앨라이드 골드 Mining Forum Americas 2026

이 두 곳이 1등급 광산인가요? 가운데에는 코트디부아르 자산이 있습니다. 저희는 두 광산을 하나의 복합 단지로 운영하고 있습니다. 복합 단지 기준으로 연간 약 18만 온스를 생산해 왔습니다. 생산량은 연간 20만 온스 이상으로 증가할 것입니다. 광산 수명은 짧지만, 저희는 이미 확인 및 추정 매장량을 늘리는 데 기여하고 있는 새로운 광상을 발견했으며, 매장량은 계속 증가하고 있습니다. 이를 통해 광산 수명이 연장될 것입니다. 양 끝에 있는 추 두 개에 해당하는 자산이 바로 이 두 곳의 1등급 자산입니다. 에티오피아에 한 곳이 있습니다. 이 광산은 이제 막 생산을 시작하고 있습니다. 코네보다 약간 뒤처져 있지만, 앞으로 몇 주 안에 첫 금괴를 생산할 것으로 예상합니다. 연말까지 생산량을 끌어올려 2027년에는 본격 생산에 들어갈 계획입니다.

확인 및 추정 매장량과 자원량, 그리고 저희가 재고 자원에서 확인한 신규 금 매장량을 바탕으로 전략적 광산 수명을 15년으로 보고 있습니다. 아프리카 대륙의 반대편인 말리에는 사디올라 광산이 있습니다. 이 광산은 여러 세대에 걸쳐 생산할 수 있는 1등급 광산입니다. 저희는 상당한 규모의 금 매장량을 보유하고 있으며, 이 광산은 적어도 한 세대 동안 생산을 이어 왔고 다음 세대에도 생산을 계속할 것입니다. 이제 이 광산들의 실적을 간략히 말씀드리겠습니다. 앞서 잠시 말씀드렸듯이, 저희는 말리의 사디올라 광산과 코트디부아르 복합 단지에서 금을 생산하고 있습니다. 연간 약 38만 5,000~42만 5,000온스를 생산하고 있습니다. 이는 올해 생산 가이던스입니다. 올해 상반기에는 19만 3,000온스를 생산했습니다. 연간 38만 5,000온스 이상 생산한다는 목표를 순조롭게 달성하고 있습니다.

올해 하반기 생산량이 상반기보다 더 많고, 4분기가 연중 생산량이 가장 많은 분기가 될 것이라고 말씀드린 바 있습니다. 따라서 올해가 진행되는 동안 생산량이 조금 더 늘어날 것입니다. 또한 하반기에는 비용이 개선될 것으로 예상합니다. 생산 광산들이 운영 효율을 높여가는 가운데, 현재 해당 광산들의 총유지비용은 온스당 약 2,200달러입니다. 앞서 말씀드린 대로 연말에는 에티오피아의 최신 광산에서도 생산을 시작할 예정이며, 잠시 후 말씀드리겠지만 이 광산은 생산 비용이 낮습니다. 저희는 탄탄한 재무 상태와 주주들의 든든한 지지를 바탕으로 하고 있습니다. 쯔진광업그룹이 지분 9.2%를 보유하고 현금도 보유하게 되면서 새로운 주주로 합류했습니다.

쯔진광업그룹의 투자금이 유입된 후 2분기 말 기준 당사의 현금 잔액은 프로포마 기준 4억 8,700만 달러입니다. 탐사에 약 3,600만 달러를 지출했습니다. 저희처럼 규모가 작은 회사가 이만큼 탐사에 투자하는 이유는 새로운 광상을 발견하고 있기 때문입니다. 수명이 긴 자산을 보유하고 있지만, 앞으로도 그 수명을 계속 연장해 나갈 것으로 예상합니다. 이제 광산에 대해 간략히 말씀드리겠습니다. 쿠르묵에 대해 어떤 말씀을 드릴 수 있을까요? 쿠르묵은 아직 생산을 시작하지 않았습니다. 생산 개시가 임박했습니다. 지난 발표에서 휘튼 프레셔스 메탈스는 해당 자산의 개발 자금을 지원해 특별히 언급된 바 있습니다. 휘튼은 이번에도 같은 역할을 했으며, 실사 과정에서 기울여 준 노고에 깊이 감사드립니다.

