레오나르도 DRS 26년 3분기 어닝콜

진행해 주십시오. 안녕하십니까? 환영합니다.

오늘 분기 실적 발표 콘퍼런스콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 저와 함께 자리한 분들은 존 바일루니 사장 겸 최고경영자와 마이크 디폴드 최고재무책임자입니다. 두 분은 회사의 전략과 주요 운영 성과, 재무 실적 및 전망에 대해 말씀드릴 예정입니다. 오늘 콘퍼런스콜은 웹사이트의 투자자관계 섹션에서 웹캐스트로도 진행되며, 해당 섹션에서 실적 발표 자료와 보충 프레젠테이션을 확인하실 수 있습니다. 경영진은 이번 콘퍼런스콜에서 미래 사건과 향후 추세, 회사의 예상 미래 실적에 관한 미래예측진술을 할 수도 있습니다. 이러한 진술은 미래 실적을 보장하지 않으며, 예측하기 어려운 위험과 불확실성을 수반한다는 점에 유의해 주시기 바랍니다. 다양한 요인으로 인해 실제 실적은 미래예측진술에서 예상한 내용과 크게 달라질 수 있습니다.

이러한 진술에는 래프트 인수 예정 건과 관련된 내용이 포함되며, 여기에는 거래 완료 예상 시점, 종결 조건의 충족, 규제 당국의 승인 획득, 거래로 기대되는 이점, 인수한 사업의 통합 계획 등이 포함됩니다. 이러한 위험 요인에 대한 자세한 내용은 최신 10-K 양식과 기타 증권거래위원회 제출 자료를 참조해 주시기 바랍니다. 법률상 요구되는 경우를 제외하고, 이번 콘퍼런스콜에서 한 미래예측진술을 갱신할 의무는 없습니다. 이번 콘퍼런스콜에서 경영진은 투자자에게 유용한 정보를 제공한다고 판단하는 비일반회계기준 재무지표도 논의할 예정입니다. 이러한 비일반회계기준 지표는 단독으로 평가하거나 일반회계기준에 따른 실적 지표를 대체하는 용도로 사용해서는 안 됩니다. 이번 콘퍼런스콜에서 논의하는 비일반회계기준 지표와 일반회계기준 지표 간 조정 내역은 실적 발표 자료에서 확인하실 수 있습니다. 그럼 존에게 진행을 넘기겠습니다.

카밀라, 감사합니다. 여러분, 좋은 아침입니다. 2026 회계연도 3분기 실적 발표 콘퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다. 이번 분기에도 견조한 실적을 달성하게 되어 기쁩니다. 수주액은 16억 달러를 넘어섰으며, 수주 대비 매출 비율은 1.5배를 기록했습니다. 유기적 매출은 전년 동기 대비 11% 증가했습니다. 수익성은 이보다 더 빠르게 개선됐으며, 조정 희석 주당순이익이 59% 증가하는 가운데 마진은 180bp 확대됐습니다. 이러한 실적과 4분기에 대한 가시성 개선을 바탕으로 연간 매출 및 수익성 전망을 상향하고 전망 범위를 좁힐 수 있게 되어 자신감을 얻었습니다. 디알에스 임직원 모두의 노고와 헌신에 감사드립니다. 높은 기준을 세우고 고객의 성공에 집중하는 임직원들의 노력은 우리나라와 동맹국의 안보를 강화하는 데 기여하고 있습니다. 또한 제품이 요구된 성능을 처음부터 매번 확실히 발휘하도록 헌신하고 집중하고 있습니다.

우크라이나에 대한 지속적인 방어부터 인도·태평양 전역의 긴장 고조, 중동의 지속적인 불안정에 이르기까지, 이러한 헌신은 그 어느 때보다 중요합니다. 글로벌 안보 환경은 갈수록 복잡해지고 있습니다. 미국과 동맹국이 변화하는 안보 환경에 대응하고 적응하는 데 있어 당사의 역량은 핵심적인 역할을 합니다. 우크라이나에서 실제 전투를 통해 성능이 입증된 드론 대응 방어 체계, 태평양 지역 동맹국 해군과의 협력을 확대하는 함정 전력 시스템, 최전선의 병사와 수병을 보호하는 방호 시스템 등 당사의 기술은 실제로 효과가 있기 때문에 선택되고 있으며, 3분기 실적도 이를 보여줍니다. 이러한 안보 과제가 지속되면서 당사 솔루션에 대한 수요가 더욱 늘어나고 수주 환경도 견조하게 유지될 것으로 예상합니다. 지난 분기에 주요 지표 전반에서 하반기 기여도가 더 커질 것으로 예상한다고 말씀드렸으며, 3분기 실적은 순조로운 출발을 보여줍니다.

