쇼피파이 26년 2분기 어닝콜

좋은 아침입니다. Shopify의 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 저는 투자자 관계(IR) 담당 이사 셰인 클라인스타인이고, 오늘 함께하시는 분으로는 Shopify의 사장인 할리 핀켈스타인과 최고재무책임자(CFO)인 제프 호프마이스터가 있습니다. 두 분의 준비된 발언이 끝난 뒤에는 질의응답 시간을 갖겠습니다. 오늘 통화에는 가정에 기반한 특정 미래예측진술이 포함되어 있으며, 이에 따라 실제 결과는 전망치와 중대하게 달라질 수 있는 위험과 불확실성의 영향을 받을 수 있습니다. 이러한 미래예측진술에 과도하게 의존하셔서는 안 됩니다. 당사는 법률상 요구되는 경우를 제외하고, 이러한 진술을 업데이트하거나 수정할 의무를 지지 않습니다. 이러한 가정, 위험 및 불확실성에 대해서는 오늘 아침 배포한 보도자료와 미국 및 캐나다 규제당국에 제출한 공시 서류에서 확인하실 수 있습니다. 또한 GAAP 재무지표를 대체하지 않는 조정 재무지표 및 기타 비GAAP 지표에 대해서도 말씀드리겠습니다.

두 지표 간 조정표는 보도자료에 제공되어 있습니다. 마지막으로, 당사는 미 달러(USD) 기준으로 보고하므로 별도 언급이 없는 한 오늘 논의되는 모든 금액은 미 달러 기준입니다. 그럼, 할리에게 통화를 넘기겠습니다.

좋은 아침입니다. 오늘 함께해 주신 여러분께 감사드립니다. Shopify에서 또 하나의 탁월한 분기에 대해 말씀드릴 수 있게 되었습니다. 수치로 보면 다음과 같습니다. GMV는 32% 증가한 1,160억 달러를 기록했으며, 다양한 규모의 머천트, 지역, 판매 채널 전반에서 폭넓은 성장이 나타났습니다. 매출은 34% 증가한 36억 달러였고, 잉여현금흐름(Free Cash Flow) 마진은 18%였습니다. 모든 지표에서 30% 이상의 성장률을 기록했습니다. 이는 GMV가 30%를 넘는 성장세를 5개 분기 연속으로 이어간 것입니다. 여러 수치 가운데서도, GMV는 다시 한번 강조할 만합니다. 이번 분기 우리 머천트들은 1,160억 달러의 거래를 처리했습니다. 이는 플랫폼을 통해 엄청난 규모의 커머스가 흘러가고 있다는 뜻입니다. 또한 이는 우리 머천트들이 번창하고 있다는 점을 보여줍니다. 첫날부터 저희의 운영 원칙은 단순했고, 일관됐습니다.

쇼피파이는 대부분의 머천트가 대부분의 시간에 필요로 하는 것을 만들고, 그 외의 모든 것은 탁월한 파트너 생태계를 통해 가능하도록 지원합니다. 여러분 모두 이미 여러 번 들어보셨겠지만, 지금 이게 왜 중요한지 말씀드리겠습니다. 우리를 여기까지 이끈 그 원칙이야말로 분기마다 꾸준한 성장을 지속적으로 제공할 수 있는 이유를 설명해 주며, 이 새로운 커머스 시대에서 승리하기 위해 우리가 어떻게 구축해 나가고 있는지를 정확히 담고 있습니다. 설명드리겠습니다. 첫째, 대부분의 머천트를 대상으로 하는 우리의 시장 기회는 이제 매우 큰 풀로 커졌습니다. 시작을 더 쉽게 만들었기 때문에 이제 서비스할 머천트 자체가 더 많아졌고, 우리의 역량 범위도 확대되어 이제는 모든 규모의 머천트가 쇼피파이 위에서 사업을 운영하고 있습니다. 둘째, 머천트들이 ‘대부분의 시간’ 필요로 하는 요구의 범위가 빠르게 확장되고 있습니다. 그들은 새롭게 떠오르는 새로운 접점에 대한 접근이 필요합니다.