휘튼 프레셔스 메탈스를 홍보하려는 것은 아닙니다. 다만 이 자산이 저희가 여기서 말씀드리는 생산량을 달성할 고품질 자산이라는 점을 뒷받침하는 사례입니다. 내년에는 24만~27만 온스를 생산할 것으로 예상합니다. 초기 두 개 노천 채굴장의 지표면 인근 광석 품위가 더 높은 덕분에, 광산 수명 첫 4년간 평균 생산량은 30만 온스입니다. 광산 수명 전체에 걸친 생산량은 24만 온스이며, 앞으로 늘어날 것으로 예상합니다. 유지· sustaining 비용은 온스당 1,300달러 수준입니다. 이는 금 가격을 온스당 4,200달러로 가정한 수치입니다. 유지· sustaining 비용에는 로열티가 포함되며, 금 가격이 낮아지면 로열티도 줄고 금 가격이 높아지면 로열티도 늘어납니다. 현재와 비슷한 온스당 4,200달러의 금 가격을 기준으로 하면, 금 1온스를 생산하는 데 드는 비용은 1,300달러로 예상합니다. 확정 및 추정 매장량은 270만 온스입니다. 이 수치는 계속 증가하고 있습니다.

목표 광산 수명은 15년입니다. 생산을 시작하기 위해 어떤 일을 해왔을까요? 예산은 계획대로 집행되고 있습니다. 일정은 몇 주 정도 조금 늦어졌지만, 곧 목표에 도달할 것으로 예상합니다. 이미 광산 계획을 진척시켰습니다. 채굴을 진행하고 있으며, 목표 품위의 광석을 확보하고 있습니다. 채굴 톤수와 광석 품위 모두 계획과 부합하고 있습니다. 올해 말 본격 생산에 들어갔을 때 예상되는 비축량의 3분의 2에 해당하는 광석을 지표면에 이미 비축해 두었습니다. 지표면에 비축된 광석은 100만 톤입니다. 현재 시운전 단계에 있습니다. 하지만 여기서 가장 중요한 점은 이제 곧 생산을 시작한다는 것입니다.

생산을 시작하면 상당한 가치 창출이 기대됩니다. 내년에는 최대 27만 온스를 생산하고, 내년부터 4년간 평균 30만 온스를 생산할 수 있습니다. 또한 유지· sustaining 비용을 고려하면 현재 온스당 약 3,000달러인 금 가격을 기준으로 상당한 마진을 확보할 수 있습니다. 이 사업은 막대한 현금을 창출하는 사업입니다. 이 사진을 보여드리는 것은 이곳의 작업 품질을 보여드리기 위해서입니다. 전력망 연결에 대해 말씀드렸는데, 에티오피아 전력의 약 97%는 수력발전으로 생산됩니다. 에티오피아는 수력발전소를 건설하는 데 능숙합니다. 품질이 높습니다. 전력망에 연결되어 있습니다. 광석을 파쇄 회로에 투입했습니다. 곧 생산을 시작할 예정이며, 전력 비용은 킬로와트시당 4센트입니다.

청중 가운데 캐나다 분들이 계실 텐데, 이는 캐나다에서 지불하시는 전력 비용의 약 4분의 1 수준입니다. 저희가 저비용 생산업체인 이유 중 하나는 킬로와트시당 4센트의 전력 구매 계약을 체결해 20년 동안 유지하고 있기 때문입니다. 말씀드렸듯이 대륙의 반대편에는 사디올라 광산이 있습니다. 이곳은 저희의 또 다른 1등급 광산입니다. 사디올라는 전환기를 거치고 있습니다. 20년이 넘는 생산 기간 동안 880만 온스를 생산한 광산이라고 설명할 수 있습니다. 산화광 광산에서 신선광 광산으로 전환하는 과정에 있으며, 당초 신선광 처리를 위해 설계되지 않은 플랜트가 이를 처리할 수 있도록 조정하는 작업을 진행하고 있습니다. 모듈식 증설입니다. 증설 1단계를 완료했습니다.

이를 통해 플랜트에서 처리하는 광석 중 신선광 비중을 기존 20%에서 60%까지 높일 수 있습니다. 이 플랜트에 더 많은 황화광이 투입되는 것입니다. 최대 70%, 확실히 60% 안팎은 신선광입니다. 신선광은 품위가 더 높고 회수율은 더 낮지만, 생산량도 늘려줍니다. 여기에는 단기 생산량을 20만~23만 온스로 제시하고 있습니다. 현재 저희가 생산하고 있는 규모입니다. 3년 전 이 컨퍼런스에서 처음 발표했을 때로 거슬러 올라가면, 생산량은 15만 온스를 조금 넘는 수준, 아마 약 15만 5,000온스였을 것입니다. 따라서 저희는 이 광산의 전환을 매우 점진적으로 추진하고 있습니다.

