시스코 26년 4분기 어닝콜

부디 말씀해 주십시오. 모두 안녕하세요.

Sysco의 2026 회계연도 4분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 콜에는 이사회 의장이자 CEO인 케빈 하우리칸과 임시 CFO인 브랜든 수웰이 함께합니다. 발표를 시작하기 전에, 본 발표 중 회사나 경영진의 의도, 신념, 기대 또는 미래 예측에 관한 발언은 사적 증권 소송 개혁법에 따른 미래예측 진술임을 알려드리며, 실제 결과는 상당히 다를 수 있습니다. 미래예측 진술과 실제 결과가 달라질 수 있는 요인에 대한 추가 정보는 회사의 SEC 제출 서류에 포함되어 있습니다. 여기에는 2025년 6월 28일 종료된 연간 보고서(Form 10-K), 이후 SEC 제출 서류, 그리고 오늘 아침에 발표된 보도자료에 포함된 위험 요인이 포함되나 이에 국한되지 않습니다.

이 자료들은 sysco.com의 투자자 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 발표와 프레젠테이션 슬라이드에는 비-GAAP 재무 지표도 포함되어 있습니다. 이 비-GAAP 지표들을 해당 GAAP 지표와 조정한 내용은 프레젠테이션 슬라이드 마지막에 포함되어 있으며, 당사 웹사이트 투자자 섹션에서도 확인 가능합니다. 오늘 논의 중 별도의 언급이 없는 한 모든 결과는 전년 동기 대비 비교한 수치입니다. 모든 질문에 답변할 수 있도록, 참가자분들께서는 오늘 질문을 한 가지로 제한해 주시길 부탁드립니다. 추가 질문이 있으시면 다시 대기열에 들어와 주시기 바랍니다. 이제 케빈 하우리칸에게 마이크를 넘기겠습니다.

모두 안녕하세요. 오늘 함께해 주셔서 감사합니다. Sysco가 2026 회계연도 4분기에 강력한 실적을 기록하며 매출과 순이익 모두 기대치를 상회했음을 기쁘게 보고드립니다. 이번 분기 실적은 조정 EPS와 USFS 물량에 대한 이전 가이던스를 뛰어넘었습니다. 이러한 초과 성과는 USFS 부문의 지역 및 전국 고객 모두에서 건강한 케이스 물량 증가와 국제 부문의 지속적인 강한 물량 성장에 기인합니다. 매출 증가 추세가 강화되고 견고한 공급망 생산성 향상이 결합되어 네 개 사업 부문 모두에서 전년 대비 이익 성장을 견인했습니다. 또한, 지난 분기에 언급했듯이, AI 기술 현대화를 기반으로 한 의미 있는 효율성 개선 노력을 시작하여 영업이익, 주당순이익(EPS), EBITDA 모두에서 견고한 성장을 가능하게 했습니다. 오늘 2027 회계연도 가이던스를 제시하면서 이러한 효율성 개선 노력에 대해 더 자세히 말씀드리겠습니다.

4분기 실적에서 가장 주목할 점은 사업 모멘텀이 2년 누적 기준으로 가속화되었다는 것입니다. 그 결과, 2027 회계연도 조정 EPS 성장률을 9%~11%로 자신 있게 가이던스합니다. 4페이지부터 사업 실적을 살펴보겠습니다. 매출 측면에서 Sysco는 총 매출 220억 달러 이상을 기록하며 4.7% 성장했습니다. 이 매출 실적은 지역, 전국, 국제 사업 부문 전반에 걸친 긍정적인 케이스 성장에 기인합니다. 순이익 측면에서는 조정 주당순이익이 1.53달러로, 이전에 발표한 기대치를 상회했습니다. 이번 분기는 Sysco가 연간 4.61달러를 기록하도록 했으며, 이는 연간 가이던스 범위를 상회하는 수치입니다. 연간 실적 초과 달성은 2027년까지 이어질 것으로 기대하는 사업 모멘텀의 신호입니다.

