게이밍 & 레저 프로퍼티스 26년 3분기 어닝콜

감사합니다, 크리스틴. 여러분, 좋은 아침입니다. 게이밍 앤 레저 프로퍼티스의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜과 웹캐스트에 참석해 주셔서 감사합니다. 어제 오후 배포된 보도자료는 당사 웹사이트 www.glpropinc.com의 투자자 관계 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 3분기 보도자료 외에도 GLPI는 해당 분기의 주요 사건과 최근 동향, 향후 고려사항을 요약한 실적 보충 자료를 게시했습니다. 이 자료 역시 www.glpropinc.com에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 컨퍼런스콜에서 경영진이 준비한 발언과 질문에 대한 답변에는 1995년 사적증권소송개혁법에 정의된 미래예측진술이 포함될 수 있습니다. 미래예측진술은 실제 결과가 오늘 논의된 내용과 중대하게 달라질 수 있는 위험과 불확실성이 수반되는 사안을 다룹니다. 미래예측진술에는 매출, 영업이익, 재무 가이던스와 FFO 및 AFFO와 같은 비일반회계기준 재무지표에 관한 내용이 포함될 수 있습니다.

다시 한번 말씀드리면, 미래예측진술은 경영진의 현재 추정치를 나타내며, 회사는 향후 해당 진술을 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 청취자 여러분께서는 회사의 10-Q를 비롯한 미국 증권거래위원회 제출 서류와 실적 발표 자료에 포함된 위험 요인 및 미래예측진술 관련 상세한 논의, 그리고 실적 발표 자료에 수록된 비일반회계기준 재무지표의 정의와 조정 내역을 검토해 주시기 바랍니다. 오늘 오전 컨퍼런스콜에는 게이밍 앤 레저 프로퍼티스의 회장 겸 최고경영자 피터 칼리노가 함께합니다. 오늘 컨퍼런스콜에는 브랜든 무어 사장 겸 최고운영책임자, 데지리 버크 최고재무책임자 겸 재무담당자, 스티브 라다니 수석부사장 겸 최고개발책임자, 카를로 산타렐리 수석부사장 겸 기업전략 및 투자자 관계 담당자도 함께합니다. 그럼 피터 칼리노에게 진행을 넘기겠습니다.

피터, 말씀해 주십시오. 감사합니다, 조. 여러분, 좋은 아침입니다.

이번에도 GLPI가 또 한 번 견조한 분기 실적을 거두었다는 소식을 전하게 되어 기쁩니다. 부채 및 주식 자본시장 모두에서 변동성이 있었음에도 임차인의 영업과 당사 사업은 안정적으로 유지되고 있으며, 이는 3분기 AFFO 성장률이 다시 10%를 웃돈 데서 확인할 수 있습니다. 중요한 점은, 6월 30일 종료 기간 기준으로 당사가 보고하는 13개 임대차 계약 중 9개에서 임대료 커버리지가 안정적으로 유지되거나 개선되었다는 것입니다. 또한 3분기에도 지역 게임 산업 전반에서 견조한 성장이 나타났습니다. 게임 산업은 매우, 매우 강합니다. 이번에도 거래 활동과 지속적인 개발 자금 지원이 맞물리며 성장을 이끌었습니다. 특히 밸리스 시카고 카지노에 대한 자금 지원은 일정대로 진행되고 있으며, 카지노는 2027년 상반기 개장을 목표로 순조롭게 추진되고 있습니다.

코디시 라이브! 버지니아 프로젝트와 관련해서는 1분기에 시설 부지를 인수했고, 3분기부터 프로젝트 전체에 대한 자금 지원을 시작했습니다. 현재까지 임시 시설의 실적은 이 개발 사업에 대한 당사의 투자 심사가 매우 타당했음을 보여줍니다. 당사는 이 사업에 4억 6,700만 달러를 지원할 예정입니다. 또한 개발 파이프라인을 통해 앞으로도 탄탄한 성장 기회가 이어질 것으로 보고 있습니다. 현재의 자본시장 여건과 당면한 환경에도 불구하고, 다양한 잠재적 거래를 검토하는 가운데 거래 활동은 여전히 활발합니다. 당사의 재무상태표는 양호한 위치를 유지하고 있어 현재와 같은 환경에서도 유연성을 확보하고 있습니다. 삼중 순임대 리츠의 주식 가치평가는 한마디로 실망스러운 수준입니다. 중요한 점은, 레버리지 여력이 유연성을 제공하더라도 당사의 투자 심사 원칙은 변함이 없다는 것입니다.

당사는 양호한 장기 임대차 계약과 자본비용을 웃도는 수익률을 계속해서 우선시하고 있습니다. 특별히 주목할 만한 점은 없습니다. 모두 양호합니다. 그럼 데지레에게 넘기겠습니다.

좋은 아침입니다. 한 가지만 바로잡겠습니다. 당사 부동산 13곳 중 9곳의 임대료 커버리지가 직전 분기보다 높거나 직전 분기와 동일합니다. 그럼 먼저 손익 실적에 대해 말씀드리겠습니다. 2026년 3분기 부동산 총수익은 2025년 3분기보다 거의 3,800만 달러 증가했습니다. 이러한 성장은 주로 인수와 임대료 인상에 따른 현금 수익 4,700만 달러 증가에 힘입은 것입니다. 밸리스의 경우, 밸리스 링컨 부동산 인수로 현금 수익이 1,400만 달러 증가했습니다. 시카고 임대차 계약으로 현금 수익이 1,200만 달러 증가했습니다. 밸리스 개발 사업으로 현금 수익이 100만 달러 증가했습니다. 펜의 졸리엣, 오로라, 엠 리조트 자금 지원으로 현금 수익이 800만 달러 증가했습니다. 선랜드 파크 전략적 인수로 현금 수익이 380만 달러 증가했습니다.

드라이 크리크, 아이온, 코디시 버지니아 대출로 현금 수익이 400만 달러 증가했습니다. 임대차 계약의 임대료 인상분 및 매출 연동 임대료 조정을 인식하면서 현금 수익이 약 380만 달러 증가했습니다. 매출 총액 조정, 리스 투자 조정, 정액 임대료 조정에 따른 비현금 수익 항목이 복합적으로 반영되면서 전년 대비 총 910만 달러 감소했습니다. 영업비용은 6,500만 달러 증가했으며, 이는 주로 대손충당금 관련 비현금 조정에 따른 것입니다. 이번 실적 발표 자료에는 2026년 연간 가이던스가 포함되어 있으며, 금액 기준으로 12억 2,000만~12억 2,500만 달러, 즉 OP 지분 단위당 희석 기준 4.11~4.12달러입니다. 이 가이던스에는 향후 거래의 영향이 반영되어 있지 않습니다. 다만 약 2억 6,500만 달러의 추가 개발 자금은 포함되어 있으며, 이에 따라 2026년 총 개발 투자액은 8억 달러에 이릅니다.

재무상태표 측면에서 레버리지 비율은 4.8배로, 목표 수준인 5~5.5배를 소폭 밑돌고 있습니다. 직전 분기 말 기준 마스터 리스의 임대료 커버리지 비율은 1.61~2.46배입니다. 이상으로 피터에게 다시 넘기거나 질의응답을 시작하겠습니다.

네, 이제 질문을 받으면 될 것 같습니다. 크리스틴, 질문을 받도록 진행해 주세요.