서밋 미드스트림 26년 2분기 어닝콜

진행해 주십시오. 감사합니다, 운영자님, 그리고 모두 좋은 아침입니다.

아직 실적 발표 자료를 받지 못하셨다면, 당사 웹사이트 summitmidstream.com의 홈페이지, 이벤트 및 프레젠테이션 섹션 또는 분기별 실적 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 2026년 2분기 재무 및 운영 실적에 대해 논의하기 위해 당사 사장 겸 최고경영자(CEO) 및 이사회 의장인 히스 데네케와 최고재무책임자(CFO) 빌 몰트, 그리고 기타 고위 경영진이 함께 자리하고 있습니다. 시작에 앞서 오늘 논의 내용에는 미래 예측성 발언이 포함될 수 있음을 알려드립니다. 이러한 발언에는 미래 물동량, 운영비용, 자본 지출에 대한 추정치가 포함될 수 있습니다. 또한 예상 현금 흐름, 유동성, 사업 전략 및 향후 운영에 대한 기타 계획과 목표에 관한 내용도 포함될 수 있습니다.

이러한 미래 예측성 발언에 반영된 기대가 합리적이라고 믿지만, 그 기대가 정확히 실현될 것이라는 보장은 드릴 수 없습니다. 2025년 12월 31일 종료된 회계연도에 대한 SMC의 연례 보고서(Form 10-K)는 2026년 3월 16일 SEC에 제출되었으며, 실제 결과가 예상과 크게 달라질 수 있는 요인 목록은 해당 보고서와 기타 SEC 제출 문서를 참조해 주시기 바랍니다. 또한 이번 콜에서는 EBITDA, 조정 EBITDA, 배분 가능 현금 흐름, 자유 현금 흐름이라는 용어를 사용함을 알려드립니다. 이들은 비GAAP 재무 지표이며, 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표와의 조정 내역은 최신 실적 발표 자료에 제공되어 있습니다. 그럼 히스에게 마이크를 넘기겠습니다.

네, 감사합니다 랜달, 그리고 모두 좋은 아침입니다. 서밋은 오늘 2분기 강력한 실적을 발표했으며, 조정 EBITDA는 6,070만 달러로 1분기 대비 12% 증가했습니다. 2분기 실적 증가는 로키스 및 미드콘 부문의 성장에 힘입은 결과입니다. 올해 남은 기간을 바라보면서, 저희 시스템 전반에서 경험하고 있는 활동 수준에 대해 매우 고무되어 있으며, 고객들이 2026년 말경에 가동될 예정인 신규 유정 도입 계획을 가속화하는 모습을 보고 있습니다. 또한, 이번 컨퍼런스 콜에서 더 자세히 말씀드리겠지만, 로키스와 퍼미안 부문에서 매우 매력적이고 높은 수익률을 기대할 수 있는 확장 프로젝트를 지원하기 위해 신규 계약을 계속 체결하며 상업적 모멘텀이 지속되고 있습니다.

2분기를 좀 더 살펴보면, 저희는 36개의 유정을 가동했으며, 그중 16개는 DJ, 20개는 미드콘 부문에서 이루어졌습니다. 분기 종료 직후, 저희는 윌리스턴에서 추가로 17개의 유정을 가동했으며, 현재 전체 지역에 걸쳐 약 75개의 시추 완료되었으나 미완성된 유정이 있습니다. 고객들이 5월 실적 발표 콜에서 예상했던 대로 원유 가격 상승 환경에 반응하는 모습을 보는 것은 매우 흥미로운 일입니다. 현재 로키스 시스템 뒤에는 총 8대의 시추 장비가 가동 중이며, 이는 이전 분기의 5대에서 증가한 수치입니다. 그중 6대는 윌리스턴 지역에 있습니다. 이 수준은 저희가 매우 기대하는 수준이라고 말씀드리고 싶습니다. 이 분지에서 수년 만에 처음 보는 수준입니다.

윌리스턴에서 활동이 증가한 부분은 기존 고객들이 강한 원유 환경에서 프로그램을 가속화한 데 기인한 부분도 있습니다. 하지만 일부는 저희의 상업적 성공 덕분이기도 합니다. 앞서 발표한 바와 같이, 올해 상반기에 다이브 카운티에서 두 건의 신규 집합 계약을 확보했습니다. 두 신규 고객 모두 현재 시스템 뒤에서 시추 장비를 가동하고 있습니다. 그 결과, 올해 가이던스를 설정할 때 예상하지 못했던 약 30개의 신규 유정 연결에 대한 가시성이 윌리스턴 지역에서 확보되었습니다. 이 유정들은 4분기에 집중되어 있어 2026년에는 제한적인 물량 기여가 예상되지만, 2027년 초를 바라볼 때 매우 강력한 출발을 위한 기반이 될 것입니다.

DJ 부문에서도 고객들이 계획을 가속화하는 모습을 보고 있으며, 이는 2026년 말과 2027년 초에 큰 촉매제가 될 것으로 기대합니다. 최근 분지 내 기존 주요 고객 중 한 곳과 20년간 집합 처리 계약 연장을 체결했으며, 다른 고객들과도 협력하여 DJ 부문의 성장 지역에 신규 부지를 할당하는 방안을 모색 중입니다. 로키스 부문에서 이처럼 활동 수준이 증가하는 모습을 보는 것은 정말 흥미로운 시기이며, 이것이 미래에 의미하는 바도 큽니다. 더블 E에서는 분기 중 추가적인 확정 운송 계약을 체결하여 파이프라인의 총 계약 물량이 하루 약 19억 입방피트 이상으로 증가했습니다.