커머스의 변화 속도를 따라갈 수 있도록 하는 동급 최강의 도구들도 필요합니다. 그들은 이 모든 것을 한 곳에서 원합니다. 복잡성이 더해질수록, 신뢰할 수 있는 단순하고 통합된 플랫폼에 대한 수요는 오히려 더 커지며, 그 플랫폼이 바로 쇼피파이입니다. 세 번째 핵심 요소는 다음과 같습니다. 우리의 개방형 생태계 모델은 에이전트 중심 시대에 특히 잘 맞습니다. 저희는 항상 대부분의 머천트 니즈에 집중하는 동시에, 나머지 모든 것을 위해 플랫폼을 확장 가능하게 만드는 데 집중해 왔습니다. 우리는 핵심 구성요소를 만들고 이를 개방하며, 세계 최고의 개발자와 최고의 기업들이 그 위에서 구축할 수 있도록 합니다. 지난 1년 동안 우리는 이 모델을 완전히 새로운 단계로 끌어올렸습니다. 오픈에이아이, 구글, 메타, 마이크로소프트 같은 세계 최대 기술 기업들 일부가 커머스를 위한 더 많은 ‘프런트 도어’를 열기 위해 우리와의 파트너십을 선택했습니다.

그들이 구축하는 새로운 접점 하나하나가, 쇼피파이를 사용하고 있기 때문에 우리 머천트들이 판매할 수 있는 또 하나의 장소가 됩니다. 여기에 더해, 전 세계 수천 명의 개발자들이 우리가 구축한 동일한 기본 구성요소(프리미티브)를 활용해 자신들의 애플리케이션에 커머스를 내장하고 있습니다. 수천 개의 새로운 ‘프런트 도어’가 모두 하나의 통합된 기반, 즉 쇼피파이 플랫폼 위에서 구축되고 있습니다. 커머스가 계속 파편화될수록, 쇼피파이는 더욱 핵심적인 파트너가 됩니다. 우리는 모든 쇼핑 경험이 매끄럽게 느껴지도록 해주는 일관되고 신뢰할 수 있는 인프라를 제공하기 때문입니다. 커머스가 사람에 의해 처리되든 에이전트에 의해 처리되든, 스토어가 사람이 만들든 AI가 만들든, 그 모든 것의 바닥에는 쇼피파이가 작동하고 있습니다. 우리는 20년 동안 파트너 생태계를 플랫폼의 확장으로 활용해, 머천트가 첫 판매에서 완전한 확장 단계까지 나아가도록 돕는 커머스 운영체제를 구축해 왔습니다. 그것이 우리의 몸에 밴 역량입니다.

이 모델은 커머스의 새로운 에이전틱(agentic) 시대에도 더욱 훌륭하게 기능하며 계속해서 뒷받침할 것입니다. 이제 쇼피파이의 인프라, 특히 우리가 무엇을 구축해 왔고 왜 그것이 그토록 중요한지에 대해 더 말씀드리겠습니다. 우리는 커머스 경험이 머지않아 사람들이 시간을 보내는 모든 곳에 내장될 것이라고 매우 확신하고 있습니다. 그래서 최근 제품 드롭의 이름을 ‘에브리웨어 에디션(Everywhere Edition)’이라고 붙였습니다. 우리는 머천트들이 미래에 대비할 수 있도록 지금부터 구축하고 있습니다. 어디에서나 커머스를 가능하게 하는 그 인프라에 대해 이야기해 보겠습니다. 먼저 카탈로그(Catalog)입니다. 이는 세계 최고의 제품과 최고의 브랜드에 대한 AI 제품 탐색에서, 권위 있는 단일 진실의 원천(authoritative source of truth)이라고 보시면 됩니다. 우리는 거의 2년 동안 검색 인덱스에 투자해 왔으며, 10억 개가 넘는 제품과 20년의 커머스 경험이 에이전트를 위해 정제되도록 하고 있습니다.

