무그 26년 3분기 어닝콜

무그의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참여해 주셔서 감사합니다. 저는 투자자 관계 담당 이사 아론 아스트라찬입니다. 오늘 함께한 분들은 최고경영자(CEO) 팻 로슈와 최고재무책임자(CFO) 제니퍼 월터입니다. 오늘 아침 일찍 저희는 실적과 보조 자료를 발표했으며, 두 자료 모두 당사 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 이번 실적 보도자료, 보조 자료, 그리고 오늘 콜에서의 발언에는 조정된 비-GAAP 결과가 포함되어 있습니다. 이 조정된 결과와 GAAP 결과 간의 조정 내역은 제공된 자료에 포함되어 있습니다. 마지막으로, 오늘 발언에는 예상되는 미래 실적 및 기타 미래 예측성 발언이 포함될 수 있으며, 이는 보장되지 않습니다. 실제 결과는 이러한 미래 예측성 발언과 상당히 다를 수 있으며, 이는 실적 보도자료와 기타 SEC 제출 서류에 설명된 다양한 위험과 불확실성에 영향을 받습니다.

이제 팻에게 마이크를 넘기겠습니다.

좋은 아침입니다. 실적 발표 콜에 오신 것을 환영합니다. 저희는 전년 대비 15% 증가한 기록적인 매출로 견고한 3분기를 달성했습니다. 12개월 백로그는 전년 대비 23% 증가했습니다. 조정된 영업 마진은 일관된 운영 성과를 보여주고 있습니다. 기록적인 조정 주당순이익은 관세 환급과 세제 혜택으로 강화된 견고한 운영 성과를 반영합니다. 또한, 우리는 또 한 분기 동안 매우 강력한 자유 현금 흐름을 창출했습니다. 포트폴리오 전반에 걸쳐 수요가 여전히 강세를 보이고 있습니다. 국방 부문은 투자 증가의 혜택을 받고 있으며, 상업용 항공우주는 장기 고객 백로그와 강력한 애프터마켓 활동에 힘입고 있고, 산업 부문은 데이터 센터 냉각 성장의 혜택을 누리고 있습니다. 그 결과, 작년보다 더 나은 모멘텀과 더 우수한 재무 품질을 가진 사업이 되었습니다.

이번 분기는 우리의 전략과 실행이 더 강력한 재무 성과로 이어지고 있음을 명확히 보여줍니다. 이제 국방부터 시작해 최종 시장과 거시 환경에 대해 살펴보겠습니다. 미국과 유럽 모두에서 국방 수요에 세대적 전환점이 나타나고 있습니다. 미국의 2027년 국가 안보 예산 논쟁은 증액 여부가 아니라 증액 규모에 관한 것입니다. 중요한 우선순위 분야는 미사일 보충, 우주 기반 역량, 항공기 조달입니다. 수요 신호는 명확하며, 필요한 산업 투자에 대한 모멘텀이 형성되고 있습니다. 현재 가장 중요한 문제는 산업 생산 능력 확장입니다. 이런 환경에서는 검증된 부품, 장기 고객 관계, 그리고 운영 실행력이 중요합니다. 이런 맥락에서 우리는 미사일 작동 및 제어, 우주 시스템, 국방 부품, 그리고 선별된 차세대 플랫폼에서 좋은 위치를 차지하고 있습니다.

우리는 이 수요의 급격한 변화를 실질적인 성과로 전환할 수 있도록 생산 능력과 역량에 계속 투자할 것입니다. 상업용 항공우주 시장은 계속해서 확장되고 있습니다. 항공기 주문 백로그는 승객 수요 증가에 힘입어 견고한 상태를 유지하고 있습니다. 병목 현상이 계속 해결되면서 생산도 꾸준히 증가하고 있습니다. 우리는 원장비 장착률 증가에 대한 장기적인 가시성을 확보하고 있으며, 높은 기령과 제한된 신규 항공기 공급이 강력한 애프터마켓 활동을 계속 지원하고 있습니다. 지난 6개월간 미국과 유럽의 산업 시장은 견조한 모습을 보였습니다. 에너지, 반도체, 의료 분야와 관련된 수요가 긍정적이었습니다. AI 데이터 센터 인프라 투자로 인해 데이터 센터 냉각 제품에 대한 수요가 예외적으로 증가했습니다. 우리의 가장 큰 최종 시장은 장기적인 구조적 성장 동인을 갖추고 있어 우호적입니다. 성장을 지원하기 위한 확장이 우리의 주요 초점입니다. 우리는 시설 확장, 인력 가용성, 공급망 역량을 적극적으로 관리하여 성과를 내고 있습니다.

