리어 26년 3분기 어닝콜

진행해 주십시오. 제이미, 감사합니다.

좋은 아침입니다. 리어의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 발표에는 리어의 사장 겸 최고경영자인 레이 스콧, 수석 부사장 겸 최고재무책임자인 제이슨 카듀, 그리고 시팅 및 전자시스템 부문 재무 담당 부사장인 재러드 페델이 함께합니다. 재러드는 3월부터 제이슨의 뒤를 이어 최고재무책임자를 맡을 예정입니다. 리어의 다른 고위 경영진도 오늘 컨퍼런스콜에 참석했습니다. 준비된 발언을 마친 후 질의응답을 진행하겠습니다. 이번 발표 자료는 ir.lear.com에서 확인하실 수 있습니다. 레이가 발표를 시작하기에 앞서, 오늘 컨퍼런스콜에서는 리어의 미래에 대한 전망을 이해하시는 데 도움을 드리기 위해 미래예측진술을 할 예정임을 다시 한번 알려드립니다.

2페이지의 면책 조항에 자세히 설명되어 있듯이, 최근 제출한 10-K 및 기타 정기 보고서에 논의된 여러 요인으로 인해 실제 실적은 이러한 미래예측진술과 중대하게 달라질 수 있습니다. 오늘 발표에서는 비일반회계기준 재무 지표를 언급할 예정임을 다시 한번 알려드립니다. 비일반회계기준 항목을 가장 직접적으로 비교 가능한 일반회계기준 지표와 조정한 내역은 발표 자료 부록의 슬라이드를 참조해 주시기 바랍니다. 오늘 컨퍼런스콜의 순서는 3페이지에 나와 있습니다. 먼저 레이가 이번 분기의 주요 성과를 검토하고 사업 현황을 설명하겠습니다. 이어 제이슨이 3분기 실적을 검토하고, 재러드가 연간 가이던스를 업데이트하겠습니다. 마지막으로 레이가 마무리 발언을 하겠습니다. 공식 발표가 끝난 뒤 질문을 받겠습니다. 이제 레이에게 발표를 시작해 달라고 요청하겠습니다.

감사합니다, 팀. 발표를 시작하기에 앞서 재무 조직의 리더십에 곧 있을 중요한 변화에 대해 말씀드리겠습니다. 레이어에서 34년 넘게 헌신적으로 근무한 제이슨 카듀가 은퇴하기로 했습니다. 제이슨의 리더십과 헌신, 그리고 레이어에 기여해 주신 많은 부분에 감사드립니다. 제이슨과 저는 여러 해 동안 긴밀하게 협력해 왔습니다. 제이슨은 신뢰할 수 있는 파트너일 뿐만 아니라 소중한 친구이기도 합니다. 제이슨, 앞으로 맞이하실 새로운 여정은 충분히 누릴 자격이 있습니다. 제이슨과 가족 모두에게 행운이 있기를 바랍니다. 재러드 페델이 3월 1일부로 제이슨의 뒤를 이어 최고재무책임자(CFO)를 맡게 됩니다. 재러드는 레이어에서 23년간 근무했으며, 글로벌 재무 및 운영 전반에 걸친 폭넓은 경험을 갖추고 있습니다. 재러드는 여러 해 동안 제이슨, 그리고 저와 긴밀하게 협력해 왔으며, 이제 그 역할을 맡을 준비가 충분히 되어 있습니다. 재러드, 축하합니다. 앞으로도 긴밀하게 협력해 나가기를 기대합니다. 재러드가 개선된 재무 성과와 주주 가치 창출을 위한 전략을 계속 실행해 나갈 것이라고 믿습니다.

좋습니다. 이어서 5페이지를 봐주시기 바랍니다. 5페이지에는 3분기 주요 재무 지표가 나와 있습니다. 레이어는 3분기에도 모든 지표에서 전년 대비 의미 있는 개선세를 이어갔습니다. 레이어의 가중치를 반영한 기준으로 글로벌 업계 생산량이 2% 감소했음에도 매출은 2% 증가한 58억 달러를 기록했습니다. 핵심 영업이익은 2억 5,600만 달러로 6% 증가했으며, 전년 대비 개선세가 4분기 연속 이어졌습니다. 조정 주당순이익은 3.71달러로, 2025년 3분기보다 33% 증가했습니다. 이번 분기에 적극적으로 자사주를 매입한 것이 증가세를 가속화했습니다. 이번 분기 영업현금흐름은 3억 2,900만 달러, 잉여현금흐름은 1억 5,800만 달러를 기록했습니다.

