파그세구로 디지털 26년 2분기 어닝콜

여러분 안녕하세요, PagBank 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 참여해 주셔서 감사합니다. 저희 회사에 관심과 시간을 내 주셔서 진심으로 감사드립니다. 오늘 함께하는 분들은 리카르도 두트라 대표이사, 카를로스 마우아드 CEO, 그리고 구스타보 세친 CFO입니다. 발표 후 질의응답 시간을 갖겠습니다. 더 많은 참여를 위해 애널리스트 한 분당 질문은 한 건으로 제한해 주시기 바랍니다. 이제 이번 분기 주요 성과와 하이라이트를 위해 리카르도 두트라 대표이사에게 마이크를 넘기겠습니다.

두트라 대표님, 말씀해 주시기 바랍니다. 안녕하세요, 여러분. 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참여해 주셔서 감사합니다.

슬라이드 4부터 주요 수치를 살펴보겠습니다. 2분기는 저희 회사에 또 하나의 견고한 분기였습니다. 결제, 은행, 신용 등 다중 상품 생태계를 확장하며 고객 참여를 지속적으로 늘려 견고한 수익성을 유지했고, 사업 모델의 강점을 재확인했습니다. 총 결제 금액은 1,330억 브라질 헤알로 전년 대비 3% 증가하며, 지난 분기들에서 보인 점진적 가속화 추세를 강화했습니다. 확대된 신용 포트폴리오는 520억 브라질 헤알에 달했으며, 총 대출은 전년 대비 31%라는 인상적인 증가를 기록했는데, 이는 주로 운전자본과 신용카드 상품 확장에 힘입은 결과입니다. 총 예금은 계속 성장하여 430억 브라질 헤알에 도달했으며, 전년 대비 15% 증가하여 향후 신용 성장의 중요한 기반을 제공합니다.

금융 부문에서는 교환 수수료를 제외한 순수익이 34억 브라질 헤알에 달하며 전년 대비 2% 성장했는데, 이는 주로 신용 포트폴리오에서의 인수 거래량 가속화에 기인합니다. 비 GAAP 기준 반복 순이익도 2% 증가하여 5억 7,600만 브라질 헤알에 달했으며, 희석 비 GAAP 주당순이익은 수익 탄력성과 자본 최적화 이니셔티브에 힘입어 10% 증가해 연간 가이던스 범위 내에 있습니다. 전반적으로 전략이 예상대로 진행되고 있음을 확인하고 있습니다. 더 강력한 고객 참여, 폭넓은 수익화, 그리고 어려운 미시 환경 속에서도 견고한 수익성을 보여주고 있습니다. 5번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 사업 하이라이트로 넘어가기 전에 한 걸음 물러서서 더 넓은 가치 창출 여정을 살펴볼 가치가 있습니다. 지난 12개월 동안 파그뱅크는 배당금과 자사주 매입을 통해 약 20억 브라질 헤알을 주주들에게 환원했으며, 이는 지난 12개월 총 수익률 약 13.4%를 나타냅니다. 상장 이후 플랫폼을 크게 확장해왔습니다.

우리는 결제 중심 생태계로 시작해 고객의 니즈에 맞춘 훨씬 더 폭넓은 금융 서비스 플랫폼을 점진적으로 구축해왔으며, 결제, 은행, 신용, 투자, 보험, 그리고 새로운 디지털 솔루션을 결합했습니다. 이러한 진화는 결과의 반복성을 높이고, 주소 지정 가능한 시장을 확장했으며, 다양한 상품과 사용 사례에 걸쳐 고객 관계를 수익화하는 능력을 강화했습니다. 이제 콜라로스 마우아드에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 두트라님. 모두 안녕하세요. 사업 업데이트에 들어가기 전에 7번 슬라이드에서 이번 분기 실적과 장기 목표를 요약하는 주요 메시지부터 시작하겠습니다. 2분기는 우리 전략의 일관성을 다시 한번 확인시켜줍니다. 우리는 결제, 은행, 신용 전반에 걸쳐 폭넓은 수익화를 지속적으로 발전시키면서 활발한 고객 기반과의 관계를 심화하고 있습니다. 이러한 진화는 TPV에서 신용 포트폴리오에 이르는 사업 가속화와, 무엇보다도 활발한 고객 기반 내에서 은행 상품의 침투율 증가라는 운영 성과에 반영되어 있습니다. 동시에 실행력과 절제는 우리가 사업을 관리하는 핵심이며, 이는 사업 모델의 회복력을 보여줍니다. 올해 2분기에는 금융 비용 효율성, 운영 레버리지, 그리고 절제된 자본 배분에 힘입어 수익성을 지켰습니다.

