페로글로브 Conference

안녕하세요, 오늘 저희 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 저는 프리포트 어드바이저스의 자코포 가스파르도네입니다. 다음으로 소개할 회사는 나스닥 거래소에서 GSM이라는 티커로 거래되는 실리콘 및 특수 금속의 글로벌 생산업체 페로그로브입니다. 이제 회사 대표로 오늘 발표를 진행할 투자자 관계 부사장 알렉스 로토넨을 소개하겠습니다.

감사합니다. 감사합니다. 음량을 좀 낮춰야겠네요.

제가 키가 작아서요. 모두들 오늘 잘 지내시나요? 늦어서 죄송합니다. 제가 그걸 읽고 싶지 않아서 몰랐습니다. 먼저 저희 회사가 어떤 곳인지부터 말씀드리겠습니다. 저희를 잘 모르는 분들을 위해 간단히 소개해 드리고자 합니다. 저희 회사 시가총액은 약 7억 5천만 달러에서 8억 달러 사이입니다. 서구권에서 특정 합금의 1위 생산업체입니다. 경우에 따라서는 유럽에서 실리콘 금속을 유일하게 생산하는 회사이기도 합니다. 회사는 미국의 글로브 스페셜티 메탈스와 합병하여 설립되었으며, 그래서 티커가 GSM입니다. 이 합병은 2015년에 이루어졌고, 스페인의 비상장 회사인 페로아틀란티카가 합류했습니다. 이로 인해 저희의 글로벌 사업 기반이 형성되었습니다. 그래서 여러 지역에 사업장을 두고 있습니다. 저희는 다섯 개 대륙에서 사업을 운영하고 있습니다.

전 세계에 50개 이상의 용광로를 보유하고 있습니다. 지난해 매출은 13억 달러였습니다. 기대했던 것보다 낮았습니다. 저희의 주요 제품은 세 가지입니다. 실리콘 금속, 실리콘 기반 합금, 망간 합금이 있으며, 각각이 대략 사업의 3분의 1을 차지합니다. 매우 좋은 조합이며, 다양화되어 있습니다. 매출의 대부분은 미국과 유럽에서 발생하며, 약 85%를 차지합니다. 나머지 지역은 주로 중동과 아시아입니다. 아시아에서는 언젠가 시장 점유율을 조금 더 늘리길 희망하지만, 특정 제품에 대해서는 상당히 어려울 것입니다. 이 제품들은 어디에 사용되나요? 아래 사진에 제품의 모습이 나와 있습니다.

용도가 다양하지만, 실리콘 기반 합금과 망간 합금은 본질적으로 철강 산업에 사용된다고 간단히 말씀드리겠습니다. 이들은 철강의 특성을 강화하고, 경량화 등 특정 특성을 향상시킵니다. 실리콘 금속은 가장 복잡한 제품이자, 저희가 보유한 가장 에너지 집약적인 제품입니다. 예를 들어, 저희는 프랑스에서 두 번째로 많은 전기를 사용하는 업체였습니다. 이는 에너지가 저희에게 얼마나 중요한지, 그리고 그 비용도 마찬가지임을 보여줍니다. 최종 시장은 태양광입니다. 태양광 패널 생산에 실리콘 금속이 필요합니다. 전기차 배터리는 미래 지향적이며, 음극재로 흑연 대신 사용되는데, 흑연은 100% 중국산입니다. 저희는 이를 대체하여 실리콘 금속을 사용할 수 있습니다.

실리콘 금속은 약 10배 더 높은 용량을 가지며, 전기차 배터리 충전 시간도 약 30분에서 10분으로 크게 단축됩니다. 또한 시카고 같은 매우 추운 기후에서도 사용이 가능합니다. 저희는 자동차 산업에도 제품을 공급합니다. 알루미늄 업체에도 실리콘 금속을 판매하며, 자동차 산업, 소비재, 건설, 반도체, 에너지 분야에 공급하고 있습니다. 또한 방위 산업에서도 드론 등에 대한 관심이 점점 커지고 있으며, 저희는 드론 시장과 로봇 공학에 판매하는 EV 배터리 회사와 파트너십을 맺고 있습니다. 이것이 저희가 누구이고 현재 어디에 있는지에 대한 매우 높은 수준의 개요입니다. 이 중 일부는 다소 반복적일 수 있지만, 저희는 이러한 소재들의 서구권 선도 생산업체입니다.

