온다스 26년 2분기 어닝콜

진행해 주시기 바랍니다. 감사합니다, 진행자님. 여러분, 좋은 아침입니다.

오늘 함께해 주셔서 감사드리며, Ondas에 대한 지속적인 관심에도 감사드립니다. 오늘 아침에는 당사 리더십 팀의 주요 구성원인 최고재무책임자(CFO) 겸 재무담당 임원(트레저러) 닐 레어드, Ondas Autonomous Systems 공동 CEO 오쉬리 루가시, Ondas Autonomous Systems 사장 메이르 클라이너, 그리고 Ondas Sentinel CEO 라이언 하트먼이 함께하고 있습니다. 오늘 다룰 내용이 많기 때문에 바로 시작하겠습니다. 이제 오늘의 안건을 말씀드리겠습니다. 먼저 2분기 실적을 전반적으로 검토하고, Core Plus 전략적 성장 계획의 지속적인 실행 현황과 One Ondas 구축을 위한 진전 상황을 말씀드리겠습니다. 이어서 닐이 2분기 재무 실적과 재무상태표, 그리고 2026년 하반기 및 그 이후에 예상되는 의미 있는 성장을 뒷받침하는 투자에 대해 검토하겠습니다.

그다음 상업적 모멘텀, 주요 고객 프로그램, 4개 전략적 시장 세그먼트 전반에서의 확장, 그리고 글로벌 운영 플랫폼의 지속적인 스케일업을 포함한 성장 및 운영 업데이트를 제공하겠습니다. 또한 확대되고 있는 기술 포트폴리오의 통합과, AI 기반 멀티 도메인 시스템 오브 시스템즈(System of Systems) 솔루션 제공을 향한 진전 상황도 논의하겠습니다. 마지막으로 업데이트된 재무 전망과 Ondas 성장의 다음 단계에 대한 경영진의 우선순위를 말씀드리겠습니다. 이후 질의응답을 받겠습니다. 먼저 당사 전략을 뒷받침하는 운영 모델부터 말씀드리겠습니다. Ondas는 Core Plus 전략적 성장 계획을 지속적으로 실행하고 있습니다. 분명히 말씀드리자면, Ondas는 단순히 인수한 회사들을 모아 놓은 집합체가 아닙니다. 저희는 One Ondas라는 하나의 통합된 글로벌 플랫폼을 구축하고 운영하고 있습니다. 이는 임무 즉시 투입 가능한 기술, 세계적 수준의 엔지니어링 인재, 경험 많은 리더십 팀, 고객 관계와 운영 역량을 결집한 뒤, 이러한 자산을 단일한 성장 플랫폼으로 통합한다는 의미입니다.

이 모델의 가치는 도메인 간 기술을 결합할 때 가장 뚜렷하게 드러납니다. 저희는 지속형 멀티 도메인 ISR 역량을 탐지, 식별, 추적, 그리고 무력화까지 이어지는 전체 체인에 연결하고 있습니다. 예를 들어 대(對)드론(Counter-UAS) 분야에서는 수동 탐지, 사이버 탈취, 전자전, 요격, 그리고 완전 자율의 물리적(kinetic) 격파까지 포함할 수 있는 독자적인 다층 아키텍처를 고객에게 제공하고 있습니다. 이러한 통합 역량은 소형 FPV 드론부터 더 크고 정교한 위협에 이르기까지, 적대적 드론으로부터 핵심 시설을 보호하도록 설계되어 있습니다. 또한 소프트웨어 정의형 지휘통제(C2)를 통해 이러한 역량을 통합함으로써, 고객이 서로 단절된 제품들의 집합이 아니라 조율된 시스템 오브 시스템즈(System of Systems)를 운용할 수 있도록 하고 있습니다. 기술 통합은 전체 방정식의 일부에 불과합니다. 저희는 60개국 이상에 걸친 엔지니어링 자원, 영업 및 마케팅 팀, 생산 및 공급망 역량, 현장 지원, 교육, 유지·보수, 그리고 고객 서비스도 함께 통합하고 있습니다.

저희가 이전에도 말씀드린 바와 같이, 유용하고 고객 요구사항에 맞춰 구축되며 현장에서 실제 운용 가능한 탁월한 기술은 필수적입니다. 그러한 기술을 개발하는 일은 매우 도전적이며, 저희는 온다스(Ondas)가 보유한 놀라운 포트폴리오를 실제 운용 단계까지 구현해 낸 것을 자랑스럽게 생각합니다. 다만 기술만으로는 승리하기에 충분하지 않습니다. 글로벌 국방, 국토안보, 공공안전, 핵심 인프라 시장의 고객들은 미션 크리티컬 시스템을 대규모로 구축(배치)하고, 지원하며, 유지·운용할 수 있는 파트너를 필요로 합니다. 그것이 바로 ‘원 온다스(One Ondas)’의 핵심입니다. 이것이 고객, 임직원, 파트너, 주주를 위해 가치를 창출하는 방식입니다. 이것이 저희가 승리하는 방식이며, 온다스는 승리를 목표로 모든 역량을 집중하고 있습니다. 저희 전략의 실행은 점차 재무 성과에 반영되고 있습니다. 이러한 KPI가 저희 사업의 견조함과 모멘텀을 보여주는 가운데, 저희는 또 한 번 분기 기준 사상 최대 매출을 달성했으며 2분기 매출은 약 8,380만 달러를 기록했습니다.

