치즈케이크 팩토리 Barclays 19th Annual Global Consumer Conference
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- The Cheesecake Factory는 약 220개의 Cheesecake Factory 레스토랑, 50개의 North Italia 매장, 40개의 Flower Child 패스트 캐주얼 매장을 운영합니다.
- 회사는 2026년에 총 매출을 약 $4 billion으로, 순이익률을 약 5.4%로 예상합니다.
- 회사는 올해 최대 26개 신규 매장 오픈을 계획하고 있으며, 이는 장기 목표인 7% 점포 성장과 일치합니다.
- 회사는 지난 분기에 거의 6%의 동일 매장 매출 성장(comparable sales growth)을 보고했으며, 이는 거의 3포인트의 방문객 증가에 의해 주도되었습니다.
- Cheesecake Factory의 레스토랑 마진은 10년 만에 최고치를 기록하며 거의 20%에 도달했고, Flour Child 또한 약 20% 범위에 있습니다.
- 원자재 인플레이션은 관리 가능한 수준이며, 유제품 가격의 우호적인 흐름이 높은 소고기 비용을 상쇄하고 있고, 인건비 인플레이션은 저중단위(저~중간 싱글 디지털) 수준으로 안정적입니다.
- 회사는 매출의 약 1.2%를 마케팅에 지출하며 주로 리워즈 프로그램과 소셜 미디어 투자에 집중합니다.
- 국제적으로는 라이선스 운영자를 통해 연간 3~4개 점포 속도로 성장하고 있으며, 통제와 장기적 투자를 중점으로 합니다.
- 연간 자본적지출은 약 $200 million 수준이며, 그중 3분의 2는 점포 성장에, 3분의 1은 기존 레스토랑 유지에 할당됩니다.
- 자유현금흐름은 증가한 자본적지출을 충당할 것으로 예상되며, 회사는 약 $15 million의 배당을 지급하고 약 $10 million 규모의 자사주를 재매입합니다.
STOCKNOW 인사이트
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스크립트
첫 15개 문단을 발언자별로 확인할 수 있습니다.
안녕하세요, 오늘 저희와 함께해 주셔서 감사합니다. 저는 제프 번스타인이라고 하며, 바클레이즈에서 외식 및 식품 서비스 유통업체 분석을 담당하고 있습니다. 최근 은퇴 계획을 발표했으며, 실제로 이번 달 말에 은퇴할 예정입니다. 저는 공식적으로 떠나는 분석가가 되었고, 후임 분석가는 아직 정해지지 않았습니다. 기분이 묘합니다. 작별 파티도 열어주셔서 정말 감사하게 생각합니다. 저희 19번째 연례 글로벌 소비자 컨퍼런스 첫날에 여러분을 환영합니다. 더 중요한 점은, 올해가 두 개의 소비자 컨퍼런스를 합친 첫 해라는 것입니다. 전통적으로 이 자리를 차지해온 백투스쿨 소비재 컨퍼런스와 이트, 슬립, 플레이, 숍 소비자재량 컨퍼런스를 통합했습니다.
저희 분야에서는 14개의 외식 및 식품 서비스 유통업체가 함께하고 있습니다. 이는 지금까지 가장 많은 수입니다. 필수품과 선택품의 결합이 매우 잘 작동할 것이라고 생각합니다. 오늘은 치즈케이크 팩토리, BJ's 레스토랑, 그리고 쿠라 스시가 참석했습니다. 내일은 블루민 브랜드, 다인 브랜드, 퍼스트 워치 레스토랑 브랜드, 시스코, 텍사스 로드하우스, 웬디스, US 푸드, 얌! 브랜드, 윙스톱이 참석합니다. 그리고 셋째 날에는 퍼포먼스 푸드 그룹이 단독으로 참석합니다. 앞으로 3일간의 시간이 유익하시길 바라며, 회의 사이 복도에서 자유롭게 대화 나누시길 기대합니다. 이제 첫 번째 발표 외식 기업인 치즈케이크 팩토리를 소개하겠습니다. 오늘 아침 캘리포니아 칼라바사스 힐스에서 저희 바로 오른쪽에 매트 클락 CFO가 함께하고 있습니다. 그의 오른쪽에는 재무 및 IR 부사장인 에티엔 마커스가 있습니다.
