아메리칸 타워 26년 3분기 어닝콜

말씀해 주십시오. 감사합니다. 좋은 아침입니다.

아메리칸 타워의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 통화에는 스티브 본드런 사장 겸 최고경영자와 로드 스미스 수석부사장 겸 최고재무책임자 및 재무담당관이 함께하고 있습니다. 준비된 발언이 끝난 뒤 여러분의 질문을 받겠습니다. 시작하기에 앞서 세이프 하버 관련 문구를 안내해 드리겠습니다. 오늘 말씀드리는 내용 중 일부는 미래예측진술일 수 있습니다. 이러한 진술에는 아메리칸 타워의 미국 증권거래위원회 제출 서류에 설명된 위험과 불확실성이 따르며, 실제 결과는 크게 달라질 수 있습니다. 추가 정보는 당사 투자자 관계 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 이제 스티브에게 마이크를 넘기겠습니다.

스티브입니다. 감사합니다, 스펜서. 여러분, 좋은 아침입니다. 오늘 통화에 참석해 주셔서 감사합니다.

글로벌 타워 임대 사업이 기대에 부합하는 성과를 꾸준히 내고 데이터센터 사업도 계속해서 기대를 웃도는 실적을 기록하면서, 또 한 번 견조한 분기를 보냈습니다. 회사 전반에서 확인되는 성장세에 자사주 매입의 효과가 더해져, 올해 세 번째로 연간 전망을 상향 조정하게 되었습니다. 3분기 실적은 당사 사업 모델의 견조함과 구축해 온 포트폴리오의 우수성을 다시 한번 입증했습니다. 당사는 안정적인 타워 현금흐름, 차별화된 고성장 데이터센터 플랫폼, 건전한 재무상태표, 그리고 지난 수년간 취한 조치를 통해 더욱 집중된 포트폴리오를 바탕으로 유리한 입지에서 사업을 운영하고 있습니다. 올해 마지막 분기에 접어드는 가운데, 지속 가능한 매출 성장을 추진하고 운영 효율성을 높이며 자본을 규율 있게 배분한다는 전략적 우선순위에는 변함이 없습니다.

매출 성장부터 말씀드리면, 타워 사업은 일회성 디시 관련 영향을 제외하고 약 4%의 유기적 임차인 청구액 성장을 달성할 전망입니다. 한편 코어사이트의 지속적인 기대 이상의 실적에 힘입어 데이터센터 매출 성장률 전망을 상향 조정합니다. 지난 분기에는 15%, 연초에는 13%를 예상했으나 이제 16%로 전망합니다. 무선 인프라의 장기 전망은 여전히 매우 우호적입니다. 지난 분기에 저는 투자 사이클이 중첩적으로 나타나고 향후 10년 이상 네트워크 수요를 뒷받침할 수 있다고 보는 네 가지 주요 촉매 요인을 말씀드렸습니다. 각 촉매 요인을 뒷받침하는 근거는 계속 강화되고 있습니다. 첫 번째 촉매 요인은 5G의 용량 확대 단계입니다. 초기 구축은 주로 커버리지 확대에 초점을 맞췄습니다. 앞으로는 트래픽이 계속 증가함에 따라 용량을 추가하고 성능을 개선하며 네트워크를 더욱 촘촘하게 구축하는 데 초점이 맞춰질 것입니다.

이를 위해 통신사들은 기존 사이트에 장비를 추가하고 수요가 가장 큰 지역의 기지국 밀도를 높여야 합니다. 이러한 움직임은 이미 나타나기 시작했습니다. 최근 업계 데이터는 이러한 기회의 규모를 뒷받침합니다. 미국 무선통신산업협회(CTIA)에 따르면 미국인들은 2025년에 무선 데이터를 사상 최대치인 159조 메가바이트 소비했으며, 이는 전년 대비 20% 이상 증가한 수치입니다. 또한 2032년까지 전체 무선 데이터 수요가 네 배로 늘어날 것으로 전망했습니다. 이러한 추세는 소비자와 기업의 수요 증가를 따라가기 위해 지속적인 투자가 필요하다는 점을 보여줍니다. 두 번째 촉매 요인은 새로운 주파수 대역 구축 사이클입니다. 향후 몇 년에 걸쳐 약 800메가헤르츠의 추가 모바일 주파수가 확보될 것으로 예상됩니다. 2027년 어퍼 C밴드를 시작으로, 2.7기가헤르츠, 4기가헤르츠, 7기가헤르츠 대역 등에서 추가 구축이 이어질 가능성이 있습니다.

