엠벡타 26년 3분기 어닝콜

여러분, 안녕하십니까. Embecta의 2026 회계연도 3분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 콜과 함께 제공되는 보도자료 및 슬라이드, 웹캐스트 다시보기 정보는 당사 웹사이트 www.embecta.com의 투자자 관계 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 함께하는 분들은 Embecta의 회장 겸 최고경영자 데브 쿠르디카르와 최고재무책임자 제이크 엘귀체입니다. 시작에 앞서, 오늘 컨퍼런스 콜에서 다룰 내용 중 일부는 미래 사건에 관한 전망성 진술을 포함하고 있음을 알려드립니다. 이는 오늘 발표 자료 2페이지에도 언급되어 있습니다. 이러한 진술은 본질적으로 전망성 진술이며, 위험과 불확실성에 노출되어 있어 실제 결과나 사건은 크게 다를 수 있습니다.

실제 결과나 사건이 크게 달라질 수 있는 요인에는 오늘 보도자료 및 당사 웹사이트에서 확인 가능한 SEC 제출 자료에 언급된 요인들이 포함되며, 이에 국한되지 않습니다. 당사는 법률상 요구되는 경우를 제외하고, 새로운 정보나 미래 사건 발생 여부와 관계없이 본 발표에서 언급된 전망성 진술, 차트, 재무 전망 또는 기타 데이터를 업데이트하거나 수정할 의도가 없습니다. 또한, 이번 콜에서는 GAAP에 따라 작성된 재무 지표를 보완하는 비-GAAP 재무 지표에 대해서도 논의할 예정입니다. 이 비-GAAP 지표와 GAAP 지표 간의 조정 내역은 보도자료 및 컨퍼런스 콜 발표 자료에 포함되어 있으며, 당사 웹사이트 www.embecta.com의 투자자 관계 섹션에서도 확인하실 수 있습니다.

오늘 콜의 진행 순서는 다음과 같습니다. 데브가 3분기 회사 실적을 검토하고, 오언 머포드 인수 현황을 업데이트한 뒤, 전략적 목표 달성 현황에 대해 설명할 예정입니다. 제이크가 3분기 재무 결과와 2026 회계연도 업데이트 가이던스를 자세히 안내해 드리겠습니다. 이후 질의응답 시간을 갖겠습니다. 그럼 데브에게 마이크를 넘기겠습니다.

여러분, 안녕하십니까. 오늘 참석해 주셔서 감사합니다. 최근 오웬 머포드 인수에 대해 말씀드리기 전에, 3분기 실적에 대해 간략히 말씀드리겠습니다. 3분기 동안 엠벡타는 약 2억 7,200만 달러의 총매출을 기록했으며, 이는 보고 기준 전년 대비 8.1% 감소했고, 환율 변동을 제외한 조정 기준으로는 8.9% 감소한 수치입니다. 분기별로 보면, 3분기 재무 성과는 크게 개선되어 매출이 약 5,000만 달러 증가했고, GAAP 영업이익은 약 1,400만 달러, 조정 영업이익은 약 2,100만 달러 증가하여 2분기 대비 크게 향상되었습니다. 이러한 분기별 증가는 미국 및 국제 시장에서의 실적 개선과 분기 중반에 마감된 오웬 머포드 인수의 초기 기여가 복합적으로 작용한 결과입니다.

3분기 미국 및 국제 실적에 대해서는 좀 더 자세히 말씀드리겠지만, 먼저 오웬 머포드에 대해 몇 분간 말씀드리겠습니다. 이 인수가 엠벡타의 미래에 의미하는 바에 대해 계속해서 기대하고 있기 때문입니다. 우리는 5월 15일에 거래를 마무리했으며, 통합 작업은 계획대로 진행되고 있습니다. 전략적 타당성에 대한 우리의 확신은 변함이 없습니다. 참고로, 오웬 머포드는 인슐린 주사기기를 넘어 제약 서비스 사업과 더 넓은 의료기기 포트폴리오를 추가하여 제품군을 확장합니다. 제약 서비스 부문에는 새로운 어댑티스 플랫폼을 기반으로 한 제약 파트너를 지원하는 다양한 자동 주사기 제품이 포함되어 있습니다. 오웬 머포드의 의료기기에는 현장 진단용 검사기기와 자가 주사기 등이 포함되어 있습니다. 어댑티스는 특히 1ml와 2.25ml 충전 용량 모두에 적합한 단일 폼팩터로 설계된 수상 경력의 차세대 자동 주사기입니다.