배경 설명을 드리자면, 치즈케이크 팩토리의 미국 포트폴리오는 약 220개의 치즈케이크 팩토리 레스토랑과 50개의 노스 이탈리아 매장, 그리고 40개의 플라워 차일드 패스트 캐주얼 매장으로 구성되어 있습니다. 또한 그 외에도 여러 브랜드를 보유하고 있습니다. 그래서 포트폴리오 회사입니다. 2026년을 보면, 저희가 꽤 빠르게 진행하고 있는데, 그들의 가이던스는 총 매출 약 40억 달러와 약 5.4%의 최신 순이익률을 예상하고 있습니다. 올해 최대 26개의 신규 매장을 오픈할 예정입니다. 이는 경영진의 장기 목표인 연간 7% 매장 성장과 어느 정도 일치합니다. 치즈케이크 팩토리가 함께해 주셔서 진심으로 감사드립니다.
제가 몇 가지 질문으로 시작하겠습니다. 오늘 중에 지금은 아니더라도 복도에서 치즈케이크 팩토리를 만나실 기회가 있길 바랍니다. 오늘 아침 첫 번째 외식 기업으로 참석해 주셔서 대단히 감사합니다.
초대해 주셔서 감사하고, 수년간 훌륭한 파트너가 되어 주셔서 감사합니다. 앞으로의 여정에서도 좋은 일만 가득하시길 바랍니다.
감사합니다. 저는 계속해서 치즈케이크 팩토리를 방문할 것입니다.
우리는 영원히 함께할 것입니다. 평생의 고객입니다.
평생의 고객입니다. 소비자 재량 지출에 대해 좀 더 폭넓은 질문이 있는데, 소비자 동향을 꽤 잘 파악하고 계신 것 같아 여쭙고 싶습니다. 우선 소비자의 전반적인 건강 상태와 연령대별로 나누어 말씀해 주시면 좋겠습니다. 현재 환경을 평가할 때 무엇을 중점적으로 보시는지, 연령대, 소득, 인종별로 추세 변화가 있는지 어떻게 평가하시는지 궁금합니다.
저희 대표 브랜드뿐만 아니라 포트폴리오 전체에 대해 말씀드리면, 소비자 수요는 강한 편입니다. 소비자들이 지출할 여유가 있다고 생각합니다. 다만 어디에 지출할지는 좀 더 신중해진 것 같습니다. 잘 실행해야 합니다. 소비자가 원하는 가치 제안을 정확히 맞춰야 합니다. 치즈케이크 팩토리의 경우, 예를 들어 큰 양의 음식이 그 가치 제안의 일부입니다. 하지만 여전히 중요한 가격대는 갖추어야 합니다. 그래서 쉽지는 않지만 승산 있는 시나리오라고 생각합니다. 우리는 많은 데이터를 추적하고 있으며, 여러 지역에서 다양한 유형의 콘셉트를 보유한 것이 장점이라고 생각합니다. 특히 젊은 고객을 계속해서 유치하고 있다고 봅니다.
예를 들어 그 연령층에 대한 우려가 있었던 것으로 알고 있지만, 올해 초 치즈케이크 팩토리 앱 출시와 우리가 진행한 소셜 미디어 활동 덕분에 새로운 젊은 고객을 유입시키고 있으며, 광범위한 인구층에서도 꾸준히 고객층을 보충하고 있습니다. 그래서 안정적이라고 생각합니다. 시장 점유율을 확보할 여지는 있지만, 전반적으로 외식업은 다른 소비자 부문만큼 잘하고 있으며, 캐주얼 다이닝은 아마도 대부분보다 더 좋은 성과를 내고 있다고 생각합니다. 고객들이 진정으로 원하는 것은 경험이기 때문입니다. 저희는 사람들이 함께 모여 일상에서 잠시 벗어날 수 있는 훌륭한 체험형 외식 기회를 제공합니다. 최근 자체 조사 결과도 이를 직접적으로 보여주고 있습니다.
