리버티 라틴 아메리카 C 26년 2분기 어닝콜

안녕하세요, Liberty Latin America 2026년 2분기 투자자 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 현재 모든 참가자는 청취 전용 모드에 있습니다. 오늘 공식 발표 자료는 Liberty Latin America 웹사이트의 투자자 관계 섹션(www.lla.com)에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 공식 발표 후에는 질의응답 세션에 대한 안내가 있을 예정입니다. 다시 한 번 말씀드리지만, 이 콜은 녹음되고 있습니다. 오늘 발언에는 회사의 전망과 미래 성장 가능성에 관한 기대를 포함한 미래 예측 진술과 역사적 사실이 아닌 기타 정보가 포함될 수 있습니다. 실제 결과는 이러한 진술에 명시되거나 암시된 내용과 크게 다를 수 있습니다. 자세한 내용은 Liberty Latin America가 최근 제출한 연례 보고서(Form 10-K)와 분기 보고서(Form 10-Q), 그리고 관련 보도자료에 기재된 위험 요소를 참조해 주시기 바랍니다.

Liberty Latin America는 이러한 미래 예측 진술이나 정보를 업데이트할 의무가 없음을 명확히 합니다. 또한, 이번 콜에서는 비-GAAP 재무 지표를 언급할 예정이며, 이는 가장 유사한 GAAP 재무 지표와 조정되어 있으며, 해당 내용은 발표 자료 부록과 웹사이트 투자자 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 이제 CEO 발란 나이르 씨에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 브리타. Liberty Latin America 2026년 2분기 실적 발표에 모두를 환영합니다. 저는 그룹 주요 성과와 운영 결과 개요를 설명한 후, CFO 크리스 노이스가 회사의 재무 성과를 검토할 예정입니다. 곧바로 질문으로 넘어가겠습니다. 항상 그렇듯이, 저는 전사 운영팀과 함께하며, 준비된 발언 후 질의응답 시간에 필요에 따라 팀원들이 참여할 것입니다. 참고로, 저희는 모두 www.lla.com 웹사이트에서 확인할 수 있는 슬라이드를 보면서 진행할 예정입니다. 4번 슬라이드부터 주요 성과를 살펴보겠습니다. 2분기에는 사업 전반에 걸쳐 견고한 운영 흐름이 지속되었습니다. 2분기에 모바일 후불제와 광대역 가입자를 45,000명 추가했으며, 모든 부문에서 긍정적인 기여를 기록했습니다.

강력한 후불제 모바일 추세는 우리의 실적에서 특징적인 요소가 되었습니다. 이번 분기에는 자메이카 회복을 넘어 여러 시장에서 광대역 가입자 증가가 개선된 점도 기쁘게 생각합니다. 2분기 조정 OIBDA는 전년 동기 대비 3% 성장했습니다. 이는 1분기 추세보다 가속화된 수치로, 하반기에도 강한 실적을 기대하게 합니다. 파트너 배분 전 조정 자유현금흐름도 개선되어, 2026년 상반기에는 전년 동기 대비 크게 증가했습니다. 이미 비용 절감 노력을 진행 중이며, 어제 Amdocs와 AI 기반 IT 서비스 비용 최적화 계약을 발표하게 되어 기대가 큽니다.

이 계약은 AI 역량, 혁신 및 디지털 전환에 대한 지속적인 투자를 지원할 것입니다. 앞으로 조정 OIBDA 마진과 조정 OIBDA에서 P&E 추가분을 뺀 마진을 확대하기 위해, 운영비 및 자본적지출의 추가 절감을 추진하는 데 도움이 될 것입니다. 이 계약의 순현재가치(NPV)는 2억 5천만 달러 이상으로 추정됩니다. 1분기 실적 발표 당시 밝힌 계획에 따라, 5억 달러 규모의 우선주 배분을 성공적으로 완료했습니다. 이는 해당 주식을 보유한 주주들에게 매력적인 현금 수익을 제공합니다. 이는 보통주에 대한 부채 비율을 높이며 레버리지 주식 모델을 강화하는 행보를 의미합니다. 따라서 이번 배분은 향후 사업 전망에 대한 우리의 자신감이 커지고 있음을 나타내는 신호로 해석해야 합니다. 주식 재매입으로 넘어가면, 2분기 동안 보통주를 계속 매입했으며 7월에는 더욱 적극적으로 매입했습니다.

