전환율은 95%로 상승했으며 4분기에는 100%를 웃돌 것으로 예상합니다.

이번 분기의 견조한 실행 성과와 4분기로 이어지는 성장 모멘텀을 바탕으로 2026년 연간 실적 가이던스를 모든 지표에서 상향 조정합니다. 공정 자동화 및 기술 부문의 성장세 전환과 산업 자동화 사업의 턴어라운드는 순조롭게 진행되고 있으며, 빌딩 자동화 사업은 8개 분기 연속 시장 기대를 웃도는 실적을 이어가고 있습니다. 잠시 후 마이크 스테프니악이 4분기와 연간 실적 전망을 상향 조정한 이유를 더 자세히 말씀드리겠습니다. 순수 자동화 기업으로의 전환을 완료했습니다. 3분기 실적에서 확인된 것처럼, 당사는 성장하는 최종 시장에서 강력한 입지를 보유하고 있으며, 차별화된 제품과 액화천연가스 및 데이터센터와 같은 고성장 분야에서 명확한 경쟁 우위를 갖추고 있습니다. 강력한 단기 수요와 약 190억 달러의 수주잔고, 포트폴리오 전반의 성장 모멘텀을 바탕으로 2027년과 장기적으로 모두 시장을 능가하는 실적을 낼 수 있도록 사업 기반을 다지고 있습니다.

이를 통해 저와 경영진은 2029년 목표를 달성할 수 있다는 큰 확신을 갖게 됐습니다. 이제 4페이지로 넘어가 사업의 주문 추세를 좀 더 자세히 살펴보겠습니다. 핵심은 포트폴리오 대부분에서 수요가 여전히 견조하다는 점입니다. 단기 사업 전반에서 성장을 기록했으며, 산업 자동화에서는 센싱 및 계측이 성장을 이끌었고 빌딩 자동화 제품 사업은 두 자릿수 성장률을 보였습니다. 데이터센터 분야의 주문은 100% 넘게 증가했습니다. 공정 자동화 및 기술 부문에서는 하반기 회복에 대한 당사의 예상에 부합하게 정유 촉매 기술에 대한 수요가 견조했습니다. 지역별로는 인도와 중동, 아프리카에서 강세를 보였습니다. 공정 자동화 및 기술 부문에서는 2025년 3분기와 4분기에 각각 7억 달러 규모로 수주한 저탄소 에너지 및 액화천연가스 관련 전략 프로젝트 두 건의 영향으로 전년 동기 비교 기준이 높아 어려움이 있지만, 이를 잘 헤쳐 나가고 있습니다.

이와 같은 대규모 수주는 때때로 당사가 관찰하는 기저 시장 수요와 반드시 일치하지 않을 수 있습니다. 이러한 이유로 수요를 정규화해 보여드리기로 했습니다. 지난해 3분기 수주의 영향을 제외하면, 회사 전체 수주액은 유기적으로 3% 증가했습니다. 또한 이번 분기 수주잔고비율은 1.0을 기록했으며, 이에 따라 기말 수주잔고는 약 190억 달러로 늘어났습니다. 사업 매각 영향을 제외하면 7% 증가한 수치입니다. 공정 자동화 및 기술 부문에서는 이러한 대규모 프로젝트 수주에 힘입어 수주잔고가 두 자릿수 증가했습니다. 액화천연가스와 재생에너지로의 지속적인 전환이 우선 연료로 자리 잡으면서, 중동의 설비 개보수 및 재건과 아프리카의 정유 설비 확충에서 파이프라인 활동이 증가하고 있습니다. 이러한 흐름이 향후 몇 년간 의미 있는 에너지 업사이클을 이끌 것이라는 당사의 믿음은 변함없습니다.

4분기에는 슬라이드 4의 차트에 표시된 대규모 액화천연가스 수주를 제외하고 수주액이 한 자릿수 후반대 증가율을 기록할 것으로 예상합니다. 이는 공정 기술 및 빌딩 자동화 부문에서 중동, 인도, 아시아 태평양 지역의 수요, 빌딩 자동화 제품의 지속적인 단기 수요, 산업 자동화 부문의 센싱 및 유틸리티 수요, 그리고 고성장 분야의 성장세에 힘입을 것입니다. 이제 슬라이드 5로 넘어가 글로벌 에너지 가치사슬에서 나타나는 우호적인 흐름을 살펴보겠습니다. 이러한 흐름은 공정 자동화 및 기술 사업의 성장 전망을 뒷받침합니다. 전 세계적으로 대규모 에너지 프로젝트 활동이 증가하고 있으며, 2026년 1분기 이후 공정 기술 수주액이 10억 달러를 넘어섰습니다. 액화천연가스, 정유·석유화학, 저탄소 에너지 프로젝트 전반에서 수주에 성공하면서 공정 자동화 및 기술 부문의 수주잔고는 전년 대비 10% 넘게 증가했습니다.

