나코 인더스트리스 26년 2분기 어닝콜

발언해 주십시오. 모두 안녕하세요, 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다.

저는 NACCO의 투자자 관계를 담당하는 크리스티나 크메트코입니다. 오늘 함께하는 분들은 J.C. 버틀러 NACCO 사장 겸 CEO와 엘리자베스 러브맨 수석 부사장 겸 재무 담당 이사입니다. 어제 우리는 2분기 실적을 발표하고 SEC에 10-Q 보고서를 제출했습니다. 두 문서 모두 당사 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 콜에서는 비-GAAP 지표를 참고할 것이며, 이는 당사가 사업을 어떻게 관리하는지에 대한 추가적인 통찰을 제공한다고 믿습니다. 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표와의 조정 내역도 당사 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 시작에 앞서, 오늘 발언에는 미래 예측성 발언이 포함되어 있음을 알려드립니다. 실제 결과는 다양한 위험과 불확실성으로 인해 발표된 내용과 크게 다를 수 있으며, 이는 당사의 실적 발표, 10-Q 및 기타 SEC 제출 문서에 설명되어 있습니다. 당사는 이러한 발언을 업데이트할 의무를 지지 않습니다.

이제 J.C.의 개회사 말씀을 듣겠습니다.

J.C. 감사합니다, Christine, 그리고 여러분 안녕하세요.

운영 측면에서 보면, 2분기는 NACCO의 사업 전반에 걸쳐 의미 있는 진전을 보였습니다. 유틸리티 석탄 채굴, 계약 채굴, 광물 및 로열티 부문 모두 전년 대비 총이익과 조정 EBITDA의 강한 개선에 크게 기여했습니다. 실적 발표에서 밝힌 바와 같이, 2분기에는 태양광 개발 프로젝트와 관련된 손상차손이 포함되어 기존 사업의 강한 운영 실적을 상쇄하며 연결 영업손실과 순손실을 기록했습니다. 분기 중 ReGen Resources 내 두 개의 태양광 개발 프로젝트에 대한 추가 정보와 진전이 있었으며, 이로 인해 해당 프로젝트들의 경제성을 재평가하게 되었습니다. 여기에는 발전 시설을 전력망에 연결하는 데 드는 비용 증가와 지연에 대한 최신 정보가 포함되어 있습니다. 이러한 부정적인 상황들이 분기 내에 임계점에 도달했습니다. 두 가지 주요 요인이 작용하고 있습니다.

1년 전 법으로 제정된 One Big Beautiful Bill Act와 관련된 세법 변경은, 이 법이 시행되기 훨씬 전에 시작된 당사와 같은 재생에너지 개발 프로젝트에 엄청난 시기적 문제와 조달 관련 어려움을 초래했습니다. 이 요인들은 발전 장비, EPC 서비스, 그리고 프로젝트를 전력망에 연결하는 데 필요한 장비에 대한 단기적 강한 수요와 이 수요 및 관세와 연계된 가격 상승과 맞물려 완벽한 악재를 만들었습니다. 정기 분기 검토 과정에서 두 프로젝트가 예상 경로에서 벗어나고 있음을 확인했고, 이에 따라 손상차손을 인식하게 되었습니다. 이 상황에 대한 검토 결과, 분기 내에 총 1,200만 달러의 손상차손이 발생했습니다. 우리는 이 손상차손이 오늘날 태양광 프로젝트 개발의 현실적인 어려움을 반영한다고 믿으며, 이는 당사 사업에 있어 올바른 결정이었다고 생각합니다.

이를 일상적인 사업 과정으로 여기지 않고 있습니다. 이번 손상차손은 특히 당사의 기존 광산 및 천연자원 사업과는 다른 위험을 가진 사업에서 자본 배분의 엄격성에 대한 의문을 제기할 수 있음을 이해하고 있습니다. 우리는 비용, 시기, 전력망 연결, 규제 및 시장 정보를 바탕으로 이 프로젝트들을 재평가하고 있으며, 투자 수익화와 향후 위험 감소를 위한 다양한 대안을 모색 중입니다. 이 대안에는 자산 매각, 계약 수정, 기타 전략적 조치가 포함됩니다. 결과에 따라 추가 감축 비용이 발생할 수 있으나, 가능한 가치를 보존하고 향후 자본 지출을 제한하는 데 중점을 두고 있습니다. 많은 분들이 아시다시피, 우리는 항상 장기적인 관점에서 회사를 성장시켜 왔습니다. 우리는 운영 전문성, 핵심 역량, 인내심, 그리고 엄격한 자본 투자를 통해 시간이 지남에 따라 가치를 창출할 수 있다고 믿는 사업과 기회에 투자합니다.

이러한 접근 방식은 수년간 NACCO를 성장시키고 다각화하는 데 대부분의 경우 큰 성공을 거두는 데 도움이 되었습니다. 그러나 이러한 철학의 중요한 부분은 시장 변화에 따라 투자를 지속적으로 평가하는 것입니다. 우리는 기회를 재무 목표와 예상 수익률에 비추어 평가하며, 장기적인 가치 창출에 더 나은 경로가 보일 때 우선순위를 조정할 의향이 있습니다. 최근 태양광 프로젝트와 관련된 상황은 기존 운영 플랫폼 외부의 투자에 대해 더욱 엄격한 검토가 필요함을 다시 한 번 확인시켜 주었습니다. 그럼 이제 핵심 사업으로 넘어가겠습니다. 유틸리티 석탄 채굴 부문에서는 미시시피 리그나이트 채굴 회사가 팀이 변화하는 상황에 효과적으로 대응하면서 운영 이익 증가의 주요 원동력이었습니다.

