엔데버 실버 26년 2분기 어닝콜

댄에게 마이크를 넘기겠습니다. 감사합니다, 앨리슨, 그리고 모두 환영합니다.

엔데버 실버의 2분기 실적은 생산 증가, 기록적인 금속 판매량, 그리고 의미 있는 광산 운영 현금 흐름 개선을 통해 당사 사업의 강점을 반영합니다. 테로네라의 생산 확대와 콜파에서 달성한 높은 처리량, 그리고 견고한 현금 보유는 올해 남은 기간 동안 성장 계획을 지속 추진할 수 있는 탄탄한 기반을 제공합니다. 2분기에 엔데버는 약 200만 온스의 은과 10,000온스 이상의 금을 생산하여 총 300만 은환산 온스를 기록했습니다. 이는 2025년 2분기 대비 36% 증가한 수치입니다. 매출은 2억 1,200만 달러로 전년 대비 150% 증가했으며, 광산 영업이익은 7,400만 달러로 2025년 2분기의 700만 달러를 크게 상회했고, 세전 광산 운영 현금 흐름은 1억 달러로 2025년 2분기 대비 300% 증가했습니다.

이번 분기 당사의 전면 지속 비용(부산물 크레딧 차감 후)은 온스당 37달러로 2025년 2분기 대비 47% 증가했습니다. 수익성 증가로 인해 로열티, 구매 자재, 이익 배분, 광산세 등 운영 비용이 크게 상승했습니다. 수익성 증가에 힘입어, 특히 이전 기간과 비교해 지속 자본 비용에 대한 투자를 계속하고 있습니다. 2분기에 엔데버는 조정 순이익 4,500만 달러, 조정 주당순이익 0.15달러를 기록했습니다. 금속 가격 변동은 톤당 직접 비용에 상당한 영향을 미칩니다. 예를 들어, 은 온스당 가격이 1달러 오를 때마다 테로네라에서는 톤당 비용이 약 0.90달러, 과나세비에서는 3.80달러, 콜파에서는 0.50달러 상승합니다. 이는 높은 로열티, 광산세, 제3자 구매 및 필수 이익 배분 때문입니다.

멕시코 페소화 가치 상승으로 투입 비용에 압박이 가해지면서 이번 분기 톤당 직접 운영 비용은 전년 동기 대비 14% 증가했습니다. 1분기 동안 콜파는 새로운 3단계 압력 볼 밀을 설치하고 가동하여 공장 처리 능력을 하루 2,500톤으로 늘렸습니다. 추가 확장 지출과 함께, 증가한 공장 처리 능력을 수용하기 위한 꼬리 저장 시설 확장, 새로운 수처리 시설 건설, 현재 및 미래 운영 수준을 지원하기 위한 신규 전력 변전소, 그리고 페루에서 숙련된 광부를 유치하고 유지하기 위한 캠프 숙소 업그레이드 등 자본 개선 계획이 진행 중입니다. 경영진은 콜파의 장기 자본 수요를 계속 평가하고 있으며, 프로젝트를 앞당기고 회사 및 페루 권고사항을 충족하기 위해 2026년 예산을 1,800만 달러 증액했습니다.

테로네라에서는 처리 공장이 금속 회수에 집중하면서 일일 처리량이 안정적으로 유지되었습니다. 은 함량은 분기 계획에 부합했으며, 채굴 작업이 고등급 지역에 접근함에 따라 하반기에 증가할 것으로 예상됩니다. 연삭 회로가 효율성을 계속 찾아 설계 기준을 충족함에 따라 회수율도 추가 개선될 것으로 기대됩니다. 고등급 지역과 LNG 공장 가동, 폐기물 덤프에서 개발로의 전환 등 기타 가동 효율화 계획과 함께, 경영진은 테로네라의 톤당 비용이 하반기 동안 점진적으로 감소할 것으로 예상합니다.

테로네라에서는 2020년 이후 처음으로 탐사 시추가 재개되었으며, 이는 테로네라 정맥 내에서 광물화대를 확장하고 더 잘 정의하며, 역사적 작업장 인근 광물화 한계를 규명하여 광산 설계 및 장기 계획 수립을 지원하기 위한 것입니다. 자세한 내용은 6월 18일에 발표한 초기 결과를 당사 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 과나세비는 이번 분기에 톤당 직접 비용이 증가했는데, 이는 주로 제3자 자재 구매량과 비용 증가에 기인하며, 가격 상승으로 인해 톤당 비용이 더 높아졌습니다. 금속 가격 상승은 해당 기간 동안 지급해야 할 로열티와 특별 광산세 증가로 이어졌습니다.

가격 상승 덕분에 운영팀은 저등급 구역을 채굴할 수 있었고, 이는 광산 수명을 연장했으며, 가까운 시일 내에 고등급 지역이 가동되어 현재 수준보다 등급이 상승할 것으로 기대합니다. 과나세비에서는 2분기 내내 지하 다이아몬드 시추가 계속되었으며, 깊은 지역을 중심으로 크루즈 정맥을 따라 추가 연장 구간을 탐사했습니다. 2026년 6월 30일 기준 현금 보유액은 2억 3,600만 달러, 운전자본은 2억 1,400만 달러로, 진행 중인 사업을 추진할 수 있는 견고하고 안정적인 기반을 제공하고 있습니다. 피타릴라 타당성 조사는 계속 진행 중이며, 3분기 말에 완료될 예정으로, 경제적 정보 수집과 함께 경영진을 위한 초안이 곧 준비될 예정입니다.

마지막으로, 엔데버는 생산 증가, 기록적인 금속 판매, 개선된 광산 운영 현금 흐름, 강화된 재무 상태에 힘입어 강력한 2분기 실적을 달성했습니다. 코체마 확장이 높은 처리량을 달성함에 따라, 테로네라는 가동률을 계속 높였고, 피타릴라 타당성 조사도 진행 중입니다. 우리는 하반기와 내년에도 이 모멘텀을 이어갈 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 계속해서 보내주시는 성원과 관심에 감사드립니다. 이상으로 질문을 받겠습니다. 운영자님, 질문 및 답변 세션으로 진행해 주시기 바랍니다.

안녕하세요, 하이코 씨, 잘 지내시죠?