이러한 수주의 폭넓은 분포도 중요합니다. 특정 지역에 국한되지 않고 북미, 중동, 아프리카, 아시아 전역에서 투자가 이뤄지고 있습니다. 미국과 해외에서 액화천연가스 수요가 견조하게 이어지고 있으며, 정유·석유화학 수주에는 아프리카의 대형 프로젝트와 중동 및 아시아 전역의 지속적인 사업 활동이 포함됩니다. 저탄소 에너지는 여전히 전체 사업에서 차지하는 비중이 작지만, 지속가능 항공 연료와 탄소 포집 등의 분야에서 수주에 성공하며 두 자릿수의 견조한 성장률을 기록하고 있습니다. 장기적으로 저탄소 에너지가 성장 동력이 될 것이라는 당사의 믿음은 변함없습니다. 이러한 수주는 당사의 설치 기반을 확대하고 초기 프로젝트 수주를 넘어선 사업 기회를 창출합니다. 이들 시설이 가동을 시작해 높은 가동률을 유지하면 촉매, 자동화, 디지털 현대화 및 수명주기 서비스에 대한 향후 수요를 이끌 것입니다.

전반적으로 수주의 견조함과 글로벌 다변화는 2027년을 앞두고 공정 자동화 및 기술 부문의 지속적인 성장 전망에 대한 당사의 확신을 높여줍니다. 결론적으로, 당사는 사업 전반에서 견조한 수주잔고 증가와 영업 모멘텀을 확인하고 있으며, 2027년 유기적 성장률이 장기 성장 가이드라인에 부합하거나 이를 웃돌 것으로 예상합니다. 이제 마이크에게 넘겨 3분기 실적과 2026년 전망을 자세히 설명드리겠습니다.

비말, 감사합니다. 여러분, 좋은 아침입니다. 3분기 허니웰 테크놀로지스는 대부분의 지표에서 당사 예상을 웃도는 견조한 실적을 달성했습니다. 모든 부문의 호조에 힘입어 매출은 유기적으로 7% 성장했습니다. 공정 자동화 및 기술 부문 매출은 유기적으로 8% 성장했습니다. 프로젝트 부문의 두 자릿수 성장과 정유 촉매 수요에 힘입은 애프터마켓 매출의 성장 전환이 성장을 이끌었습니다. 프로젝트 매출은 견조한 액화천연가스 및 석유화학 수주잔고의 매출 전환에 힘입어 전년 동기 대비 14% 성장했습니다. 빌딩 자동화 부문은 유기적 성장률 8%를 기록하며 성장세를 이어갔습니다. 이는 8분기 연속 한 자릿수 후반대 성장으로, 당사가 시장 점유율을 계속 확대하고 있음을 보여줍니다. 이는 주로 유기적으로 11% 성장한 제품 부문이 견인했으며, 소방과 보안 사업이 모두 성장을 이끌었습니다. 서비스 부문의 호조에 힘입어 솔루션 부문도 유기적으로 4% 성장했습니다. 지역별로는 인도와 아시아태평양 지역에서 두 자릿수 성장을 기록했으며, 미주 지역에서도 견조한 성장세가 이어졌습니다.

마지막으로 산업 자동화 부문의 3분기 유기적 매출은 4% 증가했습니다. 주로 산업 계측 및 유틸리티 부문에서 솔루션 매출이 두 자릿수 성장하며 증가세를 이끌었습니다. 제품 매출은 대체로 보합세였습니다. 센싱 및 산업 계측 수요가 증가했지만, 유틸리티 부문 전반에서 업계 공통으로 계량기 설치가 연기되면서 이를 상쇄했습니다. 수익성 측면에서는 생산성 향상, 지연된 비용의 제거 가속화, 전략적 가격 조정 및 판매량 증가에 따른 레버리지 효과에 힘입어 부문 이익이 23% 증가하고 부문 마진은 370bp 확대된 21.3%를 기록했습니다. 이러한 개선은 인플레이션 상승, 애프터마켓 대비 프로젝트 비중 변화에 따른 역풍, 그리고 공정 자동화 및 기술 부문의 인수 영향보다 컸습니다. 부문별로 보면, 산업 자동화에서는 핵심 사업의 가격 및 생산성 개선 조치에 힘입어 마진이 350bp 확대됐으며, 4분기 부문 마진 22% 달성을 향해 순조롭게 나아가고 있습니다.

빌딩 자동화 부문에서는 판매량 증가에 따른 레버리지 효과와 가격 조정이 인플레이션 상승의 영향을 상쇄하면서 부문 마진이 30bp 추가 확대된 27%를 기록했습니다. 공정 자동화 및 기술 부문의 마진은 예상대로 하락했습니다. 프로젝트 성장률 상승에 따른 제품 구성 역풍과 존슨 매티의 촉매 기술 사업 인수에 따른 희석 효과가 영향을 미쳤습니다. 조정 주당순이익은 34% 증가했습니다. 주로 부문 이익 23% 성장과 이자 비용 감소가 견인했으며, 이는 해당 분기 조정 세율 상승의 영향을 웃돌았습니다. 마지막으로 잉여현금흐름은 15% 증가한 약 6억 9,000만 달러를 기록했고, 해당 분기 현금 전환율은 95%로 상승했습니다. 매출채권의 견조한 회수를 포함한 운전자본 개선을 추진함에 따라 4분기 잉여현금흐름 전환율은 100%를 웃돌 것으로 예상합니다. 이제 슬라이드 7로 넘어가 3분기 부문 마진 및 조정 주당순이익 브리지를 살펴보겠습니다.