뮬러 워터 프로덕츠 26년 3분기 어닝콜

안녕하십니까, 여러분. 뮬러 워터 프로덕츠 3분기 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 어제 오후에 2026년 6월 30일로 종료된 분기 실적을 발표하는 보도자료를 배포했습니다. 보도자료 사본은 저희 웹사이트 muellerwaterproducts.com에서 확인하실 수 있습니다. 오늘 아침에는 폴 맥앤드루 사장 겸 최고경영자와 멜리사 라스무센 최고재무책임자가 함께하고 있습니다. 준비된 발언 후에는 이번 콜에서 다룬 내용에 관한 질문에 답변하겠습니다. 참고로, 질문은 1건과 후속 질문 1건까지만 해 주시고, 이후에는 대기열로 돌아가 주시기 바랍니다. 오늘 아침 콜은 녹음 중이며 인터넷을 통해 실시간으로 중계되고 있습니다. 오늘 논의를 보완하기 위해 저희 웹사이트에 슬라이드도 게시했습니다. 이 슬라이드에는 미래 예측 진술과 비-GAAP 공시 요건도 포함되어 있습니다. 지금부터 2번 슬라이드를 참고해 주십시오.

이 슬라이드는 보도자료, 슬라이드, 그리고 이번 콜에서 언급된 비-GAAP 재무 지표를 식별합니다. 또한 이러한 지표가 투자자에게 유용한 정보를 제공한다고 판단하는 이유를 설명합니다. 비-GAAP와 GAAP 재무 지표 간의 조정 내역은 보도자료의 부록 정보와 웹사이트에 포함되어 있습니다. 3번 슬라이드는 이번 콜에서 언급된 미래 예측 진술에 대해 다룹니다. 이 슬라이드에는 실제 결과가 미래 예측 진술에 포함된 내용과 실질적으로 다를 수 있는 중요한 요인을 식별하는 주의 사항이 포함되어 있습니다. 2번과 3번 슬라이드를 전체적으로 검토해 주시기 바랍니다. 이번 콜에서 특정 연도나 분기에 대한 모든 언급은 별도의 명시가 없는 한 9월 30일에 종료되는 당사의 회계연도를 기준으로 합니다. 오늘 아침 콜의 재방송은 30일간 1-866-386-1299에서 이용하실 수 있습니다.

아카이브 웹캐스트와 해당 슬라이드는 당사 웹사이트의 투자자 관계 섹션에서 최소 90일간 제공됩니다. 이제 콜을 폴에게 넘기겠습니다.

고맙습니다, 휘트. 모두 안녕하세요. 3분기 실적 발표 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 우수한 3분기 실적은 강력한 실행력과 지난 분기에 제시한 운영 우선순위에 대한 지속적인 진전을 반영합니다. 순매출, 조정 EBITDA, 그리고 희석 주당 조정 순이익에서 분기별 기록을 달성했습니다. 순매출은 상업적 실행, 견고한 지방 자치 단체 시장 수요, 그리고 프로젝트 관련 특수 밸브의 강력한 성장에 힘입어 분기 기준 4.1% 증가했습니다. 조정 EBITDA 마진은 전년 대비 440 베이시스 포인트 확대되었으며, 이는 운영 우수성, 생산성, 그리고 엄격한 비용 관리에 대한 지속적인 집중을 반영합니다. 이번 분기 자유 현금 흐름이 강세를 보이며, 용량 및 효율성 투자 자금을 계속 조달하는 동시에 분기 배당과 자사주 매입을 통해 약 2,100만 달러를 주주에게 환원할 수 있었습니다. 우리 팀이 이룬 성과와 고객 서비스를 위한 지속적인 헌신이 자랑스럽습니다.

지난 분기에는 회사 전반에 걸쳐 더 큰 규율, 실행력, 책임감을 촉진하기 위해 활용하는 프레임워크로서 뮬러 운영 시스템을 도입했습니다. 우리 실적은 마진 확대, 현금 창출력 강화, 성장 및 단순화에 대한 투자를 진전시키고 있다는 추가 증거를 제공합니다. 지난 분기 발표에 이어 북미 외 IPO 파이프 제조 사업에서 철수를 완료했습니다. 또한 소형 모듈형 기술 회사인 에어코어 시스템즈의 시설 이전을 전기 작업에 더 단순한 시설 세트로 완료했습니다. 이번 분기에는 이 거래와 관련된 일회성 비용이 발생했습니다. 세금이 낮아져 법인세 부담이 줄었습니다. 비용 절감과 세제 혜택이 마진 확대를 지원하고 자유 현금 흐름을 개선할 것으로 기대합니다.