이는 전년 동기 대비 13배 이상 성장한 수준입니다. 저희는 이러한 모멘텀을 유지하며 2026년 하반기에 또 한 번 의미 있는 매출 램프업을 달성할 것으로 예상합니다. 또한 저희 실적, 수주잔고(backlog), 그리고 현재의 가시성을 바탕으로 2026년 연간 매출 목표를 5억2,500만~5억5,000만 달러 범위로 상향 조정합니다. 성장은 포트폴리오 전반에 걸쳐 광범위하게 나타나고 있으며, 핵심 사업의 지속적인 강세, 이미 수주잔고에 반영된 대형 주문의 매출 전환, 그리고 여러 신흥 플랫폼이 개발·인증 단계에서 실제 배치 단계로 전환되는 흐름이 이를 뒷받침하고 있습니다. 저희의 2년 전략 프로그램 파이프라인은 110억 달러를 넘어섰고, DZYNE과 사이버호크(Cyberhawk)를 포함한 프로포마(pro forma) 기준 수주잔고는 현재 약 7억5,700만 달러로, 2026년 동안 11배 이상 증가했으며 상당한 매출 가시성을 제공하고 있습니다. 한편, 수주 모멘텀은 여전히 강하게 유지되고 있습니다.

저희는 이번 분기 들어 현재까지 약 1억500만 달러의 신규 수주를 이미 확보했으며, 이번 3분기 동안 수주잔고를 추가로 확대하고 있습니다. 동시에 저희는 이러한 성장을 지원하는 데 필요한 운영 플랫폼에도 지속적으로 투자하고 있습니다. 이번 분기 현금 기준 운영비(OpEx)는 증가했는데, 이는 연초에 추가된 사업들(주로 월드 뷰(World View)와 미스트랄(Mistral))의 분기 전체 영향이 반영된 데 더해, 기업개발, 온다스 캐피탈(Ondas Capital), 파트너 이니셔티브, 그리고 보다 광범위한 운영 플랫폼 전반에 걸친 약 2,900만 달러 규모의 성장 투자 때문입니다. 저희는 하반기 및 그 이후에 예상되는 대규모 매출 및 매출총이익 램프업에 앞서 이러한 투자를 선제적으로 집행했습니다. 앞으로는 이러한 OpEx 투자 증가폭이 완화될 것으로 예상하며, 매출이 확대됨에 따라 상당한 운영 레버리지가 나타날 것입니다. 또한 저희는 여전히 매우 탄탄한 자본 구조를 유지하고 있습니다. 저희는 6월 말 기준 현금성자산, 제한 현금(restricted cash), 단기투자자산이 약 14억 달러 수준이었습니다.

3분기에 신규 인수에 3억 2,500만 달러를 집행한 이후에도, 저희는 유기적 성장을 지원하고 운영 플랫폼을 확장하며 전략적 성장 프로그램을 실행할 수 있는 상당한 재무적 유연성을 유지하고 있습니다. 이 차트는 저희 재무 성과에서 진행 중인 전환을 간단히 시각화한 것입니다. 분기 매출은 2025년 1분기 약 420만 달러에서 2026년 2분기 8,380만 달러로 증가했습니다. 저희는 이것이 S-커브의 초기 구간이 보여야 할 모습이라고 생각합니다. 기술 채택 곡선은 일반적으로 선형적이지 않습니다. 지수적으로 증가합니다. 플랫폼이 검증되고 고객 요구사항이 정립되며 프로그램이 테스트 단계에서 대규모 배포로 전환되면, 성장은 매우 빠르게 가속화될 수 있습니다. 저희 전략은 그러한 역학을 중심으로 설계되어 있습니다.

