매머드 에너지서비스 26년 3분기 어닝콜

진행해 주십시오. 감사합니다, 교환원님. 여러분, 좋은 아침입니다.

맘모스의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에 함께해 주셔서 감사합니다. 오늘 컨퍼런스콜에는 최고재무책임자 마크 레이턴과 최고운영책임자 버니 랭커스터가 함께하고 있습니다. 오늘은 준비된 발언을 먼저 진행한 뒤 질의응답을 시작하겠습니다. 오늘 말씀드릴 내용 중 일부는 미래예측진술을 포함하고 있다는 점을 알려드립니다. 이러한 진술에는 실제 실적이 여기에서 제시된 기대와 크게 달라질 수 있는 여러 위험과 불확실성이 따릅니다. 위험 요인과 미래예측진술에 관한 주의 사항은 당사의 최신 증권거래위원회 제출 서류를 참조해 주시기 바랍니다. 오늘 말씀드릴 내용에는 비일반회계기준 재무 지표도 포함되어 있습니다.

일반회계기준과 비일반회계기준 재무 지표의 세부 내용 및 조정 내역은 3분기 실적 보도자료에 포함되어 있으며, 해당 보도자료와 오늘 발표에 함께 제공되는 자료는 당사 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 다시 안내 말씀드립니다. 오늘 컨퍼런스콜은 웹캐스트로도 중계되며, 종료 후 녹음본은 맘모스 웹사이트의 투자자 관계 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 그럼 마크에게 진행을 넘기겠습니다.

감사합니다, 모하메드. 여러분, 좋은 아침입니다. 먼저 이번 분기와 실적을 이끈 요인을 말씀드린 다음, 전략 및 자본 배분의 진행 상황과 수정된 전망을 살펴보겠습니다. 이어서 버니가 운영 현황을 설명하고, 제가 다시 이어받아 부문별 실적과 대차대조표를 다루겠습니다. 매머스는 이번 분기에 탁월한 실적을 거뒀습니다. 조정 EBITDA는 전분기 대비 두 배 이상 증가한 580만 달러를 기록했고, 조정 EBITDA 마진은 2분기 10%에서 27.2%로 확대됐습니다. 수익성 개선은 주로 세 가지 요인에 따른 것입니다. 첫째는 항공기 리스입니다. 리스에 투입된 항공기가 늘었으며, 이번 분기 리스 수익이 부문 조정 EBITDA의 4분의 3을 창출했습니다. 둘째는 모래 사업으로, 지난 실적 발표에서 예상했던 하반기 실적 개선 흐름에 부합하는 성과를 냈습니다. 가격 상승과 운영 실적 개선이 긍정적으로 작용했습니다. 셋째는 숙박 사업으로, 높은 객실 점유율이 수익성 개선으로 이어졌습니다.

3분기 매출은 2,130만 달러로 전년 동기 대비 거의 두 배였지만, 전분기 대비로는 감소했습니다. 이는 주로 마진이 낮은 매출의 감소를 반영합니다. 2분기에는 항공 자산 매각이 있었지만, 이번 분기에는 그러한 매각이 없었습니다. 앞서 말씀드린 대로, 저희는 자산 매각에 기회주의적으로 접근합니다. 자산을 계속 리스하는 것보다 매각하는 편이 더 나은 수익을 제공할 경우, 해당 자산을 매각하고 자본을 재배분합니다. 역사적으로 마진이 낮았던 모래 운송 매출도 감소했고, 분기 중 시추 활동도 둔화됐습니다. 마진이 낮은 전분기 대비 매출에도 불구하고, 마진이 더 높은 항공기 리스 사업으로의 전환과 효율적인 운영 모델이 수익성을 크게 개선했습니다. 리스에 투입되는 항공기가 늘어남에 따라, 항공 부문의 반복적인 매출이 수익과 마진 개선을 이끄는 중요한 요인으로 계속 작용할 것으로 예상합니다. 잠시 시야를 넓혀, 이러한 실적을 회사의 전반적인 변혁이라는 맥락에서 말씀드리겠습니다.