이는 매우 긍정적이고 고무적인 결과입니다. 외식 산업 전반을 생각할 때, 항상 집에서 먹는 음식과 외식 간의 경쟁 이야기가 나오는데, 지금은 바로 위층에 있는 식료품점과도 경쟁하고 있어서 크게 말씀드리진 않겠습니다만, 외식과 가정식 간의 경쟁입니다. 저희는 외식이 계속해서 가정식의 시장 점유율을 가져갈 것이라고 항상 말해왔습니다. 최근 업계 전반의 가치 중심 전략이 외식에 우위를 가져다주었다고 생각하십니까? 또는 종종 식료품점 매출이 증가한다는 이야기를 듣습니다. 사람들이 지금은 가정식으로 소비를 줄이고 있다는 말이죠.
네, 저희는 지금이 그 어느 때보다도 식료품점과 더 비슷해졌다고 믿고 싶습니다. 하지만 소비자들이 지갑을 여는 비중의 장기 추세를 보면, 외식에 대한 지출은 계속 증가하고 있습니다. 사람들이 요리를 잘 못 한다고 농담을 하기도 합니다. 하지만 그들은 푸드 네트워크를 보며 자랐고, 사교 활동과 관련된 모든 요소들을 경험했습니다. 오늘날 쇼핑몰 방문에서도 젊은 고객들이 사교 모임을 위해 다시 쇼핑몰로 돌아가고 있다는 것을 볼 수 있습니다. 그래서 여러 가지 요인이 복합적으로 작용한다고 생각합니다. 제프, 가치 측면에 대해서는 당신 말이 맞다고 생각합니다. 그 중 많은 부분이 외관상의 문제이지만, 손님이 처음으로 "외식할 여유가 있을까?"라고 생각하는 첫인상이 중요합니다. "회사가 내 가격대를 존중하는가?" 보통은 더 비싼 메뉴를 선택하죠.
하지만 중요한 것은 소비자가 식당에 왔을 때 치즈케이크 한 조각을 먹을지, 아니면 샐러드와 무료 빵만 먹을지 그날의 선택권을 갖는 것입니다. 그래서 가치는 중요하지만, 동시에 계속해서 성장하고 있는 큰 경험적 요소도 있다고 생각합니다.
네, 맞습니다. 당신은 꽤 오랫동안 그 자리에 계셨죠. 투자자들이 오해하는 점이나, 오늘이나 지난 1년 동안 받았던 질문 중에서 놀라웠던 것이 있나요? 혹은 받지 못해서 "이 부분에 대해 질문해야 하는데"라고 생각했던 질문은 무엇인가요? 어느 쪽이든 놀라운 점이 있나요?
글쎄요, 1년 전이나 9개월 전으로 돌아가 보면, 정부 셧다운이 한창일 때 교통량이 줄어든 상황에서 가장 큰 관심사는 회복이 어디에 있느냐였습니다. 긍정적인 방문객 수를 회복할 수 있느냐가 관건이었죠. 지금은 제 오랜 재임 기간 중에 놀라운 점은, 질문이 "얼마나 많은 방문객을 유치할 수 있느냐, 그리고 그 방문객 수가 얼마나 지속 가능하냐"로 완전히 바뀌었다는 것입니다. 이런 역학이 완전히 바뀌었고, 그중 많은 부분이 우리가 하고 있는 일 때문이며, 일부는 소셜 미디어의 영향도 있다고 생각합니다. 그래서 투자자들은 얼마나 많은 부분이 회사의 통제 하에 있는지, 앞으로 어디까지 가능할지, 그리고 성장 알고리즘이 영구적으로 상향 조정되는 모든 요소를 이해하고 싶어합니다.
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어닝콜 참가자
이 어닝콜에는 3명이 참여했지만, 지금 보이는 건 1명뿐입니다.
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