퍼블릭 폴리시 홀딩 컴퍼니 26년 2분기 어닝콜

진행해 주십시오. 감사합니다, 운영자님, 그리고 좋은 오후입니다.

오늘 함께한 분들은 스튜어트 홀 최고경영자, 로엘 스미츠 최고재무책임자, 토마스 젠세머 최고전략책임자입니다. 시작에 앞서, 다음 발언과 발표에는 미래 예측 진술과 비-GAAP 재무 데이터가 포함되어 있음을 알려드립니다. 수익 가이던스를 포함한 회사에 관한 미래 예측 진술은 불확실성과 위험에 노출되어 있으며, 이는 회사의 SEC 제출 문서에서 다루고 있습니다. 이번 발표에서 논의된 비-GAAP 재무 수치와 가장 가까운 GAAP 수치와의 조정 내역 등 자세한 내용은 당사 웹사이트 investors.pphcompany.com에 있는 투자자 프레젠테이션의 재무 부록을 참고해 주시기 바랍니다. 그럼 이제 스튜어트에게 마이크를 넘기겠습니다.

감사합니다, 매튜, 그리고 오늘 오후에 참석해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 상반기 실적은 대체로 예상대로 진행되었으며, 사업 성과와 전체 전략에 대한 진전에 만족하고 있습니다. 최고 수준에서 상반기 매출은 전년 동기 대비 16.3% 증가한 1억 230만 달러를 기록했습니다. 이 중 유기적 성장률은 4.4%였습니다. 조정 EBITDA는 2,340만 달러로 9.3% 증가했으며, 이는 이전에 공지한 범위 상단에 가까운 마진을 나타냅니다. 무엇보다도, 사업은 상반기가 진행됨에 따라 평소처럼 더욱 강화되었습니다. 2분기에는 5,210만 달러의 매출을 기록했고, 유기적 성장이 지속되었으며 조정 EBITDA 마진은 23.5%로 1분기 대비 개선되었고, 지난 컨퍼런스 콜에서 논의한 계절 조정 수치와 일치합니다.

이러한 실적과 최근 인수합병을 바탕으로 연간 매출과 조정 EBITDA 가이던스를 상향 조정합니다. 로엘이 곧 분기 실적과 수정된 전망, 그리고 그 배경이 되는 주요 요인들을 보다 자세히 설명드릴 예정입니다. 연중 절반이 지난 시점에서, 우리는 약속한 대로 성과를 내고 있습니다. 사업 전망은 더욱 견고해졌으며, 우리는 전략 실행을 계속할 수 있는 재무 건전성도 유지하고 있습니다. 또한 실적 측면에서 이번 분기 GAAP 기준 손실은 370만 달러로, 전년 동기 대비 거의 35% 개선되었습니다. 이 수치에 대해 잠시 말씀드리고자 하는데, 방향성 측면에서 매우 중요한 의미가 있으며 특히 2026년 하반기와 2027년 초에 진입하는 시점에서 그렇습니다. 그 배경 이야기는 변함이 없지만, 명확히 반복할 가치가 있습니다.

GAAP 손익계산서와 경영진 손익계산서 간 가장 큰 차이는 2021년 런던 상장으로 발생한 연간 약 3,000만 달러 규모의 비현금성 주식기반 보상 비용이며, 당시 발행된 주식은 직원 소유주에게 5년간 베스팅 일정이 적용되었습니다. 이 비용은 올해 말에 완전히 상각될 예정이며, 우리는 이 비용이 사라짐에 따라 GAAP 재무제표에 긍정적인 영향이 있을 것으로 기대하고 있습니다. 로엘이 이 부분을 좀 더 자세히 설명드릴 것입니다. M&A와 관련해서는, 우리는 계속해서 엄격한 전략을 실행하고 있습니다. 올해 세 건의 거래를 완료했으며, 그중 8월 1일에는 플로리다에서 오랫동안 원했던 입지를 확보하기 위해 The Advocacy Partners를 인수했습니다. 세 건 모두 우리가 M&A에서 고수하는 동일한 원칙을 따랐습니다. 각 인수는 차별화된 역량을 더했습니다. 이들은 마진을 개선했고, 고객이 필요로 하는 곳에서 우리의 영향력을 확장했으며, 미래 인수 대금은 향후 성과에 연동됩니다.

토마스가 콜 말미에 이 부분을 좀 더 자세히 설명할 예정입니다. 재무 내용에 들어가기 전에 AI에 대해 한 말씀 드리겠습니다. 투자자들로부터 자주 받는 질문이며, 이에 대해 저희가 매우 직접적인 답변을 드려야 할 부분입니다. 저희는 PPHC가 산업 전반에 걸친 AI의 지속적인 도입에 매우 유리한 위치에 있다고 믿는 세 가지 주요 이유가 있습니다. 첫 번째는 저희의 비즈니스 구조입니다. 두 번째는 AI 고객과 AI 관련 이슈가 저희 서비스에 대한 수요를 창출하고 있다는 점입니다. 세 번째는 AI 자체가 저희의 시니어 중심 인력에 제공하는 운영 레버리지입니다. 먼저, 구조에 대해 말씀드리겠습니다. 저희는 시간당 청구 방식을 거의 사용하지 않습니다. 아주 극소수의 계약에서만 사용합니다.

