캡스톤 에너지+ 27년 1분기 어닝콜

안녕하세요, 캡스톤 에너지+ 2027 회계연도 1분기 실적 컨퍼런스 콜에 참여해 주셔서 감사합니다. 오늘 콜에는 회사의 사장 겸 최고경영자 빈스 카니노와 이사회 멤버이자 임시 최고재무책임자인 존 밀러가 함께하고 있습니다. 오늘 8월 12일, 캡스톤 에너지+는 2026년 6월 30일 종료된 2027 회계연도 1분기 재무 실적을 발표했습니다. 오늘 콜에서는 회사 웹사이트 투자자 관계 섹션에서 확인할 수 있는 슬라이드를 참고할 예정입니다. 이번 컨퍼런스 콜에는 2026년 8월 12일 현재 회사의 견해를 반영한 미래 예측 진술이 포함되어 있습니다. 연방 증권법에 의해 요구되는 경우를 제외하고, 회사는 미래 사건이나 상황을 반영하여 이러한 진술을 업데이트하거나 수정할 의무를 부인합니다.

이러한 미래 예측 진술에는 알려진 및 알려지지 않은 위험, 불확실성, 기타 요인이 포함되어 있어 과도한 신뢰를 하지 않으시길 권고드립니다. 실제 결과가 진술과 크게 다를 수 있는 요인에 관한 자세한 내용은 오늘 실적 발표 자료의 2페이지 안전지대 조항과 캡스톤의 증권거래위원회 제출 자료를 참조해 주시기 바랍니다. 카니노 사장과 밀러 임시 CFO가 오늘 논의 중 EBITDA를 언급할 때는 조정 EBITDA를 의미하며, 이는 비-GAAP 재무 지표이고 순이익과의 조정 내역은 실적 발표 자료와 발표 슬라이드 부록에서 확인할 수 있음을 알려드립니다. 이제 회사의 사장 겸 최고경영자인 빈스 카니노에게 말씀을 넘기겠습니다.

감사합니다, 알프레도 씨, 그리고 여러분 안녕하세요. 오늘 저희의 진전 상황과 전망을 공유하는 자리에 시간을 내어 참석해 주셔서 감사합니다. 저는 지금이 매우 흥미로운 에너지 르네상스 시기라고 생각합니다. 4페이지로 넘어가겠습니다. 2027 회계연도 1분기는 캡스톤의 진화에 있어 또 하나의 중요한 이정표였습니다. 이번 분기 동안 주목할 만한 여러 중요한 성과를 달성했습니다. 첫째, 저희는 공식적으로 더 넓은 시장 정체성인 캡스톤 에너지+를 출범시켰습니다. 둘째, 나스닥 상장 성공에 이어 CEPL이라는 티커 심볼로 거래를 시작했습니다. 셋째, 데이터 센터 시장에서 의미 있는 진전을 계속 이루고 있습니다. 아직 고객 계약을 체결하지는 않았지만, 캡스톤 에너지+가 지역 사회의 우려를 해소하면서 낮은 배출량으로 추가 발전 용량을 가능하게 하는 방법에 대한 인식과 관심이 점점 커지고 있습니다.

고객들은 저희 솔루션이 이 빠르게 성장하는 시장을 지원하는 데 어떤 역할을 할 수 있는지 점점 더 잘 이해하고 있습니다. 존 밀러가 재무 실적을 설명하기 전에 이번 분기의 가장 중요한 시사점을 말씀드리겠습니다. 이번 실적이 보여주는 것은 저희가 변동성 속에서도 수익을 창출할 수 있는 사업을 구축했다는 점입니다. 이러한 환경에도 불구하고, 저희의 기본적인 수익 구조는 계속 개선되었습니다. 제품 및 액세서리 부문에서 DFMA 비용 절감 이니셔티브 덕분에 총마진을 1%포인트 확대했습니다. 순이익을 창출했고, 운영 현금 흐름도 크게 개선되었습니다. 이러한 조합은 매출이 줄었음에도 불구하고 더 높은 품질의 수익을 달성한 결과입니다. 이것이 이번 분기의 진정한 이야기입니다. 이는 지난 2년간 구축해온 비용 절감과 운영의 엄격함이 결실을 맺고 있음을 보여줍니다. 저희 전략은 단일 시장 기회에 의존하지 않습니다.

