EOG 리소시스 26년 2분기 어닝콜

EOG 리소시스 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 업데이트된 투자자 프레젠테이션이 당사 웹사이트의 투자자 관계 섹션에 게시되었습니다. 오늘 논의 중에 특정 슬라이드를 참조할 예정입니다. 이 통화의 녹음본은 오늘 늦게부터 당사 웹사이트에서 다시 들으실 수 있습니다. 참고로, 이 컨퍼런스 콜에는 미래 예측 진술이 포함되어 있습니다. 실제 결과가 미래 예측 진술과 실질적으로 다를 수 있는 요인들은 실적 발표 자료와 EOG의 SEC 제출 문서에 명시되어 있습니다. 이 컨퍼런스 콜에는 과거 및 미래 예측 비-GAAP 재무 지표가 포함될 수 있습니다. 이러한 비-GAAP 지표의 정의와 조정 일정, 관련 논의는 EOG 웹사이트 투자자 관계 섹션에서 확인하실 수 있습니다.

또한, 이 컨퍼런스 콜에서 언급되는 모든 매장량 추정치는 SEC의 매장량 보고 지침에 반드시 부합하지 않을 수 있는 잠재적 매장량과 자원 잠재치 추정을 포함할 수 있습니다. 오늘 아침 통화에 참여한 분들은 이즈라 야콥 회장 겸 최고경영자, 제프 라이첼 최고운영책임자, 앤 얀센 최고재무책임자, 그리고 키스 트라스코 탐사 및 생산 부문 수석 부사장입니다.

이즈라가 말씀드리겠습니다. 감사합니다, 피어스. 좋은 아침입니다.

참석해 주셔서 감사합니다. EOG는 조정 주당순이익, 조정 주당 현금흐름, 그리고 자유 현금흐름 모두 사상 최고치를 기록하며 뛰어난 2분기 실적을 발표했습니다. 견조한 유가가 의미 있는 호재로 작용했습니다. 이러한 결과는 더 지속 가능한 무언가를 반영합니다: 회사 전반에 걸친 일관되고 고품질의 실행력입니다. 우리는 이러한 운영 모멘텀이 하반기에도 계속될 것으로 기대합니다. 저비용의 다분지 자산 기반과 동종업계 최고 수준의 재무구조는 EOG가 오늘날의 역동적인 거시 환경을 효과적으로 헤쳐 나갈 수 있는 강력한 위치에 있음을 보여줍니다. 엄격한 자본 배분과 주주가치 제고에 대한 우리의 약속에 부합하며, EOG 사업의 강점에 대한 확신을 강조하는 차원에서, 우리는 2분기에 정기 배당과 기회가 있을 때마다 주식 환매를 통해 18억 달러 이상을 주주들에게 환원했습니다. 이는 EOG의 가치와 성장하는 기회에 대한 우리의 확신을 반영합니다.

최근 유가가 비슷했던 분기와 우리의 실적을 비교해 보면 EOG 사업이 얼마나 크게 개선되었는지 이해하는 데 유용한 시각을 제공합니다. 2022년 1분기 러시아-우크라이나 전쟁 발발 이후, EOG는 원유 생산량을 22%, 총 생산량을 60%, 조정 현금흐름 주당액을 44%, 정기 배당금을 36% 증가시켰습니다. 이러한 인상적인 성과는 여러 성취에 기반하고 있습니다. 동일 기간 동안, 우리는 두 개의 추가 핵심 자산을 포함해 다분지 포트폴리오를 개선하고, 고품질 국제 및 전통 자원을 포함한 탐사 파이프라인을 확장하며, 마케팅 유연성과 최종 시장 다각화를 강화함으로써 미래 가치 창출을 위한 더 강력한 길을 개척했습니다. 이 모든 성과를 이루면서도 깨끗한 재무구조를 유지하고, 다양한 원자재 가격 시나리오에서 스트레스 테스트를 거친 증가하는 정기 배당금을 지급했습니다. 이 모든 성취를 종합해 보면, 이는 EOG 사업 모델이 실제로 작동하고 있음을 명확히 보여줍니다.

