바이두 ADR 26년 2분기 어닝콜

여러분 안녕하십니까. 바이두 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 바이두의 실적 보도자료는 오늘 앞서 배포되었으며, 당사 웹사이트와 뉴스와이어 서비스를 통해서도 확인하실 수 있습니다. 오늘 콜에는 공동창업자 겸 CEO인 로빈 리와 바이두 모바일 생태계 그룹(MEG)을 총괄하는 수석부사장(EVP) 룽 뤄가 참석했습니다. 또한 바이두 AI 클라우드 그룹(ACG)을 총괄하는 수석부사장(EVP) 더우 선과 CFO인 하이젠 허도 함께합니다. 사전 준비된 발표 이후 질의응답 세션을 진행하겠습니다. 또한 오늘 논의에는 미국 1995년 민간증권소송개혁법(Private Securities Litigation Reform Act of 1995)의 세이프 하버 조항에 따라 작성된 미래예측진술이 포함되어 있음을 알려드립니다. 미래예측진술은 위험과 불확실성의 영향을 받으며, 실제 결과는 현재의 기대와 실질적으로 달라질 수 있습니다.

이러한 위험 및 불확실성에 대한 자세한 내용은 당사의 최신 연차보고서와 미국 증권거래위원회(SEC) 및 홍콩증권거래소(The Stock Exchange of Hong Kong Limited)에 제출한 기타 공시 서류를 참조해 주시기 바랍니다. 바이두는 관련 법령에서 요구하는 경우를 제외하고, 어떠한 미래예측진술도 업데이트할 의무를 부담하지 않습니다. 당사의 실적 보도자료와 이번 콜에는 일부 비GAAP 재무지표에 대한 논의가 포함되어 있습니다. 보도자료에는 비GAAP 지표를 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표로 조정한 내역이 포함되어 있으며, ir.baidu.com의 당사 IR 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다. 다시 한 번 말씀드리면, 이번 컨퍼런스는 녹음되고 있습니다. 또한 이번 컨퍼런스콜의 웹캐스트는 바이두 IR 웹사이트에서 시청하실 수 있습니다. 이제 당사 CEO 로빈에게 콜을 넘기겠습니다.

여러분, 안녕하십니까. 2분기에 바이두 일반 사업 부문은 총 252억 위안의 매출을 기록했으며, 바이두 코어 AI 기반 사업이 전체의 절반을 계속 차지해 AI가 당사 사업의 핵심에 있음을 다시 한 번 확인했습니다. AI 클라우드 인프라는 또 한 분기 견조한 성장세를 보였고, 전체 매출이 전년 동기 대비 50% 증가하며 다시 한 번 전반적인 시장을 상회했습니다. AI 클라우드 인프라 내에서는 GPU 클라우드 매출이 전년 동기 대비 283% 증가해 거의 4배에 달했으며, 지난 분기에도 강한 184% 성장률을 기록했던 것에서 더 크게 가속화되었습니다. AI 기반 사업이 이제 당사의 매출 구성에서 핵심이 된 만큼, 저희는 다음 성장 단계에 대비한 더 탄탄한 기반을 구축하는 데 집중하고 있습니다. 칩과 클라우드 인프라부터 모델과 애플리케이션에 이르는 전체 AI 스택 전반에서, 지속적인 혁신을 뒷받침하고 향후 성장을 견인하며 장기 경쟁력을 강화할 역량을 계속 고도화하고 있습니다.

이제 당사 자체 AI 칩인 쿤룬을 시작으로, 이번 분기의 주요 사업 하이라이트를 말씀드리겠습니다. 2분기에도 쿤룬은 강한 사업 모멘텀을 이어갔으며, 수요는 견조하게 유지되는 한편 산업 전반으로 확대되었습니다. 점점 더 많은 고객들이 확대되는 범위의 AI 워크로드에 해당 칩을 채택하고 있으며, 이는 대규모 환경에서의 쿤룬의 안정성, 효율성, 범용성에 대한 시장의 인식이 높아지고 있음을 보여줍니다. 쿤룬은 소프트웨어 생태계도 지속적으로 강화해 주요 모델 및 프레임워크와의 호환성을 확대하고, 기업 환경 전반에서의 배포 용이성을 개선했습니다. 쿤룬은 중국의 ERNIE 및 기타 선도적인 파운데이션 모델 지원을 기반으로, 2분기에는 Kimi K3, GLM 5.2, MiniMax M3, Hunyuan 3 등 중국 주요 파운데이션 모델의 최신 버전까지 지원 범위를 더욱 확대했습니다. 또한 추론 처리량과 전반적인 컴퓨팅 효율을 개선해, 대규모에서 다양하고 요구 수준이 높은 AI 워크로드를 지원하는 역량을 강화했습니다.