대신, 신뢰할 수 있는 전력이 필요한 곳 어디에서나 회복력 있는 현장 에너지 솔루션을 제공하는 데 기반을 두고 있습니다. 저희의 세 가지 핵심 원칙은 모든 의사결정을 안내하는 기준으로 계속 작용하고 있습니다. 저희가 매일 스스로에게 묻는 질문은 우리가 얼마나 성공하고 있느냐가 아닙니다. 대신, 고객과 주주에게 가치를 창출하고 있느냐를 묻습니다. 저희가 고객이 의미 있는 문제를 해결하도록 돕고 있습니까? 저희 주변 사람들을 더 나아지게 하고 있습니까? 이 질문들에 잘 답할 때, 신뢰를 쌓게 됩니다. 신뢰를 쌓으면 영향력을 창출합니다. 영향력을 창출하면 성공은 목표가 아니라 부수적인 결과가 됩니다. 이제 5번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 이 슬라이드는 캡스톤이 누구이며 왜 존재하는지를 보여줍니다. 저희는 많은 이들이 시도했지만 완성하지 못했고, 결국 포기한 기술 분야에서 선도적인 위치에 있습니다. 그러나 캡스톤은 끈질기게 버텼습니다. 캡스톤의 핵심에는 공기 쿠션 위에 떠 있는 단일 회전 부품으로 이루어진 우아한 기술이 있습니다.

마찰도 없고, 오일도 없으며, 냉각수나 윤활유도 없습니다. 마찰이 없다는 것은 소음이 적다는 의미입니다. 오일이 없다는 것은 연소 과정을 오염시킬 수 있는 오일 유입이 없다는 뜻입니다. 냉각수와 윤활유가 없다는 것은 고장나서 장비를 멈추게 할 수 있는 보조 시스템이 적다는 의미입니다. 30년 넘게 저희는 이 기술을 현장에서 입증해왔으며, 세계 최대 발전 회사들이 지배하는 산업에서 경쟁해왔습니다. 사실 저희는 일부 경쟁사보다 뒤늦게 미터 뒤 데이터 센터 시장에 진입했습니다. 하지만 캡스톤 에너지+와 저희 솔루션이 수행할 수 있는 독특한 역할에 대한 인지도와 관심을 꾸준히 높여가고 있습니다. 저희 기술과 수십 년간의 운영 경험을 통해 고객이 에너지를 생성, 관리, 최적화하는 방식을 넘어선 사고를 할 수 있도록 돕고 있습니다. 그래서 저희는 앞으로의 기회에 대해 계속해서 기대하고 있습니다. 이제 6번 슬라이드로 넘어가겠습니다.

앞서 말씀드렸듯이, 저희는 데이터 센터 생태계 전반에 걸친 다양한 기업들과 논의를 진행해왔습니다. 참조 설계를 개발하고 다양한 에너지 전략과 배치 방식을 탐색하는 과정에서 흥미로운 일이 일어났습니다. 저희 제조 시설을 방문한 주요 데이터 센터 인프라 회사가 간단한 질문을 했습니다: 가치 제안을 화이트보드에 그려줄 수 있나요? 그래서 저희는 그렇게 했습니다. 캡스톤 에너지+가 미터 뒤 전력 솔루션으로서 매력적일 수 있다고 믿는 이유들을 나열하기 시작했습니다. 대화가 진행되면서, 데이터 센터 운영자들에게 가장 중요한 가치 속성에 따라 각 이점을 분류하는 작업을 함께 했습니다. 그 결과, 보다 진정성 있고 실용적이며 궁극적으로 솔루션을 배치하고 운영할 사람들의 필요에 더 밀접하게 부합하는 내용이 도출되었습니다.

이 슬라이드에 있는 모든 가치 속성을 하나하나 설명하지는 않겠습니다. 특히 이전 컨퍼런스 콜에서 이미 많은 부분을 다뤘기 때문입니다. 하지만 좀 더 주목할 만한 한 가지가 있는데, 바로 토큰까지의 속도입니다. 본질적으로 경제성은 꽤 단순합니다. 데이터 센터가 빨리 가동될수록 컴퓨팅 용량도 빨리 온라인에 올라갑니다. 컴퓨팅 용량이 빨리 온라인에 올라갈수록 토큰을 생성하고 수익화하며 고객에게 전달하는 것도 빨라집니다. 오늘날에는 그 일정을 지연시킬 수 있는 여러 요인이 존재합니다. 하지만 대화마다 같은 우려를 계속 듣고 있습니다. 전력을 칩에 얼마나 빨리 공급할 수 있느냐는 것입니다. 바로 여기서 캡스톤의 단순함이 중요한 강점으로 작용합니다. 이 슬라이드에 나타난 것처럼, 저희 시스템을 온라인으로 전환하기 위해 본질적으로 세 가지 주요 요건이 있습니다: 콘크리트 패드, 천연가스 연결, 그리고 전기 연결입니다. 그게 전부입니다. 추가 기초공사, 배관망, 복잡한 지원 인프라가 필요한 광범위한 보조 시스템은 없습니다.

