아메리칸 워터 웍스 26년 3분기 어닝콜

안녕하십니까, 여러분. 오늘 통화에 참석해 주셔서 감사합니다. 준비된 발언을 마친 뒤 질의응답 시간을 갖겠습니다. 먼저 면책 관련 내용을 말씀드리겠습니다. 오늘 저희는 미래 실적이나 기타 향후 사건에 대한 기대를 나타내는 미래예측진술을 할 예정입니다. 이러한 진술은 현재의 기대, 추정 및 가정을 바탕으로 한 예측입니다. 다만 이러한 진술은 미래의 사건을 다루고 있으므로, 실제 결과가 해당 진술에 명시되거나 암시된 결과와 실질적으로 달라질 수 있는 수많은 알려진·알려지지 않은 위험과 불확실성 및 기타 요인의 영향을 받습니다. 이러한 위험, 불확실성 및 요인에 대한 추가 정보와 재무 실적에 관한 보다 상세한 분석 및 기타 중요 정보는 어제 각각 미국 증권거래위원회에 제출한 3분기 실적 발표 자료와 10-Q 양식에서 확인하실 수 있습니다.

이번 통화에서는 비일반회계기준 재무정보도 논의할 예정입니다. 해당 정보는 이번 통화의 슬라이드 자료 부록에 수록되어 있으며, 투자자 관계 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 마지막으로, 이번 발표에서 실적 및 주당순이익과 관련된 모든 언급은 희석 조정 실적 및 희석 조정 주당순이익을 의미합니다. 그럼 아메리칸 워터의 사장 겸 최고경영자 존 그리피스에게 통화를 넘기겠습니다.

고맙습니다, 애런. 여러분, 안녕하십니까. 5번 슬라이드를 보시면, 오늘은 정확히 1년 전 이번 주에 발표한 에센셜 유틸리티스와의 합병 제안에 대해 저희가 얼마나 큰 기대를 품고 있는지 다시 한번 말씀드리고 싶습니다. 저희는 비슷한 가치를 공유하고 고객, 주주 및 지역사회에 깊이 헌신하는 두 개의 우수한 팀을 하나로 합치고 있습니다. 또한 이번 결합이 유틸리티 업계에서 독보적으로 매력적인 가치 제안을 만들어 낸다고 여전히 믿고 있습니다. 합병의 전략적 근거와 재무적 이점을 활용해 성장을 촉진하고 가치를 창출할 계획이며, 이는 궁극적으로 모든 이해관계자에게 이익이 될 것입니다. 승인 절차를 진행해 온 지난 12개월 동안 보내주신 성원에 깊이 감사드립니다. 이와 관련해, 합병과 관련하여 3분기에도 큰 진전을 이어갈 수 있었다는 소식을 전하게 되어 기쁩니다.

2분기 실적 발표와 함께 전해드린 업데이트에서 말씀드렸듯이, 올해 상반기에 켄터키, 오하이오, 버지니아주에서 처음으로 세 건의 주 정부 승인을 받았습니다. 연중반 이후에는 펜실베이니아, 텍사스, 노스캐롤라이나주에서도 건설적인 합의에 도달했습니다. 이는 각 주에서 여러 이해관계자가 함께 협력하고, 합병이 저희가 서비스를 제공하는 지역사회에 가져올 가치에 지지를 표명했다는 점을 보여주는 중요한 이정표입니다. 뉴저지주에서는 합의 논의가 계속 진행 중이며, 일리노이주에서는 행정법 판사의 9월 우호적 권고에 따라 조만간 명령이 나올 것으로 예상한다는 점도 말씀드릴 만합니다. 마지막으로, 연방 하트-스콧-로디노 대기 기간이 8월 중순에 만료되어 합병 종결 조건이 충족됐습니다. 이러한 긍정적인 진전을 고려해 합병은 2027년 1분기 말까지 종결될 것으로 계속 예상하고 있습니다.