7, 8페이지에서 보시다시피, 지역 사업 부문에서는 분기 동안 USFS 지역 물량이 2.6% 성장하며 2년 누적 기준으로 130 베이시스 포인트 개선된 명확한 긍정적 모멘텀을 보였습니다. 분기 내 매월 실적이 이전 달보다 강했으며, 6월이 1년 및 2년 누적 기준 모두에서 가장 강한 달이었습니다. USFS 부문에서는 상반기에 지역 케이스가 0.5% 성장했고, 하반기에는 2.9% 성장했습니다. 의미 있는 실적 향상은 직원 유지율 개선, 직원 생산성 향상, 그리고 목표 성장 이니셔티브에 의해 주도되었습니다. 예를 들어, Sysco Your Way와 Perks 2.0은 견고한 매출 성장을 이끌었습니다. 특히, AI 360 판매 도구는 영업 직원의 자신감, 생산성, 직무 만족도를 높여줍니다.

그 결과, 이번 분기에는 신규 고객 확보율이 지속적으로 높아졌고, 고객 이탈률은 개선되었으며, 기존 고객과의 침투율도 견고하게 향상되었습니다. 실제로 이번 분기 침투율 실적은 전체 산업보다 강했으며, 이는 AI 판매 도구가 직원 생산성과 판매 효율성에 긍정적인 영향을 미치고 있음을 입증합니다. 종합적으로, Sysco는 회계연도 말에 독립 고객 사업을 전체 산업보다 더 빠르게 성장시켰습니다. 2026 회계연도에 달성한 연속적인 개선은 2027 회계연도 현지 사업 성장 목표에 대한 강한 자신감을 줍니다. 진전의 또 다른 증거는 Sysco 브랜드 실적에서 확인할 수 있습니다. 4분기에는 집중적인 실행 계획에 힘입어 작년 대비 30베이시스 포인트 증가한 46.4%의 긍정적인 Sysco 브랜드 믹스를 현지 사업에서 달성했습니다.

우리는 Sysco 브랜드의 가치 등급 구색을 강화하고 있습니다. 4분기 동안 가치 등급 품목 매출 성장률은 전체 사업 부문보다 네 배 빠르게 증가했습니다. 이는 기존 사업을 잠식하는 것이 아닙니다. 이것은 기존 Sysco 고객에게 판매되는 순수 신규 케이스입니다. 이 고객들은 이전에 경쟁 유통업체에서 이 가치 등급 제품을 구매했으며, Sysco에서는 구매하지 않았습니다. 이 케이스들을 Sysco 트럭에 실음으로써 수익성이 향상됩니다. 구색 작업 외에도, 우리는 Sysco 브랜드의 전략적 가격 구조를 최적화하기 위해 노력하고 있으며, 이는 소매점에서 경험하는 것과 유사하게 국가 브랜드 가격의 변동과 연동된 가격 전략입니다. 이는 항상 우리의 전략적 의도였으나, AI 도구가 이 전략을 보다 일관되게 실행하는 데 도움을 주고 있습니다. 마지막으로, 앞서 언급한 AI 360은 영업 동료들에게 Sysco 브랜드 전환 기회를 제공하고 있습니다.

우리 시스템은 브랜드 전환을 통해 고객의 비용을 절감할 기회가 있을 경우, 영업 동료가 고객과 소통하도록 안내합니다. 전반적으로, 우리는 Sysco 브랜드에서 상당한 진전을 이루었으며, 2027 회계연도에는 믹스 침투가 긍정적일 것으로 기대합니다. Sysco 브랜드는 2027년에 전체 수익성에 긍정적으로 기여할 것입니다. 국가 계약 사업으로 넘어가면, 4분기 동안 국가 사업은 성과가 향상되어 케이스 물량이 2.6% 성장했습니다. 이 긍정적인 결과는 헬스케어, 여행 및 환대, 식품 서비스 관리 사업의 성장에 힘입었으며, 국가 레스토랑 산업 전반의 부진이 일부 상쇄했습니다. 2027 회계연도에는 거시적 외부 환경이 여전히 도전적임에도 불구하고 국가 계약 고객에 대해 긍정적인 케이스 물량 성장을 달성할 것으로 기대합니다.

