넥스타 미디어 그룹 Bank of America 2026 Media,Communications & Entertainment Conference

오늘은 넥스타 매니지먼트 팀이 함께해 주셔서 매우 기쁩니다. 오늘은 페리 숙 회장 겸 CEO, 리앤 글리하 CFO 겸 부사장님과 함께하고 있습니다. 저 제시카 리드-버릭과 제 팀의 브렌트 나본도 함께하니, 저희가 번갈아 가며 여러분과 소통할 예정입니다. 좋습니다. 그럼 페리 회장님부터 시작하겠습니다. 넥스타는 30년 전 단일 텔레비전 방송국으로 시작했지만, 이제는 미국에서 가장 큰 지역 방송사로 성장했습니다. 그리고 CW와 NewsNation을 포함한 다른 자산들도 보유하고 계십니다. 테그나 인수 건에 대해서는 나중에 자세히 다루겠지만, 어쨌든 투자자들은 앞으로 3~5년 동안 넥스타가 어떤 모습으로 성장할지 어떻게 생각해야 할까요? 넥스타가 더 큰 지역 방송사로 나아가는 쪽인지, 아니면 전국적인 미디어 회사로 성장하는 쪽인지, 아니면 그 중간 어딘가인지에 대해 어떻게 생각하고 계신가요?

물론입니다. 아주 좋은 질문이라고 생각합니다. 저는 저희를 전국 규모에 가까워지고 있는 지역 미디어 회사로 생각합니다. 저희는 주로 미디어 생태계의 지역 부문에 집중해 왔습니다. 저희는 이것이 놀라울 정도로 견고하다고 생각합니다. 저희는 이것이 미디어 생태계에서 가장 끈끈한 부분이라고도 생각합니다. 저희는 미국의 약 80% 지역에서 약 47,000개의 중소기업과 비즈니스 관계를 맺고 있습니다. 저희는 44개 주에서 사업을 운영하고 있습니다. 그래서 이는 전국 규모에 가까워지고 있습니다. 하지만 저희는 모든 것을 현지 방송국에 이익이 되는지, 즉 CW가 소유 및 운영하는 방송국에 좋은지 여부를 바텀업 관점에서 살펴보고 있습니다. 네트워크에서 변화를 주거나 저희가 현지에서 하는 것 위에 NewsNation과 National News Service를 추가함으로써 방송국에 어떤 이익이 될지에 대해 고민하고 있습니다. 그래서 저희를 생각할 때는 지역 미디어 분야에서 규모와 범위, 재무 상태, 유연성 면에서 비교할 수 없는 독보적인 존재라고 보는 것이 맞다고 생각합니다. 하지만 단순히 지역 미디어 회사일 뿐만 아니라 전국적인 규모를 갖추고 있어 대규모로 지역 활성화를 할 수 있다는 점도 중요합니다. 이것이 저희만의 비결이라고 생각합니다.

아마도 스트리밍으로의 장기적인 전환을 감안할 때, 일부 투자자들은 지역 방송이 구조적으로 쇠퇴하는 사업인지, 그리고 이 높은 현금 흐름을 창출하는 사업이 새로운 패러다임에서 어떻게 전환될지 의문을 가질 수 있습니다. 넥스타 모델과 그 지속 가능성에 대해 시장이 오해하고 있다고 생각하는 점은 무엇인가요?

네, 그 부분에 대해 제가 답변을 드리겠습니다. 무엇보다도, 저는 우리의 프로그램 편성이 가장 중요하다고 생각합니다. 사람들이 저희 시청자의 거의 50%가 저희가 직접 제작하는 지역 뉴스와 기타 지역 프로그램에서 나온다는 사실을 간과하는 경향이 있다고 생각합니다. 따라서 저희는 자체적으로 저희가 서비스하는 지역 사회와 저희와 거래하는 광고주들에게 매우 중요한 프로그램 제공자입니다. 그것이 가장 중요하다고 생각합니다. 두 번째는 저희의 유통 모델입니다. 현재 약 20%의 시청자가 지상파를 통해 텔레비전 신호를 수신하고 있습니다. 따라서 스포츠 단체나 기타 엔터테인먼트 콘텐츠와 같은 제3자 프로그래머를 생각할 때, 독립적으로 유료 TV 생태계에만 속해 있을 때보다 즉시 20% 더 많은 시청자를 확보할 수 있습니다. 저희가 직접 보유한 CW 네트워크에서도 NASCAR의 O'Reilly Auto Parts 시리즈 권리를 획득했을 때와 같이, 이러한 현상을 여러 차례 확인했습니다. 시청률이 두 자릿수, 20% 이상 향상되어 네트워크와 스포츠 팀, 스포츠 리그, 그리고 시청자 모두에게 이익이 되었습니다.