실제로 이는 어댑티스가 단일 최종 조립 공정을 갖추고 있으며, 제조 전환 감소, 공급망 물류 간소화, 대규모 생산에 대한 고객 요구를 처음부터 충족하도록 설계되었음을 의미합니다. 우리는 전체 자동 주사기 시장 규모를 약 24억 달러로 추정하며, 생물학적 제제 채택, 제네릭 GLP-1 치료제 등장, 그리고 여러 만성 질환 분야에서 자가 주사가 선호되는 방식으로의 전환에 힘입어 두 자릿수 연평균 성장률을 기록할 것으로 보고 있습니다. 어댑티스는 이미 고객 임상 개발 프로그램을 지원하고 있으며, 상업 계약 파이프라인에는 여러 파트너와 체결한 장기 계약이 포함되어 있습니다. 자동 주사기 제품군 추가는 우리의 주소 지정 가능한 시장을 크게 확장하여 기존 인슐린 주사기 시장을 훨씬 넘어서는 기회 영역을 넓히고, 가중 평균 시장 성장률 잠재력을 크게 높입니다.

우리는 제약사와의 협력을 확대하면서, 브랜드 또는 제네릭 GLP-1 약물 모두에 사용할 수 있는 펜 니들부터 다회용 펜 주사기 개발, 그리고 오웬 머포드의 제약 서비스 사업에 이르기까지, 기존 인슐린 주사기 사업과는 다른 고객층의 독특한 요구를 충족시키고 있습니다. 이 기회는 전담 리더십의 집중적인 노력이 필요합니다. 이에 제프 만을 제약 서비스 및 제품 관리 부문 사장 겸 최고 법률 책임자로 임명했음을 기쁘게 말씀드립니다. 제프는 이 확대된 역할에서 엠벡타와 오웬 머포드 인력을 결합한 새로운 제약 서비스 조직을 책임지며, 이 중요한 노력을 전담하게 됩니다. 이 새로운 조직은 제약 산업 전반에서 우리의 역량을 확장하고 파트너십을 강화하는 중요한 성장 플랫폼에 집중하는 전담 리더십과 인력을 갖추게 될 것입니다. 제조 및 유통 거점 현황으로 넘어가겠습니다.

오웬 머포드 인수의 일환으로 네 곳의 거점을 추가했습니다. 여기에는 영국에 두 곳, 말레이시아에 한 곳의 제조 공장 세 곳과 미국의 물류 센터 한 곳이 포함됩니다. 제조 및 유통 기반의 확장은 향후 네트워크 최적화 옵션을 제공하고 신흥 시장에서의 입지를 더욱 강화합니다. 이제 분기 동안 전략적 우선순위 달성 현황으로 넘어가겠습니다. 첫째, 핵심 사업 강화 측면에서, 미국 FDA와 유럽 CE 마크 인증을 위한 BSI 심사를 계속 진행 중인 시장 적합형 펜 니들에 대해 기쁘게 말씀드립니다. 미국 FDA와 유럽 CE 마크 인증을 위한 BSI 심사가 진행 중입니다. 또한, 앞으로 몇 달 내에 추가 국가에서 시장 적합형 주사기를 출시할 예정입니다. 마지막으로, 이번 분기 동안 주요 유럽, 아시아, 라틴 아메리카 시장에서 브랜드 전환을 완료했습니다.

현재 엠벡타 매출의 90% 이상이 엠벡타 라벨로 상업 출시 및 출하된 제품으로 구성되어 있으며, 2026년 말까지 글로벌 브랜드 전환을 상당 부분 완료할 계획입니다. 둘째, 제품 포트폴리오 확장입니다. 캐나다, 브라질, 그리고 최근 남아프리카에서 엠벡타 펜 니들이 적용된 제네릭 GLP-1 치료제의 B2B 공동 포장 기회를 통해 상업적 모멘텀을 지속적으로 구축하고 있습니다. 이는 인도에서의 초기 출시 이후의 성과입니다. 앞으로 몇 달 내에 최근 펜 인젝터 형식으로 출시된 제프바운드(Zepbound)를 사용하는 환자들을 지원하기 위해 미국에서 펜 니들 소포장 형식을 출시할 예정입니다. 이러한 소포장 제품은 이미 캐나다와 호주에서 출시되었습니다. 셋째, 재무 유연성 강화입니다.