6페이지에는 이번 분기의 주요 사업 및 재무 성과가 요약되어 있습니다. 네 가지 전략적 우선순위는 계속해서 집중적인 실행을 이끌고 있습니다. 시트 부문에서 글로벌 리더십을 강화하고, 전자 시스템 부문의 마진을 확대하며, 레이어의 아이디어를 통한 운영 우수성으로 경쟁 우위를 높이고, 규율 있는 자본 배분으로 지속 가능한 가치 창출을 뒷받침하고 있습니다. 이번 분기에도 두 사업 부문 모두에서 주요 수주를 이어가며 연초 이후 순수주액 약 39억 달러를 달성했습니다. 이 가운데 시트 부문이 약 31억 달러, 전자 시스템 부문이 약 8억 달러를 차지했습니다. 이는 이번 분기에 10억 달러 증가한 수치이며, 전자 시스템 부문은 올해도 수주액 10억 달러를 넘길 것으로 예상됩니다. 이번 분기 시트 부문의 주요 수주로는 북미 완성차 업체의 두 개 프로그램에 대한 시트 전체, 폼 및 열선 공급이 있습니다.

한 건은 현재 당사가 공급 중인 프로그램을 대체하는 수주이며, 다른 한 건은 해당 고객사가 북미 시장에서 제품 포트폴리오를 확대하는 데 대응하기 위한 향후 프로그램의 신규 수주입니다. 레이어의 아이디어 역량이 이들 수주를 확보하는 데 중요한 역할을 했습니다. 레이어는 인도 1위 시트 공급업체입니다. 이번 분기에 마힌드라 앤 마힌드라로부터 당사의 오랜 역사상 가장 큰 규모의 시트 전체 프로그램을 수주했습니다. 이번 수주에는 기존 프로그램 대체 물량과 추가 신규 사업이 모두 포함됩니다. 이번 분기에 컴포트플렉스, 컴포트맥스 및 플렉스에어 적용 제품을 신규 수주하면서 모듈형 혁신 시트 제품의 총수가 47개로 늘었습니다. 메르세데스 프로그램은 기존 요추 지지 및 마사지 부품을 컴포트플렉스 모듈형 솔루션으로 대체하는 신규 고객 수주입니다. 재규어 랜드로버 수주에는 플렉스에어 적용 제품과 트림 커버에 열선을 통합한 컴포트맥스 솔루션이 포함됩니다.

3분기에 모듈형 프로젝트 5개가 출시됐으며, 4분기에는 프로그램 7개가 추가로 출시될 예정입니다. 이에 따라 시장에서 모듈형 솔루션의 도입이 가속화되고 있습니다. 중국 완성차 업체들과의 사업 모멘텀은 두 사업 부문 모두에서 이어졌습니다. 시트 부문에서는 2028년 출시가 예상되는 중국 고급 전기차 업체의 차기 프로그램을 수주했습니다. 현재 이 프로그램은 중국에서 판매되고 다른 시장으로 수출될 것으로 예상됩니다. 비야디로부터도 태국과 인도네시아에서 생산을 확대하는 데 따른 주요 프로그램 두 건을 수주했습니다. 당사는 현재 중국에서 해당 프로그램들을 공급하고 있습니다. 전자 시스템 부문에서는 중국에서 장링자동차-포드 합작법인의 신규 고객 수주와 이치-폭스바겐의 신규 배선 사업, 그리고 베이징자동차의 비연결 배선 수주 두 건을 확보했습니다. 전자 시스템 핵심 제품의 성장을 이어가기 위해 전자 장치와 배선 부문에서 신규 고객 수주를 확보하고 있습니다.

전자 장치 수주는 북미 완성차 업체의 유럽 상용 밴 및 승용 밴용 전력 분배 박스 공급 건입니다. 추가로 혼다로부터 중국 내 배선 부문 신규 고객 수주를 확보했습니다. 일본 고객사와의 사업을 계속 확대하는 한편, 유럽에서는 재규어 랜드로버의 중요한 배선 프로그램을 유지했습니다. 분기 중 연례 지속가능성 보고서를 발표하고, 리어의 IDEA 이니셔티브와 환경 보호, 사회적 책임 및 지배구조 목표 달성을 위한 진행 상황을 업데이트했습니다. 어려운 업계 여건에도 전략적 중점 과제를 통해 재무 성과를 지속적으로 개선하고 있습니다. 회사 전체 매출은 2025년 3분기 대비 2% 증가했으며, 시장 성장률을 약 4%포인트 웃도는 성장을 기록했습니다. 이스케이프와 코세어 등의 프로그램 종료와 비핵심 전자 시스템 제품의 생산 축소로 역풍이 있었음에도 두 부문 모두 시장을 상회했습니다.

