킨더 모건 26년 2분기 어닝콜
핵심 요약과 스크립트로 어닝콜의 주요 내용을 빠르게 확인하세요.
- Kinder Morgan은 2026년 2분기에 조정 EBITDA가 12% 증가하고 조정 주당순이익(EPS)이 2025년 2분기 대비 32% 증가하는 등 강한 실적을 보고했습니다.
- Kinder Morgan에 귀속되는 순이익은 $867 million, EPS는 $0.39로 전년 동기 대비 각각 21% 및 22% 증가했습니다.
- 천연가스, 제품 파이프라인, CO2 및 터미널을 포함한 모든 사업부문이 분기 실적에 긍정적으로 기여했습니다.
- 회사는 분기 배당금 주당 $0.2975를 선언했으며, 이는 2025년보다 2% 증가한 수치로 연환산 배당은 주당 $1.19입니다.
- Kinder Morgan의 순차입금/조정 EBITDA 비율은 분기 말 약 3.6배로 연초의 3.8배에서 하락했으며 예산치 3.8배를 하회했습니다.
- 영업활동으로 인한 현금흐름은 $3.45 billion였으며, 이중 $1.315 billion이 배당금으로 지급되고 성장·유지보수 자본 및 JV 기여를 포함한 총 자본지출로 $1.92 billion이 지출되었습니다.
- 성장 자본 백로그는 프로젝트 완료로 인해 $10.1 billion에서 $9.6 billion으로 소폭 감소했으나 신규 프로젝트 추가와 계약 실행을 대기 중인 거의 $400 million 규모의 이사회 조건부 승인으로 일부 상쇄되었습니다.
- 세 건의 주요 천연가스 확장 프로젝트인 Mississippi Crossing, South System Expansion Four 및 Trident는 일정 및 예산대로 진행 중이며, Mississippi Crossing 및 South System에 대한 FERC 인증은 6월 말까지 예상됩니다.
- 천연가스 운송량은 전년 동기 대비 7% 증가했고, 집합(gathering) 물량은 26% 증가했으며 CO2 부문의 볼륨은 증가하고 순유(production)는 10% 증가했습니다.
- 정제품 물량은 전년 동기 대비 5% 감소했고 원유 및 콘덴세이트 물량은 16% 감소했는데, 이는 주로 NGL 전환을 위한 Double H의 운행 중단에 기인합니다.
- 터미널 사업은 액체 임대 용량을 93%로 높은 수준을 유지했으며 유조선 함대 활용도는 2026년까지 100% 임대된 상태로 강세를 보이고 있습니다.
- Kinder Morgan은 Monument 관련 $500 million 인수를 완료했으며 성장 자본 프로젝트에 대해 일정과 예산을 준수하며 지속적으로 투자하고 있습니다.
- 회사는 LNG 수출 및 발전 수요에 의해 촉진되어 Wood Mackenzie가 예측한 바와 같이 2035년까지 미국 천연가스 수요가 일일 160 billion cubic feet를 초과할 것이라는 전망을 인용하며 천연가스 수요의 견조한 기초여건을 강조했습니다.
- 경영진은 엄격한 자본배분을 유지하면서 주로 내부에서 창출된 현금흐름을 통해 성장 프로젝트에 자금을 조달할 수 있는 회사의 능력을 강조했습니다.
- 회사는 2026년 연간 조정 EBITDA가 예산 대비 최소 5% 이상, 조정 EPS가 예산 대비 최소 12% 이상이 될 것으로 예상하며 이는 원래 예산 대비 $430 million 이상의 추가 EBITDA 기여를 의미합니다.
STOCKNOW 인사이트
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스크립트
첫 5개 문단을 발언자별로 확인할 수 있습니다.
킨더 모건의 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 컨퍼런스는 녹음되고 있습니다. 이제 킨더 모건의 이사회 의장(Executive Chairman)인 리치 킨더 회장님께 전화를 넘기겠습니다.
