페이사인 26년 2분기 어닝콜

안녕하세요, 여러분. Paysign의 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 저는 마크 뉴커머, 사장 겸 최고경영자입니다. 오늘은 재무책임자인 제프 베이커도 함께하고 있습니다. 또한, 환자 부담 경감 부문 사장인 맷 터너와 최고결제책임자인 맷 랜포드도 함께하며, 준비된 발표 후 질의응답 시간에 참여할 예정입니다. 오늘 일찍이, 우리는 매출, 순이익, 조정 EBITDA에서 모두 신기록을 세운 2분기 실적을 발표했습니다. 사실, 이번 분기는 분기별 가이던스를 연속으로 초과한 두 번째 분기였습니다. 그 결과, 오늘 연간 전망치를 상향 조정합니다. 우리가 보고 있는 모멘텀은 몇 년 전 환자 부담 경감 사업에 투자하기로 한 전략적 결정이 혈장 사업을 보완하고 전체 성장 궤적을 강화할 수 있다는 판단을 반영합니다.

이번 분기는 그 노력이 계속해서 결실을 맺고 있음을 보여주는 좋은 사례입니다. 분기 실적을 살펴보면, 매출은 전년 동기 대비 48% 증가한 2,830만 달러를 기록했습니다. 순이익은 680만 달러, 주당 완전 희석 기준 0.11달러로 전년 대비 거의 5배 증가했습니다. 총마진은 170베이시스 포인트 확대되어 63.3%를 기록했습니다. 제프가 이번 분기의 모든 재무 실적을 자세히 설명해 드릴 것입니다. 이 수치들은 우리가 사업에서 이루고 있는 진전을 명확히 보여줍니다. 환자 부담 경감 부문은 또 한 번 뛰어난 분기 실적을 기록하며 회사의 주요 성장 동력으로 자리매김하고 있습니다. 매출은 전년 동기 대비 89% 증가한 1,460만 달러를 기록했습니다. 청구 건수는 작년 2분기 대비 약 54% 증가했습니다. 이러한 결과는 신규 프로그램 수주, 기존 고객사 내 활용도 심화, 그리고 최대 제약 파트너십의 지속적 확장의 복합 효과를 반영합니다.

우리는 사업을 체계적으로 확장하고 있으며, 강력한 성장, 마진 확대, 긍정적인 기여 마진의 조합이 이 전략이 효과적임을 입증합니다. 또한 고무적인 점은 혈장 사업도 이제 같은 성장 스토리에 기여하고 있다는 것입니다. 두 사업 부문 모두 이번 분기에 마진이 확대되었습니다. 환자 부담 경감 부문은 성숙함에 따라 복리 효과를 내고 있으며, 혈장 부문은 지난 1년 반 동안의 역풍을 극복하고 있습니다. 우리가 추구해온 균형은 안정적인 현금 창출 핵심 사업이 더 빠르게 성장하는 고마진 플랫폼을 지원하는 구조입니다. 2026년 상반기까지 이 플랫폼은 환자들에게 9억 달러 이상의 재정 지원을 제공했습니다. 참고로, 2025년 한 해 동안 약 10억 달러를 지원했으며, 단 6개월 만에 이미 연간 목표치에 근접했습니다.

이 속도는 프로그램 기반의 확대와 1년 이상 운영된 프로그램 내 이용 증가를 모두 반영하며, 페이사인이 고비용 치료제를 환자들이 이용할 수 있도록 하는 데 얼마나 중심적인 역할을 하고 있는지를 보여줍니다. 당사의 동적 비즈니스 규칙 기술은 제약 파트너들이 더 많은 사업을 당사에 통합하는 중요한 이유 중 하나입니다. 올해 상반기 동안 이 기술은 고객들이 코페이 맥시마이저와 어큐뮬레이터 프로그램으로 인해 발생할 수 있었던 3억 달러 이상의 비용을 방어하는 역할을 했습니다. 참고로, 2025년 전체 비용 절감액은 약 3억 2,500만 달러였습니다. 우리는 6개월 만에 거의 1년치 절감액과 맞먹는 성과를 달성했습니다. 이는 플랫폼의 규모와 탐지 로직의 지속적인 고도화를 모두 반영한 결과입니다. 2분기에 13개의 신규 프로그램을 출시했으며, 분기 말에는 1년 전 97개에서 148개의 활성 프로그램을 운영하고 있습니다.

