5E 어드밴스드 머티리얼스 Fireside chat

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핵심 요약

5E Advanced Materials는 캘리포니아의 Fort Cady 프로젝트를 개발하여 산업, 에너지, 국방 및 첨단 제조 시장을 위한 붕산 및 고급 붕소 재료의 수직 통합 생산업체가 되려 하고 있다.
붕소 시장은 현재 공급부족 상태이며 전 세계 공급의 85%가 터키의 국유 광산 회사와 Rio Tinto의 미국 보락스 운영이라는 두 그룹이 지배하고 있으며, 이 자원들은 고갈되고 매물로 나와 있다.
Fort Cady는 대규모 콜레마나이트 매장량을 보유하고 있으며 희석 염산을 이용한 현장 침출(in-situ leaching)을 사용해 용액 화학 처리가 가능하여 붕산 추출을 단순화한다.
5E는 초기로 다섯 건의 합의서 초안 또는 의향서를 확보했으며, 이는 약 18,000톤의 확정 물량과 최대 29,000톤까지의 최대 물량을 포함하고 있고, 계약은 연간 인상률이 있는 고정 가격 또는 콜라가 있는 지수화된 가격을 특징으로 한다.
회사는 여러 산업 전반에 걸쳐 제품 인증을 입증했으며, 자금 조달을 위해 10~12개의 고객으로 구성된 다각화된 포트폴리오를 구축하고 전량 생산 시 약 25개 고객을 확보하기 위해 국내 및 아시아에서 추가 고객을 모색하고 있다.
추가 수익원으로는 탄산리튬 부산물(붕산 130,000톤당 약 500톤), 석고(황산칼슘) 및 염화칼슘이 있어 비용 유연성과 리스크 완화를 제공한다.
탄산리튬 회수는 태양열 증발지(솔라 증발지)를 사용하며, 이는 캘리포니아 고사막 기후에 적합한 낮은 자본 및 저비용 방식이다.
국내 소규모 생산업체의 시장 철수로 붕산 수요가 증가하여 시장이 더욱 부족해지고 있으며 2027년 이후까지 강한 수요 성장이 예상된다.
Rio Tinto는 가격을 인상했고 공급이 제한되어 있으며, 터키도 가격 인상을 따를 것으로 예상되어 5E에 유리한 가격 환경을 조성하고 있다.
Fort Cady는 대규모 붕소 시설의 시운전까지 약 2.5년에서 3년가량 남아 있다.
회사는 페로붕소 개발을 진전시키고 있으며, 현재 중국이 지배하는 페로붕소에 대해 미국 내 해결책을 제공하는 것을 목표로 하고 있다.
주요 향후 마일스톤에는 예비설계(FEED)로의 진입, 상업적 계약 확대, 특수 붕소 제품의 추가 시험이 포함된다.
5E는 에너지부(Department of Energy) 보조금을 포함한 정부 자금 조달을 추구할 계획이며 FEED 및 프로젝트 개발 자금을 위해 XMMP 대출 프로그램과 협의 중이다.
3월 기준으로 5E는 현금 $25 million을 보유하고 있으며 단기 시장 자금 조달을 피할 수 있을 만큼의 자본을 이미 조달했다.
회사는 초기 수익을 창출하고 지분 희석을 줄이기 위해 통행(tolling) 운영 및 붕소 제품의 미드스트림 가공을 검토하고 있다.
경영진은 2028년까지 대규모 붕소 시설을 시운전하고 특수 붕소 제품 제공을 확장할 것으로 예상하고 있다.
이 프로젝트는 저비용 시약 옵션과 남부 캘리포니아 지역에서의 부산물에 대한 지역 수요의 혜택을 받는다.
5E는 Fort Cady를 미국 핵심 광물 및 금속 공급망의 초석으로 자리매김시키고 있다.

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첫 5개 문단을 발언자별로 확인할 수 있습니다.