화면에 제시된 36만 온스 생산량과 1,700달러 미만의 총유지비용으로 이어지는 이번 전환에 대해 말씀드리는 것이 중요한 이유는, 저희가 700만 온스가 넘는 확정 및 추정 매장량을 보유하고 있으며 그 규모가 계속 늘어나고 있기 때문입니다. 쿠르무크보다 생산 규모가 크고 현금흐름은 비슷한 생산 기반을 갖추게 되어, 막대한 현금 창출원이 될 것입니다. 앞서 말씀드린 막대형 포트폴리오의 중심에는 이 핵심 광산단지가 있습니다. 두 광산은 각각 약 8만~10만 온스를 생산하며, 합산 생산량은 평균 18만~20만 온스입니다. 다시 말씀드리지만, 몇 년 전만 해도 이 광산들은 수명이 거의 끝나가고 있었습니다. 저희는 광산 수명을 연장했습니다.

현재 확정 및 추정 매장량으로 약 170만 온스를 확보하고 있습니다. 연간 18만~20만 온스를 생산하면, 저희가 목표로 설정한 광산 수명 기준으로 약 8~10년의 수명을 확보하게 됩니다. 올해 초에는 연간 20만~22만 온스를 생산하면서 광산 수명을 최소 10년으로 늘릴 수 있다고 말씀드렸습니다. 확정 및 추정 매장량은 이미 그 가능성을 보여주기 시작했으며, 이 광산들이 오랜 기간 생산을 이어가고 현금흐름을 창출할 수 있다는 점을 계속 입증할 것입니다. 탐사는 저희 회사에 중요합니다. 저희는 연간 3,600만 달러를 탐사에 투입한다고 말씀드렸습니다. 세 광산 및 프로젝트는 각각 탐사를 진행하는 이유가 다릅니다. 맨 왼쪽에 보이는 사디올라의 경우, 산화광 매장량을 더 확보하는 것이 목표입니다.

저희는 신선광 매장량을 상당량 보유하고 있지만, 산화광은 설비를 개조하더라도 처리장을 거쳐야 하며 회수율도 더 높습니다. 현재 산화광 매장량으로 약 100만 온스에 가까운 규모를 확보하고 있으며, 이를 늘릴 계획입니다. 또 다른 목표는 노천광구 사이에 광화대가 있는 만큼, 여러 노천광구를 하나의 대규모 통합 노천광으로 개발해 채굴 유연성과 운영 효율성을 높일 수 있는지 확인하는 것입니다. 코투아르의 경우 광산 수명을 연장하는 것이 목표이며, 쿠르무크도 광산 수명 연장이 목표입니다. 쿠르무크에서는 연간 30만 온스 생산량을 첫 3년 이후에도 더 오랫동안 유지하는 것 역시 목표입니다. 현재 쿠르무크의 모든 매장량은 디시 마운틴 노천광과 아샤시레 노천광, 두 곳에 있습니다.

다른 일부 지역에서도 광화대를 확인했으며, 향후 1년에서 18개월 사이에 해당 광물이 확정 및 추정 매장량에 포함될 것이라고 이미 말씀드릴 수 있는 상황입니다. 두 노천광과 마찬가지로 이 지역들에서도 지표면에 가까운 곳에 고품위 광체가 있습니다. 따라서 연간 30만 온스 생산을 4년보다 더 오래 이어가고, 광산 수명을 최소 15년이라는 전략적 목표까지 연장하는 것입니다. 저희는 지난해 37만 9,000온스를 생산한 생산 기반을 갖춘 중견 생산업체입니다. 내년에는 생산량이 60만~65만 온스로 증가할 것으로 예상하며, 사디올라에서 추가로 모듈식 확장을 진행하면 지금부터 2030년까지 생산량이 약 80만 온스에 가까운 수준으로 더 늘어날 것으로 기대합니다. 저희는 규모가 크고 광산 수명이 긴 자산을 보유하고 있습니다.

생산량이 의미 있게 증가하고, 현금흐름은 더욱 큰 폭으로 증가할 것입니다. 생산량이 늘어나는 가운데 현금흐름은 그보다 훨씬 큰 폭으로 증가할 것입니다. 신규 생산 물량의 원가가 모두 더 낮기 때문입니다. 성장 프로젝트를 성공적으로 추진하며 우수한 운영 실적을 거두고 있습니다. 지속가능성 체계를 개선했으며, 약 5억 캐나다달러에 달하는 탄탄한 재무 상태를 갖추고 있습니다. 광산 수명을 연장하고 있으며, 내년 생산량을 60만~65만 온스까지 늘린 뒤 이를 더 높은 수준으로 끌어올릴 추가 성장 계획도 갖고 있습니다. 마지막으로, 저희 기업의 밸류에이션이 매력적이라는 말씀을 드리며 마무리하겠습니다. 저희의 시가총액은 약 40억~45억 캐나다달러이며, 앞서 말씀드린 것처럼 이미 40만 온스의 생산 기반을 갖추고 있습니다. 여기에 생산량 성장과 원가 및 현금흐름 개선이 더해지고 있습니다.