초저배출 프로필 덕분에 고객은 종종 배출 저감 장비 및 그에 따른 지속 비용을 피할 수 있습니다. 그 결과, 매우 간단하고 깨끗하며 빠르게 배치할 수 있는 솔루션이 탄생했습니다. 전력 공급 시간이 점점 수익 창출 시간으로 직결되는 시장에서, 우리는 단순함이 중요하다고 믿습니다. 7페이지 슬라이드의 비용 절감 사례 연구로 넘어가겠습니다. 처음으로 에어 베어링 카트리지를 손에 쥐었을 때가 기억납니다. 복잡한 EDM 가공과 5축 밀링 머신으로 제작된 복잡한 볼루트 형상이 인상적이었습니다. 하지만 엔지니어링 팀에 비용이 얼마인지 물었을 때, 그 답변에 깜짝 놀랐습니다. 카트리지당 970달러가 넘었습니다. 저의 즉각적인 반응은 단순했습니다. 더 나은 방법이 분명히 있을 것이다.

팀에게 해당 부품을 저희의 원가 산정 소프트웨어로 분석해 보라고 도전했습니다. 팀은 기존 공급업체와 재협상하는 동시에 두 번째 공급원을 발굴, 테스트, 승인했습니다. 그 결과, 비용을 57% 절감하면서 중요한 단일 공급망 위험을 제거할 수 있었습니다. 동시에 제품 비용을 낮추고 공급망 위험을 줄이며 미래 성장을 지원할 수 있는 생산 능력을 추가했습니다. 이것이 바로 비즈니스 최적화에서 한 치의 소홀함도 없다는 의미입니다. 이제 존에게 넘겨 재무 실적을 좀 더 자세히 검토하겠습니다.

감사합니다, 빈스. 그리고 여러분, 좋은 오후입니다. 8페이지 슬라이드의 개별 항목을 검토하기 전에 1분기 실적에 대한 배경 설명을 드리겠습니다. 1분기는 수익 구조 개선의 또 다른 진전이 있던 분기였습니다. 제품 출하량 감소와 임대 활용도 하락으로 매출은 전년 대비 줄었지만, 총이익 금액은 증가했고, 총마진은 8포인트 확대되었으며, 영업이익도 흑자를 기록했습니다. 또한 순이익은 4분기 연속, 조정 EBITDA는 9분기 연속으로 흑자를 기록했습니다. 마진 개선은 이전에 임대되었던 마이크로터빈 시스템 판매에 힘입은 것으로, 이는 올해 분기 서비스 비용 증가분을 상쇄했습니다. 제품 원가 절감 프로그램이 계속해서 단위 경제성을 강화하고 있으며, SG&A 비용에 대한 엄격한 관리로 인해 추가된 거의 모든 총이익이 순이익으로 직결되었습니다.

앞으로는 비용 개선을 지속하고, 임대 성과 및 서비스 강화를 추진하며, 견고한 상업용 파이프라인을 매출, 수익 및 현금 흐름으로 전환하는 데 집중할 것입니다. 9번 슬라이드로 넘어가겠습니다. 1분기 총매출은 2,490만 달러로 전년 동기 2,790만 달러에 비해 감소했습니다. 제품 및 액세서리 매출은 1,300만 달러로 2026 회계연도 1분기 1,570만 달러에 비해 줄었습니다. 감소는 주로 제품 출하량 감소를 반영한 것입니다. 참고로, 특정 분기의 제품 매출은 개별 고객 주문의 규모와 납품 일정에 따라 달라집니다. 임대 매출은 220만 달러로 전년 동기 420만 달러에 비해 줄었으며, 이는 주로 유가 불확실성으로 인한 차량 활용도 감소를 반영합니다. 이러한 감소는 부품 및 서비스 매출 증가로 일부 상쇄되었으며, 부품 및 서비스 매출은 790만 달러에서 970만 달러로 14% 증가했습니다.

매출이 줄었음에도 불구하고 총이익은 760만 달러에서 880만 달러로 16% 증가했으며, 총마진은 약 8포인트 상승해 27%에서 35%가 되었습니다. 이 개선은 이전에 임대되었던 마이크로터빈 시스템 판매를 포함한 유리한 제품 믹스, 원가 절감 이니셔티브의 지속적 효과, 그리고 유통 서비스의 기여를 반영합니다. 제품 및 액세서리 총마진은 전년 동기 8%에서 31%로 상승했습니다. 이전 임대 시스템 판매가 유리한 믹스 효과를 제공했지만, 전년 대비 개선은 우리가 시행한 제품 원가 절감의 영향도 반영한 것입니다. 부품 및 서비스 총마진은 전년 동기 53%에서 41%로 하락했습니다. 이는 공장 보호 계획 계약에 따른 클레임 증가와 보증 클레임 관련 고원가 부품 출하 증가를 반영한 것이며, 유통 서비스의 긍정적 기여로 일부 상쇄되었습니다.