Dmitry SilversteynManaging Director of Chemicals and Materials Technology0:00

안녕하세요, 여러분. 워터 타워 리서치 파이어사이드 채팅에 오신 것을 환영합니다. 저는 워터 타워 리서치의 화학 및 소재 기술 담당 전무이사 드미트리 실버스테인입니다. 오늘은 캘리포니아에서 포트 케이디 프로젝트를 개발하여 산업용 에너지, 국방, 첨단 제조 시장을 위한 붕산 및 첨단 붕소 소재의 수직 통합 생산자로 성장시키고 있는 5E 어드밴스드 머티리얼즈의 최고경영자 폴 와이벨 씨와 함께합니다. 지난 몇 달 동안 회사는 여러 고객 계약을 발표하고 상업화 전략을 진전시켰으며, 탄산리튬 부산물 기회를 통해 추가적인 상승 잠재력을 입증하여 포트 케이디를 미국의 핵심 광물 및 금속 공급망의 중추로 자리매김할 가능성을 보여주고 있습니다. 폴 씨, 환영합니다. 오늘 함께해 주셔서 감사합니다.

Paul WeibelChief Executive Officer0:57

안녕하세요. 오늘 이 자리에 함께하게 되어 매우 기쁩니다. 잘 지내셨나요? 네, 감사합니다.

Dmitry SilversteynManaging Director of Chemicals and Materials Technology1:01

시작하기 전에 청중 여러분께 5E 어드밴스드 머티리얼즈의 안전 항구 조항이 회사 웹사이트 www.5eadvancedmaterials.com에서 확인 가능하다는 점을 알려드립니다. 이 파이어사이드 채팅은 워터 타워 리서치의 명시적 서면 동의 없이는 복제되거나 서면 녹취록이 배포될 수 없습니다. 그럼 바로 시작하겠습니다. 폴 씨, 붕소 시장은 역사적으로 많은 투자자들에게 크게 주목받지 못했지만, 상황이 변하고 있는 것 같습니다. 오늘날 붕소 산업에서 가장 큰 변화는 무엇이며, 붕소가 점점 더 전략적 소재가 되고 있다고 생각하는 이유는 무엇인가요?

Paul WeibelChief Executive Officer1:43

좋은 질문입니다. 붕소가 주목받지 못한 이유는 전통적으로 전 세계 공급의 85%를 두 그룹이 독점하는 과점 시장이었기 때문이라고 생각합니다. 한 그룹은 터키의 민영화된 국영 광산 회사입니다. 전 세계 공급의 약 60~65%를 차지합니다. 재무제표가 일부 공개되어 있지만 터키어로 되어 있어 생산 능력을 파악하기 매우 어렵습니다. 두 번째는 미국의 리오 틴토 산하 보랙스입니다. 재무정보는 공개되어 있으나 리오 틴토의 사업부문 정보에 묻혀 있어 파악이 쉽지 않습니다. 상대적으로 불투명한 시장이며 보고되는 정보가 매우 제한적입니다. 이 점을 살펴보면 미국 정부가 이를 정확히 인지하고 11월에 붕소를 핵심 광물로 지정한 것이 이해됩니다. 리오에는 고갈되어 가는 광산 수명이 있습니다. 2018년에 매장량이 하향 조정되었습니다. 현재 이 사업부문은 매물로 나와 있습니다. 이는 리오가 공식적으로 발표한 내용입니다.

Paul WeibelChief Executive Officer2:54

이것이 점점 중요해지는 주된 이유는 수요와 공급 때문이라고 생각합니다. 프로젝트 블루는 정말 훌륭한 시장 조사 플랫폼으로, 이전에 로스킬 우드맥켄지 팀 출신입니다. 그들은 현재 붕소 시장이 공급 부족 상태라고 보고 있습니다. 원자재나 화학제품이 공급보다 수요가 초과하는 적자 상태가 되면 결국 가격이 상승하게 됩니다. 이는 리튬 시장이나 텅스텐 시장에서 보았던 현상과 매우 유사하며, 공급이 부족하고 가동률이 과도할 때 가격이 상승하는 구조입니다. 앞으로 붕소가 중요해지는 이유 중 하나는, 희토류가 중국에 해당한다면 붕소는 터키에 해당하기 때문입니다. 관세 체계는 다르지만, 네오디뮴 영구자석과 페로붕소는 주로 중국에서 공급됩니다.

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