2025년에는 네 건의 사업 매각을 완료해 1억 5,000만 달러가 넘는 매각 대금을 확보했으며, 그 자본의 대부분을 항공기 리스 사업에 재투자했습니다. 1년 전 항공기 보유 대수는 15대였습니다. 3분기 말에는 44대였으며, 이제 항공 부문이 수익을 창출하는 가장 큰 사업이 됐습니다. 동시에 조직의 비용을 절감하고 자본 배분에 더욱 엄격한 규율을 적용해 왔습니다. 저희 포트폴리오의 모든 사업은 수익률을 기준으로 자본을 놓고 경쟁합니다. 저희 전략은 명확합니다. 가장 매력적인 수익률이 기대되는 항공 부문을 성장시키고, 포트폴리오 전반의 마진을 계속 개선하며, 탄탄한 대차대조표를 유지하는 것입니다. 이번 분기 실적은 저희가 이루고 있는 진전을 보여줍니다. 자본 배분과 관련해 말씀드리면, 이번 분기에 주로 항공 부문에 4,180만 달러를 투자했습니다. 항공 사업에서 매력적인 수익률이 기대되는 만큼, 항공 부문은 여전히 저희 자본 배분의 우선순위입니다.

9월 30일 기준 항공 포트폴리오의 총취득원가는 약 1억 3,490만 달러로, 6월 30일 기준 1억 810만 달러에서 증가했습니다. 저희는 기대수익률과 자산 운용 기회, 가용 유동성을 바탕으로 항공기단 확장 기회를 계속 평가하고 있습니다. 오늘 아침 뱅크세븐과 선순위 담보부 기간대출 약정을 체결했다고 발표했습니다. 이 약정에 따라 약정 조건을 충족하는 경우 최대 5,800만 달러의 대출을 받을 수 있습니다. 이번 약정은 항공기단을 담보로 한 첫 금융 조달이라는 점에서 중요한 이정표입니다. 또한 항공 사업의 지속적인 성장을 뒷받침할 추가 유동성과 자본을 제공합니다. 이는 항공 플랫폼이 발전해 온 과정에서 자연스러운 다음 단계입니다. 저희는 지금까지 매각 대금을 포함한 자체 자본만으로 항공기단을 구축해 왔습니다.

성장의 다음 단계로 나아가면서, 이제 영업현금흐름과 신중한 자산담보부 금융 조달을 병행해 대차대조표의 유연성을 유지하면서 사업을 계속 확장할 수 있게 됐습니다. 대차대조표에 대해 다시 말씀드릴 때 신규 약정의 조건을 더 자세히 설명드리겠습니다. 이어서 시장 상황과 전망에 대해 말씀드리겠습니다. 항공 부문에서는 이번 분기에도 항공기, 엔진, 보조동력장치에 대한 수요가 양호해 리스 활동과 매출 증가를 뒷받침했습니다. 위험을 감안한 매력적인 수익률을 얻을 수 있는 항공기단 확장 기회가 계속 있다고 보고 있습니다. 석유·가스 부문에서는 올해 고객 활동이 개선됐지만, 원자재 가격은 여전히 변동성이 큽니다. 가스 비중이 높은 시장에서는 천연가스 수요가 계속 사업 활동을 뒷받침하고 있으며, 고객 예산과 계절적 요인이 지출 속도에 영향을 미치고 있습니다. 모래, 숙박시설, 시추 부문은 계절적 요인으로 4분기에 다소 둔화될 것으로 예상합니다.

광섬유 부문에서는 광대역 및 통신 인프라에 대한 투자가 계속해서 수요를 뒷받침하고 있습니다. 이러한 상황을 고려해 올해 연간 조정 EBITDA 마진 전망을 다시 상향 조정합니다. 3월에 2026년 가이던스를 제시했을 때, 조정 EBITDA 흑자 달성이 가시권에 들어왔다고 말씀드렸으며, 10%대 중반의 마진은 2027년 목표로 봤습니다. 5월에는 연간 조정 EBITDA 흑자를 달성하겠다고 약속했습니다. 8월에는 전망을 두 자릿수 마진으로 상향 조정했습니다. 오늘 다시 상향 조정합니다. 이제 2026년 연간 조정 EBITDA 마진이 10%대 중반에 이를 것으로 예상하며, 이는 3월에 제시한 계획보다 대략 1년 앞선 수준입니다. 첫 9개월 동안 조정 EBITDA 마진은 이미 15%를 기록했습니다. 또한 연간 매출 성장률이 90%를 웃돌 것이라는 전망을 재확인합니다. 당사 가이던스에는 추가 항공 자산 매각이 반영되어 있지 않으므로, 매각이 이루어지면 그만큼 실적에 추가로 기여할 것입니다.