이는 머천트의 제품 데이터를 구조화해 어떤 AI 파트너든 직접 접근할 수 있게 하고, 에이전트가 우리 머천트의 제품을 발견하고, 이해하고, 추천할 수 있도록 해줍니다. 말씀드리자면, 카탈로그는 앞으로 수년간 쇼피파이의 가장 중요한 자산 중 하나가 될 것입니다. 그 이유는 이렇습니다. 우리는 카탈로그로 구동되는 AI 검색이 스크레이핑한 데이터를 사용한 경우보다 전환율이 2배 높다는 것을 확인하고 있습니다. 이는 카탈로그를 통해 누군가 구매할 준비가 되었을 때 머천트의 제품이 완전하고 정확하며, 올바른 맥락과 함께 노출되기 때문입니다. 간단히 말해, 카탈로그는 미래를 위한 디스커버리 엔진이며, 쇼피파이가 이를 구축했고 소유하고 있습니다. 다음으로 유니버설 커머스 프로토콜(Universal Commerce Protocol), 즉 UCP에 대해 말씀드리겠습니다. 우리는 2026년 초에 UCP를 소개했으며, 이미 커머스 스택 전반은 물론 그 밖의 업계 플레이어들까지 이 통합 프로토콜로 모여들고 있습니다. 현재까지 수십 개의 리테일러와 플랫폼이 이를 채택했습니다.

우리가 이 프로토콜을 공동으로 구축했기 때문에, 파트너들은 커머스의 모든 다양성을 온전히 반영하는 방향으로 발전하도록 우리가 보장해 주길 기대하고 있습니다. 먼저 우리는 어디서나 커머스를 가능하게 하는 인프라를 구축했고, 그다음 이를 모두에게 개방했습니다. 모든 쇼피파이 머천트는 UCP를 사용할 준비가 되어 있습니다. 에이전트와 빌더는 이 프로토콜을 통해 상품 데이터에 접근하고, 장바구니를 만들고, 심지어 결제까지 진행할 수 있습니다. 모든 것이 쇼피파이를 통해 흐르기 때문에, 이들의 체크아웃 로직과 풀필먼트 규칙은 완벽하게 그대로 보존됩니다. 또한 이들의 상품은 카탈로그에 자동으로 등록됩니다. 이제 모든 빌더는 수백만 머천트 전반에 걸쳐 UCP와 카탈로그 API에 접근할 수 있으므로, 주요 AI 파트너들과 동일한 인프라로 커머스 경험을 구축할 수 있습니다. 우리는 오직 쇼피파이만 할 수 있는 방식으로 카탈로그를 구축했으며, 스토어 로그인과 통합해 에이전트가 재방문 구매자를 인식하고 구매 이력에 기반한 개인화 추천을 노출할 수 있도록 했습니다.

다른 어떤 카탈로그 API도 이런 기능은 제공할 수 없습니다. 우리는 단지 머천트를 AI 채널에 올려두는 데 그치지 않고, 그 안에서 어떻게 이길 수 있는지도 보여드리고 있습니다. 올해 5월, 우리는 관리자에 새로운 에이전트형 섹션을 출시했는데, 에이전트형 판매에 대한 최초의 크로스채널 어트리뷰션입니다. 머천트는 단일 인터페이스에서 AI 채널을 관리하고, 성과를 추적하며, 무엇을 개선해야 하는지에 대한 구체적인 추천까지 받을 수 있습니다. 에이전트형 커머스에서 발생하는 거래량은 우리의 막대한 GMV에 비하면 아직 작지만, 성장 추세는 매우 인상적입니다. 2분기에는 AI가 주도하는 트래픽과 쇼피파이 스토어로의 주문이 모두 전년 동기 대비 3배로 증가했습니다. 신규 구매자 주문은 다른 채널 대비 거의 두 배의 속도로 유입되고 있습니다. 이는 단순히 AI가 검색의 점유율을 가져가는 것만은 아닙니다.

검색은 여전히 머천트로 유입되는 구매자 트래픽의 가장 큰 원천 중 하나이며, 지금도 계속 성장하고 있습니다. 전통적 검색 세션은 지난 2년 동안 1.3배 증가했으며, 전체 스토어프런트 세션의 대략 3분의 1 수준을 유지하고 있습니다. 즉, 이는 검색을 대체하는 것이 아니라 검색을 보완하는 AI입니다. 좋습니다. 이제 에이전트형 빌딩에 대해 말씀드리겠습니다. AI는 새로운 발견의 접점을 열어줄 뿐만 아니라, 코드와 소프트웨어 개발을 더 많은 이들이 할 수 있도록 대중화해 창업의 진입장벽을 한층 더 낮추고 있습니다. 창업가들이 새로운 아이디어를 추진하는 방식, 개발자들이 소프트웨어를 만드는 방식, 상인들이 비즈니스를 운영하는 방식—all—모두 다시 쓰이고 있습니다. 자연스럽게도 저희가 상인 여러분께 제공하는 도구들 역시 놀라운 속도로 진화하고 있습니다. 사이드킥은 그 대표적인 예입니다.