3분기에는 레이더 및 첨단 센싱, 전기 동력 추진, 방호 분야에서 수주가 있었습니다. 수주액과 수주 대비 매출 비율 모두 상장기업이 된 이후 4년 만에 최고치를 기록했으며, 이에 따라 기록적인 자금 확보 수주잔고가 56억 달러로 늘었습니다. 이 수주잔고는 의미 있는 가시성을 제공하며, 차별화된 역량에 대한 수요가 지속적임을 보여줍니다. 잠시 후 마이크가 이번 분기 실적과 개선된 전망에 관한 구체적인 내용을 추가로 설명드리겠습니다. 먼저 예산 환경에 대한 몇 가지 추가적인 견해를 말씀드리고자 합니다. 고객들은 현재 12월 11일까지 이어질 예정인 잠정 예산안에 따라 4분기를 시작했습니다. 현재 잠정 예산안이 당사 사업에 유의미한 영향을 미칠 것으로 예상하지 않습니다. 잠정 예산안이 어떻게 결론 나든, 다음 달 중간선거 결과가 어떻든, 더 광범위한 위협 환경을 고려할 때 국방 투자를 지속적으로 확대해야 하며 초당적인 지지를 받을 것이라는 확신을 갖고 있습니다. 행정부의 기본 예산안은 역대 최대 규모입니다.

이번 예산안은 고객의 우선 투자 분야를 보여주며 당사 포트폴리오와도 잘 부합합니다. 이에 따라 당사가 제공하는 솔루션에 대한 수요가 지속적으로 증가할 것으로 예상합니다. 이러한 배경에서 당사의 전략은 고객이 압도적 우위를 유지하도록 차별화된 역량을 제공하고, 역량과 생산능력 모두에서 필요에 앞서 투자하는 것입니다. 이를 통해 임무 수행에 필요할 때 규모를 확대할 수 있습니다. 당사의 전략이 실제로 어떻게 구현되고 있는지 몇 가지 사례를 말씀드리겠습니다. 전술 레이더부터 살펴보면, 라다를 인수한 지 거의 4년이 지난 지금 해당 사업은 매우 뛰어난 성과를 내고 있습니다. 이러한 성과는 글로벌 안보 과제가 더욱 복잡해지고 저렴한 드론이 대규모로 확산되면서, 국내외 핵심 인프라와 첨단 시스템에 비대칭 위협을 가하는 상황에서 거둔 것입니다. 계속되는 분쟁을 통해 한 가지 분명해진 점은 고가치 센서와 방어 시스템 자체에도 합리적인 비용으로 규모를 확대할 수 있는 보호 계층이 필요하다는 것입니다. 이러한 위협에 대응하는 일은 탐지에서 시작됩니다.

전술 레이더 분야의 선도 기업인 DRS는 신속하게 대응할 수 있는 생산능력과 역량을 모두 갖추고 있습니다. 당사는 현재 분쟁 지역에 전술 레이더의 분산 네트워크를 신속히 구축하고 있으며, 동맹군과 핵심 인프라, 고가치 시스템 주변을 포함한 광범위한 지역에 안정적인 탐지 범위를 제공하고 있습니다. 이러한 속도와 유연성은 당사의 사업 전반에 내재되어 있으며, 여러 주파수 대역을 아우르는 레이더 포트폴리오에도 구현되어 있습니다. 이를 통해 각 임무에 적합한 탐지 거리, 해상도 및 탐지 성능의 조합을 제공할 수 있습니다. 소프트웨어 정의 및 인공지능 기반 아키텍처를 통해 하드웨어를 재설계하지 않고도 위협이 진화함에 따라 이미 배치된 레이더를 조정할 수 있습니다. 종합하면 당사의 센서는 탐지 거리, 복원력, 경제성 및 심층 탐지 능력을 제공합니다. 당사의 차별화된 역량은 이번 분기에 전쟁부 대드론 사무국인 JIATF 401을 지원하는 5억 달러 규모의 계약을 수주하면서 인정받았습니다.

여러 분쟁에서 드론 위협에 대응해 온 당사 레이더의 우수한 실적이 이번 계약을 확보하는 데 도움이 되었다고 생각합니다. 계약 한도액은 수주 잔고에 포함되지 않지만, 이는 의미 있는 수요 신호이며 대드론 생태계 전반에서 선호되는 레이더 공급업체로서 당사의 입지를 강화합니다. 이번 분기에 당사는 확장형 마스트 감시 시스템(EMSS)의 대규모 주문도 받았습니다. 고객의 요청을 받은 지 일주일 만에 시스템을 배치해 인도·태평양 지역의 핵심 미국 자산에 대한 보호를 신속히 확대했으며, 검증된 역량을 민첩하고 신속하게 고객에게 제공할 수 있음을 입증했습니다. 또한 이달 미 육군은 전투에서 검증된 로봇 전투 차량에 당사의 레이더가 탑재된 사실을 강조했습니다. 이러한 기회는 지속적인 수요 증가에 대한 당사의 확신을 높여 주며, 당사는 이에 대응하기 위해 레이더 생산 역량을 확대하고 있습니다.