앞으로 나아갈 방향은, 특히 유럽에서 사업 환경이 어려웠습니다. 전략적으로는 저희가 전문성을 가진 가공 부문에서 특히 중요 소재 분야로 더 진출하고 있습니다. 과거에도 해왔고, 생산 능력도 보유하고 있으며, 경우에 따라 기존 용광로를 활용할 수 있습니다. 어떤 경우에는 자본 지출이 매우 적습니다. 동시에 저희는 포트폴리오 최적화와 비용 절감을 진행 중이며, 이는 항상 하는 일이지만 특히 지금은 아시아, 특히 중국에서의 덤핑이 많아 더욱 중요합니다. 이러한 운영을 최적화하는 것이 필수적입니다. 일부 시설은 금속 생산 외의 다른 목적으로 활용할 수도 있는데, 특히 저희가 보유한 에너지 계약과 관련해서 그렇습니다. 예를 들어 특정 데이터 센터 등에 에너지를 판매할 잠재력이 있습니다.

이 부분을 평가하고 있습니다. 제가 언급한 것 중 하나는 반덤핑과 상계관세 또는 보조금 문제입니다. 일부 국가들은 많은 보조금을 제공해 경쟁력을 높이지만, 가격 측면에서는 약탈적 행태를 보이기도 합니다. 그래서 저희는 유럽과 미국에서 안전장치와 반덤핑 관세 문제에 대해 노력해왔습니다. 성과가 꽤 좋으며, 아직 조금 더 해야 할 일이 남아 있습니다. 성장해야 할 기회 중 하나는 베네수엘라입니다. 저희는 베네수엘라에 4개의 용광로를 갖춘 공장을 소유하고 있으며, 용량은 12만입니다. 역사적으로 비용 경쟁력이 매우 높았습니다. 에너지는 인근에 있으며, 수력 발전이 많고 전반적으로 에너지 비용이 매우 저렴합니다. 노동력도 저렴하며, 모든 원자재와 투입물도 바로 인접해 있습니다. 저희는 생산에 사용하는 석영 광산을 보유하고 있습니다. 또한, 환원제로 사용하는 석탄이 콜롬비아에 있습니다.

모든 원자재 투입물은 사실상 바로 인접해 있습니다. 정말 환상적인 위치입니다. 저희는 그곳에서 운영 허가를 받아야 하기 때문에 미국 정부와 더 협력 중입니다. 재무제표 관점에서 보면, 저희는 재무구조를 많이 정리했습니다. 조금 후에 더 자세히 말씀드리겠습니다. 자, 저희가 하는 일의 개요를 보여드리겠습니다. 저희는 원자재, 석탄, 목탄을 환원제로 사용합니다. 용광로에는 전극을 사용합니다. 석영은 특히 실리콘 측면, 실리콘 합금과 실리콘 메탈에 있어 핵심 재료입니다. 가끔 석탄 대신 환원제로 나무 조각을 사용하기도 합니다. 더 깨끗하기 때문에 나무 조각과 목탄 사용을 늘리려 하지만, 경제성이 있을 때만 가능합니다. 그다음에 고에너지 용량으로 제련합니다.

저희는 이 모든 공장을 소유 및 운영하며, 앞서 말씀드린 세 가지 핵심 재료를 생산합니다. 최종 제품에 대해서는 다시 언급하지 않겠지만, 앞서 말씀드린 것과 유사합니다. 많은 철강과 알루미늄 업체들이 태양광 패널과 기타 첨단 소재에도 사용합니다. CPU 분야에도 일부 참여하고 있지만, 저희는 초고급 제품이 아니어서 대만 반도체 제조사나 애플 제품에는 사용되지 않습니다. 중요 소재에 대해서는 좀 더 시간을 할애하고 싶은데, 저희가 이미 일부를 생산하고 있기 때문입니다. 실리콘 메탈과 망간 합금은 중요한 소재로 간주되며, 철강과 알루미늄 생산에 필수적입니다. 저희는 미국에 환원제로 사용하는 석탄 광산도 보유하고 있습니다. 이것들은 중요한 소재로 간주됩니다. 저희가 실제로 하고 있는 것은 확장하는 것입니다.