감사합니다, 테드. 시작하기에 앞서, 평소처럼, 오늘 KMI의 실적 보도자료와 이번 콜에는 1995년 민간증권소송개혁법(PSLRA) 및 1934년 증권거래법의 의미 내에서의 미래예측진술이 포함되어 있으며, 일부 비GAAP 재무지표도 포함되어 있음을 상기시켜 드리고자 합니다. 투자 결정을 내리시기 전에, 실적 보도자료 말미에 기재된 미래예측진술 및 비GAAP 재무지표 사용에 대한 전체 공시를 반드시 읽어보시길 강력히 권고드리며, 또한 실제 결과가 해당 미래예측진술에서 예상·기술된 내용과 중대하게 달라지게 할 수 있는 중요한 가정, 기대 및 위험요인을 확인하시기 위해 SEC에 제출한 최신 공시서류도 검토해 주시기 바랍니다. 이번 투자자 콜에서 드릴 제 발언은 사실 네 문장으로 요약할 수 있습니다.
첫째, 2분기는 KMI에 또 하나의 강한 분기였으며, EBITDA와 EPS 모두 전년 및 2026년 당사 예산을 큰 폭으로 계속 상회했습니다. 둘째, LNG 수출 물량과 전력발전용 가스 수요가 계속 증가함에 따라 천연가스 성장 스토리는 여전히 매우 긍정적입니다. 셋째, 이러한 성장은 신용도가 우수한 고객과의 장기 계약으로 뒷받침되는 신규 미드스트림 인프라 구축의 추가 기회로 이어지고 있으며, 올해 남은 기간 동안 매우 상당한 추가 자본지출(CapEx) 프로젝트들에 대해 최종투자결정(FID)을 내릴 것으로 예상합니다. 마지막으로, 그리고 매우 중요하게도, 우리는 견조하고 성장하는 배당을 계속 지급하고 부채/EBITDA 비율을 목표 범위의 하단에서 유지하면서도, 이러한 프로젝트들을 내부 창출 현금흐름으로 거의 전액 조달할 수 있습니다. 일부 분들께는 이 네 문장이 킨더 모건에 투자해야 할 설득력 있는 근거로 들리지 않을 수도 있습니다.
스토리가 충분히 흥미롭지 않다고 느끼실 수 있겠지만, 지난 29년의 역사 동안 이 ‘흥미롭지 않은’ 회사는 기업가치를 연평균 복리 약 22%로 성장시켰고, 동시에 400억 달러가 넘는 배당을 지급해 왔다는 점을 상기시켜 드리겠습니다. 어쩌면 그 정도면, 우리가 말하듯이, 어느 정도의 신뢰도를 갖추게 해주는 것일지도 모르겠습니다. 그럼 이제 김과 팀에 넘기겠습니다.
네, 알겠습니다. 리치, 감사합니다. 저희는 2분기 실적에 대해 매우 만족하고 있습니다. 킨더 모건에 또 한 번의 환상적인 분기였습니다. 이는 당사의 기초 사업의 강점과, 회사 전반에 걸친 임직원들의 탁월한 실행력을 모두 보여주는 결과라고 생각합니다. 저희는 전년과 예산 기대치를 모두 큰 폭으로 상회했습니다. 조정 EBITDA는 2025년 2분기 대비 12% 증가했으며, 조정 주당순이익(EPS)은 32% 증가했습니다. 중요하게도 성장은 전반적으로 고르게 나타났으며, 당사의 모든 사업 부문이 이번 분기의 강한 실적에 긍정적으로 기여했습니다. 올해 상반기 실적과 2026년 잔여 기간 전망에 대한 자신감을 감안하여, 저희는 가이던스를 상향 조정합니다. 이제 연간 조정 EBITDA는 2026년 예산 대비 최소 5% 이상, 조정 주당순이익(EPS)은 당초 예산 대비 최소 11% 이상이 될 것으로 예상합니다.
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어닝콜 참가자
이 어닝콜에는 17명이 참여했지만, 지금 보이는 건 2명뿐입니다.
참가자 명단
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