이는 일관되고 빠른 성장세를 보여주겠다는 당사의 기대에 부합하는 결과입니다. 출시 활동은 연중 점차 증가하는 경향이 있으며, 2분기는 1분기의 보험 플랜 연도 전환 및 초기화로 인한 제약에서 벗어나 뚜렷한 성장세를 보였습니다. 2026년 하반기부터 2027년까지 파이프라인은 건강한 상태를 유지하고 있으며, 2025년에 기록한 55건의 순증가를 맞추거나 초과할 것으로 기대합니다. 프로그램 수 증가, 이용률 상승, 지원금 집행 증가를 종합해 보면 일관된 흐름을 확인할 수 있습니다. 플랫폼은 깔끔하게 확장되고 있으며, 환자 부담 완화 솔루션에 대한 시장 수요는 계속해서 강해지고 있습니다. 혈장 기증자 보상 사업으로 전환하면, 이번 분기 혈장 매출은 1,300만 달러로 전년 동기 1,070만 달러 대비 21.4% 증가했습니다. 더 주목할 만한 점은 센터당 월 매출로, 7,699달러를 기록하며 2024년 3분기 이후 가장 높은 수치를 나타냈습니다.

이 수치는 최근 센터 폐쇄가 전략적 결정이었음을 뒷받침하며, 기증자들이 시스템을 완전히 떠나지 않고 동일 네트워크 내 인근 센터로 이동했음을 보여줍니다. 이번 분기에는 561개 센터에 서비스를 제공하며, 지난 분기 실적 발표에서 언급한 19개 센터 폐쇄와 7개 신규 센터 추가가 반영되었습니다. 이 추세는 우리가 직면했던 역풍이 이제 대부분 해소되었다는 점에 대해 점점 더 확신을 갖게 합니다. 혈장은 여전히 안정적인 현금 창출원이며, 우리가 제공하는 수집자 대상 기증자 관리 및 참여 소프트웨어의 도입 확대를 위한 자연스러운 진입점 역할을 합니다. 아페리온 브랜드로 시장에 선보이는 당사의 생명과학 기술 제품군은 혈액 관리 컴퓨터 소프트웨어(BECS) 기증자 관리 시스템에 대한 규제 심사 과정을 계속 진행 중이며, 이 작업이 진전됨에 따라 추가 이정표를 공유할 수 있기를 기대합니다.

아페리온 플랫폼에 대한 관심은 국내외 모두에서 여전히 강력합니다. 국제 수요를 지원하기 위해 아일랜드에 본사를 둔 100% 자회사인 아페리온 테크놀로지스 리미티드를 설립했으며, 이 회사가 유럽 허브로서 영업, 개발 및 고객 지원의 중심 역할을 할 것입니다. 미국 외 지역에서 약 3분의 1에 해당하는 혈장 원천이 수집되고 있으며, 그중 상당 부분은 미국 사업도 운영하는 회사들이 담당하고 있어 이 사업에 대한 국제적인 성장 가능성이 크다고 보고 있으며, 이번 조치는 이를 추구하기 위한 기반을 마련합니다. 요약하자면, 2분기는 지난 수년간 구축해온 전략이 유효함을 입증했습니다. 환자 부담 완화는 확대되고 있으며, 혈장은 안정적이고 현금 창출력이 있으며, 생명과학 기술 노력은 또 다른 의미 있는 성장 경로를 열어가고 있습니다. 우리는 하반기로 접어들면서 사업이 가속화되고, 마진이 확대되며, 2027년까지 이어지는 파이프라인을 갖추고 있습니다.

이 사업은 단순히 목표치를 넘는 것이 아니라 본격적으로 성장하는 단계이며, 페이사인은 주주, 신뢰하는 고객, 그리고 궁극적으로 우리가 구축하는 혜택을 받는 환자들에게 지속 가능한 성장과 장기 가치를 계속 제공할 수 있는 좋은 위치에 있다고 믿습니다. 이제 2분기 실적에 대한 추가 세부 사항은 제프에게 넘기겠습니다.