2026 회계연도 조정 EBITDA 가이던스 상향에 대해, 우리는 신규 주거용 건설 활동 둔화와 광범위한 외부 불확실성 속에서도 의미 있는 마진 확대를 또 한 해 달성할 계획입니다. 우리는 통제할 수 있는 부분에 집중하고 있습니다: 전략 실행, 성장 투자, 그리고 비용을 선제적으로 관리하는 것입니다. 상업적 이니셔티브는 주력 제품의 시장 침투 확대와 특수 밸브의 인접 시장 진출에 중점을 두고 있습니다. 무엘러 운영 시스템에 내재된 엄격한 실행력이 이 모멘텀을 기반으로 고객과 주주를 위한 장기 가치를 창출하는 데 유리한 위치에 있다고 믿습니다. 올해 우리 팀들이 이룬 진전에 자부심을 느끼며, 이는 고객 서비스, 운영 강화, 조직 내 협업에 집중한 결과입니다.

최근 2025년 지속 가능성 보고서를 발표했으며, 환경 보호, 운영 우수성, 책임 있는 비즈니스 관행, 직원 복지, 지역사회 영향력 증진에서의 지속적인 진전을 강조했습니다. 도시와 지방 자치단체가 점점 더 다양한 도전에 직면함에 따라, 핵심 인프라에 대한 부담이 증가하고 있습니다. 동시에 노후화된 시스템은 계속해서 중대한 위험 요소로 작용하고 있습니다. 이러한 배경에서 무엘러는 탄력적이고 신뢰할 수 있는 수자원 인프라 솔루션 제공자로서 그 역할이 그 어느 때보다 중요해지고 있습니다. 2025년 주요 성과로는 우리 역사상 최저의 총 기록 가능한 사고율이라는 뛰어난 이정표를 달성했으며, 이는 우리 팀의 변함없는 안전에 대한 헌신을 반영합니다. 또한 탄소 발자국 감축에 강한 모멘텀을 유지하며, 1·2범위 배출 강도를 전년 대비 13% 줄여 총 감축률을 35%로 끌어올렸습니다. 이는 2035년까지 온실가스 배출 강도를 50% 감축하겠다는 목표에 한 걸음 더 다가선 것입니다.

직원 참여도 측면에서는 연례 직원 설문조사에서 80%의 참여 점수를 달성하며 목표를 예정보다 1년 앞당겨 달성했습니다. 우리의 비전은 수자원 인프라 솔루션 분야의 선두주자가 되어 도전을 해결하고 삶을 풍요롭게 하며 미래를 보호하는 것입니다. 우리는 혁신적인 제품과 솔루션을 통해 유틸리티와 지방 자치단체가 시스템 탄력성을 강화하고 누수를 더 빠르고 정확하게 감지하며 노후 인프라를 복구·유지하고 생명을 구하는 화재 보호를 제공하도록 지원함으로써 지속적으로 발전을 이끌겠습니다. 지난 몇 년간의 성과는 미래 발전을 위한 새로운 토대를 마련했으며, 이는 조직 전반에 걸친 노력, 집중, 협업의 직접적인 결과입니다. 이제 멜리사에게 재무 사항을 넘기겠습니다.

감사합니다, 폴. 모두 안녕하세요. 우리는 또 한 분기 기록을 경신하게 되어 기쁘게 생각하며, 이는 우리 사업의 강점, 최종 시장의 회복력, 그리고 역동적인 외부 환경 속에서도 팀들의 지속적인 실행력을 보여줍니다. 연결 순매출은 대부분 제품 라인에서의 가격 인상에 힘입어 4.1% 증가한 3억 9,590만 달러로 사상 최고치를 기록했으며, 다소 감소한 판매량이 일부 상쇄했습니다. 매출총이익은 6.9% 증가한 1억 5,580만 달러로 사상 최고치를 기록했으며, 매출총이익률은 110베이시스포인트 상승한 39.4%를 기록했습니다. 이 개선은 가격 조치와 관세 환급의 효과를 반영한 것으로, 인플레이션 압력, 성과, 판매량 영향, 포트폴리오 최적화 비용, 제품 믹스 등을 능가했습니다. 분기 동안 북미 외 지역에서 i2O 압력 모니터링 사업의 전략적 철수와 관련된 310만 달러의 포트폴리오 최적화 비용이 발생했으며, 이는 WMS 매출원가에 영향을 미쳤습니다.