석유 거시 전망으로 전환하면, 이란 분쟁과 관련된 공급 차질이 글로벌 재고에 계속 부담을 주고 있으며, 분쟁의 경로와 지속 기간이 단기 시장 상황을 형성하는 주요 변수로 남아 있습니다. 전쟁의 유동적인 특성으로 인해 유가 변동성이 지속될 것으로 예상하지만, 우리는 여러 이유로 석유 시장 기초체력에 대해 긍정적인 입장을 유지하고 있습니다. 첫째, 중동에서의 원유 및 제품 공급 차질로 인해 상업용 재고와 전략적 석유 비축량이 크게 감소했습니다. 둘째, 단기적으로는 수요 감소가 공급 손실을 일부 상쇄했지만, 이를 구조적 변화로 보지는 않습니다. 오히려 이는 시간이 지나면서 정상화될 것으로 예상되는 일시적인 배급 현상입니다.

셋째, 에너지 안보가 많은 국가에서 전략적 우선순위로 부상했으며, 국가들이 에너지 위치를 강화하고 상업용 및 전략적 석유 비축량을 보충하려 함에 따라 시간이 지남에 따라 구조적으로 높은 석유 수요로 이어질 것으로 기대합니다. 이 모든 요소를 종합하면, 단기 및 중기 모두에서 유가가 중기 수준 이상을 유지할 것으로 뒷받침하며, 가격 변동성은 상승 쪽으로 기울 가능성이 높습니다. 천연가스 부문에서는 북미 시장이 계절성 상품에서 전략적 에너지 자원으로 진화하고 있음을 계속 확인하고 있습니다. 저장량은 해마다 변동하겠지만, LNG 수출, 전력 수요, 산업 성장, 그리고 전력망 신뢰도가 국내 공급을 점점 더 경쟁적으로 만들면서 근본적인 수요 추세는 강화되고 있습니다.

중장기 전망은 여전히 긍정적이며, 저비용 천연가스 포지션을 구축하고 프리미엄 시장 접근성을 확보하며 핵심 원유 사업을 보완하는 데 신중히 투자한 덕분에 이 수요 성장에 잘 대응할 수 있는 위치에 있습니다. 원자재 가격과 관계없이, EOG의 약속은 산업 주기 전반에 걸쳐 지속 가능한 가치 창출을 실현하는 것입니다. 우리는 가장 높은 수익률과 최저 비용 생산자 중 하나가 되기 위해 노력하며, 강력한 환경 성과에 전념하고 에너지의 장기 미래에서 중요한 역할을 수행하고자 합니다. 이 사명은 네 가지 기둥에 기반합니다: 자본 규율, 운영 우수성, 지속 가능성, 그리고 문화입니다. 오늘은 운영 우수성 기둥 중에서 동종업계와 차별화되는 중요한 영역인 유기적 탐사에 대해 좀 더 자세히 말씀드리고자 합니다. 유기적 탐사는 회사 설립 이래 EOG 성공의 중심이 되어 왔습니다.

기회를 조기에 식별하고 시장의 광범위한 관심에 앞서 포지션을 구축함으로써 우리는 상당한 장기 수익을 창출할 수 있습니다. 독자적인 데이터베이스와 다양한 지질 환경에서 시추한 수천 개의 유정에서 얻은 지식을 바탕으로, EOG는 새로운 자원 기회를 발견하고 개발하는 검증된 능력을 보유하고 있습니다. 오늘날 이 전문성은 국제 비전통 자원 분야에서 입증되고 있으며, EOG는 UAE의 ADNOC 및 바레인의 Bapco와 긴밀히 협력하는 선도 기업입니다. 비전통 자원을 개발하려는 국영 석유회사들에게 우리는 매력적인 파트너십을 제공합니다. EOG는 기술적 리더십, 검증된 실적, 그리고 개발 프로그램 가속화 능력을 제공합니다. 우리의 UAE 탐사 프로그램은 설득력 있는 증거를 제공합니다. 우리는 6월에 두 개의 1마일 측방 유정을 시추, 완성, 가동했으며 결과에 매우 만족하고 있습니다.