쿤룬은 10년이 넘는 기간 동안 3세대의 AI 칩을 성공적으로 개발하고 상용화해 왔습니다. 이러한 성과를 바탕으로, 대규모 추론에 최적화된 최신 M100과 향후 출시될 M300을 포함한 명확한 제품 로드맵을 지속적으로 추진하고 있습니다. 이 로드맵은 진화하는 AI 기술 워크플로우와 그에 따른 컴퓨팅 요구사항에 대한 쿤룬의 깊은 이해를 반영하며, 차세대 AI 혁신의 물결을 지원할 수 있도록 포지셔닝하고 있습니다. AI 인프라 역량을 계속 고도화해 나가는 가운데, 쿤룬은 당사의 풀스택 AI 아키텍처에서 점점 더 중요한 역할을 수행하고, 대규모에서 고성능·고신뢰·고효율 비용의 AI 컴퓨팅을 제공하는 역량을 강화할 것으로 보고 있습니다. 중국에서 AI 컴퓨팅 수요가 계속 증가함에 따라, 당사의 자체 AI 칩과 풀스택 역량의 가치가 더욱 커질 것으로 보고 있으며, 이는 AI 사업의 향후 성장을 뒷받침하고 AI 분야에서의 장기 경쟁력을 강화할 것입니다.

인프라 계층에서의 강점을 바탕으로, AI 클라우드 인프라는 또 한 분기 견조한 성장을 달성했습니다. 2분기 AI 클라우드 인프라 매출은 전년 동기 대비 50% 증가하며, 업계 전반을 계속 상회했습니다. 여러 요인이 복합적으로 작용해 이러한 지속적인 성장 모멘텀을 견인했습니다. 첫째, AI 클라우드 인프라는 AI 컴퓨팅에 대한 강한 수요의 수혜를 계속 누렸습니다. 학습과 추론 워크로드 전반에서 수요가 견조하게 유지된 반면, 컴퓨팅 공급은 시장 전반에서 여전히 제약을 받고 있습니다. 둘째, 온라인 게임, 이커머스, 라이프스타일 콘텐츠 등 분야의 선도 기업들을 포함한 기존 핵심 고객들이 당사 이용량과 지출을 모두 지속적으로 늘리고 있습니다. 한편, 규모가 다양한 기업들로 구성된 신규 고객이 유입되면서 전체 고객 수 또한 빠르게 증가했습니다. 셋째, 인터넷, 체화형 AI, 자율주행, 스마트폰, 금융 서비스 등 다양한 산업 버티컬 전반에서 수요가 폭넓게 유지되었습니다. 이러한 구성 가운데 인터넷과 자율주행은 강한 성장을 이어갔고, 체화형 AI 매출은 2분기에 전년 동기 대비 약 6배 증가했습니다.

이러한 추세를 바탕으로, AI 클라우드 인프라 매출 성장률은 하반기에도 강세를 유지하며 추가로 가속화될 가능성이 있다고 보고 있습니다. 중요하게도, AI 클라우드 인프라의 성장은 전년 동기 대비 빠른 이익 성장과 마진 확대를 동반했으며, 이는 사업 전반의 건전성과 질이 지속적으로 개선되고 있음을 보여줍니다. AI 클라우드 인프라 내에서 GPU 클라우드 매출 성장률은 전년 동기 대비 283%로 급격히 가속화되었습니다. 지난 분기 이미 184%라는 높은 성장률을 기록한 기반 위에서 이어진 이러한 모멘텀은 퍼블릭 클라우드에서 확장 가능한 AI 컴퓨팅에 대한 견조한 기저 수요를 반영합니다. 사업 구성은 더 높은 품질의 매출원으로 계속 이동했으며, GPU 클라우드가 AI 클라우드 인프라 매출에서 차지하는 비중도 확대되었습니다. 더 매력적인 마진 특성을 고려할 때, 이러한 변화는 보다 건전한 매출 믹스에 기여하고 클라우드 사업의 장기 수익성을 강화하고 있습니다.