이 업데이트를 마치고 6번 슬라이드로 넘어가면, 오늘 이어지는 말씀은 당사의 독립 사업 기준 실적과 계획 및 전망에 관한 내용입니다. 오늘 공유드릴 재무 계획 업데이트는 일부 세부 사항에 약간의 차이가 있지만, 대체로 평소와 같은 형식입니다. 독립 사업 기준 내용의 유효 기간이 길지 않을 것으로 보이지만, 독립 사업 계획이 여전히 견고하며 앞서 말씀드렸듯이 업계에서 독보적으로 매력적인 투자 논리를 제시한다는 점을 보여드리기 위해 이번 업데이트를 공유하고자 합니다. 6번 슬라이드로 넘어가 3분기와 올해 첫 9개월의 주요 성과를 말씀드리겠습니다. 어제 발표한 바와 같이, 3분기에는 예상에 부합하는 견조한 재무 실적을 거두며 이미 성공적인 한 해였던 2026년에 성과를 더했습니다.

3분기 조정 주당순이익은 2달러로, 지난해 같은 기간의 1.89달러보다 증가했습니다. 2026년 첫 9개월간 조정 주당순이익은 4.63달러로, 2025년 같은 기간의 4.40달러보다 증가했습니다. 이번 실적은 2026년 계획을 강력하게 실행한 결과이며, 데이비드와 셰릴이 이어지는 발언에서 자세히 설명드릴 예정입니다. 이번 실적과 연말까지의 전망을 종합해 보면, 2026년 주당순이익 가이던스 범위의 상단 절반을 달성할 것으로 예상하며, 가이던스 범위를 주당 6.07~6.12달러로 좁혔습니다. 이어서 2026년 현재까지 달성한 다른 주요 성과를 말씀드리겠습니다. 올해도 규제 관련 업무를 성공적으로 수행해 온 실적을 이어가고 있으며, 고객에게 혜택을 제공하기 위한 인프라 투자에 따른 새로운 요금이 반영되고 있습니다.

또한 연초 이후 자본 프로젝트와 인수에 28억 달러를 투자했습니다. 이는 고객에게 더 나은 서비스를 제공하고 사업을 성장시킬 수 있는 업무를 완수한 저희 팀의 훌륭한 성과를 다시 한번 보여줍니다. 앞서 말씀드린 대로, 각 주에서 사업 규모를 확대하면 운영 효율성과 장기적인 고객 부담 완화에 도움이 됩니다. 셰릴이 자세히 설명드리겠지만, 10개 주에서 9월까지 약 8만 1,000건의 고객 연결을 추가하며 사업 개발 플랫폼의 성장세를 이어갔습니다. 전반적으로 2026년 자본 계획을 순조롭게 이행하고 있으며, 고객 성장률 목표인 2%도 이미 달성했습니다. 이러한 노력은 고객에게 안전하고 깨끗하며 안정적이고 합리적인 가격의 서비스를 제공한다는 저희의 사명과 정확히 부합합니다. 7번 슬라이드에서 보시듯, 2027년 독립 기준 조정 주당순이익 가이던스를 주당 6.53~6.63달러로 처음 제시합니다. 이는 2026년 대비 독립 기준 주당순이익이 8% 성장하는 것을 반영합니다.

데이비드가 가이던스를 더 자세히 설명드리겠습니다. 8번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 오늘 기존 5개년 계획을 업데이트하면서 주당순이익과 주당 배당금의 7~9% 성장 등 장기 목표를 다시 한번 확인합니다. 2031년과 그 이후까지 꾸준한 주당순이익 성장을 달성할 것으로 기대한다는 점을 강조하고 싶습니다. 규제를 받는 상하수도 사업자인 저희 회사의 성장을 이끄는 핵심 요인은 요금기반자산 성장, 규제 및 자본 계획 이행, 비용 관리, 운영 우수성입니다. 또한 군 관련 서비스 그룹을 매우 중요하게 여기고 있습니다. 군 관련 서비스 그룹 팀은 19개 군사시설에서 군에 서비스를 제공하는 보람 있는 업무를 수행하고 있으며, 이를 통해 유기적 매출 성장 기회도 계속 창출하고 있습니다. 저희와 군 관련 서비스 그룹 경영진은 향후 몇 달 안에 또 다른 미 육군 기지의 서비스를 제공하기 위한 입찰서를 제출할 예정입니다. 해당 기지는 유틸리티 민영화 제안서를 모집할 것으로 예상됩니다.