마지막으로 앞으로 나아가면서 우리의 초점은 경쟁력 강화, 다가오는 기회 포착, 그리고 2026년 약속과 장기 전략적 목표를 꾸준히 실행하는 데 있습니다. 이러한 맥락에서 사업 개요와 앞으로의 기회로 넘어가겠습니다. 마케팅 기회부터 시작하겠습니다. 핵심 분야 전반에서 여전히 상당한 성장 여지가 있다고 보고 있습니다. 파그뱅크는 결제, 은행, 신용을 아우르는 통합 플랫폼을 구축하여 개인과 미소·중소기업에 서비스를 제공하며, 침투율이 낮고 성장 잠재력이 여전히 큰 시장에서 활동하고 있습니다. 우리 생태계는 여러 성장 경로를 제공합니다. 픽스(Pix), 예금, 확장된 신용 및 기타 금융 서비스에서 점유율을 높일 기회가 있습니다. 이들 시장 중 다수에서 현재 점유율이 1% 미만에 머물러 있어 확장 가능성이 매우 크다는 점을 다시 한 번 확인시켜 줍니다.

9번 슬라이드로 넘어가면, 제품 혁신이 생태계 전반의 참여도와 수익 창출을 지속적으로 지원하고 있습니다. 이번 분기에는 파그뱅크를 고객들의 일상생활에서 더 유용하게 만들기 위한 여러 이니셔티브를 진전시켰습니다. 여기에는 올해 1월에 출시된 AI 기반 판매 보조 기능을 갖춘 브라질 최초의 단말기 미니지냐 보즈(Minizinha Voz), 국제 신용카드 거래에 대한 iOS 캐시백, 사적 급여 대출, 그리고 올해 초 출시되어 향후 몇 달 내에 확대될 통합 픽스 할부 솔루션 픽스 파이낸스(Pix Finance)가 포함됩니다. 수수료 없는 투자, 사적 연금 플랜, 수금 관리 도구, 그리고 새로운 보험 상품도 포함되어 있습니다. 여기서 중요한 점은 이들 상품이 결제 이상의 관계를 확장시킨다는 것입니다. 이들은 은행 및 금융 서비스 제공을 강화하고, 추가적인 교차 판매 기회를 창출하며, 상인과 개인 모두를 위한 보다 완전한 금융 플랫폼 구축이라는 우리의 장기 목표를 지원합니다.

앞서 말씀드린 것처럼, 고객이 사용하는 상품이 많을수록 플랫폼에 대한 참여도가 높아집니다. 이는 거래 활동을 촉진하고 시간이 지남에 따라 추가적인 수익 창출 기회를 만듭니다. 10번 슬라이드의 은행 부문으로 넘어가면, 참여 증가는 더 높은 거래량과 폭넓은 상품 채택으로 이어지고 있습니다. 인수 관련 유입을 제외한 현금 입금 규모는 이번 분기에 거의 1,000억 브라질 헤알에 달하며, 전년 동기 대비 23%, 전분기 대비 19% 증가했습니다. 활성 현금 은행 고객 수는 570만 명으로 전년 대비 27% 증가했습니다. 또한 청구서 결제와 픽스 거래를 포함한 일상 은행 기능의 사용도 강세를 보이며 전년 대비 12% 증가했습니다. 동시에 활성 고객 기반 전반에 걸쳐 상품 침투율도 확대되었습니다. 투자 상품 침투율은 23%에서 28%로, 보험 상품 침투율은 전년 대비 11%에서 16%로 증가했습니다.