또한 버니가 자세히 설명하겠지만, 모래, 시추, 숙박 사업의 4분기 실적이 계절적 요인으로 다소 약해지는 점도 반영했습니다. 1분기에 통상적인 계절적 둔화가 예상되지만, 전망을 개선한 것은 연초 이후 실적의 견조함과 항공기 리스 사업의 기여 확대를 반영한 결과입니다. 간단히 2027년 전망을 말씀드리면, 오늘 아침 발표한 대로 2027년 조정 EBITDA가 2026년 연간 조정 EBITDA보다 40% 이상 증가할 것으로 현재 예상하고 있습니다. 그럼 버니에게 발언을 넘기겠습니다.

고맙습니다, 마크. 여러분, 좋은 아침입니다. 먼저 항공 사업을 살펴본 뒤 나머지 포트폴리오에 대해 말씀드리겠습니다. 항공 사업에서는 분기 말 보유 자산이 44개로 늘었습니다. 6월 말 38개에서 증가한 수치입니다. 여기에는 항공기 14대, 엔진 14개, 보조동력장치(APU) 16개가 포함됩니다. 가동률도 개선됐습니다. 분기 말 기준 임대 계약을 맺고 매출을 창출하는 자산은 29개로, 2분기 말 23개에서 늘었습니다. 여기에는 항공기 10대, 엔진 9개, APU 10개가 포함됩니다. 이에 따라 자산 배치율은 61%에서 66%로 상승했습니다. 2분기에 추가한 자산 중 3개를 제외한 나머지는 모두 현재 매출을 창출하고 있습니다. 3분기에는 항공 사업 자산 6개를 추가했습니다. 협동체 엔진 2개와 지역 항공기용 엔진 1개, 광동체 항공기용 APU 2개, 지역 항공기용 APU 1개입니다.

이 중 5개는 9월에 도착해 분기 중 매출을 창출할 시간이 거의 없었으며, 임대 계약을 체결하는 대로 실적에 기여할 것입니다. 주요 운영 과제는 나머지 자산 15개를 적절한 조건으로 임대하는 것이며, 매출을 창출하는 자산 수는 계속 증가할 것으로 예상합니다. 장비 임대 사업에서는 임대 중인 장비의 평균 대수가 2분기 407대, 전년 동기 286대에서 430대로 증가했습니다. 3분기에는 가동률이 추가로 상승했고, 특히 웨스트텍사스에 배치된 장비를 중심으로 임대료도 개선됐습니다. 모래 사업에서는 약 22만 8,000톤을 판매해 2분기와 비슷한 수준을 기록했으며, 톤당 평균 판매 가격은 21.36달러에서 22.18달러로 상승했습니다.

모래 사업은 3분기에 크게 개선된 실적을 기록했습니다. 생산 모래와 중개 모래의 판매 구성비가 개선되고, 운송 및 세척 공정에서 효율성이 향상된 덕분입니다. 모래 생산의 계절적 특성상 3분기는 일반적으로 모래 채굴과 세척 작업의 효율성이 가장 높은 시기입니다. 올해는 이 시기에 시장 수요도 강세를 보여 팀이 이를 최대한 활용했습니다. 분기 중 플랜트용 신규 선별기 구입에 약 120만 달러를 투자했습니다. 이 프로젝트는 4분기에 완료될 예정이며, 향후 플랜트의 처리 용량을 늘릴 것입니다. 고객들과 2027년 판매 물량에 대한 논의를 시작했습니다. 고객들이 연간 예산을 소진하고 연말로 갈수록 활동이 둔화되는 통상적인 계절적 흐름에 따라 4분기 물량은 감소할 것으로 예상합니다. 숙박 사업에서는 이용 중인 객실의 평균 수가 2분기 259실, 전년 동기 185실에서 270실로 증가했습니다.