이번 분기 동안 오웬 머포드 인수를 위해 약 1억 8천만 달러를 당사 회전 신용 대출로 차입했으며, 여기에는 OM의 현금 인수도 포함됩니다. 이후 약 5천 3백만 달러의 부채를 상환하며 엄격한 부채 축소 의지를 계속해서 보여주고 있습니다. 또한, 이번 분기 동안 약 9백만 달러 규모의 자사주 매입을 통해 주주에게 자본을 환원했습니다. 7번 슬라이드로 넘어가서, 최근 엠벡타에 북미 부문 수석 부사장 겸 사장으로 합류한 니미시 무줌다르를 소개하겠습니다. 니미시는 미국 소매 약국, 병원 및 기관 시장 전반에서 상업 조직을 이끈 25년 이상의 경력을 보유하고 있습니다. 가장 최근에는 산도즈에서 수석 부사장 겸 제네릭 부문장을 역임하며, 해당 부서를 수익성 있는 성장으로 회복시키고 2023년 노바티스에서 분사하는 과정에서 상업 전략을 주도하는 데 기여했습니다.

그 전에는 산도즈, 란박시 USA, 왓슨 래버러토리스, 닥터 레디스 래버러토리스에서 소매 제네릭, 일반의약품(OTC), 기관, 병원 및 클리닉 채널 전반에 걸쳐 리더십 역할을 수행했습니다. 이제 3분기 매출 실적으로 돌아가겠습니다. 미국 내 이번 분기 매출은 약 1억 2,100만 달러로, 보고 기준 및 조정된 환율 고정 기준 모두 전년 대비 24.6% 감소했습니다. 전년도의 일회성 유리한 기여 효과 외에도, 당시 언급한 바와 같이 전년 대비 감소는 주로 2분기 실적에 영향을 미쳤던 요인들과 대체로 일치합니다. 펜 니들 부문에서는 3분기 카테고리 내 점유율이 대체로 예상 범위 내에 있었습니다. 소매 채널에서 인슐린 펜 처방전 총량은 전 분기 대비 안정적이었으나, 3분기에는 2분기보다 다소 더 큰 폭으로 전년 대비 감소했습니다.

고객 및 지불자 구성 변화가 순가격에 미친 영향은 3분기에 2분기보다 더 컸습니다. 주사기 및 안전 제품은 대체로 예상과 일치하는 실적을 보였습니다. 우리는 ACA 마켓플레이스 및 메디케이드에 등록된 보험 가입자 추세와 GLP-1 치료제의 가속화된 도입 등 시장 수량에 영향을 미칠 수 있는 요인들을 지속적으로 모니터링하고 있습니다. 분기별로 보면, 미국 매출은 2분기 대비 약 2,500만 달러 증가했는데, 이는 유통업체 주문 시점의 정상화와 예상보다 다소 앞당겨진 오웬 머포드 인수의 소폭 기여에 따른 것입니다.

엠벡타에 합류한 이후, 니미시 무줌다르는 북미 사업부에 신선한 시각과 엄격한 상업적 관점을 도입했습니다. 상업 조직, 고객 참여 모델, 시장 진입 역량에 대한 포괄적인 평가를 통해, 브랜드 가치, 고객 신뢰, 제품 품질은 여전히 강하지만, 전략적 고객 파트너십 강화, 변화하는 고객 요구 예측, 데이터 기반 인사이트 활용을 통한 의사결정 및 성장 촉진 등 상업 실행을 개선할 의미 있는 기회가 있음을 확인했습니다. 이는 시간이 걸리겠지만, 강력한 리더십, 엄격한 실행, 명확한 전략적 집중의 결합이 미국 사업을 강화할 것으로 기대합니다. 국제 사업으로 넘어가면, 이번 분기 매출은 약 1억 5,100만 달러로, 보고 기준으로는 11.5%, 조정된 환율 고정 기준으로는 9.7% 증가했습니다.