따라서 저희가 제공하는 유통망에는 매우 중요한 추가 가치가 있습니다. 그리고 이 생태계의 진화가 저희에게 유리하게 작용했다고 생각합니다. 시간이 지나면서 유료 TV 생태계가 감소하고 이탈이 발생한 이유가 무엇이라고 생각하십니까? 사실 이는 주요 네트워크 회사들이 매우 낮은 가격대로 직접 소비자에게 제공하는 서비스를 많이 출시했기 때문입니다. 그리고 지금 보시는 바와 같이, 이러한 직접 소비자 대상 서비스들이 대형 미디어 회사들에 막대한 손실을 초래했기 때문에 그 가격대가 이제 상승하고 있습니다. 그리고 그것은 더 이상 지속 가능하지 않습니다. 가격이 상승하는 것을 보시면서, 유통업체들이 실제로 일부 서비스를 유료 TV 패키지에 다시 묶고 있는 것을 볼 수 있습니다. 소비자로서 원하는 콘텐츠를 원하는 방식으로 접근할 수 있는 능력을 갖추게 되었지만, 지불하는 가격은 동일할 것입니다. 그래서 저희가 생각하기에 매우 중요한 점은 저희가 넥스타이고 저희 콘텐츠를 이용할 수 있다는 것입니다. 저희는 고객님께서 원하시는 모든 종류의 서비스에서 이용하실 수 있습니다.

저희는 스트리밍 서비스에서도 이용 가능하며, 유튜브 TV에서도 제공되고 있습니다. 저희는 훌루와 피콕에서도 제공되고 있습니다. 저희는 파라마운트에서도 제공되며, 지상파 방송에서도 시청하실 수 있습니다. 저희는 위성 방송사들을 통해서도 제공되고 있습니다. 저희는 케이블 방송사들을 통해서도 제공되고 있습니다. 그리고 시간이 지나면서 가격이 점차 균등해지기 시작하면 전체 생태계가 안정화되는 모습을 보시게 될 것입니다. 그리고 그것은 방송사들에게 이익으로 돌아가게 될 것입니다.

그래서 그 점을 이어서 말씀드리자면, 현재 생태계에 대해 유료 TV 가입자 감소, 광고 역풍, 광고가 선형에서 디지털로 전환되는 것 등 여러 가지 우려가 있습니다. 역성장 비교, 변화하는 시청 습관. 즉, 문제는 계속해서 이어지고 있습니다. 이 시점에서 이러한 우려들이 과장되었다고 생각하시는지, 아니면 어떤 점이 걱정되시고 어떤 점은 걱정하지 않으시는지요?

글쎄요, 리앤이 배급 패러다임에 대해 언급했는데, 현재 평균 스트리밍 서비스는 전체 패키지 기준으로 한 달에 150달러 정도입니다. 사람들이 번들에서 멀어지기 시작했을 때 번들의 가격이 대략 그 정도였습니다. 그래서 이제는 더 이상 저가 번들이 아닙니다. 매우 견고한 번들입니다. 가격이 대략 비슷하다면, 사람들은 여전히 전통적인 케이블이나 MVPD 번들이 주문형 스트리밍 서비스보다 우수한 탐색 도구를 제공한다고 생각하기 때문에 현재 위치에 머무르는 경향이 있을 것입니다. 따라서 이탈률이 안정되기 시작한다면, 이는 아마도 사람들이 이 업계의 녹아내리는 얼음덩어리 같은 본질에 대해 어느 정도 존재론적 불안을 느껴온 주요 문제 중 하나일 것입니다. 광고 관점에서 보면, 에이전시 입장에서는 디지털 광고를 구매하는 것보다 선형 텔레비전을 구매하는 과정이 더 비용이 많이 드는 것은 의심의 여지가 없습니다. 저희 이사회에는 에이전시 지주회사의 전 CFO가 계십니다. 그리고 에이전시들이 선형 광고를 집행할 때 디지털 광고를 집행할 때보다 마진이 적다는 점은 부인할 수 없으며, 이는 저에게도 놀라운 일입니다. 저희가 지금처럼 좋은 성과를 내는 이유입니다. 마찰 비용이 더 높다면요.