감사합니다, 마크. 여러분 안녕하세요. 우리는 또 한 분기 강력한 실적을 기록했습니다. 혈장과 환자 부담 완화 부문 모두에서 우리가 쌓아온 모멘텀이 나타났습니다. 감마 인수 관련 부채 평가액에 따른 일회성 비현금 이익 99만 달러를 제외하더라도, 전반적인 손익계산서에서 전년 대비 마진 개선을 이루었습니다. 2026년 상반기는 두 가지를 명확히 보여줍니다. 우리의 환자 부담 완화 솔루션이 제약사들과 공감대를 형성하고 있으며, 혈장 사업은 2025년 내내 실적을 저해했던 높은 재고 수준에서 회복되었습니다. 2분기 총매출은 전년 동기 대비 48.1% 증가한 2,830만 달러를 기록했습니다. 제약 부문 매출이 주도하며 전년 대비 88.9% 증가한 1,460만 달러를 기록했습니다. 이 성장은 지난 12개월 동안 순수 51개의 제약 환자 부담 완화 프로그램이 추가되는 등 프로그램 확장에 힘입은 것입니다.

우리는 분기 말에 148개의 활성 프로그램을 운영 중이며, 청구 처리 건수는 2025년 2분기 대비 약 54% 증가했습니다. 매출 증가는 월별 관리 수수료, 설정 수수료, 청구 처리 수수료, 고객 서비스 콜센터 지원 및 동적 비즈니스 규칙과 같은 기타 청구 가능한 서비스 증가에 기인합니다. 제약 매출은 올해도 혈장 매출을 넘어섰으며, 이는 청구 건수가 감소하고 혈장 기증이 증가하는 일반적인 계절적 패턴에도 불구하고 나타난 결과입니다. 혈장 매출은 전년 대비 21.4% 증가한 1,300만 달러를 기록했습니다. 센터당 평균 월별 매출은 2025년 2분기 7,098달러에서 5% 이상 증가한 7,699달러를 기록했으며, 센터당 평균 로드 수 역시 전년 대비 다시 증가했습니다. 이 개선은 주로 신규 센터 확장보다는 기존 센터의 이용률 증가에 기인한 것으로, 이는 기증자 활동의 근본적인 증가를 나타내는 고무적인 지표입니다.

마크가 언급한 바와 같이, 우리는 1분기 실적 발표에서 전달한 기대치에 부합하는 561개 센터로 분기를 마감했습니다. 이러한 추세는 2025년 재고 과잉이 대부분 정상화되었다는 우리의 견해를 뒷받침합니다. 총이익률은 1년 전 61.6%에서 63.3%로 확대되었으며, 이는 혈장 사업보다 총이익률이 높은 제약 매출 비중 증가를 반영한 결과입니다. 콜센터 지원, 구현, 처리 및 수수료 비용은 총 매출 성장률 48.1%를 훨씬 밑도는 수준으로 증가하여 마진 확대를 견인했으며, 이는 당사 모델에 내재된 운영 레버리지를 보여줍니다. 총 영업비용은 1,090만 달러로, 2025년 2분기 1,030만 달러 대비 5.5% 증가했습니다. 분기 중 감마 인수 관련 지급책임 평가액과 관련된 비현금성 일회성 이익 99만 달러를 기록했습니다.

이익을 제외하면 총 영업비용은 1,190만 달러로 전년 대비 15.1% 증가했을 것입니다. 매출 성장률 48.1%를 훨씬 밑도는 수준으로 판매비와 일반관리비는 430만 달러 증가한 850만 달러를 기록했으며, 여기에는 130만 달러의 주식기준보상이 포함되어 있습니다. 일회성 이익을 제외하면 판매비와 일반관리비는 950만 달러로 16.3% 증가했을 것입니다. 운영 레버리지는 이번 분기의 주요 성과 중 하나였습니다. 일회성 감마 지급책임 이익을 제외한 조정 영업이익률(조정 영업이익을 매출로 나눈 값)은 2025년 2분기 7.5%에서 21.3%로 1,300베이시스포인트 이상 개선되었습니다. 다시 말해, 당사는 증가한 매출의 약 절반을 조정 영업이익으로 전환하여 제약 매출 비중이 증가하고 혈장이 정상화됨에 따라 플랫폼의 확장성을 입증했습니다.