레스토랑 방문객 수는 전년 대비 여전히 감소하고 있습니다. Sysco는 사업을 성장시키고 시장 점유율을 확대하며, 연간 기준으로 수익성 있는 성장을 실현하고 있습니다. 2027년 내내 의료, 여행 및 환대, 식품 서비스 관리 분야의 계약 사업 성장을 지속적으로 추진하는 한편, 대형 전국 체인 레스토랑과의 성과 최적화에도 집중할 것입니다. 손익계산서 중간 부분으로 넘어가면, 총이익은 3.7% 증가했으며, 이는 조직 전반에 걸친 전략적 소싱 집중과 Sysco 브랜드 침투율 상승의 결과입니다. Sysco의 조정 영업이익은 4.1% 개선되어 총이익 증가를 앞섰으며, 공급망 내 지속적인 생산성 향상 기여를 반영합니다. 공급망 비용은 매출 및 총이익 증가율보다 낮은 속도로 증가했습니다. 창고 및 배송 운영은 올해 생산성 목표를 달성했으며, 이번 분기에는 고객 약속 시간 대비 정시 배송 성과를 10포인트나 향상시켰습니다.

경로 효율성 개선으로 서비스 비용이 절감되고 고객에게 제공하는 서비스 수준이 향상되었습니다. 운영팀의 뛰어난 성과에 깊이 감사드립니다. 이 열정적인 동료들과 리더들은 많은 고객들에게 Sysco의 얼굴과도 같습니다. 올해는 주행 거리 감소와 마일당 처리 건수 개선을 3년 연속 의미 있게 달성한 해였습니다. 2027 회계연도에 경로 소프트웨어를 업그레이드하면서, 경로 효율성 개선이 손익계산서에 지속적으로 긍정적인 기여를 할 것으로 기대하며, 특히 Perks 고객의 경험도 동시에 향상시킬 것입니다. 3분기 실적 발표에서 언급했듯이, 4분기에 긍정적인 효과를 낸 효율성 개선 노력을 시작했으며, 이는 2027 회계연도까지 이어질 것입니다. 효율성 프로젝트 덕분에 자사주 매입 프로그램을 일시 중단했음에도 불구하고, 분기 및 연간 조정 주당순이익 가이던스를 초과 달성할 수 있었습니다.

오늘 가이던스 섹션에서는 우리가 추진 중인 추가 효율성 개선 활동과 이들이 2027 회계연도 수익성에 어떻게 기여할지에 대해 말씀드리겠습니다. 이 노력에는 AI 기반 비즈니스 혁신도 포함됩니다. 국제 부문으로 넘어가면, 이번 분기는 11분기 연속 두 자릿수 조정 영업이익 성장으로, Sysco의 글로벌 입지 강점과 독보적인 경쟁 우위를 보여줍니다. 국제 사업은 모든 지역에서 물량 성장이 이루어지며 15.7%의 조정 영업이익 성장을 기록했으며, 현지 케이스는 4.5% 증가했습니다. 지속적인 현지 영업 실적은 공급망 용량 확장, Sysco 브랜드 상품 가용성 증가, 영업 인력 확대, 그리고 사용이 편리한 기술 도입에 힘입은 것입니다. 2022년 이후로 국제 팀은 의미 있는 진전을 이루어냈습니다. 2022년 약 2%였던 조정 영업이익률을 2026 회계연도에는 4% 이상으로 두 배 이상 끌어올렸습니다.

국제 부문이 장기적으로 미국 사업부의 수익성 프로필을 달성하는 데 구조적 장애물은 없습니다. 국제 리더십 팀은 오늘의 성과를 내는 동시에 더 강한 미래를 위해 비즈니스를 변화시키고 있습니다. 국제 팀이 보여주고 있는 리더십과 성과에 감사드립니다. 분기 실적에 대한 개략적인 요약을 드린 후, 레스토랑 디포 인수 진행 상황에 대해 업데이트해 드리겠습니다. 레스토랑 디포 인수와 이를 통해 열리는 수익성 있는 성장의 대담한 새 장에 대해 기대하고 있습니다. 이는 매출 성장을 가속화하고, 수익성을 높이며, 독립된 시스코보다 주주에게 더 많은 가치를 돌려줄 수 있는 통합 회사를 만드는 미래입니다.