MaaS 측면에서, 당사의 첸판(Qianfan) MaaS 플랫폼은 바이두의 어니(ERNIE) 계열은 물론 중국의 주요 모델 대부분을 아우르는, 가장 포괄적인 모델 라이브러리 중 하나를 제공합니다. 첸판의 핵심 우선순위는 대규모 모델 추론을 고객에게 더 안정적이고 비용 효율적으로 제공하는 것입니다. AI 인프라와 엔지니어링에 대한 당사의 깊은 전문성을 바탕으로, 지속적인 추론 최적화를 통해 모델 서빙 역량을 한층 강화하여 지연 시간을 줄이고 추론 비용을 낮추는 동시에, 처리량을 높이고 서비스 안정성을 강화했습니다. 2분기에는 첸판에서 외부 고객의 토큰 사용에 따른 매출이 전년 동기 대비 9배 이상 증가했는데, 이는 주로 해당 고객들의 일평균 토큰 소비량이 빠르게 늘어난 데 기인합니다. 파운데이션 모델로 넘어가면, 어니(ERNIE)와 전반적인 모델 역량을 고도화하는 일은 AI 주도 성장의 다음 단계에서도 계속 중요합니다. 파운데이션 모델 혁신에 대한 당사의 의지는 변함이 없습니다.

이전 분기들에서 말씀드렸듯이, 파운데이션 모델과 애플리케이션 전반에서 보다 명확한 책무와 더 높은 집중도를 갖추도록 모델 조직을 두 개 그룹으로 재편했습니다. 더 최근에는 파운데이션 모델 개발을 위해 새로운 세대의 최고 수준 AI 인재들을 영입했으며, 이는 AI 최전선에서 경쟁하고 혁신하겠다는 당사의 결의를 한층 더 보여줍니다. 저희는 이러한 노력들이 어니(ERNIE)의 지속적인 진화를 뒷받침하고, 모델과 AI 애플리케이션 양측 전반에서 향후 혁신을 위한 기반을 더욱 강화할 것이라고 믿습니다. 다음으로 AI 애플리케이션으로 넘어가 보겠습니다. 저희는 제품 역량을 지속적으로 고도화하고, 실제 활용 사례를 확대해 나가고 있습니다. 먼저 디지털 휴먼부터 말씀드리겠습니다. 당사의 디지털 휴먼 기술이 지속적으로 진화하면서, 더 낮은 비용으로 더 뛰어난 성능을 제공하고 있으며, 이커머스 라이브 스트리밍과 디지털 휴먼 영상부터 실시간 인터랙티브 디지털 휴먼, 그리고 새롭게 선보인 비디오 팟캐스트에 이르기까지 활용 범위를 확대하고 있습니다.

이러한 진전은 산업 전반에서 디지털 휴먼을 활용할 수 있는 가능성을 훨씬 더 넓게 열어주고 있습니다. 당사의 디지털 휴먼 역량은 고객들로부터 점점 더 큰 인정을 받고 있습니다. 2분기에는 여러 산업의 선도 기업들을 포함해 신규 고객을 지속적으로 확보했으며, 기존 고객들도 사용 규모를 의미 있게 확대했습니다. 일부 고객은 파일럿으로 시작했다가, 당사의 디지털 휴먼 기술이 제공할 수 있는 성과를 확인한 뒤 활용을 확대했습니다. 예를 들어, 중국의 한 유명 인터넷 기업은 단 한 분기 사용 후 디지털 휴먼 라이브 스트리밍 도입 규모를 이전 대비 약 2.5배로 확대했습니다. 한편, 당사는 디지털 휴먼 역량의 글로벌 확장도 지속적으로 추진하고 있습니다. 지난 분기 해외 디지털 휴먼 플랫폼을 출시한 이후, 차별화된 역량을 바탕으로 해외의 판매자와 크리에이터에게 설득력 있는 성과를 제공하면서 고무적인 모멘텀을 확인하고 있습니다.