과거 새로운 주파수 대역을 구축할 때는 변경 작업과 장비 업그레이드가 늘어났으며, 다음 사이클에도 같은 현상이 나타날 것으로 예상합니다. 세 번째 촉매 요인은 6G로의 전환입니다. 상용 구축은 아직 앞날의 일이지만, 업계에서는 더욱 지능적이고 분산화되며 엣지 컴퓨팅에 더욱 의존하는 네트워크 아키텍처를 중심으로 공감대가 점점 형성되고 있습니다. 이러한 특성은 장비 수요 증가와 네트워크 밀도 향상, 통신 인프라의 역할 확대를 시사합니다. 네 번째 촉매 요인은 인공지능으로, 저희는 인공지능이 무선 네트워크 수요를 크게 재편할 잠재력이 있다고 봅니다. 미국이동통신산업협회(CTIA)는 인공지능 트래픽이 기존 무선 트래픽보다 세 배 빠르게 증가해 2034년에는 광대역 트래픽의 거의 3분의 1을 차지할 것으로 전망합니다. 중요한 점은 인공지능이 단순히 트래픽을 늘리는 데 그치지 않는다는 것입니다.

인공지능 기반 기기와 에이전트, 커넥티드 차량, 로봇공학 및 실시간 애플리케이션은 더욱 지속적이고 상호작용이 활발하며 업링크 사용량이 점점 커지는 트래픽을 유발할 것으로 예상됩니다. 이러한 사용 사례를 지원하려면 추가 주파수 대역과 네트워크 용량, 더 낮은 지연 시간, 더 높은 네트워크 밀도가 필요합니다. 저희는 인공지능이 오늘날 기존 트래픽 전망에 반영된 수준을 넘어 무선 통신 투자 사이클을 연장하고 심화할 잠재력이 있다고 봅니다. 이러한 촉매 요인들은 서로를 강화합니다. 5G 용량 확충 단계와 향후 주파수 대역 구축, 6G로의 전환, 인공지능 주도 트래픽 증가는 모두 더 큰 용량과 높은 밀도, 더욱 정교한 디지털 인프라가 필요한 미래를 가리킵니다. 저희는 아메리칸 타워가 이러한 변화에 대응하기에 독보적인 입지를 갖추고 있다고 믿습니다. 미국 무선 시장에 보다 직접적으로 참여하려는 위성 사업자들의 관심도 높아지고 있습니다. 저희는 위성과 지상 무선 인프라가 상호 보완적인 기술이라고 봅니다.

위성은 커버리지를 확대하고 특정 사용 사례를 지원할 수 있지만, 광범위하고 안정적이며 대용량인 무선 서비스를 제공하려면 여전히 지상 인프라가 필요합니다. 미국에서 대규모로 경쟁하려는 사업자라면 궁극적으로 기지국, 광섬유, 백홀, 전력 및 엣지 상호 연결을 포함하는 지상 네트워크 계층이 필요합니다. 아메리칸 타워에는 추가 사업자의 등장으로 새로운 기회가 생기고 있습니다. 전국적인 사업 기반과 중립 호스트 운영 모델을 통해 기존 및 신규 사업자 모두 신속하고 효율적으로 대규모 구축을 진행할 수 있습니다. 이러한 구조적 추세 중 상당수는 코어사이트의 견조한 실적을 계속 뒷받침하고 있습니다. 코어사이트는 고객 수요와 가격이 모두 기대치를 웃돌며 또 한 번 견조한 분기 실적을 기록했습니다. 클라우드, 네트워크, 기업 및 인공지능 고객 전반에서 모멘텀이 폭넓게 이어졌으며, 4분기 들어 수요는 계속 가속화되고 있습니다. 기업들이 더 크고 정교한 인공지능 워크로드를 구축하면서 클라우드와 네트워크, 컴퓨팅 환경 및 기업 애플리케이션 간의 연결성이 더욱 중요해지고 있습니다.

