케미드 2026 Jefferies Healthcare Services and Technology Conference

네. 우선 2분기에 가이던스를 상향 조정했다는 말씀부터 드리겠습니다. 대체로 예상했던 대로 진행됐고, 다만 조금 더 양호했습니다. 추세는 다시 한번 견조했습니다. 좀 더 어려운 사업부터 말씀드리면, 로토루터는 다음과 같이 평가할 수 있습니다. 올해 로토루터의 목표는 좀 더 안정화하는 것이었습니다. 쉽지 않은 상황입니다. 시장 이슈에 대해서는 길게 말씀드리지 않겠습니다. 로토루터가 겪고 있는 유일한 문제는 마케팅 비용과 관련해 비교 기준이 불리해졌다는 점입니다. 무료로 유입되는 리드의 비중이 약 2년 동안 사실상 60%에 가까운 수준에서 현재는 40%를 조금 밑도는 수준까지 하락했기 때문입니다. 구글이 광고하는 기업에 대해 ‘무료 영역에서는 이들을 뒤로 밀어내고, 리드에 대한 비용을 지불하게 해야 한다’고 판단하면서 이런 변화가 일어났습니다. 그것이 구글의 사업 방식입니다. 구글이 그렇게 하기로 결정했고, 저희는 그 상황에 대응하고 있을 뿐입니다.

이제는 새로운 표준이 됐습니다. 많은 배관업체들이 더 많은 비용을 지불하며 분주하게 대응하고 있습니다. 유료 영역에서 리드당 비용은 약 50달러에서 120~125달러로 올랐고, 그 리드를 확보하려는 기업도 더 많아졌습니다. 로토루터는 조금 더 많은 비용을 지불하면서도 꽤 잘 대응해 왔고, 리드를 확보하고 있습니다. 리드가 감소하고 있는 것은 아닙니다. 계속 확보하고 있습니다. 매출이 성장하고 있습니다. 첫 번째 단계는 사업을 안정화하는 것입니다. 매출을 안정화하고 매출 성장을 모색하는 단계입니다. 구글과 경쟁하면서 마진에 대응하고 있습니다. 다시 말씀드리면, 무료 영역에서의 노출도가 조금 떨어지면 저희가 어느 정도 노력을 기울이고, 그러면 다시 노출도를 높이는 식의 경쟁입니다.

결과적으로 로토루터 사업은 안정적인 상태입니다. 투자 관점에서 저희가 원하는 것은 로토루터가 안정적인 상태를 유지하고, 훌륭한 성과를 내며 기대를 뛰어넘고 있는 비타스의 발목을 잡지 않는 것입니다. 지난해 플로리다에서 발생한 이례적인 상황에서 회복하고 있습니다. 당시 메디케어 지급 상한에 따른 노출액은 1,900만 달러로 비교적 적은 규모였습니다. 그 사실을 발표한 날 주가는 100포인트 하락했고, 기업가치로는 10억 달러를 훨씬 웃도는 금액이 증발했습니다. 비타스는 이 문제에 잘 대응했고, 말씀드린 것처럼 올해 기대를 뛰어넘는 성과를 내고 있습니다. 호스피스 사업의 좋은 점은 매우 예측 가능하다는 것입니다. 다시 말해 로토루터의 경우 내일 매출이 어떻게 될지는 알 수 없습니다. 전화가 어떻게 걸려오는지 지켜볼 수밖에 없습니다.

조엘은 내일 매출이 어느 정도일지 수십만 달러 오차 범위 내에서 알고 있습니다. 매우 예측 가능한 사업입니다. 사업이 어려움을 겪는 시기에는 항공모함과 같아서 방향을 전환하기가 조금 어렵습니다. 반면 일이 잘 풀릴 때는 순항을 계속하는 것처럼 안정적입니다. 저희의 전망은 로토루터를 안정화하고, 훌륭한 성과를 내고 있는 비타스의 발목을 잡지 않는 것입니다.

네. 전자의무기록 시스템 덕분에 일부 개선을 실현했습니다. 실제로 당초 계획했던 것보다 기대치를 웃돈 마진 확대를 살펴보면, 이는 사업 전반을 관리한 결과라고 할 수 있습니다. 인력 관리 측면에서는 노동력 관리로 마진이 소폭 확대됐지만, 플로리다와 미국 전역에서 성장 기대에 부응할 수 있도록 현재 인력을 확대하는 데 우려되는 점은 없습니다. 또 다른 요인은 연간 실적을 검토하면서 알게 된 부분입니다. 지난해부터 발생한 메디케어 캡 책임을 완화하기 위해 도입하고 시행한 전략이 마진을 압박할 것이라는 점을 알고 있었습니다. 이를 감안해 계획을 세웠고, 연중 마진 개선을 확대해 나갈 전략을 수립했습니다.

마진 확대를 두 차례 확인한 결과, 회사 역사상 전례 없이 두 번이나 가이던스를 수정해 상향하게 됐습니다.

매우 긍정적인 방향으로 말입니다.

이를 계획했고, 현재 기대치를 웃돌고 있습니다. 또한 올해를 어디에서 마무리할 가능성이 가장 높은지 파악하고 내년 계획도 세우고 있습니다.

네, 그렇습니다. 최근 플로리다주 내 CON 승인과 관련한 확장은 기대치를 웃돌았습니다.

이들의 성장은 마진 확대에 매우 강하고 긍정적으로 기여했습니다. 하지만 이는 전략을 실행하고, 운영 측면에서 사업을 일상적으로 적절히 관리한 결과이기도 합니다.

제가 신규 사업의 시작이 그처럼 좋은 성과를 내는 이유 중 하나라고 말씀드리는 것은, 이를 통해 메디케어 캡 여유가 생기기 때문입니다. 상당 부분이 그렇습니다. 플로리다는 우리에게 하나의 통합된 프로그램입니다. 이는 플로리다에 사업 기회가 충분하다는 점을 분명히 보여줍니다. 다만 그 규모에는 제약이 있습니다. 바로 메디케어 캡 책임입니다. 조엘이 예를 들어 운영할 수 있다고 합시다. 수익률이 낮거나 이익 마진이 전혀 없는 병원 입원 비중을 어느 정도로 가져갈지에 대해 이야기하고 있습니다. 그 비중이 44%라면 마진과 수익성이 어느 정도 낮아지지만, 메디케어 캡 여유가 생깁니다.