저희가 코어 플러스(Core Plus) 전략적 성장 계획을 실행해 나가면서, 기술 포트폴리오를 확장할 뿐만 아니라 생산, 공급망, 고객 배포, 현장 지원, 그리고 유지·운영(sustainment) 전반에서 지수형 성장 곡선을 뒷받침하는 데 필요한 운영 플랫폼도 구축하고 있습니다. 중요하게도, 저희 사업의 기반이 되는 핵심 성장세는 재무 모델과 저희가 창출하고 있는 경제적 가치의 주요 동력으로 남아 있습니다. 현재 포트폴리오 기업들을 두 기간 모두에 걸쳐 보유했다고 가정하는 프로포마(pro forma) 기준으로, 온다스(Ondas)는 2025년 2분기 대비 2026년 2분기에 약 85%의 유기적 매출 성장을 기록했습니다. 이는 중요한 구분입니다. 여기에 반영된 성장은 단순히 인수를 통해 매출이 추가된 결과만은 아닙니다. 저희 기반 사업들도 온다스 플랫폼 내에서 빠르게 확장하고 있습니다. 핵심 유기적 성장은 오늘 논의 전반에서 계속해서 다시 말씀드릴 주제입니다.

저희는 강한 모멘텀을 확보하고 있으며, 2026년 하반기와 2027년으로 이어지는 기간 동안 성장이 더욱 가속화될 수 있는 위치에 있습니다. 이 슬라이드는 저희 성장 모델이 작동하고 있음을 보여주는 추가적인 세부 내용을 제공합니다. 이 모델은 고객 수요가 매우 큰 시장에서, 임무 수행에 즉시 투입 가능한(mission-ready) 강력한 기술 플랫폼에서 출발합니다. 이러한 기술과 수요는 온다스가 구축하고 있는 운영 플랫폼의 지원을 받고 있으며, 이를 통해 운전자본, 글로벌 고객 관계, 확대된 영업 역량, 생산 자원, 공급망 지원, 그리고 현장 서비스가 제공됩니다. 말씀드린 바와 같이, 프로포마 기준으로 온다스는 2분기 동안 전년 동기 대비 약 85%의 유기적 매출 성장을 달성했습니다. 수주잔고(backlog)도 계속 증가하여, 유기적 기준으로 1분기에서 2분기로 약 33% 연속 증가했습니다. 온다스 자율 시스템(Ondas Autonomous Systems) 사업 전반에서 특히 강한 유기적 성장 램프업이 지속되고 있음을 확인하고 있습니다.

센트릭스(Sentrycs)는 RF 기반 사이버 대(對)무인기(Counter-UAS) 시스템에 대한 상당한 수요가 지속되고 있으며, 2분기 프로포마 매출은 전년 동기 대비 약 298% 증가했습니다. 센트릭스 팀은 매우 뛰어난 성과를 내고 있으며, 온다스를 통해 이용 가능한 확대된 글로벌 영업 플랫폼, 고객 접근성, 그리고 운영 자원의 혜택을 받고 있습니다. FIFA 월드컵에서의 성공과 최근 잭슨빌 재규어스와의 수주 성과는, 장기 투자 사이클이 본격화되는 가운데 온다스가 승기를 잡고 있음을 보여주는 초기 신호입니다. 에어로보틱스(Airobotics) 또한 매우 강한 성장을 달성했으며, 매출은 전년 동기 대비 약 112% 증가했습니다. 이러한 성장은 아이언 드론(Iron Drone), 자율 드론 인프라에 대한 지속적인 고객 수요, 그리고 새로운 통합형 시스템 오브 시스템(system of systems) 고객 참여(engagement)에 의해 뒷받침되었습니다. 마찬가지로 4M도 프로포마 기준 전년 동기 대비 약 258%의 매출 성장을 기록했습니다.

온다스의 자본, 고객 접근성, 운영 지원, 그리고 국제적 범위(reach)를 기반으로 4M은 지능형 지뢰 제거 및 토지 인텔리전스 사업을 훨씬 더 큰 프로그램으로 확대하고 있습니다. 로트론(Rotron) 역시 저희 포트폴리오에 또 하나의 훌륭한 추가 요소임을 입증하고 있습니다. 로트론은 2분기 단 한 분기 동안에만 약 3,420만 달러의 수주를 확보했는데, 이는 인수 당시 저희가 반영(underwrite)했던 2026년 예상 매출 약 2,500만 달러와 비교됩니다. 로트론의 영국 외 지역 국제 파이프라인도 온다스 체제하에서 확대되고 있으며, 저희는 제트 추진, 정밀 타격, 무인기(UAV) 개발, 그리고 플랫폼 상용화 역량이 향후 수년간 의미 있는 가치 창출 요인이 될 것으로 보고 있습니다. 이번 성과는 특정 한 회사나 시장 세그먼트에만 국한된 것이 아닙니다. 저희는 여러 사업 전반에서 강한 유기적 성장을 확인하고 있으며, 데이터는 저희 운영 플랫폼 테제(thesis)와 실행력이 모두 타당하다는 점을 점점 더 뒷받침하고 있습니다. 이 슬라이드는 ‘원 온다스(One Ondas)’ 운영 모델을 보여주기 때문에 잠시 짚고 넘어가고자 합니다.