우리 업무를 이끄는 세 가지 리더십 우선순위에 주목하겠습니다: 고객 중심, 인재·커뮤니티·환경, 그리고 재무 건전성입니다. 최근 영국과 프랑스 무역 행사에서 해외 방위 산업 기회가 공통 주제로 다뤄졌으며, 이는 유럽 내 단기 성장 기회가 강하다는 증거입니다. 우리는 팜버러 국제 에어쇼에 강력한 존재감을 보이며 고객, 공급업체, 투자자와의 논의를 진전시킬 기회를 마련했습니다. 이번 에어쇼는 유럽 방위 수요, 상업용 항공기 수주 잔고의 강점, 그리고 항공우주 및 방위 산업 기반의 확장 능력에 주목했습니다. 군용 항공기 부문에서는 글로벌 애프터마켓 접근성을 강화하는 유통 파트너십을 재확인하고 확장했습니다. 우리는 항공전자 제품군에 대한 새로운 인증과 직접 해외 군용 주문을 발표했습니다. 상업용 항공기 부문에서는 파트너십을 통해 애프터마켓 지원 네트워크를 강화하고 엔진 액세서리 수리에 대한 추가 항공사 승인을 받았습니다.

파리에서 열린 유로사토리 행사에서도 방위 파트너와의 교류 기회가 제공되었습니다. 기록적인 참석자 수와 국제적 참여 증가 속에서 우크라이나 전쟁에 의해 형성된 신속한 역량 구축의 긴급성이 인식되었습니다. 유럽 재무장, 드론 및 대드론 시스템, 미사일, 탄약, 장갑차, 산업 역량 제공 실행에 강한 집중이 있었습니다. 우리는 현장에서 검증된 원격 통합 무기 플랫폼과 로봇 전투 차량을 결합하는 유럽 협력을 발표했습니다. 또한 최근에는 제3자 레이더, 자체 AI 지원 사격 통제, 원격 통합 무기 플랫폼을 통합한 향상된 대드론 시스템을 시연했습니다. AI 데이터 센터에 대한 지속적인 투자가 우리 데이터 센터 냉각 펌프에 대한 높은 수요를 촉진하고 있습니다. 우리는 1년 내에 매출이 거의 4배에 달할 것입니다. 수요 급증에 대응하기 위해 공급망 관리, 제조 공정 최적화, 생산 라인 추가를 적극적으로 진행했습니다.

추가 라인에 투자하기 전에 생산 수율, 효율성, 흐름 극대화를 우선시하고 있습니다. 데이터 센터 냉각 펌프 생산 증가는 가능한 것을 보여주며, 앞으로 예상되는 대량 미사일 생산 증대에 대한 자신감을 줍니다. 우리 시장 전반에 걸쳐 일관된 주제는 강력한 고객 수요를 충족하기 위한 용량 확장의 긴급한 필요성입니다. 우리는 이를 제공할 준비가 잘 되어 있습니다. 이미 강력한 운영 성과를 가진 검증된 기존 사업자였습니다. 이제 단순화된 비즈니스라는 강점을 바탕으로 확장과 성장을 위한 견고한 토대를 갖추고 있습니다. 이제 인력, 커뮤니티, 그리고 지구에 대해 말씀드리겠습니다. 인재는 용량 확장의 핵심 역량입니다. 2025년에 개소한 웨스턴 뉴욕 교육 센터는 실질적인 효과를 내고 있습니다. 현재까지 200명의 생산 직원을 채용했고, 거의 40명의 기계공을 교육했으며, 1,400명의 신규 및 기존 직원의 기술을 인증했습니다.