생산 운영 첫 30일 동안, 유정당 평균 25,000배럴 이상의 원유를 생산했습니다. 두 유정 모두 케이싱을 통한 자연 유출 상태이며, 향후 몇 주 내에 인공 리프트를 설치할 예정입니다. 자연 유출 기간 동안 초기 유정 결과가 우리의 기대를 뛰어넘고 있습니다. 90만 에이커 규모의 광대한 양허 면적을 고려할 때 UAE에서는 아직도 상당한 작업이 남아 있지만, 이 중요한 프로젝트 초기 단계에서 보고 있는 성과에 매우 고무되어 있으며, EOG의 경쟁 우위가 특정 지리적 위치에 국한되지 않음을 확인하고 있습니다. 이는 우리의 기술 전문성과 자원 개발 접근법에 내재되어 있습니다. 국내 측면에서는 미국 전역에서 여러 플레이를 시험하는 강력한 탐사 프로그램을 지속하고 있습니다. 각 국내 부문은 자체 탐사 후보군을 적극적으로 추진하고 있으며, 프로그램이 성숙해짐에 따라 업데이트를 공유할 것을 기대하고 있습니다.

요약하자면, 우리는 2026년을 강력하게 시작했으며 현재의 거시 환경과 그 이후에도 성공적으로 실행할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 우리는 지속 가능한 자유 현금 흐름을 제공하고, 운영 우수성을 유지하며, 주주를 위한 장기 가치를 창출하는 데 계속 집중하고 있습니다. 이제 재무 성과에 대한 자세한 내용을 위해 Ann에게 넘기겠습니다.

감사합니다, Ezra. EOG는 또 한 분기 뛰어난 재무 성과를 기록했으며, 이는 우리 비즈니스 모델의 핵심인 내구성과 절제력을 보여줍니다. 2분기에는 조정 주당순이익이 5.7달러, 조정 영업활동 현금흐름 주당 8.29달러를 기록하며 28억 달러의 자유 현금 흐름을 창출했는데, 이는 기록적인 성과이자 저비용 운영 구조와 자본 효율성의 직접적인 반영입니다. 2분기 동안 주주들에게 총 18억 달러 이상을 환원했으며, 이 중 5억 4천만 달러는 정기 배당금으로, 13억 달러는 자사주 매입에 사용되었습니다. 현금 환원의 기반은 28년간 한 번도 삭감하거나 중단하지 않은 정기 배당금입니다. 이는 어떤 산업에서도 인상적인 실적으로, 주주에게 가치를 환원하겠다는 우리의 의지를 보여줍니다. 우리는 정기 배당금에 더해 자사주 매입을 지속적으로 보완하고 있습니다.

6월 30일 기준 자사주 매입 승인 잔액이 117억 달러에 달해, 기회가 있을 때마다 매입을 계속할 수 있는 충분한 여력이 있습니다. 상반기 동안 총 주주 환원액은 약 28억 달러에 이르며, 2026년에는 연간 자유 현금 흐름의 최소 70%를 투자자에게 환원하겠다는 약속을 다시 한 번 강조합니다. 우리의 재무 상태는 여전히 전략적 자산입니다. 분기 말 현금 잔고는 49억 달러로 1분기 말 대비 약 11억 달러 증가했으며, 순부채는 30억 달러입니다. 이러한 재무 건전성은 역동적인 거시 환경 변화 속에서도 안정적인 기반을 제공합니다. 스트립 가격과 가이던스 중간값을 기준으로 2026년 계획은 80억 달러의 자유 현금 흐름을 창출합니다. 2026년 프로그램은 생산 성장, 국내외 탐사, 동종 업계 최고 수준의 정기 배당금을 모두 WTI 배럴당 손익분기점 50달러 미만으로 지원합니다.