더 많은 산업과 지역으로 수요가 확산됨에 따라, 저희는 디지털 휴먼의 장기 성장 잠재력이 여전히 크다고 보고 있습니다. 다음은 당사의 바이브 코딩 플랫폼인 먀오다(Miaoda)입니다. 지난 분기 먀오다 3.0을 출시하면서, 사용자는 이제 자연어를 통해 안드로이드와 iOS 모두에서 동작하는 독립형 모바일 앱을 생성할 수 있게 되었습니다. 과거에는 전문 개발팀, 긴 개발 기간, 그리고 상당한 투자가 필요했던 애플리케이션도 이제는 먀오다를 통해 훨씬 더 쉽게 완성할 수 있으며, 휴대폰에서 바로 작업하는 것도 가능합니다. 사용자들이 먀오다를 더 깊이 있게 활용하는 흐름이 나타나고 있습니다. 점점 더 많은 사용자가 일회성 실험을 넘어, 시간에 걸쳐 애플리케이션을 지속적으로 개발하고 반복 개선하며 고도화하기 위해 먀오다로 다시 돌아오고 있으며, 이는 더 강한 사용자 락인 효과를 보여줍니다. 6월 기준 먀오다의 월간 활성 사용자 수는 3월 대비 67% 증가했습니다.

도입 또한 기술과 교육을 넘어 헬스케어, 제조, 금융 서비스, 물류 등 다양한 산업으로 확대되고 있으며, 이는 여러 비즈니스 시나리오에서의 먀오다 적용 가능성과 더 넓은 상용화 잠재력을 보여줍니다. 또한 저희는 AI를 적용해 기업들이 복잡한 운영상의 문제를 해결할 수 있도록 돕고 있습니다. 좋은 사례로, 팜오 에이전트(Famou Agent)는 가능한 해결책을 자율적으로 탐색해 그중 최적의 해법을 찾아낼 수 있습니다. 지난 분기 팜오 에이전트 2.0을 출시한 이후, 저희는 사용성을 지속적으로 개선하고 대응 가능한 시나리오를 확대해 왔습니다. 팜오 에이전트는 주요 선도 기업들로부터 관심이 확대되고 있으며, 이번 분기에는 초기 상업적 성과도 나타나기 시작했습니다. 팜오 에이전트가 단순한 효율 개선을 넘어 기업의 운영 최적화를 돕고, 실질적이고 가시적인 비즈니스 가치를 제공하는 단계로 나아가고 있는 점을 뜻깊게 보고 있습니다. 기능이 계속 고도화됨에 따라, 그 잠재력도 지속적으로 커질 것이라고 믿습니다. 저희 AI 애플리케이션의 또 다른 핵심 방향은 범용 에이전트입니다.

올해 초, PC와 모바일 전반에서 끊김 없이 접근할 수 있는 일상 생산성용 범용 에이전트인 두메이트(DuMate)를 출시했습니다. 2분기에는 엔터프라이즈 버전을 선보였고, 두메이트의 바이두 독자 스킬과 전문 툴킷을 지속적으로 확장해 지원 가능한 작업의 범위와 고도화를 넓혔습니다. 한편, 대표적인 소비자 대상 AI 애플리케이션인 바이두 원쿠(Baidu Wenku)와 바이두 드라이브(Baidu Drive)는 전반에 걸쳐 AI를 계속 도입하며 새로운 AI 기능을 추가하고 기존 기능을 고도화했으며, 이번 분기에는 사용자들의 일상 워크플로에 AI를 더 깊게 통합하는 젠플로(GenFlow) 업그레이드를 출시했습니다. 6월 기준 바이두 원쿠와 바이두 드라이브 전반에서 AI DAU 침투율은 전년 동기 대비 27.4% 증가했으며, 이는 AI 기반 기능의 더 폭넓은 도입을 반영합니다. AI 검색으로 넘어가서 말씀드리면, 저희는 AI 생성 답변의 품질과 전반적인 사용자 경험을 지속적으로 개선하고 있습니다. 사용자들은 점점 더 신뢰할 수 있고, 구조가 더 잘 잡혀 있으며, 더 효과적으로 제시되는 답변을 받고 있습니다.