메인라인 압축 확장 오픈 시즌에 고객들의 관심이 매우 높아 계속해서 이어지고 있으며, 프로젝트를 지원할 추가 확정 운송 계약을 마무리하기 위해 오픈 시즌을 8월 말까지 연장했습니다. 우리는 오픈 시즌 종료 전에 최종 투자 결정을 내릴 수 있을 것으로 기대하며, 관련 업데이트가 있을 경우 제공해 드리겠습니다. MidCon 부문에 대해 언급하자면, 그곳의 주요 성과 중 하나는 최근 아코마 지역 내 신흥 건식 가스 지역에서 가동을 시작한 신규 유정들의 성과에 대해 매우 고무적이라는 점입니다. 이는 2027년 이후 해당 부문에 중요한 촉매제가 될 수 있는 개발입니다.

마지막으로, 빌에게 마이크를 넘기기 전에 가이던스에 대해 간단히 말씀드리겠습니다. 말씀드린 바와 같이, 상반기는 견고한 실적을 기록했으며, 3월과 비교해 하반기 물량에 대한 전망이 훨씬 명확해졌습니다. 또한 전사적으로 활동 수준도 가속화되고 있습니다. 이에 따라 2026년 전체 조정 EBITDA 가이던스를 2억 3,500만 달러에서 2억 5,500만 달러 범위로 조정합니다. 또한 더블 E 합작 투자에 대한 기여분을 포함하여 연간 자본 지출 가이던스를 1억 달러에서 1억 2,000만 달러로 상향 조정합니다. 자본 지출 증가의 첫 번째 원동력은 이번 콜에서 앞서 언급한 약 30개의 신규 유정으로, 이는 당초 계획에 포함되지 않았던 부분입니다.

두 번째는 올해 체결한 신규 확정 운송 계약과 연계된 더블 E의 추가 자본 지출입니다. 참고로, 더블 E 자본 지출은 올해 초 체결한 신규 장기 대출을 통해 조달될 예정입니다. 이 두 가지 지출 증가는 모두 계약되었거나 확정된 활동과 연계된 매우 높은 수익률의 투자입니다. 두 경우 모두 수익 효과는 2027년부터 나타날 것으로 예상합니다. 이상으로, 재무 내용을 설명하기 위해 빌에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 히스. 모두 안녕하세요. 서밋은 2026년 조정 EBITDA 6,070만 달러, 분배 가능 현금 흐름 3,680만 달러, 자유 현금 흐름 940만 달러를 보고했습니다. 분기 자본 지출 총액은 2,500만 달러였으며, 이 중 410만 달러는 유지 보수 자본 지출에 해당하고, 대부분은 로키스 및 Mid-Con 부문의 패드 연결에 투입되었습니다. 서밋의 대차대조표와 관련해, 분기 말 기준으로 제한 없는 현금은 2,100만 달러, 리볼버 대출은 7,900만 달러를 사용했으며, 미사용 신용장 270만 달러를 감안한 가용 차입 한도는 약 4억 1,800만 달러입니다. 분기 말 총 레버리지는 약 4.1배였으며, 서밋 페르미안 트랜스미션 장기 대출 잔액은 3억 5,000만 달러로 분기 말 기준이며, 서밋에 대한 비소구 대출 상태를 유지하고 있습니다.

상업적 진전과 가까운 시일 내 FID 압축 기대에 따라, 서밋 페르미안 트랜스미션의 금융 파트너와 협력해 압축 확장 프로젝트를 지원하기 위한 5,000만 달러 비확정 아코디언 대출 확보 작업도 진행 중입니다. 분기 동안 이사회가 승인한 3,500만 달러 규모의 자사주 매입 프로그램도 실행에 들어가 약 1,000만 달러에 해당하는 3만 5,000주를 매입했습니다. 6월 30일 기준으로, 프로그램 내에서 약 3,400만 달러의 잔여 용량이 있었습니다. 이제 부문별 실적으로 넘어가겠습니다. 록키스 부문은 조정 EBITDA가 3,040만 달러로, 2026년 1분기 대비 400만 달러 증가했으며, 이는 액체 물량 처리량이 6.3% 증가하고 원유 및 NGL 실현 가격 상승에 힘입은 결과이나, 천연가스 물량 처리량이 3% 감소한 점이 일부 상쇄했습니다.

분기 동안 액체 물량은 일평균 68,000배럴, 천연가스 물량은 일평균 1억 6,200만 입방피트였습니다. 실현 원유 가격과 복합 NGL 가격은 모두 전분기 대비 약 30% 상승하여, DJ 분지에서 수익 비율 계약과 관련된 고객과 서밋의 수익에 모두 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 분기 동안 DJ 분지에서 16개의 유정을 연결했습니다. 분기 종료 후 윌리스턴 분지에서 추가로 17개의 유정을 연결했으며, 이 중 9개 유정은 원유와 생산수 집수 서비스를 모두 제공하고 있습니다. 참고로, 윌리스턴 지역의 원유 대비 생산수 비율은 약 3대 1입니다. 따라서 이 유정들은 물량 처리량에 매우 큰 영향을 미칩니다.