여기에는 이달 발표한 DRS UK 설립도 포함됩니다. 현지 역량과 현지 생산품, 생산 기반을 통해 유럽 전역의 고객에게 더 나은 서비스를 제공하기 위한 것입니다. 대드론 시스템 전반으로 화제를 옮기면, 현재 운용 중인 여러 대드론 시스템에 당사의 레이더가 통합되어 있습니다. 이러한 설치 기반 덕분에 변화하는 임무 요건을 명확히 파악할 수 있으며, 요건이 바뀌어도 앞서 나갈 수 있는 입지를 갖추고 있습니다. 예를 들어, 당사는 최근 특정 차량에 종속되지 않는 팔레트 기반 대드론 및 단거리 방공 시스템을 선보였습니다. 이 시스템은 모듈형 센서와 무력화 수단을 통합합니다. 당사의 솔루션은 자체 적재 장비 도크(SLED)를 기반으로 합니다. SLED는 다양한 차량에 장착할 수 있고, 임무에 맞춘 센서와 무력화 수단을 당사의 레이더와 결합할 수 있는 개방형 재구성 플랫폼입니다. 이처럼 특정 무력화 수단에 종속되지 않는 아키텍처는 미사일과 기관포부터 지향성 에너지와 전자전에 이르기까지 운동성 및 비운동성 무력화 옵션을 지원합니다.

이러한 개방형 접근 방식은 위협과 플랫폼, 가용 무력화 수단이 변화하더라도 고객이 단일 솔루션에 얽매이지 않고 유연성을 확보할 수 있도록 합니다. 무력화 수단으로 화제를 옮기면, 우크라이나에서의 작전과 최근 중동에서의 작전은 비용 비대칭이 심화되고 있음을 보여 주었습니다. 저렴한 위협 수단은 대량으로 발사되는 반면, 고가의 요격 미사일 재고는 한정되어 있습니다. 당사는 이러한 비용 구조를 바꾸는 데 주력하고 있습니다. 지향성 에너지는 이를 해결하는 한 가지 방법입니다. 최근 한 유력 고에너지 레이저 공급업체는 미 육군의 장기 고에너지 레이저(HEL) 프로그램에 따라 자사의 기동형 대드론 레이저 시스템을 구현하기 위해 DRS를 선정했습니다. 이는 미 육군의 고에너지 레이저 무기 첫 양산 계약입니다. 이번 선정은 2024년과 2025년 정부 주관 실사격 평가 및 훈련을 포함해, DRS가 수년간 수행해 온 지향성 에너지 통합 작업을 바탕으로 이루어졌습니다. 요격 1회당 비용 문제를 해결하는 또 다른 방법은 운동성 요격 수단의 비용을 낮추는 것입니다. 요격 드론은 저비용 운동성 요격 수단 중 하나입니다.

이를 지원하기 위해 당사는 비냉각식 적외선 기술을 적용한 탐지 방식을 개발했습니다. 기존 시스템보다 훨씬 낮은 비용으로 성능을 제공하도록 설계된 기술입니다. 지난 분기에 말씀드렸듯이, 이러한 역량을 바탕으로 당사는 유력 저비용 드론 제조업체와 테넘 오빗 열화상 코어 공급 계약을 체결했으며, 5만 대가 넘는 초도 주문을 받았습니다. 추가 제조업체들의 관심이 빠르게 늘고 있으며, 저비용 드론이 확산됨에 따라 열화상 코어 수요가 크게 증가할 수 있다고 봅니다. 댈러스 조립 및 시험 라인은 이러한 기회를 뒷받침할 국내 생산 역량을 제공합니다. 이러한 성능과 경제성의 조합을 바탕으로 당사는 이번 분기 육군의 차세대 열화상 사업인 더치에 참여하게 됐습니다. 수요 증가와 더불어 이러한 검증은 차세대 요격체 전반에서 센서 공급업체로서 당사의 역할이 자연스럽게 확대될 수 있다는 전망을 뒷받침합니다.

이번 분기 육군이 당사를 패트리엇과 함께 운용하도록 설계된 요격체용 저비용 탐색기 부문인 엑스테크|에이펙스 인터셉트의 최종 후보 6곳 중 하나로 선정하면서 이러한 기회가 진전됐습니다. 해군으로 넘어가면, 인도·태평양은 미래 함대 요구사항을 좌우하는 주요 작전 지역입니다. 중국이 보유한 단거리 및 중거리 미사일의 막대한 비축량으로 인해 미국과 동맹국 군대는 더 먼 거리에서 작전을 수행해야 하는 상황입니다. 함정은 더 먼 거리에서 위협을 탐지하고 격퇴해야 하며 더 많은 요격체를 탑재해야 하므로, 함정 내 전력 수요가 크게 늘어날 수밖에 없습니다. 당사는 2024년 투자자의 날에 수상 전투함에 통합 전기 추진 시스템을 도입해야 한다는 근거를 제시했습니다. 이 아키텍처는 모든 발전 전력을 공통 전력망에 연결해 임무 요구가 바뀔 때 함정이 추진 시스템과 전투 시스템 간에 전력을 전환할 수 있도록 하며, 전력을 추진축에만 한정하지 않습니다. 당사는 최첨단 컬럼비아 프로그램에서 쌓은 경험을 더 큰 전력 사업 기회의 기반으로 봤습니다.