저희 시스템과 상하수도 업계 전반에는 막대한 자본 투자가 필요합니다. 현재와 미래의 고객을 위한 문제 해결에 대한 저희의 의지는 확고합니다. 여기에는 과불화화합물, 납과 구리, 노후 인프라를 비롯한 여러 과제를 해결하는 것도 포함됩니다. 이러한 성장 동력은 저희 성장 전략의 근간에 자리하고 있으며, 앞으로 오랜 기간 꾸준한 이익 성장을 달성할 수 있는 탄탄한 기반이 됩니다. 그럼 데이비드에게 넘겨 재무 및 규제 관련 업데이트를 자세히 들어보겠습니다.

데이비드? 감사합니다, 존. 여러분, 좋은 아침입니다.

10번 슬라이드부터 이번 분기 재무 실적에 대해 좀 더 자세히 설명드리겠습니다. 연결 기준 주당순이익은 2달러로, 2025년의 주당 1.89달러보다 증가했으며 연간 계획에 부합하는 추이를 보이고 있습니다. 각 주에서 투자비를 회수하기 위한 신규 승인 요금이 적용되면서 매출이 증가했으며, 감가상각비와 금융비용, 일반세금은 예상대로 늘었습니다. 중요한 점은 지난 분기에 말씀드렸듯이 운영 및 유지보수 비용이 전분기 대비 소폭 증가했다는 것입니다. 이는 운영과 고객의 요구를 지원하는 동시에 비용 관리에 지속적으로 집중하고 있음을 보여줍니다. 11번 슬라이드에서는 올해 들어 현재까지의 재무 실적을 보여드립니다. 연결 기준 주당순이익은 4.63달러로, 2025년의 주당 4.40달러보다 증가했으며 이 역시 연간 계획에 부합하는 추이를 보이고 있습니다. 여기서 실적에 영향을 미친 요인들은 분기 실적에 영향을 미친 요인들과 유사합니다.

연초 이후 실적과 4분기에 여러 주에서 추가로 올릴 매출을 고려할 때, 연간 전망 범위를 축소한 목표를 달성할 수 있을 것으로 확신합니다. 12번 슬라이드에서는 각 주의 최근 규제 동향을 다룹니다. 뉴저지주에서는 수도 및 폐수 처리 매출을 연환산 기준 6,800만 달러 인상하는 내용의 최종 명령을 받았습니다. 승인된 자기자본이익률은 9.5%, 자기자본 비중은 54%입니다. 저희는 이를 건설적인 결과라고 판단하며, 신규 요금은 9월 15일부터 시행되었습니다. 진행 중인 사안을 보시면, 5개 관할 지역에서 일반 요금 심사가 진행되고 있습니다. 몇 가지 사안을 말씀드리면, 일리노이주에서는 행정법 판사가 10월 23일 권고 명령안을 발표했으며, 자기자본이익률 9.67%와 자기자본 비중 50%를 권고했습니다.

자기자본 수익률을 종합적으로 보면, 권고된 수준은 현재 승인된 수준보다 소폭 유리할 수 있습니다. 현재 승인된 수준은 자기자본이익률 9.84%와 자기자본 비중 49%로 구성되어 있습니다. 권고된 추가 매출 6,700만 달러는 당사가 수정해 요청한 1억 400만 달러와 비교됩니다. 이 사안의 최종 명령은 늦어도 12월 18일까지 내려질 것으로 예상되며, 신규 요금은 2027년 1월 1일부터 시행될 예정입니다. 미주리주에서는 당사 사안이 예상대로 진행되고 있으며, 절차 일정에 따르면 11월에 증언서가 제출되고 1월에는 반박 증언서가 제출될 예정입니다. 일반 요금 심사 외에도 이 페이지에는 나와 있지 않은 중요한 규제 사안 두 가지를 말씀드리고자 합니다. 먼저 펜실베이니아주입니다. 9월 1일, 2027년 1월부터 2031년 12월까지의 배수 시스템 개선 부담금 투자 계획을 담은 세 번째 수도 장기 인프라 개선 계획을 제출했습니다.