우리는 여전히 보통주가 공정가치 대비 할인되어 있다고 보고 있습니다. 이는 푸에르토리코에서의 역풍으로 인식되지만, 최근 자금 조달 활동에서 보듯이 현지 자산을 통해 Liberty Puerto Rico를 지원하겠다는 명확한 의지가 있기 때문이라고 생각합니다. 우리는 페루의 최근 매각 계약을 포함해 그룹 전반에서 가치 있는 기회와 적절한 자본 배분에 계속 집중하고 있습니다. 이제 운영 현황으로 넘어가겠습니다. 5페이지에서는 Liberty Caribbean 부문을 살펴보겠습니다. 자메이카에서 허리케인 멜리사로 인한 부정적인 영향이 계속되고 있지만, 그 효과는 분명히 줄어들고 있습니다.

슬라이드 왼쪽 상단에는 Liberty Caribbean의 후불제 가입자 기반이 계속 확대되어 2분기에 자메이카에서 6,000명을 포함해 총 11,000명의 후불제 가입자가 추가된 점과 남부 카리브 시장에서의 건강한 기여를 보여드립니다. 6월에 저희는 자메이카에서 최초로 5G 서비스를 출시했습니다. 이 서비스는 인구의 약 70%를 커버하고 있습니다. 주거용과 기업용 후불제 가입자 모두 이용할 수 있습니다. 이는 후불제 가입자 증가세를 유지하는 데 도움이 될 것입니다. 시장 선도적인 FMC(고정-모바일 결합) 상품이 기존 고정 가입자 기반의 침투율을 높이며 후불제 성장세를 견인하고 있습니다. 또한, 고정 네트워크 품질 보증과 모바일 연결성 향상에 중점을 둔 카리브해 지역의 최신 이니셔티브인 '언비터블 네트워크(Unbeatable Network)'에 대해 매우 기대하고 있습니다. 이는 FMC 채택을 더욱 촉진할 것입니다.

언비터블 캠페인은 현재 자메이카와 케이맨에서 진행 중이며, 곧 다른 Liberty Caribbean 시장과 더 넓은 LLA 그룹 전반에 도입될 예정입니다. 카리브 지역에서 이 캠페인은 고정과 모바일 모두에서 항상 연결되는 네트워크라는 독특한 개념을 포함합니다. 한편으로는, 고정 브로드밴드는 전력 중단 시 가정용 Wi-Fi에서 모바일 네트워크로 자동으로 원활하게 전환되며, Wi-Fi 6와 Plume 스마트 Wi-Fi가 가정 내 연결성을 향상시켜 이를 지원합니다. 다른 한편으로는, 모바일 연결성은 Starlink DTC 파트너십을 통한 위성 지원으로 보완됩니다. 슬라이드 왼쪽 하단에는 인터넷 순증 가입자 실적이 상당히 일관되게 유지되고 있음을 보여드립니다. 순증 가입자 수에는 자메이카에서 기간 중 재연결된 오프라인 가입자는 제외되었다는 점을 주목할 만합니다.

참고로, 이들은 정전 기간 동안 가입자 수에 포함되어 있었던 오프라인 고객으로, 현재는 다시 네트워크에 접속해 수익을 창출하고 있습니다. 특히 자메이카에서는 허리케인 이전 수준으로 수익 회복이 계속되고 있습니다. 이는 주거용 고정과 B2B 부문의 회복과 모바일 부문의 강한 실적이 결합된 결과입니다. 전반적으로 Liberty Caribbean은 우수한 상품, 업그레이드된 네트워크, 안정적인 시장, 그리고 자메이카 회복에 기반을 두고 있습니다. 소비자 부문과 B2B 부문 모두 건강한 상태를 유지하고 있습니다. 6페이지에서는 케이블 앤 와이어리스 파나마를 살펴보겠습니다. 이 부문은 2분기 그룹 내에서 포스트페이드와 브로드밴드 모두에서 가장 많은 가입자 증가를 기록했습니다. 모바일 부문에서는 포스트페이드가 강력한 성장 동력으로 계속 작용하며, 연간 기준 두 자릿수 가입자 증가를 보고하고 있습니다. FMC는 계속 증가하여 40% 이상을 유지하고 있습니다.