고객사의 발전소 운영 문제로 생산 요구량에 영향을 받았고, 우리 팀은 자원을 계획된 복구 활동으로 전환했습니다. 이로 인해 자산 폐기 의무가 줄어들었으며, 이는 2분기 실적에 영향을 미칠 비용으로 인식되는 것을 방지했습니다. 이러한 민첩한 대응 덕분에 작업을 계속하는 동시에 광산의 장기 수명 주기를 지원하는 작업도 진척시킬 수 있었으며, 이는 우리 석탄 채굴 팀의 운영 방식과 일치합니다. 우리는 신뢰성, 안전, 환경 책임, 그리고 상황에 맞게 적응하는 능력을 바탕으로 오랜 고객 관계를 유지하고 있습니다. 별도로, 우리는 10-Q 보고서에 공개된 지연된 지급과 관련해 고객과 적극적으로 협의 중입니다. 우리는 미수금 회수, 계약상 권리 보존, 그리고 계약에 따른 모든 가능한 옵션을 평가하는 데 집중하고 있습니다.

이 콜에서 구체적인 법적 전략에 대해 논의하지는 않겠지만, 지급 지연이 계속될 경우 계약상의 경제적 보호 조치를 집행하는 것이 중요함을 인식하고 있습니다. 계약 채굴은 여전히 채굴 부문의 주요 성장 플랫폼이며, 2분기 강력한 실적은 이러한 성장이 성공적으로 실행되고 있음을 반영합니다. 플로리다 팜비치 카운티에서의 새로운 드래그라인 서비스 작업이 본격적으로 확대되고 있습니다. 우리 석회석 채굴 사업은 계속해서 증가하는 고객 수요를 충족하고 있으며, 올해 말에는 애리조나에 새로운 석회석 채석장 운영을 시작할 준비를 하고 있습니다. 이 사업은 지리적 및 광물 확장과 강력한 고객과의 장기 계약 포트폴리오 확대를 통해 기존 전문성을 기반으로 합니다. 우리는 수익성을 개선하고 수익 가시성을 높이며 장기 가치를 창출하고 있습니다. 이러한 성장은 NACCO에 매우 적합합니다.

광물 및 로열티 부문에서는 석유 및 가스, 광물 및 로열티 권리, 관련 투자로 구성된 다각화된 포트폴리오를 계속 성공적으로 관리하고 있습니다. 이 사업은 핵심 역량과 자산을 활용하여 광범위한 천연자원 사업 전반에 걸쳐 의미 있는 지속적인 현금 흐름을 창출함으로써 우리의 핵심 성장 전략과 잘 부합합니다. 팀은 포트폴리오와 미래 기회를 평가하는 데 있어 계속해서 엄격하고 데이터 기반의 접근 방식을 취하고 있습니다. 광물 및 로열티 부문의 2분기 실적은 견조했지만, 이 부문의 실적은 상품 가격, 생산 시기, 국내 개발 활동 속도에 영향을 받을 수 있습니다. 우리는 장기적인 관점에서 포트폴리오를 관리하며 보유 자산의 품질을 지속적으로 향상시키고 있습니다. 기존 유정의 정상적인 생산 감소와 특히 천연가스 부문에서 현재 국내 개발 활동 속도의 지속으로 인해 이 부문의 단기 수익은 완화될 것으로 예상합니다.

Mitigation Resources는 천연자원 복원 및 복구 서비스 분야에서 플랫폼을 계속 확장하고 있습니다. Mitigation Resources가 우리의 환경 및 토지 관리 기술과 경험을 활용하여 강력하고 지속 가능한 사업을 구축하고 있는 점을 기쁘게 생각합니다. 이 사업이 성장함에 따라 현재 성과는 변동성이 있지만, Mitigation Resources는 사업 확장과 함께 일관된 성과를 제공할 것으로 믿는 수익성 향상을 향한 매우 긍정적인 궤도에 있습니다. 한 발 물러서서 보면, 올해 상반기는 우리가 독특하다고 믿는 점을 다시 한 번 확인시켜 주었습니다. 우리는 오늘날 강력한 수익과 현금 흐름을 창출하는 핵심 유산 사업, 확장 중인 성장 플랫폼, 그리고 자본이 가장 큰 가치를 창출할 수 있는 곳을 지속적으로 평가하는 엄격한 투자 프로세스를 보유하고 있습니다. 때로는 성장을 위해 투자하는 것을 의미합니다. 때로는 사실과 상황이 변함에 따라 방향을 조정하는 것을 의미합니다. 두 가지 모두 책임 있는 장기 투자 규율의 일부입니다.

엄격한 투자 접근법의 일환으로, 우리는 재무구조 강화에 계속 집중하고 있습니다. 우리는 유동성 향상과 부채 감소를 위해 자유 현금 흐름 사용을 우선시하면서도 엄격하고 높은 수익률의 투자 기회를 계속해서 자금을 지원하고 있습니다. 올해 남은 기간 동안 최대 3,500만 달러를 투자할 계획이며, 주로 사업 개발 기회에 투자하겠지만, 투자 기회가 자본 투자 기준을 충족하는 경우에만 진행할 것입니다. 최근의 변화들은 명확한 가치 창출 경로가 있는 곳에 투자하겠다는 우리의 집중을 더욱 확고히 했습니다. 우리는 이러한 접근법이 재무구조를 강화하고 주주를 위한 장기 가치를 창출하면서 성장 전략을 실행할 수 있는 위치에 우리를 놓는다고 믿습니다. 이제 Liz에게 넘겨 재무 실적과 전망을 좀 더 자세히 설명하도록 하겠습니다.