우리는 주로 섹션 232 관세에 기인한 높은 관세 비용과 지속적인 인플레이션 압력을 계속 경험하고 있지만, 분기 중에 받은 국제 긴급 경제 권한법 관세 환급이 이러한 영향의 일부를 상쇄하는 데 도움이 되었습니다. 이전 기간 관세 환급과 포트폴리오 최적화 비용의 영향을 제외하면, 조정된 매출총이익률은 전년도의 38.3%보다 약 30베이시스포인트 높아져, 어려운 비용 환경 속에서도 가격 조치와 운영 실행의 근본적인 이점을 보여주었습니다. 분기 총 판매관리비는 6,400만 달러로 전년 대비 700만 달러 감소했으며, 이는 환율 역풍 완화와 인센티브 보상 비용 감소에 기인하나, 일부는 지속적인 인플레이션 압력으로 상쇄되었습니다. 이러한 성과는 비용 관리에 대한 엄격한 접근 방식을 강조하는 동시에 사업에 대한 지속적인 투자를 반영합니다. 우리는 1,120만 달러의 전략적 조직 개편 및 기타 비용을 발생시켰습니다.

이 비용은 주로 i2O 철수와 관련된 비현금 자산 손상 차손, 특정 거래 관련 비용, 퇴직금, 그리고 리더십 전환과 관련된 비용을 포함합니다. 조정 실적에는 전략적 조직 개편 및 기타 비용이나 WMS 부문에 반영된 포트폴리오 최적화 비용이 포함되지 않습니다. 조정 EBITDA는 1억 740만 달러로 사상 최고치를 기록했으며, 전년 동기 대비 24.3% 증가했습니다. 조정 EBITDA 마진은 전년 대비 440베이시스포인트 확대되어 사상 최고치인 27.1%를 기록했습니다. 이 강력한 성과는 주로 가격 조치, 관세 환급, 그리고 우호적인 판매관리비 비용 관리에 힘입은 것으로, 인플레이션 압력, 성과, 판매량 영향, 제품 믹스를 능가했습니다. 최근 12개월 기준으로 조정 EBITDA는 3억 6,900만 달러, 순매출의 24.9%로 개선되었으며, 이는 이전 12개월 대비 290베이시스포인트 상승한 수치입니다.

조정 희석 주당순이익은 전년 대비 47.1% 증가한 주당 0.50달러로 사상 최고치를 기록했습니다. 분기 동안 우리는 높은 이자 수익에 힘입어 순이자 비용 감소의 혜택을 받았습니다. 3분기 유효 법인세율은 15.7%로, 전년 동기 27.1%에 비해 낮아졌으며, 이는 i2O 사업 철수와 관련된 일회성 세금 혜택을 반영한 결과입니다. 이 혜택은 분기 동안 희석 주당 약 0.06달러에 기여했습니다. 이제 사업부 실적을 살펴보겠습니다. 먼저 WFS부터 시작하겠습니다. 순매출은 2억 1,530만 달러로 전년 대비 0.6% 감소했으며, 대부분 제품군의 가격 인상과 특수 밸브 부문의 물량 증가가 철문 밸브와 서비스용 황동 부품 물량 감소를 대부분 상쇄했습니다. 조정 EBITDA는 9.5% 증가한 사상 최대치인 7,350만 달러를 기록했습니다.

조정 EBITDA 마진은 310bp 확대되어 전년 동기 31%에서 사상 최대치인 34.1%를 기록했으며, 이는 가격 인상, 관세 환급, 실적 개선 효과가 물량 감소, 인플레이션 압력, 제품 믹스 악화를 능가한 결과입니다. 다음은 WMS입니다. 순매출은 1억 8,060만 달러로 10.3% 증가했으며, 소화전과 천연가스 배관 제품의 강한 물량 증가와 대부분 제품군의 가격 인상이 견인했습니다. 조정 EBITDA는 43.6% 증가한 사상 최대치인 5,070만 달러를 기록했으며, 이는 가격 인상, 낮아진 판매관리비(외환 악재 감소 포함), 물량 증가, 관세 환급 효과가 실적 및 인플레이션 압력을 상쇄한 결과입니다. 조정 EBITDA 마진은 650bp 확대되어 전년 동기 21.6%에서 사상 최대치인 28.1%를 기록했습니다. 수익성의 지속적 개선은 운영 성과 강화와 사업 전반에 걸친 레버리지 확대에서 상당한 진전을 이루었음을 반영합니다. 이제 자유 현금 흐름을 살펴보겠습니다.