선불에서 후불로의 전환이 지속되고 있지만, 파나마에서는 선불 가입자 기반도 여전히 성장하고 있습니다. 1분기에 선불 요금 인상에 대한 업계의 일부 반발이 있었으나, 최근 규제 당국의 발언은 전반적인 가격 환경에 대해 더 우호적이며, 7월에는 후불 요금 인상을 시작했습니다. 초기 피드백은 이 접근법이 효과적임을 입증하고 있으며, 고객 서비스 문의량 감소와 과거 가격 조치 대비 이탈률 감소를 확인했습니다. 모바일 서비스를 더욱 강화하기 위해 2분기에 코스타리카에서 발표한 것과 유사한 스타링크와의 파트너십을 발표했습니다. 고정통신 부문에서는 2분기에 주거용 브로드밴드 가입자가 1만 명으로 급증했으며, 이는 품질 우선의 성공적인 상업 활동과 1분기 대비 이탈률의 큰 감소를 반영합니다.

2분기에는 비디오와 음성 부문에서도 강한 순증가를 기록했습니다. 포스트페이드 모바일과 마찬가지로 7월에 고정 요금 인상을 시작했으며, 초기 피드백 역시 긍정적입니다. 항상 연결되는 가정용 Wi-Fi와 모바일용 대규모 스타링크 출시를 기반으로 하는 파나마의 Unbeatable 캠페인 전개를 기대하고 있습니다. B2B 부문에서는 정부 프로젝트 수행과 실행을 포함한 건강한 파이프라인을 계속 확인하고 있습니다. 이는 B2B 부문의 전형적인 주기로 하반기에 집중되는 경향이 있습니다. 전반적으로 운영 지표가 성장하고 있으며, 제품 혁신을 진행 중이고, 파나마에서 좋은 하반기를 준비하고 있습니다. 7페이지로 넘어가면, 2분기에 LLA 그룹 내에서 연간 최고 매출 성장률을 기록한 Liberty Networks를 볼 수 있습니다.

도매 사업에서는 엘살바도르 프로젝트의 건강한 기여로 인해 2분기에 연간 매출 성장률이 14%로 증가했습니다. 엘살바도르 정부와 강력하고 생산적인 협력 관계를 유지하며, 이 프로젝트의 성공적인 완료를 위한 마일스톤을 계속 달성하고 있습니다. 도매 부문 전반에서는 국제 및 지역 통신사뿐만 아니라 점점 더 많은 하이퍼스케일러로부터 해저 용량에 대한 지속적인 기본 수요를 확인하고 있습니다. 베네수엘라의 지정학적 환경 변화도 추가 성장 가능성을 위한 투자 기회로 인식하고 있습니다. CANTV와 협력하여 378킬로미터 연장에 14테라바이트 용량을 제공하는 Americas-II 경로를 활용한 해저 케이블 시스템인 Phoenix를 출시하고 있습니다.

이는 소규모 투자이지만 베네수엘라 전체 비즈니스 트래픽의 약 절반을 차지하고 기업 및 통신사 수요가 가장 집중된 카라카스 시장에 직접 접근할 수 있게 해줍니다. 베네수엘라 시장은 아직 초기 단계이지만, 이는 Liberty Networks가 베네수엘라의 핵심 산업을 지원하는 세 번째 네트워크 연결 지점을 확보하여 경제 성장과 국가의 광범위한 번영으로의 복귀를 준비하는 데 유리한 위치를 차지하게 합니다. 한편, 기업 부문의 매출 성장은 여전히 낮은 한 자릿수 수준에서 견조하게 유지되고 있습니다. Liberty Networks 사업은 독특한 자산 구성을 바탕으로 메쉬형 및 탄력적인 네트워크 시스템을 제공하며, 우리는 새로운 가치 창출 경로를 신중히 확장하면서 강력한 현금 창출원으로 자리 잡고 있습니다. 8번 슬라이드로 넘어가서, Liberty Costa Rica는 여전히 가장 역동적인 시장 중 하나이며 비용 절감 노력이 가시화되기 시작하고 있습니다.