이에 따라 연결성이 뛰어난 캠퍼스에 대한 수요가 증가하고 있으며, 상호접속 사업의 지속적인 성장에도 기여하고 있습니다. 클라우드, 네트워크 및 인공지능 생태계가 만나는 지점에 자리한 코어사이트의 독보적인 입지는 여전히 핵심 경쟁 우위이며, 플랫폼의 장기 성장 전망에 대한 자신감을 뒷받침합니다. 고객 수요와 임대 활동이 견조한 점을 고려해, 올해 연간 전망을 다시 한 번 상향 조정합니다. 현재 수용 능력을 거의 세 배로 늘릴 수 있는 개발 파이프라인을 차질 없이 실행할 수 있다고 확신합니다. 또한 고객 수요와 기대 수익률을 고려할 때 추가 투자가 타당한 경우, 수용 능력 확대를 앞당길 기회도 계속 검토하고 있습니다. 두 번째 전략적 우선순위인 운영 효율성으로 넘어가겠습니다. 타워 운영은 당사가 기대하는 일관성과 규율을 바탕으로 계속 양호한 실적을 내고 있습니다. 당사는 프로세스를 간소화하고 공통 역량을 확대하며, 기술을 활용해 생산성을 높이는 데 계속 집중하고 있습니다.

이러한 조치는 고객이 신뢰하는 서비스 품질을 유지하면서 2030년까지 타워 현금 이비타 마진을 200~300베이시스포인트 확대한다는 목표를 뒷받침합니다. 또한 조직 전반에 걸쳐 인공지능의 실용적인 적용 방안을 계속 검토하고 있습니다. 적절한 통제와 감독을 유지하면서 의사결정을 개선하고, 반복 업무를 자동화하며, 팀의 효율성을 높일 수 있는 기회에 주력하고 있습니다. 이러한 역량은 시간이 지남에 따라 추가적인 가치를 창출하고 운영 우수성에 대한 당사의 문화를 강화할 수 있다고 봅니다. 세 번째 전략적 우선순위는 규율 있는 자본 배분입니다. 지난 몇 년간 당사는 고품질 자산과 선진 시장, 매력적인 성장 및 수익률 특성을 갖춘 사업을 중심으로 아메리칸 타워의 사업 구성을 재편해 왔습니다. 이번 분기에는 캐나다 사업 매각 계약을 체결하며 또 한 번 의미 있는 진전을 이뤘습니다.

이번 거래를 통해 장기적인 주당 조정 운영자금(AFFO) 성장 잠재력이 더 큰 분야에 자본을 재투자할 수 있게 됩니다. 여기에는 타워 포트폴리오와 코어사이트에 대한 투자, 부채 감축, 자사주 매입이 포함됩니다. 이번 분기에 보통주 약 3억 1,500만 달러어치를 매입했으며, 분기 말 이후 이사회는 자사주 매입 한도를 확대하는 안을 승인했습니다. 이러한 조치는 회사의 가치에 대한 지속적인 자신감과 함께, 대차대조표 및 현금흐름 창출력이 제공하는 유연성을 보여줍니다. 당사는 계속해서 규율 있는 자본 배분 체계를 적용하고 있습니다. 우선 배당금과 매력적인 내재적 투자 기회에 자금을 배정하고, 목표 범위 내에서 레버리지를 유지한 다음, 상대 수익률과 시장 상황을 고려해 추가 자본을 자사주 매입, 선별적 인수합병 및 추가적인 부채 감축에 배분할 것입니다.

그 결과 아메리칸 타워는 사업의 초점을 더욱 명확히 하고, 수익 기반의 질을 높이며, 다양한 성장 경로와 경기 사이클 전반에 걸쳐 투자할 수 있는 재무적 유연성을 확보하게 됩니다. 당사는 이러한 조합을 바탕으로 장기적으로 지속 가능하고 업계 최고 수준의 주당 AFFO 성장을 달성할 수 있을 것으로 믿습니다. 요약하면, 올해 첫 9개월 동안의 실적에 만족하며 사업 전반에서 이어지고 있는 성장 동력에도 고무되어 있습니다. 최고 수준의 글로벌 타워 포트폴리오, 상호연결에 특화된 차별화된 데이터센터 플랫폼, 견실한 재무상태표와 규율 있는 자본 배분 접근 방식을 바탕으로 무선통신, 클라우드 및 AI 인프라에 대한 다음 투자 물결을 활용할 수 있는 매우 유리한 입지를 갖추고 있습니다. 변함없는 헌신과 실행력을 보여주신 전 세계 임직원 여러분께 감사드리며, 지속적인 신뢰와 성원을 보내주신 고객, 주주 및 사업 파트너 여러분께도 감사드립니다.