2분기에는 사이드킥을 사용하는 일간 활성 상인 수가 전년 동기 대비 3.6배 증가했고, 일간 세션 수는 4.8배 늘었습니다. 사이드킥은 약 3,400만 건의 대화를 처리했으며, 1분기 1만2,000개에서 증가한 3만6,000개 이상의 커스텀 앱을 만드는 데 활용됐습니다. 더 많은 상인들이 사이드킥을 사용하고 있고, 사용 빈도도 훨씬 더 높아지고 있습니다. 그 이유는 사이드킥이 실질적인 가치를 만들어내고 있기 때문입니다. 신규 상인들이 첫 판매에 더 빠르게 도달하도록 돕고, 기존 상인들이 더 똑똑하게 운영할 수 있도록 지원합니다. 온보딩 과정에서 신규 상인을 위한 사이드킥의 개인화된 안내는 15일 내 5건의 주문에 도달하는 상인 비중을 8% 높였습니다. 사이드킥은 시간이 갈수록 계속 더 지능적으로 발전하고 있습니다. 이제 상인은 사이드킥을 벗어나지 않고도 클라비요 같은 서드파티 앱으로의 확장 기능을 통해 데이터에 접근하고 실행까지 할 수 있습니다. 도입은 모든 규모의 상인 전반에 걸쳐 폭넓게 이뤄지고 있지만, 정말 흥미로운 점은 상인 규모가 커질수록 가치가 어떻게 진화하느냐입니다.

상인이 첫 30일을 보내는 동안에는 사이드킥과의 대화 중 대략 절반이 스토어 설정, 디자인, 테마 구성에 관한 내용입니다. 반면, 운영 5년 차 상인의 경우 그 비중은 약 8%로 떨어지고, 애널리틱스와 리포팅은 40%를 넘어서는데, 이는 상인들이 사이드킥을 지능 레이어로 활용해 자체 데이터를 깊이 들여다보고 더 나은 의사결정을 내리기 때문입니다. 같은 제품이지만 역할은 달라지는 것입니다. 동시에 저희는 AI 툴킷을 통해 클로드, 챗GPT, 퍼플렉시티, 마누스, 레플릿, 버셀 등 에이전트들을 위한 커넥터도 구축했습니다. 저희 상인들은 원하는 방식대로 Shopify 위에서 구축할 수 있습니다. 이는 그저 몇 가지 예시에 불과합니다. Lovable 같은 바이브 코딩 플랫폼, AI 챗 에이전트, CLI IDE 전반에 걸친 저희의 통합은, 빌더들이 어디에 있든 그리고 어떤 경로를 택하든 그 자리에서 만나겠다는 Shopify의 의지를 보여줍니다. 이러한 도구들은 확실한 경쟁우위이며, Shopify 상인에게만 독점적으로 그리고 매끄럽게 제공됩니다.

에이전트 퍼스트 환경에서는 인터페이스 레이어가 변화하고 있지만, 그 모든 것 아래에서 Shopify는 여전히 핵심 커머스 인프라입니다. 구매부터 구축까지, 시작부터 확장까지 커머스의 모든 단계가 더 빠르게 움직이고, 더 많은 사람들이 이를 손쉽게 활용할 수 있는 세상입니다. Shopify로서 저희가 상인들의 성과를 끌어올리기 위해 하고 있는 노력 외에도, 시장에서는 저희의 입지를 한층 더 강화하는 초기 구조적 변화가 나타나고 있습니다. 이러한 AI 변화의 혜택을 받고 있는 상인 유형을 살펴보겠습니다. 초기 신호를 보면, AI 검색은 커머스의 롱테일을 이루는 일부 소규모 브랜드에 특히 도움이 된 것으로 나타납니다. 이들은 Shopify 상인 기반의 대다수를 구성하기도 하는 브랜드로, 특정 고객을 위해 특화된 제품을 만드는 소규모 사업자들입니다.