급여 고객을 제외한 신용 상품 침투율도 4%에서 6%로 증가하여 43%라는 강력한 확장을 기록했으며, 이는 우리의 실행 능력뿐만 아니라 이 분야의 성장 잠재력을 보여줍니다. 우리가 보고 있는 것은 단순합니다. 고객들이 파그뱅크에 더 많은 활동을 가져오고 더 다양한 상품을 사용하고 있습니다. 이러한 깊은 관계는 우리의 전략의 핵심이며, 더 높은 참여도, 폭넓은 수익 창출, 그리고 더 강한 생애 가치를 지원합니다. 11번 슬라이드로 넘어가면, 신용은 여전히 주요 성장 동력 중 하나입니다. 이는 고객 관계를 심화시키고 생태계에서 수익을 창출할 추가 기회를 제공합니다. 우리의 총 신용 포트폴리오는 51억 헤알에 달하며, 전년 대비 31% 증가했습니다. 성장은 주로 운전자본과 신용카드에서 이루어졌으며, 이 두 가지는 장기 전략과 시장에 공유한 2019년 목표에 중요한 역할을 합니다.

운전자본 신용 잔액은 6억 헤알에 달하며 전년 대비 204% 성장했고, 신용카드는 11억 헤알로 전년 대비 35% 증가했습니다. 급여 대출 및 기타 신용 상품은 총 34억 헤알로 전년 대비 18% 증가했습니다. 이와 함께 신규 대출 발생 추세도 주목할 만합니다. 2분기 운전자본 신규 대출은 1분기 대비 평균적으로 낮았지만, 7월에는 약 8천만 헤알의 신용 생산으로 더 강한 성장세를 보이고 있습니다. 이는 2분기 평균을 상회할 뿐만 아니라 이전 분기 평균 수준도 넘어, 제품의 지속적인 모멘텀과 확장 가능성에 대한 자신감을 줍니다. 상인 선지급과 연계된 금융 운영을 포함하면, 확장된 신용 포트폴리오는 524억 헤알에 달하며 전년 대비 9%, 전분기 대비 3% 증가했습니다. 동시에 우리는 신중한 리스크 프로필을 유지하면서 포트폴리오를 성장시키고 있습니다.

NPL90은 3.4%로, 브라질 시장 평균인 6.2%를 훨씬 밑돌고 있습니다. 이는 우리의 신용 심사 역량, 향상된 분석, 리스크 거버넌스, 그리고 생태계를 통한 고객과의 밀접한 관계를 반영합니다. 예상대로 포트폴리오 구성은 점진적으로 변화하고 있으며, 무담보 상품의 비중이 전체 포트폴리오에서 증가하고 있습니다. 이는 우리의 전략과 일치하며, 경기 사이클 전반에 걸친 신중한 리스크 관리로 뒷받침되고 있습니다. 12번 슬라이드로 넘어가면, 자금 조달은 여전히 우리의 주요 경쟁 우위 중 하나입니다. 총 예금은 거의 430억 브라질 헤알에 달하며 전년 대비 15% 성장했으며, 총 자금 조달은 470억 브라질 헤알로 전년 대비 10% 증가했습니다. 총 예금의 90% 이상이 플랫폼 내에서 발생하여 우리의 생태계 강점과 디지털 채널의 중요성을 다시 한번 확인시켜 줍니다.

예금 기반의 성장과 높은 플랫폼 내 집중도, 그리고 낮은 자금 조달 비용이 결합되어 신용 확대를 지원하는 확장 가능하고 효율적인 기반을 제공합니다. 분기 동안 우리는 자금 조달 비용 최적화를 지속했습니다. 회사는 현재 CDI 대비 자금 조달 비용 비율을 9분기 연속으로 감소시키며, 이는 엄격한 부채 관리와 상품 가격 및 보상 조건 개선을 반영합니다. 이러한 자금 조달 구조는 건전한 재무 상태를 유지하고 고객 관계를 강화하면서 신용 성장을 지속할 수 있는 유연성을 제공합니다. 이제 구스타보에게 비즈니스 동향이 재무 성과로 어떻게 연결되었는지 설명을 넘기겠습니다. 구스타보, 부탁드립니다. 감사합니다, 마우아드.