저희의 가동률은 최적이 아니기 때문에 가동률을 높이고자 합니다. 저희는 역사적으로 생산해왔고 생산 능력을 갖추었으며 성공적으로 시험 생산한 일부 중요한 소재 분야로 진출하고 있습니다. 다음 슬라이드에서 이에 대해 좀 더 말씀드리겠습니다. 저희는 기술 노하우와 전 세계적인 기반을 보유하고 있습니다. 미국에서의 사업장이 당연히 중요하며, 유럽, 캐나다, 남아프리카, 그리고 미래에는 베네수엘라에도 있습니다. 지켜봐야 할 부분입니다. 또한 아르헨티나에도 소규모 공장이 있고, 중국에서는 전극을 생산하고 있습니다. 그것은 저희에게 작은 사업이며 내부 사용을 위한 것입니다. 저희가 거쳐온 과정은 다음과 같습니다. 저희는 일찍 시작하여 2월에 플로리다에서 국방부와 만났고, 그들은 특정 제품에 대해 매우 관심을 보였습니다.

저희는 이미 실리콘 메탈과 망간 일부를 생산하고 있지만, 실제로 관심은 서방에서 생산되지 않는 마그네슘에 더 집중되어 있었습니다. 저희는 과거에 마그네슘을 생산한 적이 있습니다. 안티몬, 은, 갈륨, 그리고 페로몰리브덴, 페로크롬, 페로바나듐 등이 있습니다. 이 제품들이 저희가 더 깊이 검토하고 있는 분야입니다. 저희는 마그네슘과 페로몰리브덴을 성공적으로 생산했습니다. 마그네슘의 경우 앞으로 나아가기 위해서는 미국 내에 새로운 공장이 필요하며, 이는 미국에서만 의미가 있습니다. 유럽에서는 타당하지 않습니다. 마그네슘은 이미 미국 내에서 보호받고 있습니다. 중국이 마그네슘 시장의 95%를 장악하고 있습니다. 분명히 국방부가 이에 대해 매우 관심을 가지고 있습니다. 가동까지 아마 몇 년이 걸릴 것이며, 가동을 위해서는 1억 8천만 달러에서 2억 달러의 자본 지출이 필요할 것입니다.

오른쪽 하단의 세 가지 페로 핵심 소재는 기존 용광로에서 모두 생산할 수 있어 자본 지출이 없거나 매우 적습니다. 은과 갈륨은 유럽에서 재활용될 예정이며, 각각 가동하는 데 약 2천만 유로가 필요할 것입니다. 안티모니는 잠재적으로 남아프리카에서 생산할 수 있지만, 그곳에서 에너지 계약을 체결해야 합니다. 우리는 다른 에너지 집약적 생산자들과 마찬가지로 수개월 동안 정부와 협상해왔습니다. 많은 기회와 관심이 있습니다. 국방부가 매우 적극적으로 나서고 있습니다. 우리는 최종 요청 목록을 그들에게 보내고 특정 지원, 도움, 보증 등을 요청하는 마지막 단계에 있습니다. 너무 자세히 말씀드리진 않겠지만, 상당히 긍정적으로 보입니다. 그들이 어떤 답변을 줄지 지켜봐야 합니다.

모든 요구를 들어주진 않겠지만, 특히 마그네슘 분야에서는 상당히 협조적입니다. 다시 말해, 매우 중요하고 서방에서 생산되지 않기 때문에 우리는 매우 긍정적으로 보고 있습니다. 그래서 그들에게도 타당한 일입니다. 우리는 여전히 핵심 사업을 처리해야 하며, 그 일환으로 무역 분야에서 공격적으로 대응하고 있습니다. 중국은 폴리실리콘 문제로 내부적으로 어려움을 겪은 후 2025년 초부터 유럽에 실리콘 메탈 덤핑을 시작했습니다. 또한 중국 용광로와 중국 직원이 주로 있는 자회사 국가인 앙골라도 생산을 시작했습니다. 중국은 2024년에서 2025년 사이에 유럽으로의 실리콘 메탈 수입을 두 배로 늘렸습니다. 동시에 실리콘 메탈 가격은 약 40% 하락했습니다. 분명히 이것이 우리에게 큰 도전이 되었고, 그 결과 실적이 부진해졌습니다. 우리는 특정 무역 조치에 대해 강력히 대응해 왔습니다.