이 센터는 숙련도 달성 시간을 수주 단위로 단축시키고 있어, 생산 증대 시기에 매우 중요합니다. 우리는 이 모델을 상당한 성장을 경험하고 있는 다른 캠퍼스 위치로 확장하고 있습니다. 우리는 실행에 있어 엄격한 규율을 유지하며 목표 달성에 확고히 전념하고 있습니다. 우리 바기오 사업장은 유해 폐기물 관리 우수상과 환경 준수 및 관리 우수상을 수상했습니다. 이러한 조치들은 실용적입니다. 시장이 더 높은 수요와 생산 요구로 전환함에 따라, 우리의 인력 역량, 체계적인 지식 관리, 그리고 환경 책임 운영이 생산 증대 능력의 핵심 동력이 됩니다. 이제 재무 건전성에 대해 말씀드리겠습니다. 주요 재무 지표들은 견고합니다. 매출 증가, 강한 조정 마진, 그리고 견고한 잉여 현금 흐름입니다. 80/20 원칙에 기반한 단순화가 계속해서 핵심 동력이 되고 있습니다. 우주 및 방위 부문은 제품 라인 수준까지 포트폴리오 검토를 통해 집중과 실행력을 우선시하고 개선했습니다.

군용 항공기는 다년간 프로그램을 위한 비즈니스 결정을 추진하기 위해 80/20 원칙을 맞춤 적용했습니다. 상업용 항공기는 전환과 집중 공장 활동에 관한 의사결정에 세분화된 손익계산서를 활용하고 있습니다. 산업 부문은 현장 수준의 개선을 지속적으로 보여주면서 이제는 그룹 전체 차원의 기회를 모색하고 있습니다. 우리는 승리할 수 있는 영역을 명확히 인지하고 있으며, 업무 수행에 있어 엄격한 규율을 지키고, 투자할 곳을 신중하게 선택하며, 매력적인 시장 수요를 개선된 재무 성과로 전환할 수 있습니다. 이제 간단히 가이던스에 대해 말씀드리겠습니다. 시장 상황과 3분기 실적을 반영하여 2026 회계연도 가이던스를 업데이트하고 있습니다. 수요 증가에 성공적으로 대응한 점을 반영하여 매출 가이던스를 상향 조정하고 있습니다. 관세 환급과 세금 영향, 견고한 운영 실적을 반영하여 조정 영업이익률과 주당순이익을 상향 조정하며, 자본 지출 감소에 따라 현금 흐름 전환율도 상향 조정하고 있습니다.

전반적인 메시지는 2026 회계연도가 또 한 번 뛰어난 한 해가 될 것이라는 점입니다. 수요 가속화에 따른 상당한 매출 성장과 효과적인 실행을 반영한 뛰어난 재무 성과를 달성할 것입니다. 우리는 올해 목표 달성에 집중하며 재무 건전성 강화도 계속해 나가겠습니다. 이제 3분기 실적과 업데이트된 2026 회계연도 가이던스에 대해 자세히 설명할 제니퍼에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 팻. 이번 분기 우리의 재무 실적은 매우 강력했습니다. 기록적인 매출과 조정 주당순이익, 견고한 영업이익률 및 현금 창출을 기록했습니다. 실적 세부 사항에 들어가기 전에 이번 분기에 발생했고 조정 실적에 포함된 항목을 강조하고자 합니다. 조정 실적에 포함된 항목 중 하나는 이전에 납부한 IEEPA 관세 환급과 관련된 이익입니다. 이 관세는 2025 회계연도 하반기와 2026 회계연도 상반기에 발생했습니다. 이번 분기 관세 환급으로 영업이익에 3천만 달러의 이익이 포함되어 있으며, 이는 영업이익률 270 베이시스 포인트와 주당순이익 약 0.70달러에 해당합니다. 3분기 조정 실적에서 제외한 다른 항목들도 있습니다.

이번 분기에 제외한 순이익은 주당 1.02달러였습니다. 국내 연구개발(R&D) 세액공제에 대한 포괄적인 검토를 완료하고, 혁신 활동의 범위를 더 잘 반영하도록 방법론을 개선했습니다. 과거 연도에 귀속된 이익은 3천5백만 달러였습니다. 진행 중인 법인 단순화 이니셔티브와 관련된 800만 달러의 일회성 세금 혜택도 제외했습니다. 또한, 주로 단순화 활동과 관련된 1,300만 달러의 비용도 제외했습니다. 이제 이러한 조정을 제외한 3분기 실적에 대해 말씀드리겠습니다. 3분기 매출은 11억 달러로 전년 동기 대비 15% 증가했습니다. 각 사업 부문에서 매출이 증가했으며, 그중 세 개 부문은 두 자릿수 중반, 나머지 한 부문은 한 자릿수 후반의 증가율을 기록했습니다.