그래서 저희 넥스타는 이를 해결하기 위해 원활한 피치 투 페이(pitch-to-pay) 시스템을 개발하려 하고 있습니다. 이 시스템은 내년 업프론트에서 발표하고 소개할 수 있기를 기대하며, 광고주가 이 과정을 거쳐 고객 데이터를 활용하고 피치 투 페이 과정을 진행할 수 있게 하여, 기본적으로 선형 텔레비전 인벤토리를 프로그램 방식으로 접근할 수 있도록 할 것입니다. 이는 디지털과 구매-판매 과정에서 동등한 위치에 서게 하며, 저는 사람들이 저희가 최종 단계에서 제공하는 선형 관계의 우수한 가치 제안을 인식하기 때문에 자금이 이 부문으로 흐를 것이라고 믿습니다. 그래서 그런 관점에서 볼 때, 저희는 사업에 가장 큰 부담이 된다고 생각하는 두 가지 문제를 해결하려고 노력하고 있습니다. 그리고 그 자금이 커넥티드 TV로 이동했다는 점도 저희가 인지하고 있습니다. 그래서 저희는 커넥티드 TV 분야에서의 입지를 대폭 확대했으며, 앞으로도 계속 성장시켜 주요 선형 또는 디지털 제품 외에도 경쟁력을 갖추고 전체적인 오디언스 확장 제품군을 제공할 계획입니다.

약속드린 대로, 이제 테크노 쪽으로 방향을 전환하겠습니다. 규모를 넘어, 테크노 인수의 전략적 이유와 그것이 넥스타에 가져다주는 가치에 대해 말씀해 주실 수 있나요?

물론입니다. 우선, 모델링된 인수는 넥스타 주주들에게 상당한 이익을 가져다주었습니다. 그래서 이 거래는 충분히 할 가치가 있었습니다. 이로써 미국 내 지역 방송국의 전국적 영향력이 약 70%에서 약 80%로 확대됩니다. 우리가 운영하거나 경제적 이익을 얻는 50개 이상의 시장 중 35개 시장에서는 두 개 이상의 텔레비전 방송국을 보유하게 되어, 두 플랫폼에 걸쳐 비용 기반을 합리화하고 추가적인 지역 콘텐츠를 제공할 수 있습니다. CW 방송국이 있었고 테크노가 뉴스 조직이 탄탄한 빅4 방송국을 보유한 시장에서는, 이제 저희가 따로 외부에서 뉴스 콘텐츠를 구매할 필요 없이 그 방송국이 CW용 뉴스를 제작할 수 있게 되었습니다. 따라서 다양한 산업적 논리와 접점들이 존재합니다. 중복 시장에서는 부동산 포트폴리오를 건물 한 곳으로 합리화하고 있습니다. 저희는 여전히 지역 콘텐츠 판매를 통해 수익을 창출하고 있습니다. 따라서 매우 견고한 지역 시장 콘텐츠 제공을 갖추는 것이 저희에게 매우 중요하며, 이 부분에서는 절감이 없지만, 두 개의 다른 스튜디오를 한 건물에 모아 운영함으로써 멀리 떨어진 건물의 난방, 냉방, 잔디 관리 비용을 절감할 수는 있습니다.

그래서 많은 산업적 논리와 시너지가 있었고, 다시 말씀드리지만, 저희가 해온 인수 유형 중 하나이며, 약 30억 달러의 EBITDA에 도달하는 것이 폭스의 Roku 이전 시기와 파라마운트 스카이댄스의 워너 브라더스 디스커버리 이전 시기와 비슷한 수준에 있다고 생각합니다. 그리고 이는 재무적 관점에서 대부분의 순수 방송사들과는 다른 수준입니다.

안타깝게도, 규제 절차에 묶여 있는 상황입니다. 현재 상황과 앞으로의 주요 일정에 대해 업데이트해 주실 수 있습니까?

물론입니다. 우선 전반적인 규제와 관련해 FCC가 전국 상한선을 폐지하기로 투표했습니다. 그리고 우리는 FCC가 그 명령을 발표하거나 공개하기를 기다리고 있으며, 그 후 연방 관보에 게재될 예정인데, 이는 우리가 학교에서 배웠던 '법안이 법이 되는 과정'과 같습니다. 그 외에도 지역 소유권 규칙에 대한 4년마다 실시되는 검토가 있는데, 우리는 이 검토가 올 가을에 다뤄질 것으로 보고 있습니다. 이 규칙 개정은 지역 소유권 제한을 현대화하고 일부 제한을 없애며, 텔레비전과 라디오 모두에 대한 규칙을 현대화할 것입니다. 만약 캐러 위원장이 이 두 가지 변화를 모두 이끌어낸다면, 이는 지역 라디오 및 텔레비전 산업에 새로운 활력을 불어넣는 중요한 입법 및 행정 규칙 변경이 될 것이라고 생각합니다. 그리고 저는 이것들이 그가 FCC 위원장으로 재임하는 동안의 대표적인 성과가 될 것이라고 생각합니다. 그래서 우리는 이 모든 것에 대해 낙관하고 있습니다. 우리의 법리 문제와 관련해서는 11월 중순에 제9순회법원에서 심리가 있을 예정입니다. 이는 별도 보류 명령에 대한 우리의 항소와 함께 주정부들이 이 소송을 진행할 법적 자격이 있는지 여부를 판단하려는 시도에 관한 것입니다.