기본적으로 시간당 청구하는 회사들은 주니어 직원들로 구성된 피라미드 구조를 가지고 있으며, 이들이 제공하는 결과물은 이제 능력 있는 모델이라면 몇 초 만에 재현할 수 있습니다. 이들은 현재 존재 자체가 위협받는 시기에 있으며, 재창조가 필요합니다. 하지만 저희 모델은 그렇지 않습니다. 저희 수익의 약 90%는 리테이너 기반이며, 그 수익에 대한 연간 고객 유지율은 80%에서 85% 사이입니다. 나머지 수익은 프로젝트 기반이지만, 이는 설계상 단기 계약으로 산출물에 연계되어 있을 뿐 시간당 청구가 아닙니다. 저희 고객은 결과를 이끄는 시니어 고문을 구매하며, 이는 그들의 비즈니스에 필수적인 이슈에 관한 것이지, 청구 가능한 시간이나 소비자 대상 캠페인, 또는 초급 시간에 대한 마크업이 아닙니다. PPHC에는 AI가 압축할 피라미드 구조가 존재하지 않습니다. 수수료 풀 축소가 우려되는 분야와 달리, 저희 핵심 시장은 확장 중입니다.

연방 로비 지출은 작년에 약 50억 달러로 사상 최고치를 기록했으며, 2008년 이후 가장 빠른 성장률을 보였습니다. 두 번째는 수요입니다. AI를 볼 때 저희는 방어해야 할 위협이 아니라 성장의 순풍을 봅니다. AI는 현재 모든 정부 수준에서 가장 활발한 정책 이슈 중 하나입니다. 주 정부 차원에서는 47개 주에서 1,800건 이상의 AI 관련 법안을 추적하고 있으며, 이는 3년 전보다 12배 증가한 수치입니다. 2025년 이후, 저희 회사는 핵심 사업이 AI인 약 60개의 신규 고객과 계약을 맺었습니다. 이는 모델 개발자와 AI 원천 기업부터 칩 설계자, 하이퍼스케일러, 그리고 그 뒤에 있는 데이터 센터 건설업체에 이르기까지 모두를 포함합니다. 대부분 여정 초기에 저희 서비스의 일부를 필요로 하는 기업들입니다.

또한 에너지 기술, 헬스케어, 금융 서비스 분야의 고객들도 AI가 기술을 직접 개발하든 단순히 배포하든 관계없이 규제 의제에 영향을 미치기 때문에 동일한 문제에 대해 저희를 계속 고용하고 있다는 점을 주목할 필요가 있습니다. 세 번째는 운영 레버리지입니다. 저희는 자체 비즈니스 내에서 AI 워크플로우를 도입하고 있습니다. 그래서 저희 선임 고문들은 연구 자료를 수집하는 데 드는 시간을 줄이고 판단, 전략, 그리고 고객이 저희를 고용하는 옹호 서비스에 더 많은 시간을 할애하고 있습니다. 사실상 저희 수익은 AI가 다른 회사들의 업무 시간을 줄여주는 것을 재판매하는 데 의존하지 않습니다. 일상적인 업무는 자동화됩니다. 저희가 수행하는 업무는 선임 주도로 고객 신뢰를 바탕으로 하며, AI가 확산될수록 그 가치가 더 커지는데, 바로 PPHC가 위치한 영역입니다. 결론적으로, 저희는 비즈니스 환경이 여전히 우호적이라고 생각합니다. 연방 로비 활동은 여전히 기록적인 수준을 유지하고 있습니다. 주 정부 차원의 활동도 여전히 활발합니다. 2026년 중간선거 주기가 이번 선거 주기 이후 정보 제공, 옹호, 전략적 커뮤니케이션 지원에 대한 고객 수요를 증가시키고 있습니다.

이것이 바로 회사가 설립된 운영 환경이며, 저희는 분기마다 이를 실행해 나가고 있습니다. 이제 숫자를 좀 더 자세히 살펴보기 위해 Roel에게 넘기겠습니다.

Roel? 감사합니다, Stewart. 저는 네 가지 분야에 집중하겠습니다.

전체 성장과 수익성, 부문별 실적, 그리고 현금 창출에 대해 말씀드리겠습니다. 오늘은 저희 가이던스부터 시작하겠습니다. 저희는 발표한 여러 인수합병 거래에 따라 2026년 전체 재무 가이던스를 업데이트하게 되어 매우 기쁩니다. 구체적으로는 4월 1일 WPI, 7월 1일 Tancredi, 그리고 지난주 8월 1일 플로리다의 The Advocacy Partners 인수를 말씀드리는 것입니다. 약 5%의 유기적 성장과 앞서 언급한 인수를 결합한 지속적인 기대를 바탕으로, 보고 매출은 2억 1,300만 달러에서 2억 1,600만 달러 사이, 조정 EBITDA는 4,850만 달러에서 5,050만 달러 사이, 마진은 22.5%에서 23.5% 사이가 될 것으로 예상하고 있습니다.

이전 가이던스와 비교하면 매출은 약 800만 달러, 조정 EBITDA는 250만 달러 증가했으며, 마진 범위는 이전 가이던스보다 50베이시스 포인트 높아졌습니다. 변함없는 점은 올해 남은 기간 동안 강력한 자유 현금 흐름 전환을 계속 기대한다는 것이며, 이는 저희의 일반적인 하반기 가중치와 일치합니다. 먼저, 상황을 정리하기 위해 올해가 지금까지 매우 순조롭게 진행되고 있다는 점을 강조하며 간단히 개요를 말씀드리겠습니다. 매출은 16.3% 성장했으며, 그중 상당 부분이 건강한 유기적 성장에 기인합니다. 이와 함께, 이익도 증가했으며 마진을 잘 관리하여 방금 말씀드린 가이던스를 재확인하고 강화할 수 있었습니다. 그럼 재무 주요 지표를 살펴보겠습니다. 여기 3개월 및 6개월 기간 동안의 주요 핵심성과지표(KPI)를 보여주는 차트가 있습니다.