시트 부문은 시장보다 약 4%포인트, 전자 시스템 부문은 생산 축소 사업의 영향을 제외하면 시장보다 약 2%포인트 높은 성장률을 기록했습니다. 이를 제외할 경우 전자 시스템 부문의 시장 초과 성장률은 5%포인트였습니다. 회사 전체 영업이익률은 전년 동기 대비 20bp 확대됐으며, 전자 시스템 부문 영업이익률은 120bp의 순성과를 기록한 또 한 번의 견조한 분기에 힘입어 60bp 확대됐습니다. 시트 부문 영업이익률은 40bp의 순성과에 힘입어 20bp 상승했으며, 연간 목표 달성을 위한 계획에 차질이 없습니다. 견조한 잉여현금흐름 창출에 힘입어 자사주 매입을 더욱 가속화할 수 있었습니다. 3분기에 1억 7,500만 달러 규모의 자사주를 매입해 연간 자사주 매입 목표인 3억 5,000만 달러를 달성했습니다. 견조한 이익 성장과 가속화된 자사주 매입에 힘입어 3분기 주당순이익은 전년 동기 대비 33% 증가했습니다.

현재 자사주 매입 승인이 3개월 후 만료될 예정인 가운데, 승인 한도를 15억 달러로 늘리고 기간을 2029년까지 연장해 주주에게 자본을 환원하겠다는 의지를 재확인했습니다. 슬라이드 7에서는 장기 매출 성장과 영업이익률 확대를 위한 진척 상황을 자세히 살펴보며, 연간 목표 달성에 대한 자신감을 제시합니다. 연초 이후 시트 부문 수주 프로그램의 절반 이상이 신규 또는 신규 고객 수주 프로그램으로, 향후 성장을 위한 탄탄한 기반이 되고 있습니다. 분기 중 유럽에서는 스텔란티스, 태국에서는 혼다로부터 신규 고객 수주 프로그램을 확보했으며, 일본 고객사와의 관계를 계속 강화하고 있습니다. 전자 시스템 부문에서는 연초 이후 사업 수주의 약 70%가 신규 또는 신규 고객 수주 프로그램으로, 상반기에 이어 같은 추세를 이어갔습니다. 분기 중 배선 부문 신규 고객 수주에는 중국에서 장링자동차-포드 합작사 및 혼다와 체결한 프로그램이 포함됐습니다.

분기 중 모듈러리티 및 플렉스에어 수주를 통해 열 쾌적성 모듈형 솔루션의 출시가 더욱 탄력을 받고 있습니다. 중국 완성차 업체와의 사업 수주 속도가 계속 빨라지고 있습니다. 시트 부문에서 연초 이후 확보한 수주 프로그램은 연평균 매출 6억 달러 이상을 창출할 것으로 추산되며, 이는 2분기 말 기준 추정치보다 거의 90% 증가한 수준입니다. 이는 2분기 남미에서 리프모터 수주를 확보한 데 이어 태국과 인도네시아에서 BYD를 포함해 중국 완성차 업체로부터 글로벌 수주를 늘리며 모멘텀이 강화되고 있음을 보여줍니다. E-시스템 부문에서 연초 이후 확보한 수주 프로그램의 약 25%가 중국 내 완성차 업체와 관련된 것으로, 2025년보다 크게 증가했습니다. 올해 7,500만 달러의 IDEA 절감 목표 달성을 향해 순조롭게 나아가고 있으며, 연초 이후 약 5,500만 달러를 달성했습니다. 연말까지 절감 효과는 더욱 확대될 전망이며, 목표로 설정한 구조조정 비용 절감액도 크게 초과 달성할 것으로 예상합니다.

순실적 개선이 두 사업 부문 모두에서 조정 영업이익률 상승을 계속 이끌고 있습니다. 원자재 및 기타 투입 비용이 상승했음에도 시트 부문은 첫 3개 분기 동안 30bp의 순실적 개선을 달성했습니다. 4분기에는 개선 폭을 확대해 연간 목표인 40bp를 달성할 것으로 예상합니다. E-시스템 부문은 첫 3개 분기 동안 105bp라는 매우 견조한 순실적 개선을 달성했습니다. 구리 가격과 생산 개시 비용이 증가하는 상황에서도 E-시스템 부문은 4분기에 플러스 순실적 개선을 달성할 것으로 예상하며, 이는 실행력을 보여주는 우리 팀의 역량을 입증합니다. GM의 가장 중요한 차종 세 가지인 캐딜락 에스컬레이드, 쉐보레 실버라도, GMC 시에라를 지원할 미시간주 오리온 공장을 개괄적으로 소개하는 슬라이드 8을 잠시 살펴보겠습니다.